2019年173家药企收入分析
力生制药2019年财务分析结论报告
力生制药2019年财务分析综合报告力生制药2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为21,679.3万元，与2018年的21,398.92万元相比有所增长，增长1.31%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。
二、成本费用分析2019年营业成本为44,775.8万元，与2018年的42,712.09万元相比有所增长，增长4.83%。
2019年销售费用为69,230.99万元，与2018年的66,039.32万元相比有所增长，增长4.83%。
2019年在销售费用下降的情况下实现了营业收入的增长，企业营销活动效率提高。
2019年管理费用为12,754.44万元，与2018年的11,686.59万元相比有较大增长，增长9.14%。
2019年管理费用占营业收入的比例为7.9%，与2018年的7.77%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
本期财务费用为-2,075.88万元。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，力生制药2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析力生制药2019年的营业利润率为13.63%，总资产报酬率为4.27%，净资产收益率为4.93%，成本费用利润率为16.95%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为512,773.2万元，经营资产的收益率为4.29%，而对外投资的收益率为31.78%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
我国医药行业上市公司盈利能力分析
我国医药行业上市公司盈利能力分析
首先，我国医药行业上市公司的盈利能力普遍较高。
根据Wind 数据统计，2019年我国医药行业上市公司的平均ROE（净资产收益率）为12.77%，远高于A股平均水平。
同时，医药行业上市公司的营业利润率、毛利率和净利润率均较稳定，并且在行业中处于相对较高水平。
其次，医药行业上市公司的盈利能力差异较大。
在2019年，我国医药行业上市公司的ROE最高的为合一药业，达到了52.01%，而最低的为恒瑞医药，仅有4.77%。
这意味着在同一行业中，一些公司的盈利能力远高于其他公司。
这可能与各个公司的产品结构、市场份额和经营策略等因素有关。
最后，需要指出的是，医药行业上市公司的盈利能力也面临着一些潜在风险和不确定性因素。
例如，新药研发周期长、成本高，研发风险大；医改政策的变化可能会影响行业格局和盈利模式；医药价格政策可能会对公司盈利造成影响。
因此，投资者需要对医药行业上市公司的盈利能力进行全面的评估和风险管理。
中国医药2019年三季度财务分析结论报告
中国医药2019年三季度财务分析综合报告中国医药2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为43,837.68万元，与2018年三季度的59,693.41万元相比有较大幅度下降，下降26.56%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为760,215.93万元，与2018年三季度的606,270.86万元相比有较大增长，增长25.39%。
2019年三季度销售费用为83,218.13万元，与2018年三季度的82,166.71万元相比有所增长，增长1.28%。
2019年三季度在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。
2019年三季度管理费用为21,014.33万元，与2018年三季度的19,899.13万元相比有较大增长，增长5.6%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为2.29%，与2018年三季度的2.6%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。
2019年三季度财务费用为4,397.3万元，与2018年三季度的2,424.3万元相比有较大增长，增长81.38%。
三、资产结构分析与2018年三季度相比，2019年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
中新药业2019年财务分析结论报告
