农业上市公司的竞争力分析

从盈利能力看，丰原生化和正邦科技的净资产收益率 居于前两位，这两家公司的核心竞争力指标净资产收益率 即使处于全球经济危机的背景下，仍然保持在 10%以上，盈 利能力强。而与此形成强烈对比的是大江股份，它的盈利能 力指标数据在 2009 年出现大幅下滑，净资产收益率低于 - 20%，出现大幅亏损，净利润增长率出现 - 800%的负增长， 竞争力堪忧。
关键词：农业 上市公司 竞争力 评价
一、引言 农业是我国国民经济的基础，在经济中起着举足轻重 的作用。截至 2011 年 3 月，国务院已经连续第 8 次发出关 于农业的中央一号文件，由此，农业的地位被抬高到史无前 例的高度。农业上市公司作为中国农业产业中的佼佼者，其 经营绩效不仅能够综合反映中国农业发展的现状，在一定 程度上也事关整个国民经济的良性发展。因此，本文基于 2009 年的面板数据，对 33 家农业上市公司的经营绩效进行 实证研究，期望对市场监管者、投资者、公司管理者等相关 人员或部门有所帮助。 二、核心竞争力评价方法及指标选取原则 对上市公司的竞争力分析目前有很多种方法，本文将 基于传统的财务指标体系，运用层次分析法和特尔菲法，对 农业上市公司的竞争力进行排名、分析并给出相关的结论 和建议。 1.特尔菲法 Delphi method，用书面形式广泛征询专家意 见以预测某项专题或某个项目未来发展的方法，又称专家 调查法。它能对大量非技术性的、无法定量分析的因素作出 概率估算。本文中该方法主要运用在确定各指标的权重和 构造层次分析的判断矩阵的过程中。 2.层次分析法，是指将一个复杂的多目标决策问题作 为一个系统，将目标分解为多个目标或准则，进而分解为多 指标（或准则、约束）的若干层次，通过定性指标模糊量化方 法算出层次单排序（权数）和总排序，以作为目标（多指标）、 多方案优化决策的系统方法。 3.指标的选取。财务信息和财务指标体系能够较为客 观全面地反映企业各方面的能力和业绩，基于此，本文提出 一个财务指标体系考核农业上市公司外部和内部两个方面 的配置资源的能力。如表 1。
21
顺鑫农业 - 4.82
6 正邦科技
19.19
22
通威股份 - 4.85
7
新希望
15.74
23
北大荒
- 7.06
8 丰乐种业
13源自文库04
24
福成五丰 - 10.49
9 禾嘉股份
11.51
25
新中基 - 14.14
10 敦煌种业
9.83
26
金健米业 - 16.66
11 圣农发展
9.17
27
荣华实业 - 39.37
12 新农开发
7.89
28
绿大地 - 45.80
13 丰原生化
- 0.45
29
新赛股份 - 53.16
14
罗牛山
- 0.64
30
高金食品 - 76.58
15 海通集团 - 0.83
31
大江股份 - 111.75
16 隆平高科 - 0.91
万向德农、登海种业、新希望、正邦科技等几家上市公 司排名靠前，一定程度上反映了这些公司的综合竞争力强， 具有良好的盈利能力和健康的营运能力，发展前景好。
从营运能力看，正虹科技和正邦科技的周转率水平 较 高 ，说明两家企业的周转速度快，运营周期短，营运能力
较强。亚盛集团和新赛股份的周转周期较长，营运能力亟待 提高。
偿债能力方面，农业上市公司的负债比例相对平衡。其 中，高金股份的负债比率低，速动资产与流动负债金额金额 接近，具有很强的偿债能力。大江股份和丰原生化的偿债能 力相对较弱，负债金额较大。
表 1 竞争力指标的选取
三、评价方法 (一)建立层次结构 此次指标体系主要分为 3 个层次：第一个层次为目标 层，即企业的核心竞争力；第二层为竞争力的构成因素层， 分为四大核心能力；第三层是具体指标层，将企业竞争力层 层细化。 (二)采用求特征根法确定各因素权重 首先构造判断矩阵。具体计算公式是：Aw=λmaxW,W= 特征向量，λ= 最大特征根，A=5*5 维判断矩阵。经求解，得 到上述判断矩阵的最大特征根、权重、一致性检验指标 C.I 和一致性比例 C.R 的值。如表 2 所示，C.I=0.03，表示判断矩 阵是一致的，在平均随机一致性检验标准值 R.I.=1.12 的范 围内：C.R.=0.03<0.1,该判断矩阵的一致性是可以接受的，因 此，权重设置有效。 从测算的权重来看，盈利能力、营运能力、偿债能力、发 展能力之间的权重差距比较小，权重最大的盈利能力和权 重最小的发展能力相差仅是 8。这一结果一方面说明了盈利 能力仍然在农业上市公司竞争力评价中处于相对核心地 位；另一方面也可以看出，各种能力对于评价竞争力所起的 作用相差较小。 (三)评价指标权重的测定 本文运用了德尔菲法对竞争能力的具体指标进行了专 家打分。从结果中看出，占比重较高的是净资产收益率，指 标权重为 18，一定程度上说明了此指标的重要性，同时也说 明，净资产报酬率作为杜邦分析法的最终综合分析指标确 实地位举足轻重。除此之外的其他指标权重相对较小，权重 彼此差别也较小。
