项目四项目讲义投资决策
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精品
项目四项目投资决策
名言警句
•巴菲特投资格言： •第一条规则：永远不要亏损；
第二条规则：永远不要忘记 第一条。
项目四 项目投资决策
学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目
学习目标
• 知识目标 1.掌握现金净流量、各种贴现与非贴现指标的含义及计算方法。 2.掌握项目投资决策评价指标含义、计算方法及其应用。 3.理解现金流量的概念及构成。 4.熟悉项目投资的类型以及项目投资决策的程序。 5.明确各种贴现与非贴现指标的特点。
项目计算期、建设期和生产经营期之间存在以下关系。 项目计算期=建设期+生产经营期 生产经营期=投产期+达产期
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线项目计算期的计算如下： 步骤1：明确项目计算期的构成 一个完整的项目计算期应该包括建设期和生产经营期两个期间 构成。 步骤2：项目计算期的计算 项目计算期=建设期+生产经营期=1+10=11（年）
任务处理
根据学习情境中所给的信息资料，新生产线的每年可以实现净利润 计算如下：
步骤1：企业的成本包括付现的经营成本以及非付现成本，非付现 成本主要指折旧和摊销，新生产线的折旧计算如下：
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线原始投资的计算如下： 步骤1：明确原始投资额的构成 原始投资额包括由公司提供关于购建设备、厂房和垫支一 定量的营运资本等资产。 步骤2：计算原始投资额 原始投资额=设备购价+厂房扩建费用+垫支运转资金 =20 000+10 000+20 000 =50 000（元）
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线投资总额的计算如下： 步骤1：明确投资总额的构成 投资总额=原始总投资额+建设期资本化利息。 步骤2：计算投资总额 总投资额=固定资产投资+流动资金投资+建设期贷款利息 =20 000+10 000+20 000+（20 000+10 000）×10% =53 000（元）
任务二 分析与估算项目投资的现金流量
• 子任务1：认识现金流量在评价投资方案中 的重要性
• 子任务2：分析现金流量的构成 • 子任务3：估算现金流量
LOGO
子任务1：问题思考
下面请同学们思考：为什么说现 金流量相比净利润在投资决策中 更加重要？
必备知识
净利润与现金流量所依据的理论基础不同是 净利润与现金流量产Biblioteka Baidu差异的根本原因。会计的计 量基础有两种，一是权责发生制，一是收付实现制， 企业计算净利润时是以权责发生制为基础的，而计 算现金流量时却是以收付实现制为基础。因此，企 业净利润与现金流量二者之间差异形成的根本原因 是计量基础的不一致。
任务分析
任务一 确定项目投资计算期和项目投资资金、投入方式
任务二 分析与估算项目投资的现金流量
任务三 了解项目投资决策的基本方法
下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施 各项任务的操作。
任务一：确定项目投资计算期和项目投 资资金、投入方式
• 子任务1：确定项目投资计算期 • 子任务2：确定项目投资资金及投入方式
边学边练
项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期
B.生产经营期
C.建设期+达产期 D.建设期+运营期
“边学边
练”，乐趣 无穷！
LOGO
子任务2：问题思考
下面请同学们思考学习情境中新生产 线的原始投资资金是多少？投入方式 是怎样的？
必备知识
1、原始总投资 原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。从 项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使投资项目完 全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现 实资金，包括建设投资和流动资金投资两项。 2、投资总额 投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等 于原始总投资与建设期资本化利息之和。其中建设期资本 化利息是指在建设期发生的与购建项目所需的固定资产、 无形资产等长期资产有关借款利息。 3、项目投资的资金投入方式 从时间特征上看，投资主体将原始总投资注入具体项 目的投入方式上包括一次投入和分次投入两种形式。
