国际大宗商品价格变化趋势及影响机制分析

国际大宗商品价格变化趋势及影响机制分析

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国际大宗商品价格变化趋势及影响机制分析-国际贸易

国际大宗商品价格变化趋势及影响机制分析

■张耀一南阳师范学院

大宗商品是指进入流通领域，用于工农业生产、消费使用的大批量买卖物质商品。可分为三类：基础原材料，农副产品和能源商品。其中具有表代性的有橡胶、食糖、大豆、玉米、钢铁、矿产品、有色金属、石油等。

近年来，我国大宗商品进出口量持续上升，加上工业化和城市化发展的加快，导致对大宗商品的需求逐渐增长。与此同时，国际大宗商品价格波动，对我国经济运行的投资机制影响越来越显著。另外，国内物价水平受国际大宗商品价格上涨影响，面临通货膨胀困难等问题。因此，研究大宗商品价格变化，妥善应对价格波动，对稳定物价、保证我国经济平稳发展和降低宏观经济运行风险，都具有重要意义。

一、国际大宗商品价格变化趋势分析

（一）有色金属类商品价格呈现上涨趋势

据大宗商品网数据显示，2016年2月大宗商品价格触底后开始回升，3月升幅较大。由于欧洲央行全面降息以及国际油价走高，我国需求有所增加，推动国际有色金属价格上升。3月，伦敦金属交易所，有色金属价格指数比上月上涨5. 61%。其中，伦敦铝、铜期货价格，分别为每吨1540美元和4945美元，上涨1.0%和7.7%。国际钢材价格指数平均比上月上升1. 67%，铁矿石进口价平均为每吨55.8美元，比上月大幅上涨21. 6%。贵金属方面，2月纽约黄金期货价格环比上涨9. 9%。3月纽约黄金期货价格最高涨至每盎司1272美元，比2月上涨3. 5%。目前，全球金属基本维持在供大于求的格局，新兴经济体对钢

材和有色金属的需求强劲，如矿石、铝、铜、铁价格在较长时间内将维持强势局面。

（二）部分农产品价格小幅回升

当前全球粮食价格处于近几年的低位，2015年度产量有所下降，产需关系总体平衡、部分品种库存高企，预计粮食价格继续低位徘徊，但下降空间不大。如果新年度产量继续下降或有不利天气影响，价格会有所回升。据农业信息网显示，2016年第一季度国际市场小麦、玉米价格涨幅较小，大米价格受东南亚旱情的影响，价格涨幅较大。3月28日，芝加哥小麦、玉米期货价格分别为每吨173美元、146美元，分别比年初上涨3. 0%、5.8%。泰国大米价格为378.5美元，比年初上涨8.1%。大豆价格前两个月延续去年跌势，后因植物油价格上涨及基金买盘补仓，3月美国大豆期货月平均价格为每吨326美元，环比上涨1. 6%。棉花市场，受高库存及我国抛储影响，2016年3月，美国棉花期货价格为每吨1279美元，环比上涨2. 5%。2016年世界谷物产量预计比上年度略升，供需关系转为相对平衡，其中玉米、大米供需关系明显好转。大豆市场趋于回暖，大豆价格继续强势运行。棉花市场需求旺盛、库存高企，价格将平稳运行。预计明年产量可能进一步上升，但受庞大的库存制约，价格升幅有限。

（三）原油价格持续低迷

在欧佩克维持高产、美元升值预期等因素的影响下，油价总体上将保持低位。短期来看，美国原油库存激增，导致市场供应过剩，担忧持续升温，预计原油价格将继续低位徘徊。据东方财经网显示，2015年，国际油价受供过于求的影响，总体呈现低位振荡的态势，其中8月创下2009年2月以来的新低。10月份，伦敦布伦特、纽约WTI原油期货价格，每桶46.5美元、49.5美元，比9

月分别上涨2. 2%、2.0%，比去年12月分别下降21. 3%、21. 5%。在原油价格大跌的带动下，2015年末美国汽油期货、天然气期货、燃料油价格均比去年底下降。供给方面，伊朗原油出口有望解禁，欧佩克国家产量继续增长，非欧佩克国家特别是美国页岩油产量有所下降。预计新兴市场需求增长进一步走低，主要消费国的原油库存基本已经达到库容上限，需求继续低迷。

（四）煤炭价格止跌反弹

目前国际大宗商品市场动荡形势有所缓和，但全球经济下行风险仍在增加，需求依1日疲软，煤炭出口价格止跌反弹。据新华网显示，2015年底，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤出口价格为每吨51.9美元，南非理查德港动力煤出口价格，每吨54. 86美元，分别上涨3. 5%，12. 6%。印尼动力煤出口月度指导价格为每吨50. 92美元，为2010年开始公布指导价格以来的最低位。2015年煤炭价格均有不同程度的下跌，投机资金流出，对煤炭价格构成打压，市场加息通道的预期增强。因全球经济下行压力依1日不减，预计煤炭价格仍将持续低迷、供应过剩，短期内价格呈现低位波动可能性较人。

二、国际大宗商品价格变化影响机制分析

（一）影响我国物价水平波动

大宗商品价格对整体物价水平波动产生显著的影响，逐渐渗透到经济各个领域。随着城镇化和工业化进程的加快，我国对国际大宗商品的依赖度也不断提升。大宗商品价格波动影响到国内基建、运输以及能源等各个行业物价正常运行。据国际货币基金组织初级商品价格统计数据显示，2015年国际原油平均价格为98.9美元／桶，相比2014年的108.8美元／桶下降9.9美元，而国内原油平均价格为95.3美元／桶，降幅为9.1%。从而影响到我国铁矿石同比降幅为28.

590，铜矿降幅为6.4%，还有大豆每吨为517.2美元，下降59.4美元，降幅为11. 5W0。由于国际大宗商品价格下调，2015年我国整体进口平均价格下降超过lO%，同期出口平均价格比去年偏低。这意味着我国物价水平将在很大程度上受到大宗商品价格影响。

（二）影响外贸进出口总额

国际大宗商品的价格上升，会导致企业成本增加，对未来预期的回报降低，从而企业减产，对工业增加值造成负面影响。对于大宗商品进口企业来说，成本的增加导致进口费用增加，而出口的产品因价格高，竞争力降低。据中国农企网显示，2015年，我国大豆进口量为8597万吨，由于价格上涨，进口量同比下降13. 63%。另据汇易统计数据显示，2015出口成品油达8145万吨，由于市场供需紧张，进出口总额涨幅达到11. 8%。由此，国际原油期货价格上涨，进出口原油供需紧张，成本增加，预期回报率降低，对进出口量形成转变性的影响。综上所述，大宗商品价格波动机制，影响到我国外贸进出口的总额效益。

（三）影响我国PPI通缩率

大宗商品原料购进价格，连续7个月处在50以下的低位，导致国内PPI、CPI整体处于低位运行。进而，引发原材料、能源价格下跌，形成叠加效应。在大宗商品价位波动背景下，给我国经济带来通货紧缩压力。从而影响到价格机制方面的传导。由于PPI通缩的影响，直接加大我国能源、农业等大宗商品经营压力。据渣打银行ShngDng指数统计，2015年国际大宗商品脱离负区间下降0.5%，价格指数降幅2.1%，高于此前预测的1. 7%，PPI较上年同期下降了4. 3%。国际大宗商品价格率的快速下降，限制货币宽松政策的空间，影响经济持续低迷，货币和信贷持下行趋势，进一步促使我国PPI通缩率的加剧。