股利政策案例分析
股利分配案例分析
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股利分配案例分析股利分配是上市公司向股东分配利润的一种方式,对于投资者来说,股利收益是投资回报的重要组成部分。
而对于公司来说,股利政策的制定需要考虑到公司的盈利能力、发展需求以及股东的利益。
下面我们通过一个实际案例来进行股利分配的分析。
某上市公司在年度报告中公布了其股利分配方案,公司决定每10股派发现金股利10元。
首先,我们来看看公司的盈利情况。
根据年度报告,公司当年实现净利润10亿元,比去年同期增长20%。
这表明公司盈利能力较强,有能力向股东分配丰厚的股利。
其次,我们需要考虑公司的发展需求。
在年度报告中,公司披露了未来一年的投资计划,计划投入5亿元用于新产品研发和市场拓展。
此外,公司还计划进行一项重大资产重组,预计需要投入3亿元。
这些投资计划显示了公司对未来发展的重视,需要大量资金支持。
再者,我们要考虑股东的利益。
公司的大股东包括一些机构投资者和个人股东,他们对公司的盈利能力和股利收益都有较高的期待。
如果公司能够稳定并且适当地向股东分配股利,将有利于提升股东的满意度,增强投资者信心。
综合考虑以上因素,我们对公司的股利分配方案进行分析。
首先,公司盈利能力强,有能力向股东分配股利。
其次,公司的发展需求较大,需要大量资金支持,因此可以适当地保留一部分利润用于公司的发展。
最后,考虑到股东的利益,公司可以适度提高股利分配比例,满足股东的预期收益。
综上所述,我们建议公司在股利分配方案中适当提高现金股利的分配比例,比如每10股派发现金股利12元,这样既能满足股东的预期收益,又能够保证公司未来的发展需求。
当然,具体的股利分配方案还需要公司根据实际情况进行权衡和决策。
通过以上案例分析,我们可以看到,股利分配并不是简单地按照盈利情况进行分配,而是需要综合考虑公司的盈利能力、发展需求和股东的利益,以实现最大化的利益。
希望本文的案例分析对您有所帮助,谢谢阅读!。
公司理财-股利分配案例分析
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公司理财-股利分配案例分析案例1 ——宏股集团股利政策选择资料:宏股集团是一家上市公司,自1996年以来公司的经营状况和业绩始终处于相对稳定状态,且在收益分配上,每年均发放了一定比例的现金股利(0.2元/股,0.5元/股)。
2003 年公司受到了市场环境等因素的不利影响,收益水平大幅度下降,公司总资产报酬率从去年的12%下降到4%,而且现金流量也明显趋于恶化。
为此,公司于2004年初专门召开董事会,对2003年公司的股利分配方案进行研究。
会上王强董事长和刘平、陈莉、张林三位董事分别作了重点发言:案例1——宏股集团股利政策选择董事长王强:公司前几年的经营状况和经营业绩始终比较好,因此每年均支付给投资者一定的现金股利,树立了公司在广大投资者面前良好的市场形象,增强了投资者投资本公司股票的信心,促进了企业不断发展壮大。
但是去年公司由于受到外部环境等多种因素的影响,经营状况不佳,企业的获利水平下降,而且据推测这种不利局面将可能持续一段时期。
另外,虽然2003年公司未分配利润达5000万元,但计划全年将拿出其中的60%进行投资。
因此,2003年公司的股利分配方案需要各位董事根据目前公司实际进行认真研究讨论,尽快形成预案,交股东大会表决。
案例1 ——宏股集团股利政策选择刘平:我认为2003年公司仍然要分配一定比例的现金股利,其理由在于:第一,公司长期以来一直分配现金股利,且逐年递增,若2003年突然停止发放现金股利,难免会引起投资者不满,从而影响公司长期形成的良好的市场形象,而且很有可能进一步恶化公司的理财环境。
第二,根据测算,公司若按上年0.5元/股的分配水平支付现金股利,约需现金3000万元左右。
从公司目前的资产负债率来看,仅有40%,而本行业平均资产负债率在60%左右,因此公司尚有一定的举债空间,而且公司历来举债能力较强,可以通过适当举借来弥补现金流量的不足,所以公司的现金流量不会存在问题。