• 技能目标 1.能够应用净现金流估算的基本方法，正确计算不同类型投资项目
的净现金流。 2.能够根据项目的净现金流量正确计算非贴现评价指标和贴现评价
指标。 3.能够根据投资项目的具体情况，选择适当的项目投资决策评价指
标并进行计算分析，作出投资方案是否可行的决策。
学习情境
王先生的公司当前的生产规模已经无法满足市场需求。于是王 先生决定扩大自己的生产规模，增设一条新的生产线，通过调查研 究收集以下数据资料：（1）设备投资：设备购价20000元，该设备 购进后需要为期1年的安装及配套设施建设，预计在2010年1月1日 投入使用。该设备使用直线法折旧，残值率为10%，设备折旧年限 为10年；（2）厂房扩大建设：扩建的费用预计10000元，扩建时 间为1年。该厂房使用直线法折旧，折旧年限也为10年，报废后无残 值收入；（3）收入成本预计：预计2010年1月1日投入生产，前6 年每年收入60000元，以后每年收入80000元；每年经营成本为收 入的60%；人工费用、水电费和其他费用为每年8000元（不包含折 旧和开办费摊销；（4）营运资金：开业时垫付20000元；（5）所 得税率为30%；（6）设备建设与厂房建设价款均来自一年期银行借 款，银行同期借款利率为10%。假设你作为东方公司财务管理工作 人员，要求通过计算，请帮王先生进行决策分析：该投资项目是否 可行？
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子任务1：问题思考
请同学们根据学习情境资料思考一
个完整项目计算期应由几个期间构成？ 东方科技有限公司新增生产线的项目 计算期是多少年？
必备知识
项目投资计算期指投资项目从投资建设开始到最终清 理结束整个过程所需要的全部时间，即该项目的有效持续期 间，一般以年为计量单位。
投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。其中 建设期(记作s，s≥0)的第一年年初（记作第0年）称为建设 起点，建设期的最后一年年末（第s年）称为投产日；项目 计算期的最后一年末（记作第n年）称为终结点。生产经营 期(记作p，p>0)是指从投产日到终结点之间的时间间隔（记 作p）。
项目四项目投资决策
名言警句
•巴菲特投资格言： •第一条规则：永远不要亏损；
第二条规则：永远不要忘记 第一条。
项目四 项目投资决策
学习目标 学习情境 任务分析 项目综述 拓展项目 实训项目
学习目标
• 知识目标 1.掌握现金净流量、各种贴现与非贴现指标的含义及计算方法。 2.掌握项目投资决策评价指标含义、计算方法及其应用。 3.理解现金流量的概念及构成。 4.熟悉项目投资的类型以及项目投资决策的程序。 5.明确各种贴现与非贴现指标的特点。
项目计算期、建设期和生产经营期之间存在以下关系。 项目计算期=建设期+生产经营期 生产经营期=投产期+达产期
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线项目计算期的计算如下： 步骤1：明确项目计算期的构成 一个完整的项目计算期应该包括建设期和生产经营期两个期间 构成。 步骤2：项目计算期的计算 项目计算期=建设期+生产经营期=1+10=11（年）
任务处理
根据学习情境中所给的信息资料，新生产线的每年可以实现净利润 计算如下：
步骤1：企业的成本包括付现的经营成本以及非付现成本，非付现 成本主要指折旧和摊销，新生产线的折旧计算如下：
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线原始投资的计算如下： 步骤1：明确原始投资额的构成 原始投资额包括由公司提供关于购建设备、厂房和垫支一 定量的营运资本等资产。 步骤2：计算原始投资额 原始投资额=设备购价+厂房扩建费用+垫支运转资金 =20 000+10 000+20 000 =50 000（元）
任务处理
根据学习情境所给资料，新生产线投资总额的计算如下： 步骤1：明确投资总额的构成 投资总额=原始总投资额+建设期资本化利息。 步骤2：计算投资总额 总投资额=固定资产投资+流动资金投资+建设期贷款利息 =20 000+10 000+20 000+（20 000+10 000）×10% =53 000（元）
任务二 分析与估算项目投资的现金流量
• 子任务1：认识现金流量在评价投资方案中 的重要性