中新药业2019年财务分析综合报告中新药业2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为74,314.51万元，与2018年的64,062.87万元相比有较大增长，增长16.00%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为404,692.85万元，与2018年的372,283.38万元相比有所增长，增长8.71%。
2019年销售费用为182,905.95万元，与2018年的169,929.33万元相比有较大增长，增长7.64%。
2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年管理费用为36,485.72万元，与2018年的29,963.34万元相比有较大增长，增长21.77%。
2019年管理费用占营业收入的比例为5.22%，与2018年的4.71%相比有所提高，提高0.5个百分点。
企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。
本期财务费用为-617.55万元。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中新药业2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析中新药业2019年的营业利润率为10.85%，总资产报酬率为9.86%，净资产收益率为12.01%，成本费用利润率为11.80%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为690,934.58万元，经营资产的收益率为10.99%，而内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
2019年前三季度医药行业分析
2019年前三季度中国医药行业概述、医药行业上市公司营收情况及医药行业研发投入分析[图]2019年12月03日 13:37:41字号:T|T医药工业概述：收入和利润端增速趋缓2019 年 1-9 月行业营业收入达 1.82 万亿，同比增长8.4%，增速较2018 年同期下降 5.1 个百分点； 2019 年 1-9 月行业利润为 2390.3 亿元，同比增长 10.0%，较 2018 年同期下降 1.5 个百分点。
目前医药工业整体的收入和利润增速均趋缓，主要受 2018 年全国执行两票制带来的低开转高开的高基数所累以及医保支付结构调整等一系列的政策影响。
全年收入端和利润端增速有望稳定在 8%和 10%左右，未来随着带量采购全面铺开、医保基金腾笼换鸟以及仿制药企落后产能出清，我们预计收入和利润端增速还将持续趋缓并趋于平稳。
医药制造业累计业务收入及增速数据来源：公开资料整理医药制造业累计利润总额及增速数据来源：公开资料整理医疗卫生财政支出持续加码。
我国财政卫生支出比重不断加大，2019 年1-9 月财政医疗卫生支出（含计划生育）累计约 1.38 万亿，同比增长 8.01%，高于同期公共财政支出增速 4.68 个百分点。
2012 年至 2019 年 9 月，我国医疗卫生支出的公共财政占比已由 5.73%提升至 9.15%，提升了 3.42 个百分点，医药健康板块的财政支持力度不断加大。
预计随着财政补供方力度的加大，医院端因零加成、招标降价等带来的压力将逐步有所缓解。
2012 年至今财政医疗卫生支出（亿元）及占比稳步提升数据来源：公开资料整理 2012 年至今财政医疗卫生支出（亿元）快速增长数据来源：公开资料整理终端用药：化药端增速回暖，中药端维持平稳化药销售额增速持续回暖。
2019 年上半年 PDB 样本医院终端化药销售规模 1246.79亿元，同比+11.38%，相比去年同期增速大幅上升了 9.59PCTs，近年来越来越多的创新药上市与新进医保应是终端销售规模回暖的主要原因。
14家跨国药企2019年财报大梳理：从营收、拳头产品情况、中国区表现等看发展趋势！
14家跨国药企2019年财报大梳理：从营收、拳头产品情况、中国区表现等看发展趋势！最近，全球制药领域巨头们陆续发布了其2019年年度业绩报告！截至目前，至少有14家跨国药企公布了“成绩单”。
本文将从这14家药企2019年的营收状况、拳头产品表现、在中国市场表现及2020年的预期等方面对其进行梳理。
1、总体情况据当前已公布的各家药企的营收情况，对比2018年的营收排名看，进入营收前十的药企及排名有所变化。
其中，辉瑞、罗氏及诺华依旧位列前三，不过与2018年相比，罗氏与诺华的排名顺序调换。
而强生和赛诺菲则分别从第4、5位跌落至第6、7位，取而代之的是默沙东及葛兰素史克。
另外值得注意的是，礼来跌出前十，而百时美施贵宝则挺进了前十，这可能与BMS 收购了新基有关，预计其在2020年的排名还会继续上升，有望入围前五。
