食品饮料业上市公司经营绩效评价

食品饮料业上市公司经营绩效评价

从盈利、营运、偿债及成长能力四个方面选取评价指标，采用投影寻踪技术构建上市公司经营绩效评价模型，运用食品饮料业上市公司年报数据进行实证研究，评价结果可以为政府、经营者、监管者和投资者等利益相关者评判上市公司经营绩效提供决策依据。

标签：上市公司；经营绩效；评价

1 引言

随着证券市场的逐步规范、市场有效性的不断提高，政府、经营者、监管者和投资者日益关注公司的绩效。国外具有代表性的公司绩效评价系统有《财富》和《商业周刊》和《福布斯》等评价系统：国内针对上市公司绩效评价问题，部分学者也进行了深入的研究。已有研究成果对上市公司经营绩效的评价研究具有重要价值。但值得关注的是，既有评价方法存在一定的不足，如综合评价结果的离散性不强等。因此，本文试图利用对数据结构或特征无限制条件的投影寻踪技术对我国食品饮料业上市公司经营绩效进行研究以克服评价结果离散性不强的不足，使评价结果更能反映食品饮料业上市公司的经营绩效实际。

2 上市公司经营绩效的投影寻踪模型构建

2.1 评价指标的选取

关于上市公司经营绩效评价的指标体系设计，结合我国证券市场及上市公司实际，本文试图从规模、盈利、营运、偿债及发展能力四个方面来构建上市公司的经营绩效评价指标体系：（1）规模实力指标：总资产收益率、净资产收益率和每股摊薄收益，均为效益型指标；（2）营运能力指标：总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率，均为效益型指标；（3）偿债能力指标：资产负债率、速动比率均为区间型指标；（4）成长能力指标：营业收入增长率、净资产增长率和总资产增长率，均为效益型指标。

2.2 上市公司经营绩效投影寻踪评价模型简介

投影寻踪的基本原理是通过寻找某些特殊投影方向，将归一化后的数据投影到这些方向后，能最大限度地显露出数据结构或特征，达到分析和处理数据目的。具体步骤为：首先，对样本评价指标集的归一化处理，从而构造投影指标函数，通过优化投影指标函数，最终得出优序排列。

3 食品饮料业上市公司投影寻踪模型的实证研究

3.1 样本选择及数据来源

本文选择36家食品饮料业上市公司作为实证研究对象，样本数据来自于2010年年报，具体数据见下表。

3.2 模型解析

根据构建的上市公司经营绩效的投影寻踪评价模型，运用MATLAB软件编程计算，父代种群为400,交叉概率为0.8,变异概率为0.8,优秀个体数目为20个，加速次数为20,得出最大投影指标值为0.9478,最佳投影方向a*=（0.11820.0792 0.1422 0.0409 0.2859 0.01880.0497 0.3286 0.2913 0.5224 0.6384）,求得不同密度形式下综合评价的投影值，将投影值和排名情况按从大到小的顺序进行排序：金字火腿得分1.6487，排名位居第一，烟台双塔食品1.1549，江苏洋河酒厂0.9104，河北承德露露0.7614，贵州茅台酒0.6099，广州冷机0.5973，安徽古井贡酒0.5646，广西南方食品集团0.5551，泸州老窖0.5467，宜宾五粮液0.5365，广东肇庆星湖生物科技0.4732，大连天宝绿色食品0.4598，安琪酵母0.4569，光明乳业0.4507，维维食品饮料0.4405，郑州三全食品0.4064，酒鬼酒0.3981，青岛啤酒0.3973，新疆伊力特实业0.3581，海南椰岛0.3444，保龄宝生物0.3378，广西皇氏甲天下乳业0.3377，北京燕京啤酒0.3364，南宁糖业0.3355，安徽丰原生物化学0.333，重庆啤酒0.3319，广东美雅集团0.3253，四川沱牌曲酒，广州珠江啤酒0.287，云南盐化0.2805，燕京惠泉啤酒0.2535，上海梅林正广和0.2453，江苏恒顺醋业0.2293，湖南金健米业0.2151，通化葡萄酒0.1882，甘肃皇台酒业0.0315，排名位居最后。

4 结论

运用投影寻踪模型得出评价结果，对36家食品饮料业上市公司2010年的经营绩效进行综合评价，得出样本的经营绩效水平排行，评价方法克服了离散性不强的不足，客观地反映出了食品饮料业上市公司的经营绩效的实际，可以为政府、经营者、监管者和投资者等相关决策者提供决策的依据。

参考文献

［1］葛敏，许长新.上市公司经营绩效的动态投影寻踪评价［J］.科技管理研究,2008,（6）.

［2］池国华.我国上市公司经营绩效评价系统研究［J］.会计研究,2003,（8）.

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