参考文献： [1]金碚.企业竞争力测评的理论与方法[J].中国工业经济，2003． [2]查奇芬，张贺胜，庞小欢.我国农业类上市公司竞争力评价
实证研究[J].广东农业科学，2009． [3]卞琳琳，王怀明，宋芬.上市公司竞争力研究—来自江苏的
实践[J].财会通讯综合（下），2009． [4]林汉川，管鸿禧.我国东中西部中小企业竞争力实证比较
净利润增长率和总资产增长率是衡量企业长远发展能 力的重要指标。高的增长率一定程度上说明了这家企业的 发展前景较好。禾嘉股份和登海种业是发展能力较好的两 家企业，在 2009 年农业上市公司整体盈利能力欠佳的情况 下，依然创造了净利润的巨幅增长率。
五、农业上市公司面临的问题及解决的对策 通过本文的分析和对己有研究成果的考察得出如下结 论:从 2009 年农业上市公司的财务指标可以看出，农业行业 在国际金融危机的背景下，大多数的企业情形不容乐观。此 外，通过查看农业类上市公司的年报，可以看出农业上市公 司虽然取得了较大的发展，但其整体在规模、盈利等总量指 标方面占全部上市公司比例仍然很小，这与农业的国民经 济基础地位并不相称。 对 此 ，无 论 是 政 府 还 是 农 业 上 市 公 司 本 身 ，都 应 该 充分认识改善农业上市公司经营绩效的重要意义和任 务 的 艰 巨 性 。对 于 政 府 而 言 ，一 方 面 ，应 该 在 给 农 业 上 市 公 司 政 府 补 助 的 同 时 ，做 好 公 共 服 务 工 作 ，鼓 励 企 业 研 发 ；另 一 方 面 ，应 该 建 立 并 完 善 相 关 法 律 法 规 ，对 农 业上市公司实施严格监管 。目前由于国家政策向农业倾 斜 ，农 业 类 上 市 公 司 可 以 享 受 到 多 种 优 惠 政 策 ，而 相 应 的 监 管 措 施 尚 未 完 善 。很 多 农 业 上 市 公 司 在 享 受 优 惠 政 策 的 同 时 ，纷 纷 选 择 背 农 经 营 。 因 此 ，从 政 策 上 制 定 农 业上市公司资金投向的有关规定，是确保农业 上 市公 司 健康发展的重要前提。 对 于 企 业 而 言 ，产 品 的 质 量 始 终 是 第 一 位 的 ，有 了 质 量 才 能 够 架 构 品 牌 ，才 有 可 能 在 市 场 中 取 胜 ，重 视 质 量 是 农业上市公司经营发展的首要任务。当然，企业间进行战 略联盟，最终实现共赢也是一个很好的整合途径。农业上 市公司不同于其他上市公司，要想降低成本的同时保证甚 至提高质量，与其他企业形成长期的战略联盟是一个实现 共赢的优良选择。此外，还要加强上市公司的资本管理和 科学运作。
表 2 权重列表
2011 年第 4 期
55
NORTHOERRNTEHCEORNONMEYCONOMY 企 业 发 展
四、统计分析及测算结果 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，目前 中国 A 股市场农业板块的上市公司共有 33 家。根据各自的 主营业务将其分为 5 大类上市公司，分别为粮油加工类上市 公司、种子类上市公司、饲料、家畜饲养类上市公司、果蔬生 产加工类上市公司以及其他农业综合类上市公司。在 33 家 农业上市公司中，ST 康达尔和 ST 九发被特殊处理，故在排名 中剔除这两家上市公司，对剩余的 31 家上市公司进行排名。 本文将以 5 大类 33 家上市公司 2009 年的年报为资 料来源，分别计算出各家公司的 9 大财务指标，并通过运 用层次分析法和德尔菲法得出的各指标权重，对 33 家农 业上市公司的财务指标进行加权计算（对资产负债率采取 负值处理），以最终的结果做出排名。通过计算得出的结果 如表 3。
企业发展
ORTHERN ECONOMY
农业上市公司的竞争力分析
桑亚娇
（内蒙古农业大学经济管理学院 内蒙古呼和浩特 010018）
摘 要：农业上市公司是农业类企业中的佼佼者，一定程度上代表着国家农业的发展水平。本文将主要采用特尔菲法、层次分析 法和一系列相关财务指标，对现在 A 股上市的农业上市公司的竞争力做出分析，期待对相关利益者有所帮助。
研究[J].经济研究．
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2011 年第 4 期
表 3 31 家农业上市公司竞争力排名
排名 上市公司名称 综合得分 排名 上市公司名称 综合得分
1
万向德农
83.90
17
正虹科技 - 1.32
2 登海种业
55.47
18
冠农股份 - 1.33
3
新五丰
20.85
19
新疆屯河 - 3.22
4 亚盛集团
20.53
20
天邦股份 - 3.56
5 亚盛集团
20.53