掉期外汇业务(汇总).ppt

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二、掉期交易的类型 按交易对象划分 按掉期的期限划分
纯粹掉期
制造掉期
短期掉期 中期掉期 长期掉期
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今天/明天掉期（O/N）
交易日
明天
即期交割日
翌日/隔日掉期（T/N）
交易日
明天
即期交割日
即期/次日掉期（S/N）
交易日
明天
即期交割日
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次日
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即期/远期
交易日 即期交割日
远期交割日
远期/远期掉期
交易日 即期交割日
第一起息日
第二起息日
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三、外汇掉期交易程序 A:DEM swap
USD 10 MIO AG DEM SPOT /1MONTH B:DEM SPOT/1MONTH 85/86 A:85 PLS MY USD TO A NY MY DEM TO A FRANKFURT B: OK DONE WE SELL/BUY USD 10 MIO AG DEM MAY 20/JUNE 22 RATE AT 1.6120 AG 1.6205 USD TO MY B NY DEM TO MY B FRANKFURT TKS FOR DEAL,BI A:OK,ALL AGREED BI
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掉期交易中，即期汇率的水平不是最重要的， 最重要的是掉期率。掉期率是掉期交易的价 格，银行在报掉期率是用基本点来表示买入 价和卖出价。买入价表示报价方愿意卖出即 期/买入远期基准货币的报价，（sell spot/buy forward;S/B);也表示询价者买入 即期基准货币及卖出远期基准货币的报价 (Buy spot/sell forward;B/S；卖出价表示 报价方愿意买入即期/卖出远期基准货币的报 价(B/S)。
USD/JPY
即期汇率 121.65/75
3个月远期
145/165
6个月远期
225/255
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日本银行即期买进/3个月卖出美元 • 该日本银行首先在即期市场上卖出美元100万，按即
期汇率121.65价格买进等值日元。 • 该行即期卖出的100万美元与3个月远期买入的100万
美元进行掉期交易。
日本银行即期卖出/6个月买入美元 • 该日本银行在及其外汇市场上按照121.75买进美元
100万，卖出等值日元 • 该行将即期买入的100万美元与6个月远期卖出的100
万美元进行掉期交易。
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例：某银行因业务需要，需进行即期英镑对远 期英镑的掉期交易，以此来轧平银行持有的头 寸。目前市场行情如下：
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第一节 掉期的概念与类型
一、掉期的概念 掉期交易（Swap Transaction）是指在买入某
一交割日的甲货币（卖出乙货币）同时，卖出另一 交割日的甲货币（买回乙货币），两笔买卖货币的 数额相同、交易方向相反，交割期限不同。
外汇掉期交易，多指即期与远期之间的调期交易， 因此也被称为外汇套购。
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GBP/USD
即期汇率
1.9381/1.9411
3个月远期
156/133
根据市场行情，计算报价行即期买入/远期卖出， 即期卖出/远期买入英镑的掉期汇率。
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报价行即期买入/3个月卖出英镑的汇率：
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S/B B/S
USD/DEM SWAP POINT: 16 / 18
BID RATE / OFFER RATE
GBP/USD SWAP POINT: 99 / 97
B/S S/B
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即期对远期掉期差价的含义
第一个点数 客户买入即期基准货币 卖出远期基准货币
第二个点数 客户卖出即期基准货币 买入远期基准货币
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二、即期对远期掉期汇率的计算
即期对远期掉期交易是指在买进 或卖出即期外汇的同时，卖出或 买进该种货币的远期，货币的持 有时间在即期与远期之间相互对 调。
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例：某日本银行将收到甲出口商3个月远期美元100 万，以及乙进口商6个月远期买入美元100万。这两 笔业务，使银行在美元的金额数量上相等，但时间上 不匹配。因此该日本银行决定通过掉期交易使这两笔 美元在期限和金额上达到匹配。当前市场上的外汇行 情如下：
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例3：某银行因业务经营的需要，以英镑购买200万 美元存放在美国的纽约银行，存期3个月。为防止 3个月后美元汇率下跌，该银行在买进200万美元 现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，从而转移了 此间美元汇率下跌而造成的风险。
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掉期交易的特点：
掉期交易改变的是交易者手中持有外币的期限， 而非所持外汇的数额，因此货币的外汇净数额不 变，不会有汇率波动的风险。 掉期交易强调买进与卖出的同时性 掉期交易绝大部分是针对同一对手进行的
第五章 掉期外汇业务
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教学目的与要求：
本章主要介绍掉期业务的概念，类型及业务 操作。通过本章学习，应使学生了解和掌握 掉期业务的基本原理，并初步具备实际操作 的能力。
教学重点：掉期率、掉期业务操作。
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教学内容
第一节 第二节 第三节
掉期的概念与类型 掉期汇率计算 掉期外汇交易运用
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银行卖出即期基准货币 银行买入即期基准货币
买入远期基准货币
卖出远期基准货币
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例：GBP/USD 即期汇率 1.9279/89 3个月 30/50
3个月远期汇率 1.9309/39 而掉期汇率：
即期买入英镑 1.9279 3个月远期卖出英镑 1.9329
即期卖出英镑 1.9289 3个月远期买入英镑 1.9319
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第二节、掉期汇率的计算
一、掉期汇率的含义 • 在掉期外汇交易中，银行在买进和卖出某一货
币的两笔交易中使用的汇率是不同的。两者之 间有一个差额，这个差额便是这笔掉期交易的 价格，称作掉期率。是指同时进行相反方向的 两笔外汇交易的差价。 • 在即期对远期的掉期中，掉期差价就是远期汇 率的升、贴水数
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源自文库
例1、甲银行在7月7日按1.5300的汇率水平向乙银行卖 出美元500万，买入相应瑞士法郎，起息日为7月9日， 同时，按1.5272的汇率水平从乙银行买入美元500万， 卖出相应瑞士法郎，起息日为8月9日。
例2、甲银行在7月7日按1.6400的汇率水平从乙银行买 入英镑500万，卖出相应美元，起息日为8月9日，同时， 按1.6423的汇率水平向乙银行卖出英镑500万，买入相 应美元，起息日为10月9日。