图表1:14家跨国药企2019年营收排名情况来源：公司财报，中康产业资本研究中心2、业绩及拳头产品概况（1）辉瑞辉瑞2019年全年实现总收入517.50亿美元，同比下降4%。
其中，生物制药业务、Upjohn业务及消费者保健业务收入分别为394.19亿美元（+8%）、102.33亿美元（-16%）及20.98亿美元（-40%）。
从各产品的销售增幅看，肺炎疫苗沛儿13、乳腺癌药物CDK4/6抑制剂哌柏西利、口服抗凝药阿哌沙班、自身免疫药物托法替布等产品均是其业绩的驱动因素。
而成熟产品普瑞巴林及西地那非销售额均下降了20%以上，特别是其在美国的销售额分别同比下降了44%及65%。
两者均是由于遭遇专利悬崖、仿制药竞争加剧所致，前者于2019年7月美国专利过期，后者则早在2017年12月就专利到期了。
图表2：2019年辉瑞主要药品销售额（亿美元）来源：公司财报，中康产业资本研究中心（2）罗氏据罗氏财报显示，去年全年罗氏营收614.66亿瑞士法郎，同比增长9%，其中制药业务营收485.16亿瑞士法郎，同比增长11%。
2019年我国医药行业现状分析及2019年展望共5页word资料
一、2019年我国医药行业发展概况2019年1-9月，我国医药行业增加值增长14.8％，同比加快1.3个百分点，比上半年回落0.1个百分点。
在医药行业主要产品中，中成药产量152万吨，增长23.1％，当月增加值增长15.1％，比上月加快1.7个百分点；化学药品原药产量161万吨，同比增长19.9％。
2019年1-8月，国内医药行业实现利润788亿元，同比增长32.8％，增幅同比加快16.6个百分点。
截止2019年1-11月，我国医药行业增加值同比增长15％，主要产品中，中成药179万吨，增长23.4％；化学药品原药产量204万吨，增长20.1％，11月份医药行业增加值同比增长13.9％。
从这也可以看出2019年1-11月我国医药行业保持了平稳增长的态势，这不仅推动了相关医药企业经济效益的改善，还对宏观经济增长的贡献率进一步提升。
2019年第三季度，我国医药保健品进出口贸易继续保持良好发展，进出口额156.86亿美元，同比增长23.09％，出口值102.13亿美元，同比增长21.83％，进口值54.72亿美元，同比增长25.51％。
2019年10月，我国医药保健品进出口总值为46.21亿美元，同比增长13.68％，其中，出口为30.92亿美元，同比增长14.51％，进口为12.04亿美元，同比增长12.04％。
图表2019年1-10月我国医药保健品出口增加值对比中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，从2019年全年国内医药行业的发展来看，预计2019年全年国内医药工业总产值将达到12560亿元，增长约25％；国内药品市场规模将达到7556亿元，同比增长22％。
因为新医改的效果将在未来几年内显现，因此国内医药工业总产值将保持良好的增速，预计到2019年，我国医药工业总产值将达到15700亿元，同比增长25％。
二、2019年我国医药子行业发展现状（一）中药行业——价格上涨成为全年主趋势中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，中药是我国医药行业中的宝贵财富，其在预防、治疗和保健方面都具有独特的优势，它拥有悠久的历史并且已经被证明在治疗很多疾病方面比化学药更有效。
新华制药公司2019年财务分析研究报告
新华制药公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言新华制药公司2019年营业收入为56.06亿元，与2018年的52.08亿元相比有较大幅度增长，增长了7.65%。
2019年净利润为3.23亿元，与2018年的2.74亿元相比有较大幅度增长，增长了17.81%。
公司2019年营业成本为37.31亿元，与2018年的36.50亿元相比有较大幅度增长，增长了2.24%。
2019年销售费用为7.89亿元，与2018年的6.55亿元相比大幅增长，增长了20.5%。
2019年管理费用为3.22亿元，与2018年的2.60亿元相比大幅增长，增长了24.01%。
2019年财务费用为0.49亿元，与2018年的0.34亿元相比大幅增长，增长了41.1%。
公司2019年总资产为64.36亿元，与2018年的59.16亿元相比有较大幅度增长，增长了8.79%。
2019年流动资产为24.28亿元，与2018年的23.49亿元相比有较大幅度增长，增长了3.37%。
公司2019年负债总额为33.26亿元，与2018年的31.20亿元相比有较大幅度增长，增长了6.6%。
2019年所有者权益为31.11亿元，与2018年的27.97亿元相比大幅增长，增长了11.23%。