案例1 ——宏股集团股利政策选择陈莉:我认为公司2003年应暂停支付现金股利而改为分配股票股利,其理由有三:第一,公司2003年的经营状况和经营业绩不佳,资产报酬率下降,这本身已使公司的留存收益减少,影响到公司下年度的投资和发展,此时如果再支付相当数量的现金股利,则必然进一步增加公司现金的支付压力,对公司无疑是雪上加霜。
股利分配政策案例分析
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——用友软件的高额现金股利分配
案例介绍
北京用友软件股份有限公司于2001年5月18日上市, 先讨了一个好口彩,也就是“我要发”,果然上市 当日开盘价就为76元,已经比发行价36.68元高出2 倍有余,当日最高更是创下了100元的辉煌价格, 并以92元报收,创出中国股市新股上市首日最高的 收盘价。 2002年4月28日,用友软件再次吸引了人们的眼 球——股东大会审议通过2001年度分配方案为10股 派6元(含税)。刚刚上市一年即大比例分红,一 时之间市场上众说纷纭,董事长王文京更是由于其 大股东的地位成为漩涡中心,因为按照王文京对用 友软件的持股比例推算,他可以从这次股利派现中 分得3312万元! 究竟这样高额的现金股利发放是在一个什么样的情 况下酝酿出炉的,出于什么样的目的,是否符合用 友软件的企业发展思路,是否具有大股东套现的嫌 疑呢?
一、发展历程
用友软件股份有限公司的前身可追溯至其创始人王文京、苏启 强于1988年12月6日成立的北京市海淀区双榆树用友财务软件 服务社,两个年轻人全部的资产只是1台电脑,最初的注册资 本5万元人民币来自于借款,工作场地为9平方米的租房。 1988年中关村实验区刚刚成立,王文京与苏启强的最初设想 是注册北京技术产业开发试验区的高新技术企业,但是当时的 高新技术企业只能注册成国有和集体两种形式,所以他们放弃 了并领取了个体工商户的营业执照。 北京第一批私营企业的登记是在1989年,用友在1990年3月登 记了私营企业,同时更名为“北京市海淀区用友电子财务技术 有限责任公司”。1990年12月和1993年7月,公司进一步扩 大了资本规模,注册资本增加至500万元人民币。1995年1月 18日,在原公司基础上组建成立了用友集团公司,注册资本 增加至2,000万元人民币。1997年11月,公司注册资本再次增 加到5,000万元人民币。1999年12月6日,经北京市人民政府 批准,公司由有限责任公司变更为股份有限公司,注册资本最 终增至7,500万元人民币。公司大楼为全智能大厦,占地1万 平米,可容纳500人,是当时中国最大的财务及管理软件研发 基地。
股利政策案例分析
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案情简介
背景知识
案例分析
总结与 思考
参考文献
再融资理论与政策
1998年:主要以政策扶贫为主,这一年共有八家业绩差的公司进行了增发,主要 是配合解决国家对纺织行业的整体发行和重组以及业绩滑坡等问题,并兼有解决 部分股权结构不合理的情况。 2000年:发展和规范阶段,2000年5月22日,中国证监会正式颁布了《上市公司 向社会公开募集股份暂行办法》以规范增发新股行为,并把增发新股作为中国证 券市场市场化进程中的一项重要举措。 2002年7月:进一步规范和发展阶段,2002年6月发布了《关于进一步规范上市公 司增发新股的通知》,7月又发布了《关于上市公司增发新股有关条件的通知》 ,连续两个通知提高了增发条件、加重了主承销商的责任,逆转了增发遭受市场 抛弃的现象,从而使上市公司增发新股进入了新的规范发展阶段。 2006年5月6日,为了规范上市公司证券发行行为,《上市公司证券发行管理办法 》,其中第八条第五款中规定:证券公司发行新股必须满足最近三年以现金或股 票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。 2008 年初上市公司再融资行为一度引起市场的恐慌, 关于提高再融资准入门槛 的呼声越来越高,2008 年10 月,证监会新规提高再融资门槛,规定再融资公司 近3 年现金分红比例不低于30%
