我的择股观2：产业链分析框架搭建示例
行业分析框架与方法
行业分析框架与方法行业分析框架与方法是研究一个特定行业的竞争环境和发展趋势的重要工具。
通过对行业的深入研究，可以帮助企业了解市场需求、竞争对手、供应链和未来发展机会，从而制定出更具竞争力的战略。
下面将介绍几个常用的行业分析框架与方法。
1. Porter's Five Forces (波特五力分析)波特五力分析是由迈克尔·波特提出的一种行业竞争分析方法。
该模型通过分析供应商的议价能力、买家的议价能力、潜在竞争对手的威胁、替代品的威胁以及行业内现有竞争对手之间的竞争程度来评估一个行业的竞争程度和利润潜力。
企业可以根据分析结果制定相应的竞争策略，如降低成本、创新产品、寻找新的市场等。
2.SWOT分析SWOT分析是一种综合性的战略管理工具，用于评估一个企业或行业的内部优势、劣势和外部机会、威胁。
SWOT代表Strengths(优势)、Weaknesses(劣势)、Opportunities(机会)和Threats(威胁)。
通过对行业的SWOT分析，企业可以根据自身的优势和机会制定出能够应对劣势和威胁的战略。
3.PESTEL分析PESTEL分析是一种宏观环境分析工具，用于评估行业的政治、经济、社会、技术、环境和法律等因素对行业发展的影响。
通过对这些因素的分析，企业可以了解到行业所面临的机会和威胁，并制定相应的策略应对。
4. Porter's Value Chain Analysis (波特价值链分析)价值链分析是一种用于理解企业内部活动如何为客户创造价值的工具。
波特价值链分析是基于价值链理论的扩展,它分析了一个企业所有相关活动从原材料采购到最终产品交付的过程。
通过分析企业的价值链，可以发现潜在的成本节约和效率改进的机会，从而提升企业的竞争力。
5.产业链分析产业链分析是一种研究其中一特定行业中各个环节之间相互依存关系和协同效应的方法。
它将整个产业划分为上游供应商、核心企业和下游分销商等不同环节，并分析它们之间的关系。
《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》笔记
《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》阅读札记目录一、内容综述 (2)1.1 投资哲学的重要性 (3)1.2 股市投资的基本概念 (4)二、龙头企业的特征与价值 (5)2.1 龙头企业的定义 (7)2.2 龙头企业的特征 (8)2.3 龙头企业的价值创造 (9)三、投资赛道的分析 (10)3.1 赛道的选择与判断 (11)3.2 赛道的发展前景 (13)3.3 赛道的竞争格局 (14)四、投资策略的制定 (16)4.1 价值投资策略 (17)4.2 成长投资策略 (18)4.3 混合投资策略 (20)五、投资风险管理 (21)5.1 市场风险 (22)5.2 流动性风险 (24)5.3 信用风险 (25)六、投资实践与反思 (26)6.1 实际投资案例分析 (28)6.2 对投资哲学的深度思考 (29)6.3 对投资逻辑的反思 (30)七、结语 (32)7.1 投资哲学与逻辑的重要性 (34)7.2 不断学习与进步 (35)一、内容综述《龙头、价值与赛道：我对投资哲学与逻辑的深度思考》是一篇关于投资哲学和逻辑的深度思考的文章。
作者通过对龙头企业、价值投资和赛道选择这三个方面的探讨，试图为投资者提供一种新的投资思路和方法。
本文将对这三个方面进行详细的阐述和分析，以期帮助投资者更好地理解和掌握投资哲学与逻辑。
文章从龙头企业的角度出发，分析了龙头企业在经济发展中的重要地位和作用。
龙头企业不仅具有强大的市场地位和品牌影响力，还具备较强的创新能力和抗风险能力。
投资者应该关注龙头企业的投资机会，以期获得较高的收益。
文章重点讨论了价值投资的理念和方法，价值投资是一种基于企业内在价值的投资方式，强调投资者应该关注企业的基本面，挖掘企业的潜在价值。
在此基础上，作者提出了一系列价值投资的具体策略和方法，包括估值方法、行业选择、公司治理等方面，以期帮助投资者更好地实现价值投资的目标。
文章深入剖析了赛道选择的重要性，赛道选择是投资者在众多投资机会中筛选出优质项目的关键因素。
行业分析框架
行业分析框架行业分析是对某一特定行业进行详细研究、分析和评估的过程。
通过行业分析，人们可以了解该行业的发展情况、竞争状况以及未来的趋势。
在进行行业分析时，首先需要建立一个行业分析框架，用于指导分析的步骤和内容。
本文将介绍一个常用的行业分析框架，并通过一个实际案例来说明如何运用这个框架进行行业分析。
一、概述行业分析框架是为了提供一个结构化的方法来分析行业的各个方面。
它包括了行业的基本信息，行业内外环境的分析以及行业的竞争状况。
通过这个框架，可以全面地了解一个行业的情况，从而做出有针对性的决策。
二、行业基本信息在行业分析的第一步，我们需要收集并整理行业的基本信息。
这些信息包括行业的规模、增长率、主要参与者等。
通过收集这些数据，我们可以对行业的整体情况有一个基本的了解。
三、行业内外环境分析1. 行业内部环境分析行业内部环境分析主要包括对行业的价值链、供需关系、产品生命周期等方面的分析。
通过了解行业内部环境的特点，我们可以判断其竞争力和发展潜力。
2. 行业外部环境分析行业外部环境分析主要包括对宏观经济、法律法规、社会文化等方面的分析。
这些因素对行业的发展有重要的影响，因此必须进行深入的调研和分析。
四、行业竞争分析行业竞争分析是行业分析的重点内容之一。
在这一步骤中，我们需要对行业的竞争格局、竞争者的策略以及产业链的关系进行详细分析。
通过了解行业的竞争情况，我们可以找到行业的关键成功因素，并制定相应的竞争战略。
