积极财政政策效果

积极财政政策效果

为应对金融危机，我国政府采取积极的财政政策，有效促进了2009年我国宏观经

济平稳回升。2010年，积极财政政策效果继续显现。下一步，建议在调整政策着力点的基础上，继续保持适当扩张性，适时将短期应对性政策转变为着力改善民生的中长期战

略；要大力调整财政赤字使用方式，优化公共投资领域，适当减少减税政策的运用。

在国际金融危机不断蔓延背景下，2009年我国经济增长达到8.7%，率先实现经济总体回升向好。今年一季度，全国经济增长率达到11.9%，有18个省区市经济增长率均超过15%，多个省份接近甚至超过20%，回升向好趋势进一步巩固。我国经济之所以能够在短时间内率先实现“V”形反转，2009年的积极财政政策发挥了重要作用。

2008年第四季度以来，我国开始实施以提高政府投资力度、实施结构性减税、提高财政补贴和社会保障水平、扩大财政赤字为主要内容的扩张性财政政策。力度之大，前所未有。2009年，结构性减税政策减轻企业和居民负担约5000亿元，使当年宏观税负率（财政一般预算收入、预算外收入、基金收入之和占GDP的比率）降低49%；全国财政实际赤字9500亿元，使赤字率比2008年上升2.26%；中央政府1.18万亿元新增投资至2009年底完成6078亿元，折合全国投资率约为2.7%。另外，还包括不太容易掌握的地方政府投资和旨在提高财政补贴和社会保障水平的财政支出等。

（一）2009年的积极财政政策拉动经济增长效果显著

积极财政政策的各项政策措施不仅对2009年当年的宏观经济具有实际影响，而且将对之后连续几年的宏观经济同样具有明显影响。

从对经济增长率的拉动作用看，预期2010年的经济增长会更大程度地受到2009年各项政策措施的影响。2009年的政策措施拉动当年经济增长率提高了0.69个百分点，预期这一系列政策措施将会拉动2010年的经济增长提高0.88个百分点。综合这些滞后因素影响，2009年的财政政策对我国经济增长率将会释放1.64个百分点的拉动效应。

从对投资率的影响效果看，2009年的政策措施对提高我国投资率的作用逐年递减。相应政策措施拉动2009年的投资率上升了4.74个百分点。综合这些滞后影响，2009年的财政政策对拉动我国投资率上升效果非常明显。

（二）财政赤字对拉动我国经济增长效果非常显著

积极财政政策中不同的政策措施对宏观经济的政策效果具有很大差异。从对经济增长率的拉动作用看，扩大赤字、提高赤字率的效果最为显著。在一个相对较长的时期里，2009年我国主要体现为建设性的财政赤字（9500亿元）可以拉动经济增长1.39个百分点；其次为扩大政府投资和结构性减税，其长期影响可以分别拉动经济增长0.16和0.09个百分点。

从对投资率的影响效果看，提高赤字率和扩大政府投资均可以使我国投资率大幅度提高（这两项政策措施与我国投资率的关系更为直接），减税效果就相对差一些（减税与我国投资率上升只具有间接关系）。

（三）不同政策措施对经济增

长的政策时滞存在差异从对经济增长率的拉动作用看，2009年的结构性减税政策预计将会在2010年发挥出更大作用，预期将会拉动今年经济增长提高0.15个百分点；9500亿元的财政赤字使2009年的经济增长受益最多，拉动当年经济增长提高0.73个百分点，2010年次之，预期将会拉动今年经济增长0.63个百分点；政府投资发挥作用的进程最慢，也最为复杂。

2009年完成的6000多亿元中央政府新增投资使当年的经济增长下降0.12个百分点。一方面，反映了政府投资可能存在效率损失；另一方面，也可能与政府投入的时间不均衡、对

经济增长的促进作用并未充分显现有关。中央政府投资对经济增长的拉动作用预计将在2010年、2011年及随后几年逐步显现出来，预计将分别拉动2010年、2011年经济增长0.11和0.12个百分点。

从对投资率的影响效果看，减税的效果将在2010年显现得最为充分，预计拉动今年投资率上升0.55个百分点；财政赤字和政府投资的效果则随时间推移而依次递减，2009年最为有效，分别拉动当年投资率增长2.9和1.48个百分点。从效果递减的程度来看，财政赤字的投资增长效应衰减的速度较慢，对投资增长的拉动作用更为持久。