背景知识
案例分析
总结与 思考
参考文献
主营业务的构成
财务回顾
业务回顾
经营分析
风险管理
业务回顾
公司贷款业务
个人贷款业务
海外业务 资金业务
业务回顾——资金业务
2010年,建设银行实现税前利润 1751.56亿元,较上年增长26.26%; 净利润1350.31亿元,较上年增长 26.39%。税前利润和净利润同比实 现快速增长主要得益于以下因素: 一是净利息收益率稳步上升;二是 积极开展服务与产品创新,手续费 及佣金净收入保持良好增长熊市; 三是随着外币债券市场价格平稳回 升,相应减值支出较上年减少13.25 资金业务税前利润较上年大幅增长69.00%至 亿元。
案例分析:五粮液的股利政策
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案例分析:五粮液的股利政策五粮液是中国著名的白酒企业,以出产高端白酒而闻名于世。
五粮液一直以来都是国内投资者钟爱的股票之一,其股利政策也备受关注。
本文将分析五粮液的股利政策,探讨其优势和劣势,并提出一些建议。
五粮液的股利政策主要包括现金分红和股份送转。
现金分红是指公司通过现金向股东发放分红,这是股东获得投资回报的一种方式。
五粮液凭借其强大的盈利能力,每年都能给股东发放可观的现金红利,从而吸引更多的投资者。
另一方面,五粮液还采取了股份送转的政策,即将公司的利润以股票的形式转给股东,以提高股东的持股数量。
这种方式可以进一步增强股东的持股价值,为股东创造更多的财富。
五粮液的股利政策的优势主要体现在以下几个方面。
首先,现金分红能够直接让股东受益,满足了股东对于获得投资回报的要求。
其次,股份送转可以提高股东的持股比例,进而获得更多的分红权益。
再次,五粮液拥有强大的利润能力,能够持续为股东提供丰厚的分红,这也是吸引更多投资者持有该股的重要因素之一。
然而,五粮液的股利政策也存在一些劣势。
首先,五粮液大量采用现金分红的做法,这导致公司自身缺乏足够的资金用于扩大生产能力和进行研发。
其次,股份送转虽然能够提高股东的持股数量,但也可能导致股东的分散化,降低公司的控制权和稳定性。
再次,五粮液的股利政策缺乏灵活性,面对市场行情的波动时难以及时调整,无法最大程度地满足投资者的需求。
针对五粮液的股利政策,我提出以下几点建议。
首先,五粮液应该在现金分红和股份送转之间取得平衡,避免现金分红过多导致公司资金短缺。
其次,五粮液可以考虑增加红利再投资的方式,即将分红再投入到公司的发展中,从而满足股东对于增值的需求。
再次,五粮液应该制定灵活的股利政策,根据市场情况和公司的盈利能力进行调整,以满足投资者的需求。
总而言之,五粮液的股利政策是其长期发展中不可忽视的一部分。
合理的股利政策不仅可以吸引更多投资者,提高公司的股东价值,同时也为公司稳定发展提供了重要支持。
股利政策案例分析
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股利政策案例分析股利政策是上市公司根据其盈利状况、资本需求以及股东利益等因素制定的一种分红政策。
股利政策的制定对于公司及其股东来说都具有重要的意义,对于公司而言,可以通过制定合理的股利政策来吸引和留住投资者,提升公司的声誉和市场地位;对于股东而言,可以通过分红获取现金收益并分享公司的盈利成果。
以下将以某上市公司为例,分析其股利政策的制定和实施情况。
该公司是一家盈利稳定、发展良好的企业,在行业中具有较高的竞争力和市场份额。
该公司的股利政策主要考虑到公司的盈利状况、市场需求以及股东利益最大化等因素。
经过分析评估,该公司制定了以下股利政策:1. 稳定分红:该公司每年会进行盈余分配,稳定分红成为其股利政策的重要组成部分。
公司会根据当年的盈利情况确定分红比例,并向股东发放现金股利。
稳定分红可以为股东提供稳定的现金流入,增加股东的收益。
2. 弹性分红:除了稳定分红外,该公司还会根据市场需求和公司的盈利能力进行弹性分红。
当公司盈利较好时,会适当提高分红比例,进一步分享盈利成果;而当公司面临资本需求较大时,可能会减少分红甚至暂停分红,将资金用于企业的发展。