五、行业趋势分析行业趋势分析是行业分析的最后一步，也是最重要的一步。
在这一阶段中，我们需要对行业未来的发展趋势进行预测，并提出相应的建议和意见。
通过对行业趋势的把握，我们可以为相关企业和机构提供有价值的参考。
案例分析：电子商务行业分析一、概述电子商务行业是指通过互联网进行商业活动的行业。
近年来，随着互联网的普及和技术的不断发展，电子商务行业呈现出蓬勃的发展态势。
二、行业基本信息电子商务行业的规模不断扩大，市场增长迅速。
行业分析框架
行业分析框架行业分析框架是为了帮助人们全面了解某一特定行业的经济、市场和竞争状况。
它包括对行业的整体概况、行业力量和弱点、市场规模和增长趋势、竞争格局和关键成功因素等方面的分析。
下面将介绍一种常用的行业分析框架，以帮助读者理解如何进行一次行业分析。
一、概述首先，对于分析的行业应该明确其定义范围以及背后的宏观经济环境。
在行业定义上，可以参考相关的标准和分类，以确保行业的定义准确和统一。
在确定背后的宏观经济环境时，应该关注国内外的宏观经济指标、政策法规和社会环境等因素，以了解宏观环境对该行业的影响。
二、行业概况行业概况是对该行业的整体情况进行描述和概括。
要分析行业的规模、增长率、市场地位等方面的情况。
可以通过调查市场报告、研究机构的数据和行业协会的公开数据等途径获得相关信息。
同时，也可以通过采访从业者和消费者等多种渠道获取信息。
三、行业力量和弱点行业的力量和弱点是指行业面临的竞争和发展情况。
在行业力量方面可以关注行业的市场份额、品牌价值、创新能力和技术实力等。
弱点方面可以关注行业的供应链状况、成本控制、法规限制，以及其他可能影响行业发展的因素。
四、市场规模和增长趋势市场规模和增长趋势是指行业市场的规模和发展趋势。
可以通过市场报告和研究机构的数据获得相关信息。
同时，也要了解市场的增长率、供需关系和市场参与者的数量和结构等方面的信息。
五、竞争格局竞争格局是指行业内各个公司之间的竞争状况。
可以从以下几个方面对竞争格局进行分析：市场份额、品牌知名度、产品差异化、竞争对手数量和竞争对手之间的竞争策略等。
还可以关注竞争对手的强弱势和未来发展潜力等。
六、关键成功因素关键成功因素是指影响行业竞争力和发展的关键要素。
可以包括但不限于品牌影响力、技术创新、产品质量和服务质量、价格竞争力、渠道管理和客户关系等。
通过分析这些因素，可以了解哪些因素对行业的发展至关重要，以及如何在这些关键因素上取得竞争优势。
总结：通过以上的行业分析框架，我们可以全面了解某一行业的市场、竞争和发展情况。
钢铁产业链深度研究方法与分析框架
华泰证券：首席分析师之路——周期行业研究方法和实战案例分享（分析概要）化繁为简了解一个行业，主要分解为七个步骤：纵观发展历史阶段、判断当前所在周期、理清产业链格局、解析上游核心要素、解析中游核心要素、解析下游核心要素、画出市场解析图。
2、建立逻辑严谨的行业分析框架，主要分为六个步骤：理清行业要素框架（包括宏观经济、下游行业、市场要素）、建立数据库并跟踪核心指标、以行业利润为核心构建模型、清楚行业预测的主要方法、找出不同时期行业核心驱动影响因素、判断行业景气变化的关键指标和时间点。
3、周期个股研究强调"自上而下"，要点解析：第一个是产品投资性和行业竞争的问题；第二个是行业的趋势的把握更为重要（先行业，后公司）；第三点就是重点放在一个公司的量本利三个指标上。
4、重视投资时钟理论与行业轮动理论。
5、行业案例分析（钢铁供给侧改革）与公司案例分析（抚顺特钢研究思路）。
2016年以来，虽然市场振荡幅度加大，但是随着政策预期以及周期行业轮动的表现，钢铁行业目前是备受市场关注的一个领域。
一、化繁为简了解一个行业首先，化繁为简的告诉大家怎样看待这个行业，在此基础上讲讲行业分析框架和个股选择的方法，然后以当前最热的供给侧改革做一个行业分析案例，最后做一个个股分析案例，用的是抚顺特钢的研究思路。
下面是怎样看钢铁行业这个话题。
研究员和投资经理在接触一个新的行业的时候会有许多不同的研究方式，建议是对于周期行业领域，可以采取一种化繁为简的方式了解。
我拆解了以下几个步骤：第一个步骤，不管哪个行业，一定要看历史，有句古话叫以史为鉴可以知兴替，这个兴替在投资领域可以理解为波峰或者是波谷，正是行业的变化使得在其中捕捉投资机会。
把时间轴拉长一点，整个中国市场发展到现在，钢铁行业是一个百年的话题。
起源是在1890年的洋务运动，张之洞建了汉阳铁厂，也就是大冶特钢的前身。
发展是从1949年到2015年，从数量上来看，是取得了跨越式的发展，为什么这么讲呢？1949年的时候，国内的钢铁只有16万吨，到了目前来看，2014年底，最高的产能峰值是11.4亿吨，15年虽然有所淘汰，但现在还是保持在10亿吨以上的水平。
股票策略投资分析框架初构课程_
3)判断行业之间的联系和轮动：行业之间在不同的时期，不同的短期周期，都存在 轮动和联系。传统的分类为上游行业、中游行业、下游行业。近年来普遍的分类为 新中国行业和旧中国行业，分别代表了新兴和传统行业。他们之间的基本面强弱变 化，之间的风格切换，有清晰的逻辑和趋势。
常数项
第二部分
判断一个时代的特点
未来五年：
1)基于增长方程测算的中国经济潜在增速；资源要素重新配置(主要是劳动力从农业 部门向非农部门转移)带来的效率提升效应近几年来正在下降。同时，农村可转移到 城镇的剩余劳动力规模也在下降。因此，未来效率提升将主要依靠部门自身效率的 提升，难度较之以前变大
主要指标
潜在GDP增速(%) 潜在劳动力增速(%) TFP增速(%) K/L增速(%)
2)沉稳独立的性格：为什么能沉稳，因为有底气，底气来自于研究得来的清晰思考。 为什么要独立，因为如果一味按照市场一致预期来操作，可能最终不如直接配指数， 同时可能犯集体的不理性错误。独立的性格，大家多少都有。沉稳的风格，需要时 间和磨练，以及研究的积淀。