公司2019年流动比率为0.977，与2018年的0.9954相比有所下降，下降了0.0184。
2019年速动比率为0.5222，与2018年的0.5921相比有所下降，下降了0.0699。
当期速动比率有所下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。
公司2019年营业利润率为6.91%，与2018年的6.48%相比变化不大。
2019年资产报酬率为6.96%，与2018年的6.43%相比有较大幅度增长，增长了0.53个百分比。
2019年净资产收益率为10.94%，与2018年的10.2%相比有较大幅度增长，增长了0.74个百分比。
公司2019年资产周转天数为402.1164天，2018年为392.1258天，2019年比2018年增长9.9906天。
益丰药房公司2019年财务分析研究报告
益丰药房公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、益丰药房公司实现利润分析 (2)（一）.利润总额 (2)（二）.主营业务的盈利能力 (3)（三）.利润真实性判断 (3)（四）.利润总结分析 (4)二、益丰药房公司成本费用分析 (4)（一）.成本构成情况 (4)（二）.销售费用变化及合理性评价 (5)（三）.管理费用变化及合理性评价 (5)（四）.财务费用的合理性评价 (5)三、益丰药房公司资产结构分析 (5)（一）.资产构成基本情况 (5)（二）.流动资产构成特点 (7)（三）.资产增减变化 (8)（四）.总资产增减变化原因 (8)（五）.资产结构的合理性评价 (8)（六）.资产结构的变动情况 (9)四、益丰药房公司负债及权益结构分析 (10)（一）.负债及权益构成基本情况 (10)（二）.流动负债构成情况 (10)（三）.负债的增减变化 (11)（四）.负债增减变化原因 (12)（五）.权益的增减变化 (12)（六）.权益变化原因 (13)五、益丰药房公司偿债能力分析 (13)（一）.支付能力 (13)（二）.流动比率 (13)（三）.速动比率 (14)（四）.短期偿债能力变化情况 (14)（五）.短期付息能力 (14)（六）.长期付息能力 (15)（七）.负债经营可行性 (15)六、益丰药房公司盈利能力分析 (15)（一）.盈利能力基本情况 (15)（二）.内部资产的盈利能力 (16)（三）.对外投资盈利能力 (16)（四）.内外部盈利能力比较 (16)（五）.净资产收益率变化情况 (17)（六）.净资产收益率变化原因 (17)（七）.资产报酬率变化情况 (17)（八）.资产报酬率变化原因 (17)（九）.成本费用利润率变化情况 (17)（十）、成本费用利润率变化原因 (18)七、益丰药房公司营运能力分析 (18)（一）.存货周转天数 (18)（二）.存货周转变化原因 (18)（三）.应收账款周转天数 (19)（四）.应收账款周转变化原因 (19)（五）.应付账款周转天数 (19)（六）.应付账款周转变化原因 (19)（七）.现金周期 (19)（八）.营业周期 (20)（九）.营业周期结论 (20)（十）.流动资产周转天数 (20)（十一）.流动资产周转天数变化原因 (20)（十二）.总资产周转天数 (21)（十三）.总资产周转天数变化原因 (21)（十四）.固定资产周转天数 (22)（十五）.固定资产周转天数变化原因 (22)八、益丰药房公司发展能力分析 (22)（一）.可动用资金总额 (22)（二）.挖潜发展能力 (22)九、益丰药房公司经营协调分析 (23)（一）.投融资活动的协调情况 (23)（二）.营运资本变化情况 (23)（三）.经营协调性及现金支付能力 (24)（四）.营运资金需求的变化 (24)（五）.现金支付情况 (24)（六）.整体协调情况 (24)十、益丰药房公司经营风险分析 (25)（一）.经营风险 (25)（二）.财务风险 (25)十一、益丰药房公司现金流量分析 (26)（一）.现金流入结构分析 (26)（二）.现金流出结构分析 (27)（三）.现金流动的协调性评价 (28)（四）.现金流动的充足性评价 (28)（五）.现金流动的有效性评价 (29)（六）.自由现金流量分析 (30)十二、益丰药房公司杜邦分析 (30)（一）.资产净利率变化原因分析 (30)（二）.权益乘数变化原因分析 (31)（三）.净资产收益率变化原因分析 (31)声明 (32)前言益丰药房公司2019年营业收入为102.76亿元，与2018年的69.13亿元相比大幅增长，增长了48.66%。
中国医药2019年经营成果报告
2.44 64,156.24
2.13
15,414
0.44 13,520.87
0.44 9,280.59
0.31