3. 股票股利:除了现金股利外,该公司还会采取股票股利的方式进行分红。
股票股利是指将公司的一部分利润转换为股票,发放给股东作为分红。
这种方式可以降低公司的现金流出,同时也可以鼓励股东长期持有公司股票。
该公司的股利政策实施情况良好,得到了股东的认可和赞赏。
通过稳定分红和弹性分红的方式,公司能够根据盈利情况和资本需求进行合理的利润分配,既满足了股东的经济利益,同时也为公司的长期发展提供了良好的资本支持。
总之,股利政策的制定和实施对于公司和股东来说都具有重要的意义。
公司应该根据自身的盈利情况和需求制定合理的股利政策,既能够分配利润给股东,又能够为公司的发展提供资金支持,实现公司和股东利益的最大化。
股利政策案例分析
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股利政策案例分析在进行股利政策案例分析时,我们通常会关注公司如何决定其股利分配策略,以及这种策略如何影响公司的长期财务健康和股东价值。
以下是一个详细的案例分析,展示了某公司股利政策的决策过程及其对公司和股东的影响。
案例背景:假设我们分析的是一家名为“创新科技”的公司,该公司在过去几年中经历了快速增长,并且拥有稳定的现金流。
公司管理层正在考虑是否应该增加股利支付,以回报股东并维持市场竞争力。
1. 股利政策的决策因素:- 盈利能力:公司必须确保有足够的盈利来支持股利支付。
- 现金流状况:稳定的现金流是支付股利的关键。
- 投资需求:公司需要评估未来的资本支出需求,以确保股利支付不会影响公司的长期增长。
- 股东期望:了解股东对股利支付的期望和偏好。
- 市场环境:考虑行业趋势和市场条件对股利政策的影响。
2. 股利政策的类型:- 稳定股利政策:公司每年支付相同或逐渐增长的股利。
- 弹性股利政策:公司根据盈利和现金流状况调整股利支付。
- 储备股利政策:公司在盈利好时积累现金储备,以备不时之需。
3. “创新科技”公司的股利政策分析:- 盈利能力:公司过去三年的净利润增长率分别为15%,20%和25%,显示出强劲的盈利能力。
- 现金流状况:公司的自由现金流在过去一年中为正,且逐年增长。
- 投资需求:公司计划在未来两年内进行大规模的研发投资,以保持技术领先。
- 股东期望:根据股东调查,大多数股东支持增加股利支付。
- 市场环境:同行业公司普遍实行稳定股利政策,市场对此有正面反应。
4. 股利政策的决策:考虑到上述因素,“创新科技”公司决定实施稳定股利政策,每年支付相同或逐渐增长的股利。
公司预计,通过维持稳定的股利支付,可以增强股东信心,同时保持足够的现金流以支持未来的投资需求。
5. 股利政策的影响:- 对公司的影响:稳定的股利支付有助于公司在资本市场上建立良好的声誉,吸引长期投资者。
- 对股东的影响:股东可以获得定期的现金流,增加投资回报。
股利分配的两个案例
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促进公司长期发展
通过股利配,公司可以将部分利润回馈给股东,同时保 持足够的留存收益以支持公司的长期发展。
降低融资成本
稳定的股利分配政策可以降低公司的融资成本,因为这样 的政策向投资者传递出公司管理良好的信号,从而降低投 资者要求的回报率。
增强股东忠诚度
通过持续、公平的股利分配,公司可以吸引并保持忠诚的 股东群体。
近年来经营稳定,业绩良好
股利分配政策
分配方式
现金股利和股票股利相结 合
分配条件
满足公司章程规定的条件 ,如公司当年盈利、现金 流充足等
分配比例
根据当年净利润的一定比 例进行分配,通常在XX% 至XX%之间
分配周期
每年进行一次股利分配
股利分配的动因
01
回报股东
公司通过股利分配回报股东,增强 股东对公司的信任和忠诚度
行业特点与股利分配的关系
相关
不同行业的公司可能有不同的股利分配政策。例如,资本密集型行业可能需要更多的内部融资,因此 可能较少支付股利。而消费品的公司可能由于稳定的现金流和品牌忠诚度,更倾向于支付股利。
公司发展阶段与股利分配的关系
相关
公司的发展阶段也会影响其股利分配
政策。初创和成长期的公司可能更注
对市场的影响