3)严格的投资交易习惯：投资交易习惯，就是严格止损止盈。这里有些克服人性的 意味，每个人都想赚到越多越多，每个人都想解套。但是，基于独立的思考和深入 的研究，制定的投资交易习惯对于控制风险，长期生存，至关重要。
1995-2009 9.82 0.90 3.89 13.32
年份 2011-2015
7.62 -0.76 3.20 18.35
行业板块基本关系结构路线图分析
行业板块基本关系结构路线图分析（I）1.以各大产业相互间并列及行业间递进包含等关系为路线图分析：（1）第一产业：传统行业——农药化肥，农林牧渔，食品行业，造纸行业，酿酒行业，制笔行业，家具行业，陶瓷行业（2）第二产业：基础工业、制造业、建筑业、科技研发等A.（原料）基础矿产采选工业：煤炭行业，石油行业，有色金属，水泥行业B.（初产成品材料）加工制造业：电力行业，发电设备，供水供气，化工行业，化纤行业，塑料制品，纺织行业，纺织机械，钢铁行业，机械行业，首饰加工，玻璃行业，感光材料，建筑材料C.（半成品配件材料）装备制造业：家电行业，电子信息，电子器件，仪器仪表，电器行业，印刷包装，服装鞋类，自行车，摩托车，汽车制造，船舶制造，飞机制造D.建筑业：公路桥梁，交通运输，房地产E.生化科技：生物制药，医疗器材F.环保产业：环保行业（3）第三产业：商贸业、服务业A.娱乐休闲：传媒娱乐，酒店旅游B.贸易：商业百货，物资外贸，开发区，C.金融：金融行业D.综合其他：综合行业，其他行业（4）产业升级（新兴产业）：新能源、新材料、新技术2.以人类自然生产、社会生活需求层次发展方向为路线图分析：（1）食：农药化肥、农林牧渔、食品行业、酿酒行业、供水供气、煤炭行业、发电设备、电力行业、感光材料、环保行业（2）衣：石油行业、化工行业、化纤行业、纺织行业、酿酒行业、服装鞋类、首饰加工（3）住：水泥行业、有色金属、钢铁行业、机械行业、塑料制品、印刷包装、玻璃行业、建筑材料、房地产、（4）行：自行车、摩托车、汽车制造、船舶制造、飞机制造、公路桥梁、交通运输（5）用：电子器件、仪器仪表、电器行业、家电行业、家具行业、（6）学：造纸行业、制笔行业、陶瓷行业、（7）医：生物制药、医疗器械、（8）教：电子信息、（9）娱：传媒娱乐、（10）商：商业百货、金融行业、开发区、酒店旅游、综合行业、其他行业（11）贸：物资外贸、3.以基本各产业间联系紧密程度为路线图分析：4.各领域关系路线图分析：（1）能源领域：煤炭行业、石油行业、电力行业、发电设备、感光材料、（2）矿产资源：水泥行业、有色金属、首饰加工、供水供气、化工行业、化纤行业、环保行业（3）装备制造：钢铁行业、机械行业、塑料制品、印刷包装、纺织机械、医疗器械、玻璃行业、电子器件、仪器仪表、电器行业、家电行业、自行车、摩托车、汽车制造、船舶制造、飞机制造（4）交通领域：公路桥梁、交通运输、（5）通信技术：电子信息（6）商贸服务：商业百货、物资外贸、传媒娱乐、金融行业、开发区、酒店旅游、综合行业、其他行业（7）工程领域：建筑材料、房地产（8）医疗领域：生物制药、医疗器械（8）基础领域：农林牧渔、农药化肥、酿酒行业、食品行业、纺织行业、服装鞋类、造纸行业、制笔行业、家具行业、陶瓷行业、资料来源于网络图中由上往下公司资产越来越轻，毛利越来越高，而高毛利行业所包含的公司高毛利高成长度的概率自然大一些，因此可以帮助投资人选择更好的持股标的；所谓非周期性行业就是指那些不受宏观经济影响的行业。
产业链结构模型
产业链结构模型
产业链结构模型是描述一个产业链中各参与主体之间关系的一个模型。
它主要是通过将产业链分解成不同部分，并描述各个部分之间的相关性和依赖关系，来揭示一个产业链中的关键要素和参与主体之间的相互作用。
一个典型的产业链结构模型包含以下几个要素：
1. 上游供应商：提供原材料、组件或设备等对下游参与主体进行生产所必需的物品或服务。
2. 生产主体：进行产品或服务加工、制造或提供的企业或组织。
3. 下游分销商：负责将产品或服务推向市场，通过销售和分销将产品或服务提供给最终用户。
4. 顾客或最终用户：购买和使用产品或服务的个人、家庭或企业。
5. 支持服务提供商：为产业链中的各个参与主体提供支持和服务的企业或组织，例如物流、金融、技术支持等。
通过建立产业链结构模型，我们可以更好地理解一个产业链中各个参与主体之间的关系，并分析产业链中的竞争关系、合作关系和风险传导等问题。
这有助于促进资源的优化配置、提升供应链的效率和降低成本，从而增强产业链的竞争力和可持续发展能力。
产业结构分析
第一章產業結構分析抽絲剝繭看大局15產業競爭的五股作用力16決定產業競爭強度17五龍在天17勇扣產業大門19跨欄突破19（規模經濟、產品差異化、資本需求、移轉成本、取得配銷通路、與規模無關的成本劣勢、政府政策）強渡關山26價格並非唯一27又大又省錢28廉頗老矣29擂臺戰鼓聲聲傳30（卡位技巧）時移事變35進退有節，攻守有據36鵲巢鳩佔37來自替代品的壓力以客為尊39扭轉買方勢力41向上游低頭42一隻看的見的手44放下工具，翻身上馬45（定位…）慧眼是多角化的伯樂47結構與定義48第二章三個建議-三種一般性競爭策略三大巨砲51 （取得整體成本領先地位、差異化、集中火力對焦）遊走迷離撲塑中59U型關係61沒有白吃的午餐63（策略風險）因小失大、當特色不再是特色、無魚、蝦也好第三章拿起放大鏡-分析競爭者的一套架構鎖定重點、各個擊破69競爭者分析的構成元素70解析競爭元素71放眼未來目標72（由小處觀大局、母子情深組合分析、無可移轉的策略定位）一些假定81（檢出盲點、撥雲見日不盲從）以歷史為鏡84管理者的背景和顧問關係85現行策略、能力87競爭者的長處與弱點領域88競爭者反應模式側寫91（攻擊、防禦、挑出戰場）競爭者分析與產業預測96競爭者情報系統的各項功能98第四章眼觀四面、耳聽八方-市場信號蛛絲馬跡看風向101（意在言外的事先宣布、先上車候補票、眾口可鑠金、故布疑雲、從戰術看目的、最初的態度、偏離過去目標、偏離產業先例、聲東擊西戰鬥品牌、私下的反托拉斯訴訟）善用歷史辨明信號是否誤人113第五章山雨欲來風滿樓-多數產業的競爭行動告密或等死117小不忍則亂大謀118山雨欲來119比腕力、也比腦力120合作或和帄共存121（低姿態的天美時、反擊流彈）威脅行動124（還擊落差、手錶、汽車刮鬍刀、電腦）防禦行動129（略施薄懲、全力封殺）失勤失勇131（強硬表態、死守到底、溫和勸服）讓大家都知道133（八以過海，各顯神通）以退為進、形成共識137資訊與機密之重要138第六章打著燈籠找對象-對客戶及供應商的策略鍾鼎山林各有所好141得失拉鋸戰142（從策略的角度判定客戶品質四廣義標準）四大護法144（龍配龍、鳳配鳳、成長的觸媒、挑軟不揀硬、大方付費或錙銖必較、服務成本）男怕入錯行，女怕嫁錯郎152（選擇客戶）附加價值154採購策略156絞盡腦汁壓低成本158（分散採購、規避移轉成本、協助替代貨源、推行標準化、採取漸進式整合）第七章排列組合-策略群分析拼貼萬種風情164（專門化程度、品牌認同度、通路的選擇、產品品質水準、技術領導地位…..）物以類聚166（結構分析步驟）飛象過河170（策略群與移動障礙）一頁斑斑演化史173（移動障礙與群組成形貨比三家174（策略群與議價力量）捉對火拼175（策略群與替代威脅）各路人馬雜沓176（策略群與對立態勢）不是好漢不上山178策略群與獲利力180（產業的共同特性、策略群的特性、公司在策略群內部地位）圍牆門外的春天183公司大就賺錢184便宜又大碗187策略制定的幾項涵意188（長處、短處）審時度勢順風行190（策略機會）以圖形為師192（策略空間）慎思明辨篤行193（分析步驟）鏈鉅產業結構194第八章滾滾紅塵-產業變化產業進化曲線197生命週期198架構美好未來203（初始結構）造成演化過程的因素204成長率的長期變化205（人口、需求的趨勢、替代品相對地位的變化、互補品的地位變化、對客戶群進行滲透、產品變化）客戶區段改變210多年媳婦熬成婆211（重複購買）化不知為已知212（不確定性）不在惟我獨尊213（技術流傳）技術性障礙與產業演化的模式215（令人又愛又恨的障礙）一步一腳印216（單位成本）擴編與縮水217（增長的產業）成本與匯率218產品創新219（產業結構變化）行銷創新220流程創新221（改變產業結構的最後一類創新）鄰近產業的結構變化222政府政策223進入與退出224（新成員的加入）連續撞擊的過程226（產業變革的產生）合併非必然227（產業集中與移動障礙、退出障礙、長程獲利潛力要視未來結構）楚河漢界229（產業線的變化）何需守株待兔230（發起變革、影響產業走向）。
产业链梳理的基本逻辑方法
产业链梳理的基本逻辑方法产业链梳理的基本逻辑方法1. 产业链梳理的概念•产业链是一种由原材料供应商、生产商、分销商、零售商和最终消费者组成的一系列公司和企业的有机组织关系系统。
•产业链梳理是指对该系统进行分析和整理，以便更好地理解和优化各个环节之间的关系和价值流动。
2. SWOT分析法•优势 (Strengths): 分析产业链中各个环节的核心竞争力和优势，例如技术领先、品牌知名度等。
•劣势 (Weaknesses): 评估产业链中存在的不足之处，例如供应链短板、生产成本高等，以便寻找改进机会。
•机会 (Opportunities): 分析市场环境和趋势，寻找产业链中可能存在的新机会，例如新兴市场、新技术等。
•威胁 (Threats): 辨认产业链中可能面临的威胁和风险，例如新竞争对手、政策调整等。
3. 价值链分析法•主流程 (Primary Activities): 分析产业链中直接创造价值和服务顾客的活动，如采购、生产、销售等。
•支持流程 (Support Activities): 评估产业链中支持主流程正常运行的活动，如人力资源管理、技术研发、供应链管理等。
•价值链延伸 (Value Chain Extension): 考察产业链上游和下游的相关产业链，以发现潜在的协同效应和增值机会。
•关键成功因素 (Key Success Factors): 确定产业链中最能影响组织成功的要素，以制定相应的战略。
4. PESTEL分析法•政治 (Political): 分析政府对产业链的政策、法规及政治环境的影响，如税收政策、监管政策等。
•经济 (Economic): 考察宏观经济因素对产业链的影响，如通胀、汇率、消费能力等。
•社会 (Social): 评估社会文化趋势在产业链中所引发的需求变化和消费行为的影响。
•技术 (Technological): 分析科技创新及技术发展对产业链的冲击和变革，如物联网、人工智能等。
股票的投资策略逻辑框架
股票的投资策略逻辑框架股票的投资策略逻辑框架是指基于一定的投资理念和目标，通过分析股票市场的基本面、技术面以及市场情绪等因素，制定适合自己的股票投资策略。
下面将介绍股票投资策略的逻辑框架。
一、明确投资目标投资者在制定股票投资策略之前，首先需要明确自己的投资目标。
投资目标可以是长期价值投资、短期交易、资本保值或资本增值等。
不同的投资目标会决定不同的投资策略选择。
二、研究基本面基本面是指分析一家上市公司的财务状况、经营业绩、行业竞争力等因素。
投资者可以通过阅读公司财报、行业研究报告等手段来获取相关信息，并进行分析。
投资者可以运用财务指标、估值模型等工具，评估一家公司的价值，并判断是否具备投资潜力。