3、营业成本控制情况 2019年营业成本为2,880,947.78万元，与2018年的2,451,055.88万元 相比有较大增长，增长17.54%。
内部资料，妥善保管
第4页 共9页
中国医药2019年经营成果报告
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况 中国医药2019年的营业利润率为4.79%，总资产报酬率为6.69%，净 资产收益率为11.87%，成本费用利润率为5.07%。企业实际投入到企业自 身经营业务的资产为2,670,490.92万元，经营资产的收益率为6.33%，而 对外投资的收益率为-2.30%。
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
3,528,482.4 3
3,100,603.6 100.00
4
3,010,233.8 100.00
6
100.00
项目名称 内部资料，妥善保管
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
2017年 第5页 共9页
营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
18.03 4.79 5.1 6.69
11.87
中国医药2019年经营成果报告
20.52 7.39 7.97
10.61 19.15
13.98 6.66 7.05
2,880,947.7 8
恒瑞医药2019年财务分析结论报告
恒瑞医药2019年财务分析综合报告恒瑞医药2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为605,576.15万元，与2018年的449,907.96万元相比有较大增长，增长34.60%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为291,294.41万元，与2018年的233,456.81万元相比有较大增长，增长24.77%。
2019年销售费用为852,496.76万元，与2018年的646,449.1万元相比有较大增长，增长31.87%。
2019年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2019年管理费用为224,117.97万元，与2018年的162,632.32万元相比有较大增长，增长37.81%。
2019年管理费用占营业收入的比例为9.62%，与2018年的9.34%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
本期财务费用为-13,382.07万元。
三、资产结构分析2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，恒瑞医药2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析恒瑞医药2019年的营业利润率为26.41%，总资产报酬率为23.73%，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
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2019年173家药企收入分析截至目前，A股共有173家医药上市企业发布了2019年业绩快报。
在医药行业竞争加剧的洪流中，有哪些企业在“激流勇进”，又有哪些企业显得“力不从心”？本文将重点从各个细分领域及典型公司的业绩进行分析，从而窥见行业发展情况。
1、整体概况从营收数值看，瑞康医药、嘉事堂、科伦药业、迈瑞医疗、现代制药、智飞生物、一心堂这7家企业营收超100亿元，爱尔眼科、延安必康、迪安诊断、乐普医疗等12家企业营收在50-100亿元之间，鱼跃医疗、海普瑞等82家企业营收介于10-50亿元，吉药控股、基蛋生物等72家企业营收为10亿元以下。
图表1：173家医药上市公司营收额分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从营收增速看，智飞生物、大博医疗、特宝生物、同和药业及普利制药这5家企业同比增长超50%以上。
特别是智飞生物，增幅高达102.50%。
从归母净利润的数值看，迈瑞医疗、智飞生物、新和成、乐普医疗、爱尔眼科、片仔癀、华兰生物、海普瑞8家企业盈利超10亿元，科伦药业、亿帆医药等24家企业盈利5-10亿元，蓝帆医疗、大博医疗等72家企业盈利1-5亿元，尚荣医疗、海辰药业等52家企业盈利1亿元以下，康芝药业、嘉应制药等16家企业亏损。
其中，誉衡药业、恒康医疗、亚太药业这三家均亏损20亿元以上，是“亏损大户”。