股利分配政策会影响投资者对公司的评价和股价 的走势,进而影响市场供求关系和资本配置
02
CATALOGUE
案例二:某创业公司股利分配情况
公司概况
01
公司成立时间:XXXX年
02
公司规模:XX人
03
主营业务:软件开发与销售
04
市场份额:XX%
股利分配政策
分配方式
现金股利与股票股利相结合
贵州茅台股利政策案例分析
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贵州茅台股利政策案例分析股利政策是连接公司投资活动和筹资活动的桥梁,同时也是企业向社会树立良好公司形象从而吸引众多投资者的方式。
以下是店铺整理的贵州茅台股利政策案例分析的相关资料,希望对你有帮助!贵州茅台股利政策案例分析一、股利理论(1)股利无关论。
投资者对公司股利的分配不关心,其对股利或者资本利得无偏。
股利支付比率大小不影响公司价值。
(2)税差理论。
投资者普遍认为,股利的税收负担比资本利得的税收负担要重。
(3)客户效应理论。
富有的投资者偏好低现金股利支付率的股票,偏好少分现金股利、多留存。
反之,则喜欢高现金股利支付率的股票。
(4)“一鸟在手”理论。
股东偏向于现金股利,高公司股利支付率会使权益价值上升。
其他股利理论还有代理理论以及信号理论等。
二、股利支付方式(1)现金股利。
现金股利支付形式最普遍,以现金支付给投资者,要求企业拥有累计盈余以及足够的现金。
(2)股票股利。
股利以股票的形式发放,股东持有股票数量增加,而持股比例、股票市场价值总额不变。
(3)股票分割。
把面额相对高的股票换成几股面额低的股票,可以帮助公司进行兼并、合并的实施。
(4)股票回购。
股份公司出资向投资者购回自己的股票,可作为一种现金股利的替代方式。
三、贵州茅台酒股份有限公司简介贵州茅台酒公司是我国白酒行业的标杆性企业,茅台酒的悠久历史及其业内口碑使其拥有独特竞争力,一直处在我国高端白酒前列。
贵州茅台集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其下属子公司等近20家企业构成,茅台集团所涉猎产业领域广泛,白酒、证券、保险等行业均有其足迹。
中国贵州茅台酒厂有限责任公司由中国贵州茅台酒厂演变而来,1997年改制成为有限责任公司,贵州茅台酒股份有限公司于1999年正式成立。
2001年7月31日,贵州茅台酒在上海证券交易所公开发行普通股7150万股,累计达25000万股,2001年8月份上市。
自从上市以来,贵州茅台股价一路攀升,现金股利分红的绝对值也相当可观,连续赢得“最牛现金分红股”称号。
股利政策案例分析
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股利政策案例分析股利政策是上市公司财务管理中的重要内容,对公司的股东权益、股价表现、公司发展战略等方面都有着重要的影响。
下面我们将通过几个实际案例来分析不同股利政策对公司和股东的影响。
首先,我们来看A公司。
A公司是一家成长性较好的公司,管理层希望能够通过高股利政策来吸引更多的投资者,提高公司的知名度和股价表现。
因此,A公司决定将大部分利润用于派发股利,以满足投资者对高回报的预期。
然而,由于高额的股利支付,A公司的内部留存资金不足,导致公司在未来的发展和扩张方面受到了一定的限制,影响了公司的长期发展。
接下来,我们来看B公司。
B公司是一家稳健型的公司,管理层更注重公司的稳定性和未来发展。
因此,B公司采取了保守的股利政策,将大部分利润留存用于公司的内部发展和扩张。
虽然股东在短期内无法获得高额的现金回报,但是B公司通过持续的内部投资和发展,为股东创造了更大的长期价值,提高了公司的竞争力和稳定性。
最后,我们来看C公司。
C公司是一家高成长性的公司,管理层希望能够在保持高速增长的同时,为股东带来可观的回报。
因此,C公司采取了灵活的股利政策,根据公司的盈利状况和未来发展需求,灵活调整股利支付比例。
通过这种方式,C公司既能够保持良好的发展势头,又能够为股东提供稳定和可观的股利回报,取得了良好的市场表现和股东认可。
通过以上案例分析,我们可以看到不同的股利政策对公司和股东的影响是多方面的。