三、关注技术面技术面是指通过股价、成交量等指标，分析股票走势及市场趋势。
投资者可以运用图表分析、技术指标、趋势线等工具，识别股票的买卖信号。
技术面分析对短期交易者有较大的参考价值，可以帮助投资者在市场的波动中把握机会。
四、考虑市场情绪市场情绪是指投资者对市场的情感态度，例如恐惧、贪婪等。
市场情绪往往会影响股票的价格波动，投资者可以通过观察市场情绪指标、舆论反应等方式，判断市场情绪的变动趋势，从而调整自己的投资策略。
五、制定投资策略在明确投资目标、研究基本面、关注技术面和考虑市场情绪的基础上，投资者可以制定一套适合自己的投资策略。
投资策略可以包括资产配置、买入卖出策略、风险管理等方面。
例如，长期价值投资者可以倾向于选择具备良好基本面、具备竞争优势的公司进行长期持有，而短期交易者可以利用技术面分析进行短期交易。
六、执行与调整策略制定好投资策略后，投资者需要根据市场的变化执行策略，并根据市场反馈和投资结果进行策略调整。
这需要投资者保持冷静的头脑，不受市场情绪的干扰，坚持自己的投资逻辑，同时根据实际情况适当调整策略。
七、风险管理在股票投资中，风险管理是非常重要的一环。
投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，制定风险控制措施。
行业分析报告框架
行业分析报告框架
行业分析报告框架一般包括以下几个方面的内容：
1. 行业背景介绍：
- 行业定义和范围
- 行业的历史发展和趋势
- 行业的规模和重要性
2. 行业市场分析：
- 市场规模和增长率
- 市场结构和竞争态势
- 市场的主要驱动因素
- 市场的风险和挑战
3. 行业商业模式和价值链分析：
- 行业的主要参与者以及其角色和关系
- 行业的商业模式和价值链分析
- 行业价值链上的不同环节和利润分配情况
4. 行业竞争力分析：
- 行业竞争的特点和程度
- 行业主要参与者的市场地位和竞争优势
- 行业的市场集中度和进入壁垒
- 行业的竞争策略和未来发展趋势
5. 行业发展机会和挑战：
- 行业的市场增长机会和前景
- 行业的技术创新和发展趋势
- 行业的政策和法规环境
- 行业的风险和挑战
6. 行业未来发展趋势和展望：
- 行业未来的发展方向和趋势
- 行业的关键成功因素
- 行业的未来竞争格局和市场前景
7. 行业分析的结论和建议：
- 对行业当前状况的总结和分析
- 对行业未来发展的预测和建议
- 对行业参与者的策略建议
以上是一个常见的行业分析报告的框架，具体的内容可以根据实际情况进行调整和拓展。
这样的框架可以帮助读者全面了解一个行业的背景、市场情况、竞争态势和发展趋势，为决策者提供参考和指导。
行业研究分析的基本框架
行业研究分析的基本框架1.行业背景和概况：首先介绍该行业的概况，包括其定义、范围、历史发展轨迹等。
了解该行业的基本背景可以帮助我们对其运作方式和特点有一个整体的了解。
2.市场规模和增长趋势：对该行业市场的规模进行估计，并分析其增长趋势。
这可以帮助我们了解行业的发展空间和潜力，以及该行业的竞争程度。
3.主要竞争者：列举该行业中的主要竞争者，并对其进行详细的分析。
包括其市场份额、产品和服务特点、竞争优势等。
通过对竞争者的分析，可以了解行业的竞争格局和竞争强度，以及自身在行业中的定位和竞争优势。
4.客户和消费者分析：对该行业的客户和消费者进行细致的分析，包括其需求、消费习惯、购买决策等。
通过了解客户和消费者的需求和行为，可以帮助企业制定相应的营销策略和产品定位。
5.政策和法规分析：分析该行业的政策和法规对企业发展的影响。
政府的政策和法规对行业的发展有着重要的影响，了解政策和法规的变化可以帮助企业预判行业的未来发展趋势并作出相应调整。
6.技术和创新分析：对该行业的技术和创新进行评估和分析。
技术和创新是推动行业发展的重要因素，了解该行业的技术进步和创新动态可以帮助企业抓住机遇和挑战。
7.未来趋势和展望：根据以上分析，对该行业的未来趋势和展望进行预测和评估。
通过对行业的现状和发展过程的综合分析，可以帮助企业制定合理的发展战略和决策。
以上是行业研究分析的基本框架，通过对行业背景、市场规模、竞争者、客户、政策、技术和创新以及未来趋势的分析，可以帮助企业全面了解一个行业的发展状况和前景，为企业战略的制定和决策提供科学依据。
《行业分析的思路与框架》
《行业分析的思路与框架》行业分析是对特定行业进行全面、系统、客观的研究，以了解该行业的发展状况、竞争态势、商业模式等，为决策提供重要依据。
本文将从行业分析的思路和框架两个方面进行论述。
一、行业分析的思路1.定义行业范围：首先要明确研究的行业范围，确定所关注的主要产品或服务领域。
2.收集数据：通过各种渠道收集与行业相关的数据，包括市场规模、销售额、利润率、增长率、供需关系等。
3.定位目标市场：确定所研究行业的目标市场，了解市场规模、增长率、竞争态势和市场份额等因素，以及目标市场的特点和消费者需求。
4.竞争对手分析：分析行业内的竞争对手，并对其进行综合评估，包括市场地位、品牌知名度、产品质量和销售渠道等方面的竞争力。
5.行业发展趋势与受到的影响：分析行业的发展趋势，了解行业内外的宏观环境因素对行业的影响，包括政策法规、技术创新、经济形势等。
6.业务模式分析：对行业内不同的业务模式进行分析，包括产业链结构、供应链管理、渠道模式等，以了解行业的运作机制。
7.风险评估：对行业面临的风险进行评估，包括市场竞争风险、政策风险、供需风险等，以及行业内外的潜在威胁。
8.发展机会分析：根据行业分析的结果，挖掘行业发展的机会，包括市场空白点、新技术应用、消费升级等。
二、行业分析的框架1.宏观环境分析：从宏观经济、政策法规、技术创新等方面，探讨对该行业发展的影响。