• 子任务2：分析现金流量的构成 • 子任务3：估算现金流量
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子任务1：问题思考
下面请同学们思考：为什么说现 金流量相比净利润在投资决策中 更加重要？
必备知识
净利润与现金流量所依据的理论基础不同是 净利润与现金流量产Biblioteka Baidu差异的根本原因。会计的计 量基础有两种，一是权责发生制，一是收付实现制， 企业计算净利润时是以权责发生制为基础的，而计 算现金流量时却是以收付实现制为基础。因此，企 业净利润与现金流量二者之间差异形成的根本原因 是计量基础的不一致。
任务分析
任务一 确定项目投资计算期和项目投资资金、投入方式
任务二 分析与估算项目投资的现金流量
任务三 了解项目投资决策的基本方法
下面，在介绍各项任务必备知识和理论的基础上，按工作过程实施 各项任务的操作。
任务一：确定项目投资计算期和项目投 资资金、投入方式
• 子任务1：确定项目投资计算期 • 子任务2：确定项目投资资金及投入方式
边学边练
项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期
B.生产经营期
C.建设期+达产期 D.建设期+运营期
“边学边
练”，乐趣 无穷！
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子任务2：问题思考
下面请同学们思考学习情境中新生产 线的原始投资资金是多少？投入方式 是怎样的？
必备知识
1、原始总投资 原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。从 项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使投资项目完 全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现 实资金，包括建设投资和流动资金投资两项。 2、投资总额 投资总额是反映项目投资总体规模的价值指标，它等 于原始总投资与建设期资本化利息之和。其中建设期资本 化利息是指在建设期发生的与购建项目所需的固定资产、 无形资产等长期资产有关借款利息。 3、项目投资的资金投入方式 从时间特征上看，投资主体将原始总投资注入具体项 目的投入方式上包括一次投入和分次投入两种形式。
• 技能目标 1.能够应用净现金流估算的基本方法，正确计算不同类型投资项目
的净现金流。 2.能够根据项目的净现金流量正确计算非贴现评价指标和贴现评价
指标。 3.能够根据投资项目的具体情况，选择适当的项目投资决策评价指
标并进行计算分析，作出投资方案是否可行的决策。
学习情境
王先生的公司当前的生产规模已经无法满足市场需求。于是王 先生决定扩大自己的生产规模，增设一条新的生产线，通过调查研 究收集以下数据资料：（1）设备投资：设备购价20000元，该设备 购进后需要为期1年的安装及配套设施建设，预计在2010年1月1日 投入使用。该设备使用直线法折旧，残值率为10%，设备折旧年限 为10年；（2）厂房扩大建设：扩建的费用预计10000元，扩建时 间为1年。该厂房使用直线法折旧，折旧年限也为10年，报废后无残 值收入；（3）收入成本预计：预计2010年1月1日投入生产，前6 年每年收入60000元，以后每年收入80000元；每年经营成本为收 入的60%；人工费用、水电费和其他费用为每年8000元（不包含折 旧和开办费摊销；（4）营运资金：开业时垫付20000元；（5）所 得税率为30%；（6）设备建设与厂房建设价款均来自一年期银行借 款，银行同期借款利率为10%。假设你作为东方公司财务管理工作 人员，要求通过计算，请帮王先生进行决策分析：该投资项目是否 可行？
LOGO
子任务1：问题思考
请同学们根据学习情境资料思考一
个完整项目计算期应由几个期间构成？ 东方科技有限公司新增生产线的项目 计算期是多少年？
必备知识
项目投资计算期指投资项目从投资建设开始到最终清 理结束整个过程所需要的全部时间，即该项目的有效持续期 间，一般以年为计量单位。
投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。其中 建设期(记作s，s≥0)的第一年年初（记作第0年）称为建设 起点，建设期的最后一年年末（第s年）称为投产日；项目 计算期的最后一年末（记作第n年）称为终结点。生产经营 期(记作p，p>0)是指从投产日到终结点之间的时间间隔（记 作p）。