在制定股利政策时,公司需要充分考虑自身的发展阶段、盈利状况和未来发展需求,以及股东的预期和利益诉求,灵活制定适合自身情况的股利政策,为公司和股东创造更大的价值和回报。
案例分析一:五粮液的股利政策

五粮液的股利政策
常用股利政策
剩余股利政策 固定股利支付率政策 固定股利或稳定增长政策 低正常股利加额外股利政策
年度
每股收益
每股现金股利
股利分配率
1998
1.729
1.250
0.723
1999
1.352
0.000
0.000
2000
1.600
0.000
0.000
2001
大股东性质:第一大股东为宜宾市国有资产经营有限公司,其代表国家行使对该公司的绝对控制权。
股东因素,
案例分析总结
股利支付方式:现金股利和股票股利 股利政策:低股利政策 股利支付对股东价值的影响:不利于股东价值的提升,证实了股利政策有关论 低股利的原因:高额代理成本存在,把多于现金流用于不相关行业投资。
影响五粮液股利政策的因素分析
公司因素 盈利能力
年份
2003
2004
2005
2006
2007
2008
主营业务收入
633,309
629,758
641,875
739,700
732,855
793,306
公司因素 举债能力 从上表可知,该公司负债比例极低,因此有大量的借款空间,同时由于该公司业绩优良,又属地方国资委控制,因此该公司对外筹资能力非常突出。
案例分析:五粮液的股利政策
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周小春
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1997 年5 月8 日,四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,采取募集方式设立宜宾五粮液股份有限公司(简称五粮液)。五粮液酒厂将其从事五粮液系列酒生产的经营性资产:磨粉制曲车间、部分酿酒车间、勾兑车间、包装车间、机动车间,以及其全资子公司供销公司的全部资产作为发起人资产投入五粮液。五粮液酒厂投入的净资产评估后为36 250.63 万元,按1∶0.6621 的折股比例折为发起人股24 000 万股, 并向社会公开募集8 000万元人民币普通股。 1998 年3 月27 日,五粮液通过深圳证券交易所采用上网定价发行方式向社会公众公开发行每股面值人民币1.00元A股普通股股票7 200 万股(另向本公司职工配售800 万股)。1998 年4 月21 日在四川省工商行政管理局注册登记宜宾五粮液股份有限公司,注册资本32 000 万元。其中国家股股本24 000 万元,占总股本的75% ,社会公众股8 000 万元(含800万元职工股),占总股本的25% 。1998 年4 月27 日,社会公众股7 200 万股开始在深交所上市交易,半年后,800 万股公司职工也开始在深交所上市交易,公司代码000858。
股利分配政策案例
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股利分配政策案例——三家医药制造业的股利分配政策分析组长:李天东20125300黄天然20121895王晓童20121893郭晓光20121894赵坤崔庆龙背景知识名词解释1.股利支付率股利支付率,也称股息发放率,是指净收益中股利所占的比重。
它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。
股利支付率计算公式为:股利支付率=每股股利÷每股净收益×100%或=股利总额÷净利润总额股利支付率+留存收益率=12.股利政策股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项,所采取的较具原则性的做法,是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略,所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。