2.行业竞争力分析：从市场规模、增长率、竞争对手、供需关系等方面，评估行业的竞争态势。
3.经营模式分析：从产业链结构、供应链管理、渠道模式等方面，了解行业内不同企业的经营模式。
4.利润结构分析：从成本结构、利润率、资金回报率等方面，研究行业的利润状况。
5.发展趋势分析：从技术创新、市场需求、消费升级等方面，分析行业的发展趋势。
6.风险评估与应对策略：从市场竞争风险、政策风险、供需风险等方面，进行风险评估，并提出应对策略。
7.市场机会分析：根据行业发展的机会，包括市场空白点、新技术应用、消费升级等，寻找发展机会。
以产业链重构为导向构建现代产业体系的五大要点
以产业链重构为导向构建现代产业体系的五大要点以产业链重构为导向构建现代产业体系的五大要点包括：1.明确产业链定位：首先，需要明确产业链在整个经济体系中的定位。
这包括理解产业链在全球经济中的角色，以及它如何影响本地产业的发展。
这有助于确定哪些环节是产业链的核心，哪些环节是辅助性的，以及如何在全球产业链中找到自身的位置。
2.优化产业结构：在明确了产业链定位后，接下来需要优化产业结构。
这包括调整不同产业之间的比例关系，促进产业升级和转型，以及推动新兴产业的发展。
优化产业结构有助于提高产业的整体竞争力和可持续发展能力。
3.加强产业链整合：产业链整合是提高产业链整体效率和竞争力的关键。
这包括加强上下游企业之间的合作，推动产业链各环节之间的协同发展，以及构建更加紧密的产业生态。
通过整合产业链资源，可以实现资源共享、优势互补和降低交易成本等效果。
4.推动技术创新：技术创新是推动产业链重构和现代产业体系建设的核心动力。
通过加大科技研发投入，推动关键核心技术突破，可以提高产业链的整体技术水平，提升产品附加值和市场竞争力。
同时，还需要加强知识产权保护和技术成果转化，为创新提供良好的环境和机制保障。
5.深化国际合作：在全球化的背景下，深化国际合作是构建现代产业体系的重要途径。
通过加强与其他国家和地区的经贸合作、技术交流和人才培养等方面的合作，可以充分利用全球资源和市场，推动产业链的重构和优化。
同时，还需要积极参与国际竞争和规则制定，提升产业链在全球经济中的地位和影响力。
总之，以产业链重构为导向构建现代产业体系需要综合考虑多个方面的因素和挑战。
通过明确产业链定位、优化产业结构、加强产业链整合、推动技术创新和深化国际合作等五大要点的实施和落实，可以推动现代产业体系的快速发展和持续升级。
最全面的投资研究与分析框架（思维导图珍藏版）
最全⾯的投资研究与分析框架（思维导图珍藏版）⾦枫股经：股票投资学习平台投资是⼀件⾮常有挑战性的⼯作，涉及⽅⽅⾯⾯，⽽且都在持续剧烈的变动中，我们要做的是研究那些不变的东西。
建⽴⼀个分析框架，是投资中最重要的事情。
偷师这个世界上产⽣的每⼀样新的知识和理论都有前⼈的影⼦。
要想有所突破，仅仅在想突破的那个点发⼒是远远不够的，我们得先偷师前⼈，构建⼀棵完整的知识树。
这⾥的偷师，不仅仅是学习，还包括复制，或者说刻意模仿，⾮常⾮常刻意的模仿。
⼈类（或者说所有⽣物）⾮常不善于模仿，花再多的功夫，也仅仅是⽆限接近原作 —— ⽐如你⽆法复刻我的笔迹，甚⾄我⾃⼰，抄⼗遍咏鹅，三⼗只鹅，每只都形态各异，总能发现些许的差别。
然⽽，我们要感谢造物主为我们提供的这种 incapable / imperfect，他让我们能够活成我们⾃⼰。
如果从⼀个作者⾝上拷贝，那是剽窃；但从很多⼈那⾥拷贝，那是创新。
当然，拷贝并⾮复制粘贴那么简单，就像科⽐，迎着凌晨四点钟的太阳，⼀遍⼜⼀遍苦练，并且不断思索：为什么这个动作要如此展开？姿势要如此⾓度？如何让这个动作更加适合我？于是他拷贝的不仅仅是 style，还是背后的思考过程 —— 这是内化（internalize）的⼀部分。
模仿，拷贝，思考（问问题），内化，博观约取，厚积薄发。
之后你就拥有了你的 branch：俗语讲，⼀⼝吃不了⼀个⼤胖⼦。
偷师的过程，不妨把它拆成⼀个个⼩的学习过程。
在研究⾃⼰的‘预测’前，先得理清市场现状，⽐如说：主要玩家的观点、⽅法、动机、能量。
是不是有点没意思？但在象⽛塔⾥，不管你是诺奖教授还是⼤四应届⽣，写论⽂的⾸要环节就是⽂献综述。
在搞原创研究之前，⾄少得先理解同⾏：主流观点有哪些？接受度与影响⼒如何？今后的演进空间？....看似简单的⽂献综述做不好，'⾼⼤上'研究的意义也凸显不了。
但就是这么⼀件⽆⽐重要但⼜看似不费⼯夫的事，我们在投资实践中却常常糊弄。
产业链前瞻挖掘和分析
产业链前瞻挖掘和分析序在《隐藏的价值》中文版序里，作者陈玮回忆他大二时哈佛两位教授的一场争论，一位教授认为研究的最难之处在于想出系统严谨的、能够给到答案的分析方法，而另一位理论数学家出身的教授却反驳说，找到答案并非难事，如何提问才最具挑战！我们立志于做投资型研究，试图总结出投资型研究的科学方法，并能为大资金跨市场复制。
过去也一直沿着提出关键问题，构建分析方法的思路在摸索，并有幸较早的开展产业链研究和全球视野分析，小有所得。
下文则是对这些年来追求这个目标过程中思考的总结。
计划撰写四篇：1、产业链前瞻挖掘和分析：解决如何选股问题2、如何合理对股票进行估值：解决选出股票后如何买卖问题3、互联网和新能源汽车投资分析框架：演示如何搭建产业链分析框架4、未来投资机会来源分析：对未来大类投资机会来源背后逻辑推导的思考首先，进入本文的第一部分：为何要开展前瞻的产业链挖掘和分析。
一、如何在股市中赚钱？股价的测不准原理问：如何在股市中赚钱？答：尽量做到每只个股交易都是赚钱的。
则上述问题变成：问：如何做到单只个股的交易/操作是赚钱的？答：要想做到单只个股的交易成功，落实到具体投资决策与行为上，体现为以下三个问题：∙买什么？∙以什么价格买？/在什么时点买？∙买多少？回答上述三个问题，研究工作必须要解决三个要素：股价的运动方向、运动空间和启动时间。