图表2：173家医药上市公司归母净利润分布情况来源：iFind，中康产业资本研究中心从归母净利润增速看，九安医疗、特宝生物等15家企业实现盈利增长100%以上，而创新医疗、誉衡药业、盈康生命、亚太药业、冠昊生物这5家利润降幅均超1000%。
2、七大细分领域的表现及典型公司分析根据申万三级行业分类，医药领域可分为生物制品Ⅲ、化学原料药、化学制剂、中药Ⅲ、医疗器械Ⅲ、医疗服务Ⅲ及医药商业Ⅲ7个类别。
本文对于企业的分类均是按照申万三级行业分类而来。
（1）生物制品：智飞生物营收利润双高增长，血液制品企业营收排名靠前在生物制品领域，智飞生物的表现可谓十分亮眼。
一方面，其营收与归母净利润分别达105.8 7亿元及23.69亿元，这两个数值都遥遥领先于目前统计的其他生物制品企业；另一方面，这两者也呈现高速增长的状态，特别是营收实现了翻番，是目前统计的这173家企业中营收增速最快的。
而其之所以能实现良好的增长态势，主要是与其各项业务发展势头良好，疫苗产品销售稳定增长有关。
除了智飞生物外，华兰生物、博雅生物及上海莱士的营收排名也靠前，且这三者的主营业务均是血液制品。
其中，博雅生物的归母净利润同比下滑9.45%，原因之一是公司研发费用、销售费用等期间费用同比增长幅度较大，血液制品业务净利润比上年同期下降了13.96%。
而上海莱士的归母净利润增速达140.86%，同比实现扭亏为盈。
还有一个不得不提的企业就是百奥泰了。
今年2月21日，百奥泰正式在上交所科创板挂牌。
在连续三年累计亏损9.26亿元后，2019年其净亏损较上年继续增加，一方面因为随着公司规模扩大、研发项目持续推进，公司研发费用、管理费用增加，另一方面是由于公司2019年存在一次性确认的股权激励费用3.52亿元。
目前，百奥泰除了今年已上市销售的阿达木单抗生物类似药（格乐立）外，巴替非班BAT2094已提交NDA申请，预计将于今年获批上市。
另外，其处于Ⅲ期临床的产品有3个。
而未来一段时间内，公司预期存在累计未弥补亏损并将持续亏损。
图表3：生物制品上市公司2019年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（2）化学原料药：新和成、海普瑞净利润超10亿元在目前统计的15个化学原料药企业中，新和成、新华制药及亿帆医药的营收排名前三，分别为76.07亿元、56.07亿元及51.78亿元。
其中，新和成为营收（76.07亿元）、净利（22.18亿元）双冠，不过，其营收增速（-12.40%）与净利增速（-27.95%）也是双降，这是公司主要产品价格下降所致。
新和成是世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和维生素类饲料添加剂企业，其主要产品包括维生素E、维生素A、维生素D3、蛋氨酸、生物素、虾青素、辅酶Q10等。
而在2019年中报中，新和成就提到主要产品价格下降的问题。
另外其还表示，基于精细化工业务的积淀，公司将专注医药中间体业务的开发，为制剂企业提供高品质的原料药中间体。
净利润超10亿元的除新和成外，还有一个就是海普瑞了。
海普瑞在营收同比下降的情况下，却实现了归母净利润同比增加75.19%的情况，主要是因为其生物制剂CDMO业务的增长拉动作用。
而对于未来是否能继续保持利润加速增长，海普瑞表示其已经于去年3季度调整了与主要客户的肝素原料药定价模式，成本传导更加及时，有利于维持稳定的毛利率。
此外基于全球布局和原材料准备，公司肝素原料药业务、制剂出口业务、CDMO和创新药研发均保持良好发展态势，未因疫情受到重大不利影响。
图表4：化学原料药上市公司2019年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（3）化学制剂：半数企业净利同比下滑，亚太、誉衡药业亏损超20亿元受医保控费、“4+7”集中采购和扩围采购等系列政策影响，化学制剂领域多家企业2019年业绩惨淡，净利润下滑。
如誉衡药业、信立泰、翰宇药业、赛隆药业等企业，其业绩均在一定程度上受到了政策影响。
特别是誉衡药业，其营收同比下滑7.81%，而净利润下降却高达2136%，亏损约26亿元。
这主要是报告期对商誉、应收款项等计提减值准备、终止重组人胰岛素代理协议产生违约金等导致的。
其中，受两票制政策、重点监控目录、医保控费等多重政策因素影响，公司以前年度收购的全资子公司上海华拓和南京万川华拓、山西普德药业主要产品销量不断下降，经营业绩大幅下滑。
基于谨慎性考虑，公司对上述企业商誉计提了相应的商誉减值准备。
而信立泰则称，2019年第四季度，受联盟地区药品集中采购于2 020年开始执行的影响，医院终端备货、库存调整，营收、利润有一定的下降。
这其实主要是信立泰的拳头产品泰嘉在联盟采购中落标了。
与上述公司不同，亚太药业业绩下滑严重、亏损约20亿元主要是其自身原因：公司失去对上海新高峰及其子公司的控制，公司不再将其纳入合并报表范围，且就此确认投资损失约12.4亿元。
