财务管理习题长期投资决策

财务管理习题长期投资

决策

文档编制序号：[KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-

习题4 长期投资决策

一、不定项选择题

1、在确定固定资产折旧年限时，不仅要考虑其有形损耗，而且要考虑其（C）

A价值损耗B精神损耗C无形损耗D实物损耗

2、现代财务管理以（C）作为衡量一项投资方案或各方案投资报酬之大小的一条重要标准。

A净利润B折旧C现金流量D现金净流量

3、（A ）是指在有关投资方案基础上形成的现金流入和现金流出的数量。

A现金流量 B现金净流量C现金收支差额D现金收支净额

4、当净现值为零时，下列哪一种说法是正确的（ C）

A内含报酬率大于资本成本率B内含报酬率大于预定的最低报酬率

C内含报酬率等于资本成本率D内含报酬率小于预定的最低报酬率

5、若某方案现值指数小于1，下列哪一种说法是正确的（A）

A说明未来报酬总现值小于原投资额现值 B说明未来报酬总现值大于原投资额现值

C说明未来报酬总现值等于原投资额现值 D说明未来现金流入等于原投资额现值

6、内含报酬率是一项投资方案的净现值（A）的投资报酬率

A等于零B小于零C大于零D等于1

7、下列投资决策方法中哪个考虑了货币的时间价值（BCD）

A静态投资回收期法B现值指数法C净现值法D内含报酬率法

8、影响固定资产折旧额的因素是指（ABC）

A固定资产原值B固定资产净残值C固定资产使用年限

D固定资产折余价值E固定资产净值

9、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第一至八年每年NCF=25万元，第九至十年每年NCF=20万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ C ）

解析：2＋100÷25=2＋4=6（年）

A. 四年

B. 五年

C. 六年

D. 七年

10、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ B ）

A. 净现值率

B. 投资回收期

C. 内含报酬率

D. 投资利润率

11、当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（C）

A. 可能小于零 B 一定等于零 C 一定大于设定折现率 D 可能等于设定折现率

12、已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预测该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（.C）

解析：投资回收期=原始投资额÷净现金流量，当净现值为零时，年金现值系数=投资回收期

A. 10

B. 6

C. 4

D. 2.5

13、如果净现值>0，则必有以下关系成立（ ABCD）

A. 净现值率>0

B. 现值指数>1

C. 静态投资回收期<基准回收期

D. 内含报酬率>设定折现率

14、已知甲乙两个互斥方案的原始投资额相同，如果决策结论是：“无论从什么角度看，甲方案均优于乙方案”，则必然存在的关系有（ABD . ）

A. 甲方案的净现值大于乙方案

B. 甲方案的净现值率大于乙方案

C. 甲方案的投资回收期大于乙方案

D. 甲方案内含报酬率大于乙方案

二、判断题

1、长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定折现率的高低无关。(√ )

2、两个投资决策方案，不管在任何情况下，都选择净现值大的。(× )

3、内含报酬率大于资本成本率，则净现值大于零。(√ )

4、若某方案现值指数小于1，说明未来报酬总现值小于原投资额现值，故方案不可行。(√)

5、凡是使用年限超过一年的劳动资料都应列为固定资产。(× )

6、一个投资项目是否维持下去，取决于一定期间是否有赢利。(× )

7、净现值反映投资的效益，现值指数反映投资的效率。(√ )

8、某项投资虽然只涉及一个年度，但同时在该年的年初和年末发生，则该项投资行为从时间特征看属于分次投入方式。(√ )

9、已知某单纯固定资产投资项目的资金来源均为自有资金，投产后每年可获利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以断定，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。(√ )

三、计算题：

资料：某企业欲购入设备一台，有两个备选方案A和B，假定企业要求的必要报酬率为10%，有关数据如下表(单位：元)

要求：

1、计算两个方案的静态投资回收期、动态回收期、平均报酬率。

2、计算两个方案的净现值、获利指数。

3、计算两个方案的内部收益率。

1.（1）方法一：－90000＋43000＋43000＋43000=－4000＋43000=39000（元）

A的静态投资回收期=（T－1）＋第（T－1）年的累计净现金流量的绝对值／第T年的净现金流量

=（3-1）＋｜－4000｜／43000=2.09（年）

方法二：A的静态投资回收期=90000／43000=2.09（年）

（2）－50000＋35000＋20000=－15000＋20000=5000（元）

B的静态投资回收期=（T－1）＋第（T－1）年的累计净现金流量的绝对值／第T年的净现金流量

=（3-1）＋｜－15000｜／20000=1.75（年）

（3）A:第1年净现金流量=43000×（P/F，10%，1）=43000×

0.9091=39091.3（元）

第2年净现金流量=43000×（P/F，10%，2）=43000×0.8264=35535.2（元）

第3年净现金流量=43000×（P/F，10%，3）=43000×0.7513=32305.9（元）

－90000＋39091.3＋35535.2＋32305.9=－15373.5＋32305.9=16932.4（元）

‘=（累计贴现值出现正值的年数）－1＋上年A的动态投资回收期：P

tB

累计贴现值的绝对值／当年净现金流量的折现值=（3－1）＋｜－15373.5｜／32305.9=2＋0.48=2.48（年）

（4）B:第1年净现金流量=35000×（P/F，10%，1）=35000×

0.9091=31818.5（元）

第2年净现金流量=20000×（P/F，10%，2）=20000×8264=16528（元）

第3年净现金流量=18000×（P/F，10%，3）=18000×

0.7513=13523.4（元）

－50000＋31818.5＋16528＋13523.4=－1653.5＋13523.4=11869.9（元）