3.股利分配股利分配是指企业向股东分派股利,是企业利润分配的一部分,包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
上市公司管理当局在制定股利分配政策时,要遵循一定的原则,并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应,使公司的收益分配规范化。
案例剖析股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映和折射,会对公司的股票市价和公司的市场形象以及投融资产生深远的影响,直至影响到公司价值最大化财务管理目标的实现。
因此,对我国上市公司的股利政策进行探讨有其非常重要的现实意义。
三家公司各年的股利支付率这三家公司都属于业绩优良、并且长期坚持派现分红的上市公司,但是他们之间也是有各自不同的情况,从每股利润来看,三家公司处于不同的档次,新兴制药是收益最高和业绩较稳定的,其次是云南白药和明日制药。
从股利支付率来看,新兴制药的股利支付率平稳发展,始终保持在30%至49%之间;云南白药的股利支付率在六年中呈波状,波动幅度较大;明日制药也是比较理想的,特别是2000年以后,股利支付率非常平稳,在40%至60%之间。
从股票的本质来看,投资者持有股票的目的无非是为了取得收益或支配股份公司,及股票的收益性与支配性。
会计案例分析-股利分配案例分析
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通过上面的分析可以看出,在驰宏锌锗高额现金股利政策 中,云南冶金集团获得了最大的收益。 因此,可以认为对于驰宏锌锗高派现的股利政策,云南冶金集 团起到了推动的作用。
(三)股权分置改革
除了以上原因使得公司愿意发放高额股利之外,股权分置改革使 得股改之后的一些公司发放高额股利的意愿增强。
股权分置是指上市公司的一部分股份上市流通,一部分股份暂不 上市流通,这种情况也是我国股市所独有的。而上市公司股权分 置改革,是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商 机制,消除A股市场股份转让制度性差异的过程。
当然,对于这些公司来说,更希望在一个较高的股价水平 上出售股份,以获得更多的现金。非流通股的上市流通使 股票的供应量增加,很有可能对于股价存在负面的影响, 这对于想要出售股票的限售股股东是不利的,因此他们就 必须采取措施使股价保持不变或者升高,而发放高额股利 就是他们的措施之一。
2008-6-12 2007-6-12
表1是驰宏锌锗近3年的净资产收益率情况,可以看到,驰宏锌 锗3年的净资产收益率已经达到了进行再融资的条件,而且在 2004年至2006年公司也都分配了股利。因此公司在2007年 发放高额股利不仅符合国家的各项政策,还可以为以后顺利 地进行增发或者配股等再融资活动创造条件。
(二)股权结构
一般情况下,公司的股利政策主要是由控股大股东制定,中 国股票市场中上市公司迫于二级市场压力而实施派现的现象 是比较少的,而更多的则是受到控股公司的影响。中国上市 公司的控股股东大都是国有股、法人股等非流通股的持有者 ,它们无法在二级市场出售股票获利,唯有从现金红利上获 得回报,一部分占控股地位的非流通股股东利用不断地高派 现来快速收回其投资,由于不同股东投资成本是不同的,国 家股是原有企业上市改组时的净资产按照一定的比例折合而 成,新股上市后,投资者按照市场价格进行交易。
吉比特公司高派现股利政策分析

吉比特公司高派现股利政策分析股利决策是公司重要的财务决策之一,合理的股利分配政策既能平衡投资者的回报,给投资者带来利益,另一方面也能展示公司自身对其未来发展的信心,吸引新的投资者,对公司未来的发展也会起到积极影响。
因此,我国资本市场目前正在执行半强制性的分红政策,在政策的推动下,我国资本市场上分配现金股利的公司越来越多,随之而来的高派现分红方式的公司也越来越多。
但高派现分红方式存在的问题也逐渐突出。
吉比特是游戏行业实施高额现金股利政策的典型代表,上市以来一直坚持高额现金分红,被称为网络游戏行业的“茅台股”,受到社会各界的广泛关注。