还有一个比较“特殊”的企业——泽璟制药。
与上文提到的百奥泰一样，泽璟制药也是于今年刚登陆上交所科创板，是第五套标准上市第一股。
2019年，公司尚无药品上市销售，营收为0，其2018年131.12万元的营收为其他业务收入。
图表5：化学制剂上市公司20 19年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（4）中药：片仔癀净利润超10亿元，吉药控股亏损约12亿元在统计的31家中药上市企业中，营收增长最快的是佐力药业（+24.77%），下滑最多的是紫鑫药业（-35.58%）；净利润增长最快的是沃华医药（+123.33%），下滑最多的是吉药控股（-668.97%）。
在盈利方面，只有片仔癀净利润超10亿元。
这主要是公司核心产品片仔癀系列产品、子公司福建片仔癀化妆品有限公司（合并）及漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司销售增长所致。
而与之相反的，吉药控股亏损约12亿元，比去年同期相比下降668.97%。
主要原因是对三家子公司（金宝药业、浙江亚利大、普华制药）总计计提商誉减值准备5.5亿元、存货损失2. 83亿元、计提在建工程减值准备1.5亿元等。
图表6：中药上市公司2019年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（5）医疗器械：龙头迈瑞医疗表现亮眼，九安医疗净利润增长最快2019年，医疗器械龙头迈瑞医疗营收及净利润分别为165.56亿元及46.81亿元，均实现了20%以上的增幅。
迈瑞医疗表示，主营业务核心产品的收入和市场占有率稳步提升、高端产品和新兴业务持续发力高速增长等是业绩的推动因素。
据迈瑞医疗在2月底的投资者关系活动中表示，从产线维度来看，体外诊断产线引领增长，生命信息与支持产线次之，这两条产线的表现均超2019年预期，医学影像线的增长虽然低于另外两条产线，但增速领先于同业公司，明显优于行业增长。
高端产品成为了各产线稳定增长的主要原因，其中生命信息与支持产线的 N系列高端监护仪、体外诊断产线的高端五分类血球（含CRP）及血球流水线、医学影像产线的RE系列高端超声均引领着各自产线的增长。
新兴业务如化学发光、呼吸机、输注泵、硬镜等均实现了优于产线的高速增长。
而公司今年的一大工作重心是继续推进高端产品、以及围手术期和整体实验室解决方案在高端客户群的突破。
值得注意的是，在这173家医药上市企业中，归属于上市公司股东的净利润最高的企业及增长最快的企业均是医疗器械领域——分别是迈瑞医疗和九安医疗。
而与增长最快相对应的，冠昊生物净利润降幅高达1075.08%，亏损约4亿元。
由于公司积极进行营销渠道优化和市场推广，持续在生物材料板块、药业板块、眼科市场及细胞/干细胞先进医疗技术领域布局，全年营收较上年同期基本持平，膜类产品收入同比增长约16%，新药本维莫德产品收入1386万元。
不过，计提大额商誉及资产减值准备致使净利润下降。
图表7：医疗器械上市公司2019年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（6）医疗服务：爱尔眼科营收近10 0亿元，创新医疗净利润下滑3681%爱尔眼科2019年营收99.93亿元，净利润为13.81亿元。
品牌影响力持续增强，围绕眼科生态圈的各项经营业务规模不断扩大，市场占有率持续提高。
加上国家近视防控战略、防盲治盲等政策的推进实施，居民眼健康意识的不断增强，市场逐步扩大，医疗消费稳步升级，共同促进了其业绩的稳定增长。
创新医疗和恒康医疗则表现惨淡。
创新医疗的净利润同比下滑高达3681%，原因较为复杂，对全资子公司建华医院失去控制、全资子公司康华医院增加了建设投入等均是影响净利的因素。
至于恒康医疗，其营收略有下降，而净利润则大幅下降，亏损约25亿元，这是新增计提资产减值损失14.34亿元、处置子公司投资损失4.94亿元所致。
图表8：医疗服务上市公司2019年业绩情况来源：iFind，中康产业资本研究中心（7）医药商业：瑞康医药、嘉事堂在173家医药上市企业中营收排名前二有5家医药商业上市公司公布了2019年业绩快报。
其中，瑞康医药、嘉事堂及一心堂的营收均超过了100亿元，而华通医药及*ST天圣的营收均约16.8亿元。
其实，瑞康医药与嘉事堂的营收（分别为353.33亿元、221.76亿元）是统计的这173家企业中排名前二的企业。
其中，瑞康医药在2019年虽然营收居首位，但却处于亏损状态，归属于上市公司股东的净利润为-10.21亿元，这主要是其预计对90余个资产组计提商誉减值准备（约22.4亿元）、因衍生金融负债变动原因产生公允价值变动损益（约5.5亿元）等因素所致。