武汉大学金融工程概论期末考试卷

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武汉大学经济与管理学院2006——2007上学期期末考试试题

《金融工程》(A卷)

一、名词解释:(20分)

远期外汇协议同价对敲利率上限(CAPs)套期保值

二、简答题:(24分)

1、简述衍生证券定价中的无套利思想。

2、简述掉期与货币互换的区别与联系。

3、请你借助图形分析将一个期限为5年、18万美元对10万欧元、美元利率为5%,欧元为4%的货币互换分别分解为远期和债券。利息交换每年进行一次。

4、请分别从投资者和发行者的角度分析,为什么需要混合证券?

三、计算与证明:(56分)

1、描述并用图形分析蝶形价差多头的损益,并说明何时使用该策略。

2、证明证明期权的价格满足下式:

其中,为标的资产的即期价格,为期权的协定价格,分别为欧式和美式看涨期权的价格。

3、考虑一项美元计值的3年期债券,固定年利率为5%,按年付息,到期日偿还的价值与股指挂钩,

偿还价值与到期日S&P500指数值(记为I)挂钩,支付为:

1)将该混合证券分解为单一证券。

2)进一步假设,以S&P500指数值(I)为标的资本、协定价格为500的欧式看涨期权和

看跌期权价格分别为:$100和1$。已知股票指数期权的交易单位为指数乘$100。计算该混合证券的价格。(利率按单利计算)。

4、某公司5年前在国际市场上按当时的市场状况,按6%的固定利率融资6亿美元,期限为10年,但近年来市场利率下降,半年的LIBOR约2.7%。且预计短期利率仍将下降。请你用所学知识分析如何降

低剩余5年期限的资金成本。

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