趋势理论在投资中的应用

趋势理论在证券投资中的应用

摘要：通过学习证券投资趋势理论了解到最早的技术分析理论是道氏理论，其对世界证券业最大的贡献主要有两个，一是创立了指数来反映一国股市整体状况，二是指出市场同时存在三种趋势级别。本节重点分析趋势理论的应用及分析。

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正文：

一、趋势理论的形成过程

查尔斯·道于1884年提出的“平均指数及研究心得”奠定了技术分析的基础。1948年道氏理论专家，约翰·迈吉与罗伯特·爱德华联合出版了一部趋势分析的总结性教材——《股市趋势技术分析》。在这本书里，约翰·迈吉强调了三条原则：股价倾向于以趋势运动；交易量跟随趋势变化；趋势确立后在一段时间内会倾向于持续作用。

《股市趋势技术分析》是对查尔斯·道及理查德·夏巴克两人思想的全面总结与进一步发展，其中很大一部分内容都集中于股市趋势理论的论述，即股价趋势的发展及趋势反转时价格形态的分析。

二、趋势的研究内容及手段

趋势的形成模型告诉我们，如果想在股票市场中获利，就必须在第一时间准确判断趋势并追随趋势。

趋势主要研究两个方面，一是股价朝哪个方向运行，二是朝这个方向运行的力度如何。综合起来，趋势的研究内容及手段有以下几点：

（一）1.1趋势的方向

简单地说，趋势的方向可以分为上升趋势、下降趋势和横盘趋势。上升趋势的特征是底部抬高的同时，顶部也在不断抬高；下降趋势的特征是波峰降低的同时，波谷也在不断下移；横盘趋势的特征是连续性的波峰呈现横向移动，同时连续性的波谷低点相接近。

如图1

1.2趋势线的分类

上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。

下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。

趋势一旦形成，往往会持续一段时间，直至出现反转信号。这种方向性极其明显，尤以股价高低点的移动为标志，比如上升趋势最明显的标志是两个低点的抬高，连接这两个低点就会形成一条倾斜向上的直线，或者连接两个高点形成一条倾斜向下的直线，两条直线均对股价后期走势形成支撑或压力的作用，至此划线技术诞生。经过长期发展，划线技术在单根直线的基础上又派生出管道线、扇形线、X 线等一系列的划线技术。

（二）2.1趋势线的重要程度由以下两点决定:

1.趋势线受到的试探次数越多，则越重要。

2.趋势线持续的时间越长，那么其重要性就越高。

作用：压力线与支撑线被突破时，可以确认股票的趋势已经发生了变化，当突破 压力线通常会认为股价将加速上涨，当跌破支撑线会被认为股价将转为下跌趋势。

2.2如何确定趋势线的重要程度？

趋势线有效突破的确认

（1）3%原则判断。一般我们运用3%原则来判断有效突破问题，即要求收盘价穿越趋势线的幅度至少达到3%，时间上要求2—3天，才能够确认突破有效。(注意：波动性大的股票或时期要适当放大)

（2）连续2--3天左右创新价的突破。在上升趋势线向下突破后，连续2--3天左右创新低价或是下跌趋势线向上突破后，连续2--3天创新高价，可视为突破有效。

补充：有时可以用5天或10天的均线替代趋势线。

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（3）长期趋势线被突破。时间跨度很长的趋势线被突破，说明大势反转的可能性大，股价反向变化的力量强，形成新趋势的时间跨度也大

（4）趋势线在速度上分快速趋势线和慢速趋势线。快速趋势线运行速度比慢速趋势线快，持续时间短，快速趋势线提示了股价或指数的短期趋势，是做激进投资都做多做空的重要依据。慢速趋势线提示了股价或指数的长期趋势，是稳健投资者做多做空的重要依据。

5）与成交量配合的突破。股价从下降的趋势转为上升的趋势，必须要有成交量配合。当股票价格向上突破下降趋势线时，成交量随之放大，为有效突破。但是股价下跌突破上升趋势线则不一定需要成交量增加。

2.3趋势线如何互换角色:上升趋势线(支撑线)，一旦被决定性地向下突破后，就演化成阻挡

线，下降趋势线(阻挡线)一旦被决定性地向上突破后，就演变为支撑线。

（三）趋势的停顿与反转

趋势具有持续性，这也是投资者情绪的反映，但是投资者的情绪并非经常处于稳定状态，时常会受外界信息影响产生波动，进而执行的交易行为会促使趋势产生停顿甚至反转。 如果在上升趋势中一个突然的利空消息会令多数多头退缩，同时助涨空头的进攻。小幅度、短期的空头打压并不能改变上升趋势，只会造成趋势的停顿，尤其是在关键位置双方争夺的激烈程度，都会通过图形的拉锯走势反映出来。随着时间的延长，双方实力会发生质的变化，直至分出胜负。依据胜负结果，可以将这些拉锯走势分为“整理形态”和“反转形态”，前者属于趋势的停顿信号，短期整理之后股价仍会沿原趋势运行，典型形态有前面提到过的“横盘走势”，即矩形整理，以及三角形整理等形态；反转形态包括双底及双顶、头肩形、圆弧形、喇叭形等。这些内容后来逐渐演化为一整套的分析技术——形态分析学。

形态的构建过程，就是投资者消化市场信息的过程，价格最终的突破方向就是博弈双方角力的结果。因此我们要做的就是在这个结果即将明确，或者刚刚明确后立即做出反映，这就是趋势理论的操作价值。

（四）具体应用

如图所示，由A 、B 两点就可以画出上升的趋势线，从而判断出这只股票短期内会上涨，就可以短期持有它；从C 、D 、E 就可以画出下降趋势线，从而判断出下降走势，这对于想要低价买进的股民来说就是一种分析手段，进而判断买进点。由于学习有限，至于如何进一步判断买点卖点，需要更加深入的分析，这就需更加深入的学习技术分析，但通过趋势理论是我们分析走势的必不可少的工具。

参考文献：

1.李向科.证券投资技术分析.北京.中国人民大学出版社，2004

2.吴晓求.证券投资学.北京.中国人民大学出版社，2004

3.如何应用趋势理论./view/f59689a4284ac850ad024253.html, 2011

4.趋势分析的应用与缺陷./Article/jiqiao/jishu/23818.html, 2008

5.证券投资趋势理论./view/44be3f4669eae009581becb1.html, 2011 A

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