资金成本和资本结构计算习题

第五章资金成本和资本结构习题

一、单项选择题

1、企业在进行追加筹资决策时，使用（）。

A、个别资金成本

B、加权平均资金成本

C、综合资金成本

D、边际资金成本

2、下列个别资金成本属于权益资本的是（）。

A、长期借款成本

B、债券成本

C、普通股成本

D、租赁成本

3、下列筹资方式，资金成本最低的是（）。

A、长期债券

B、长期借款

C、优先股

D、普通股

4、留存收益成本是一种（）。

A、机会成本

B、相关成本

C、重置成本

D、税后成本

5、在固定成本不变的情况下，下列表述正确的是（）。

A、经营杠杆系数与经营风险成正比例关系

B、销售额与经营杠杆系数成正比例关系

C、经营杠杆系数与经营风险成反比例关系

D、销售额与经营风险成正比例关系

6、下列对最佳资本结构的表述，正确的是（）。

A、最佳资本结构是使企业总价值最大，而不一定是每股收益最大，同时加权平均资金

成本最低的资本结构。

B、最佳资本结构是使企业每股收益最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。

C、最佳资本结构是使企业息税前利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。

D、最佳资本结构是使企业税后利润最大，同时加权平均资金成本最低的资本结构。

7、按（）计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。

A、账面价值权数

B、市场价值权数

C、目标价值权数

D、可变现净值权数

8、企业的（）越小，经营杠杆系数就越大。

A、产品售价

B、单位变动成本

C、固定成本

D、利息费用

9、某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60%，企业平均每月发生固定性费用20万元，当企业年销售额达到800万元时，经营杠杆系数等于（）。

A、1.04

B、1.07

C、2

D、4

10、当企业负债筹资额为0时，财务杠杆系数为（）。

A、0

B、1

C、不确定

D、

11、某企业发行面额为1000万元的10年期企业债券，票面利率10%，发行费用率2%，发行价格1200万元，假设企业所得税率33%，该债券资本成本为（）。

A、5.58%

B、5.70%

C、6.70%

D、10%

12、某企业发行在外的股份总额为1000万股，2006年净利润2000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果在现有基础上，销售量增加10%，企业的每股盈利为（）。

A、3元

B、3.2元

C、10元

D、12元

13、某企业长期资金的账面价值合计为1000万元，其中年利率为10%的长期借款200万元，年利率为12%的应付长期债券300万元，普通股500万元，股东要求的最低报酬率为15%，假设企业所得税率33%，则企业的加权平均资金成本是（）。

A、9.9%

B、13.1%

C、14%

D、11.25%

14、某企业生产A产品，年固定成本为120万元，变动成本率为60%，当企业的销售额为800万元时，经营杠杆系数是（）。

A、1.18

B、1.33

C、1.6

D、6.67

15、某企业生产产品的单位售价为50元，年固定成本为10万元，变动成本率为60%，当企业的产销量为（）时企业的经营杠杆系数最大。

A、3000件

B、 5000件

C、6000件

D、7000件

16、某企业生产产品的边际贡献率为40%，年发生固定性费用300万元，企业有发行在外的年利率为10%的长期债券1000万元，在销售额为1200万元的水平上，每增加1%的销售额，每股盈利可以增加（）。（假设企业适用所得税率33%）

A、2.25%

B、2.67%

C、4%

D、6%

17、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（ ）。

A 、只存在经营风险

B 、经营风险大于财务风险

C 、经营风险小于财务风险

D 、同时存在经营风险和财务风险

18、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20％，债务资金的增加额在0—10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。

A 、5000

B 、20000

C 、50000

D 、200000

19、某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务平均利率为10％，股东权益资金成本是15％，所得税率为30％，则加权平均资金成本为（ ）。

A 、 11.8％

B 、 13％ C. 8.4 % D. 11％

20、某企业2006年息税前利润为800万元，固定成本（不含利息）为200万元，预计企业2007年销售量增长10％，则2007年企业的息税前利润会增长（ ）。

A 、 8％

B 、 10％

C 、12.5％

D 、 15％

二、 多项选择题

1、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有( )。

A 、高低点法

B 、因素分析法

C 、比较资金成本法

D 、息税前利润——每股盈余分析法

2、资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。下列属于资金占用费的是（ ）。

A 、股票的股息

B 、债务利息

C 、发行费用

D 、广告费用

3、资金成本的计量形式有（ ）。

A 、个别资金成本

B 、债券成本

C 、加权平均资金成本

D 、权益成本

E 、边际资金成本

4、企业可以通过以下措施降低经营风险（ ）。

A 、扩大销售额

B 、降低产品单位变动成本

C 、扩大固定成本的比重

D 、降低固定成本的比重

5、以下论述和公式正确的是（ ）。

A 、判断资本结构是否合理，其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量。

B 、以EPS 1代表负债融资，EPS 2代表权益融资，则在每股收益无差别点上，有

C 、加权平均资本成本公式为：

D 、以每股收益的高低作为筹资方式的选择标准，缺陷在于没有考虑风险因素。

6、下列有关资本结构的理论中，认为企业的负债与权益比例对企业价值有影响的是（ ）。

A 、净收入理论

B 、净营运收入理论

C 、传统理论

D 、MM 理论

7、决定资金成本高低的主要因素有（ ）。

A 、总体经济环境

B 、证券市场条件

C 、企业内部的经营和融资状况

D 、项目融资规模

8、下列属于权益资本成本的是（ ）。

A 、银行借款成本

B 、债券成本

C 、普通股成本

D 、留存收益成本

9、计算留存收益成本的方法包括（ ）。

A 、股利增长模型法

B 、资本资产定价模型法

C 、风险调整贴现率法

D 、风险溢价法

10、下列项目中，属于资金成本中资金筹集费的是（ ）。

A 、发行股票的手续费

B 、银行借款利息

C 、发行股票的广告费

D 、股票的股息

11、关于经营杠杆系数，下列说法正确的有（ ）。

A 、 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润

增长（减少）的幅度。

B 、 在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。

C 、 其他因素不变，固定成本越大，经营杠杆系数越大。

D 、 当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1。

12、影响企业加权平均资金成本的因素有（ ）。

A 、资本结构

B 、个别资金成本的高低

C 、企业总价值

D 、筹资期限长短

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