但在实务中，对于如何解决这三要素，我总结出一个“股价的测不准原理”，即：股价的运动方向、运动空间和启动时间这三要素，除了坐庄模式外，投资者在任意时间点上，只能对其中的2个要素做出较为精确的判断。
这个原理无法证明，是我在实际卖方工作中对买方工作旁观提炼出来的经验。
这样一来，研究的目标就变得简单，首先是解决股价的运动方向这一问题，因为只有对一个股票的股价未来是涨还是跌的概率有了判断，才能决定买不买；其次是解决股价的运动空间这个问题，因为只有对未来可能的上涨空间或下跌空间有了判断，才能决定买多少和什么位置（价格/时点）买。
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我发现自己之前研究煤炭及矿产、新能源、环保、油气能源等的研究经验在这里基本用 不上，需要构建新的分析框架。我们采取的方法主要有两个。 首先， 去回顾历史并试图提炼出历史规律： 我们运用观察-归纳和极限推导思维提炼 出互联网历史观，并认为互联网历史观是推动大 TMT 产业发展的内在逻辑。（参 阅 2013 年 1 月 15 日报告《国金中小盘 TMT 专题之一：抓住移动互联网加速成长 带来的机会》） 其次， 去拜访一些自身以互联网投资为主业的天使/VC/PE， 并试图在他们观点基础 上提炼出产业规律（某种意义上，这个群体也是中国互联网发展的见证人）。
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成熟-移动互联应用爆发阶段 成熟期的时间划分在 2013-？年，经过成长期后的互联网积累了大量的网络用户， 这给优秀的网络应用爆发提供了可能；从门户开始，到之后的搜索、游戏，再到电 子商务、社交网络等，网络应用行业实现了快速的发展。 投资方向是受益于移动互联网渗透率很高后移动应用的爆发的环节。
一、互联网投资分析框架构建
1、如何研究互联网？ 我们团队对互联网的研究始于 2012 年夏天，在刚开始研究时，面临了极大的困惑： 自下而上看，互联网纷繁复杂，电子商务、游戏、社交、支付、搜索……各种各样 不同的商业模式和业态，彼此差异都不小； 自上而下看，互联网算工具？算产业？算生活方式？好像什么都不算； 如果落地到个股，互联网公司的估值和传统估值体系几乎完全不同。
我的择股观 2：产业链分析框架搭建示例 序
在《我的择股观 1：产业链前瞻挖掘和分析》中，我们从“如何在股市中持续获利”这 一问题入手， 阐述了进行前瞻性产业链挖掘的意义以及前瞻产业链挖掘的思维方法和如何培 养出这种能力。 那么， 挖掘并筛选出要研究的产业链后， 我们又该如何从实战角度出发去对这个研究标 的-所筛选出的产业-进行具体的研究，并能找出在“逻辑传销”模型中实业墙和资本墙能够 互动印证的牛股呢？ 本文以互联网和新能源汽车两个产业链为例， 阐述我们从接触到搭建分析框架继而得出 选股方向的过程，可以作为其他产业链投资分析框架搭建的参考。
1）传统互联网的三阶段及对应投资主线 以时间为轴，以传统互联网的历史为主线，可以将过去 20 余年 TMT 产业的发展依据 传统互联网的发展史分为诞生、成长和成熟这三个阶段。 同时，从投资（一级+二级）角度看，在过去传统互联网发展的每个阶段，都有鲜明的 投资机会， 而且每个阶段的投资主线十分确定， 只要把准当时所处的阶段就能获得不错的回 报。
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解决了横轴的分析， 只是自上而下解决了方向的指导问题， 但尚不能解决当下的投资问 题， 即如何在某个具体的时间点来分析这些商业模式和业态， 从而指导未来时点的投资呢？ （也就是在时点 A 判断会有什么商业模式、业态在未来的时点 B 很成功？） 在上文提及的随着时间轴流动的互联网进化历史观中， 选取任意一个时点去切片， 得出 的就是那一时点所有和互联网相关的商业模式与商业业态，包罗万象、纷繁复杂（搜索、安 全、商务、金融、娱乐……）如何对其未来的发展空间和成功概率进行分析呢？ 为了解决随时间轴流动的互联网进化历史中具体某个时间点的投资问题， 我们创造出互 联网投资分析框架的第二条线，也就是单个时间点上的纵轴分析逻辑。 第二条线－纵轴：互联网核心四要素 结论：我们在所有的互联网商业模式和商业业态中提炼出四要素，即人、信息、物和服 务，所有的互联网商业模式和商业业态都可以归类到这四要素之间的 link。 具体展开请大家想象，目前时点是人与人、人与物、人与信息、人与服务之间的 link， 未来万联网时代会加上物与物、物与信息、物与服务之间的 link。 想清楚所有互联网都可以归结为这四要素之间的 link， 就能很清楚明白后面互联网的投 资选股方向了，那就是人与服务的 link，因为只有人与服务的 link 这一环的竞争格局尚未固 化。（具体我们在后文分析未来互联网重大投资机会来源会进行展开） 第二个点－人：人的代际迁移驱动着信息、物、服务这另外三要素的变化 将所有的互联网商业模式与业态都归类为人、信息、物、服务这四要素之间的 link 后， 紧接着就会出现下一个问题：是什么驱动这四要素之间的 link 发生变化？ 结论：人是这四要素当中的核心驱动要素，而人对信息、物、服务的驱动力本质上来自 人的代际迁移；当人发生代际迁移时，人对信息、物和服务的需求就会发生变化，相应的驱 动人与人、与信息、与物、与服务的 link 就会发生变化，契合这一变化的商业模式与业态 会得到大的发展和成功，违背这一变化的商业模式与业态会衰落和失败。 我们追溯发现， 上述结论基本可以解释过去所有的互联网应用的兴衰， 所以应该也是我 们判断目前互联网应用未来兴衰的关键把尺。 而这当中，人的代际迁移又分为两类： 单个人的代际迁移：比如一个人从学校进入社会，对他自身而言实质就是发生了代 际迁移，他对信息、物、服务的需求会发生变化；如 2010 年前学生毕业后大多会 从 QQ 向 MSN 的迁移。这种迁移可以用童年、少年、青年、中年、老年的划分来 近似衡量。 一代人的代际迁移：比如 50 后与 80 后对信息、物、服务的需求和衡量标准是完全 不一样的。 这种迁移可以用 50 后、 60 后、 70 后、 80 后、 90 后的划分来近似衡量。
但需要注意的是， 因为传统互联网是从 0 开始， 而移动互联网是建立在传统互联网基础 上发展的， 传统互联网企业天然就是移动互联网时代重要的参与者， 且用户对互联网已经有 很高的熟悉度；所以移动互联网发展的三阶段与传统互联网相比呈现出不同的特点； 移动互联网的发展速度远远快于传统互联网， 一方面体现为在单独的国家或区域内 渗透速度快于传统互联网，另一方面体现为从发达国家向其他国家扩散的速度快于 传统互联网。 由于传统互联网企业纷纷介入移动互联网领域、并且是重要的玩家，所以移动互联 网在成长期就同步着移动互联应用的起步和扩张， 在移动互联网渗透率增长停滞之 前就出现着移动应用的爆发；即移动互联网发展的第三阶段和第二阶段在时间上是 很大程度同步的。
三阶段的划分和投资主线在时间上泾渭分明， 把握互联网最核心资源的企业股价最先启 动，随后制造商和通信设备/运营商的股价启动，最后互联网应用服务商的股价才启动。 2）移动互联网三阶段及对应投资主线 与传统互联网的发展类似， 我们也能以时间为轴将移动互联网划分为诞生、 成长和成熟 三个阶段，每个阶段都有着鲜明的投资方向，投资者所需做的只是在对应的方向中择股。
诞生-开发和培育阶段 时间划分在 2007-2010 年， 以 2007 年 iphone 上市和 2008 年 Android 手机发布为 标志，全球范围内的移动互联网诞生并开始了培育阶段。 投资方向是把握移动互联网产业链最核心资源的企业， 他们的产品是移动互联网最 基本的构成要素/定义移动互联网，最好的标的就是苹果，APPL 第一波股价到 700 美金可以看做是对它定义了移动互联网的回报。 成长-快速普及阶段 时间划分在 2010-2013 年，随着移动智能终端成本的降低、iOS 和 Android 生态圈 的成熟、4G 推广带来的高网速，移动互联网在全球的渗透率持续快速提升。 投资方向是能促进移动互联网快速普及的产业环节；即更快的网络（4G）和更普及 的智能终端（品牌扩散）。
诞生-开发和培育阶段
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诞生期的时间划分在 1985 ~1993 年, 这一时期 PC 的革命大大地带动了包括微处 理器、芯片、系统及软件整条产业链的发展，也孕育了互联网技术发展、普及的因 子；在克林顿政府提出信息高速公路计划后，商业化互联网诞生。 这一阶段的投资主线是那些和传统互联网诞生息息相关的公司， 即互联网的核心构 成要素（操作系统、芯片等），最好的标的是微软、英特尔。 成长-快速普及阶段 成长期的时间划分在 1993-1998 年，随着 PC 成本的降低、PC 机需求的增大，同 时 Wintel 联盟为品牌机厂商提供了可靠的解决方案（Wintel 架构），PC 开始快速 普及，市场容量不断扩大；同时基于光纤的宽带在全球快速渗透，PC 的下沉和网 速的提升促使互联网在全球渗透率快速提升。 这一阶段的投资方向是那些能促进传统互联网快速普及的企业，即能降低 PC 成本 的 PC 和零部件制造商、受益于宽带建设的通信设备商和网络运营商，如戴尔、联 想、HP 和思科、AOL 等；同时构成互联网最基本要素、把握产业链最核心资源的 Wintel 联盟依旧享受了互联网成长红利。 成熟-网络应用诞生爆发阶段 成熟期的时间划分在 1998-2007 年，经过成长期后的互联网积累了大量的网络用 户，这给优秀的网络应用爆发提供了可能；从门户开始，到之后的搜索、游戏，再 到电子商务、社交网络等，网络应用行业实现了快速的发展。 这一阶段的投资方向是能受益于高网络用户基数且能开发或满足，所以对我而言，从所有的学科吸取我所需要的 95%的知识，并将它们变成我思维 习惯的一部分，也不是很难的事情。当然，掌握了这些道理后之后，你们必须通过实践去使 用它们。” 而 Ray Dalio 在他 2011 年那篇著名的《Principles》中也提出：Principles are concepts that can be applied over and over again in similar circumstances as distinct from narrow answers to specific questions. Every game has principles that successful players master to achieve winning results. 2、我们搭建的互联网投资分析框架 经过历史归纳和访谈提炼， 结合自身的观察与思考， 我们搭建了由两条线 （横轴+纵轴） 和两个点构成的互联网分析框架。 第一条线－横轴：互联网历史观 结论：以互联网发展史为主线，可以清晰的把全球 TMT 产业过去 20 多年的发展串在 一起，每个阶段有鲜明的投资主线，只要沿着对应的投资主线才能获得很好的投资回报； 同 时我们按照极限推导思维（参见《我的择股观 1》）倒推认为未来互联网将从目前的移动互 联网进化到万联网阶段，那也是互联网的终极形态。