一、案例概况(一)企业简介厦门吉比特网络技术股份有限公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业, 2017年1月上市。
旗下的客户端游戏有《问道》、《问道外传》和《斗仙》,还有网页游戏《乱战》和移动游戏《问道手游》等,公司还设立专门的雷霆游戏运营平台,专注于网络游戏推广和运营,成功代理运营移动游戏《地下城堡》、《不思议迷宫》等。
(二)股利政策现状从股利政策的选择上,吉比特选择的是现金股利而没有派发股票股利,2016-2021年吉比特公司,每10股派息金额均在10元以上,尽管学术界目前对高派现股利政策的标准并不统一,但普遍认为每股股利大于0.3即可视为高派现股利,因此吉比特公司的股利政策属于高派现的现金股利政策。
2016年至2020年期间,吉比特公司的股利支付率最低都达到了30.48%,最高派发的股利甚至达到净利润的98.81%,而且每股现金分红最低为2.6元,。
同时,吉特利每股现金股利的金额波动非常大,并不是展现稳定上涨的趋势。
虽然企业2018年每股现金股利大幅增长,增强股东对企业的信心,但从2019年可以看出如此大的增幅并没有可持续性,企业并未考虑股利政策整体的稳定性,而投资者倾向于对企业的高现金股利派现存在心理期望,将其作为常规事项,一旦企业经营业绩波动,未来股利发放有所下降,容易向市场传递不良信号。
四川长虹股利分配案例分析(1)
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1995,1996年采用的是股票股利,采用固定股 利支付率政策,这种股利政策不会给公司造成 较大的财务负担,但是公司的股利水平变动较 大,可能给投资者传递该公司经营不稳定的信 息,不利于树立企业的良好形象。 1997年采用的是股票股利,采用剩余股利政策 1998年到2001年不进行利润分配也不转增
1993年采用的是现金股利和股票股利相结合的 方式,采用剩余股利政策,这种股利政策有利 于降低再投资的资金成本,但是不利于投资者 安排投入和支出,也不利于企业树立良好的形 象。 1994年采用的是现金股利和股票股利相结合的 方式,采用低正常股利加额外股利政策,这种 政策既能承诺给予股东一定的股利,又有利于 公司的资本结构达到目标资本结构,具有较大 的灵活性,但是这种政策下派发的额外股利一 旦取消,可能会对公司股价造成不良影响。
存在的问题
1、股利政策波动多变,缺乏稳定性和连 续性。从上表可以看出,1993、1994及 1997年同时发放了股票股利和现金股利, 而1995和1996年只是发放了股票股利, 从1998年开始不再发放股利。股利的发 放比较随意,无规律可循,这也是我国 上市公司普遍存在的现象。
2、股利在股利分配形式中占有重要地位,从1993年到 1997年发放股利的年份里,送红股一直没有间断过, 在1995和1996年未分配现金股利,但发放了红利。从 国外的情况看,西方发达国家的上市公司主要采用现 金股利,而很少采用股票股利形式。一家公司支付现 金股利的数量和这种支付的稳定程度,成为衡量该公 司经营管理水平及成长性的重要标志。在我国,上市 公司“一股独大”的股权结构使公司没有必要担心企 业控制权问题,其高度关注的是实现股本扩张,以便 为将来的再筹资创造有利条件。
迪康药业股利分配案例分析
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迪康药业股利分 配案例分析
汇报人:
,
汇报时间:20X-XX-XX
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迪康药业概况
股利分配政策
股利分配案例分 析
股利分配政策建 议
股利分配政策展 望
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迪康药业概况
公司简介
公司名称:迪康 药业
成立时间:XXXX 年
注册资本:XXXX 万元
经营范围:药品 研发、生产和销 售
公司发展战略与目标
迪康药业将股 利分配政策纳 入公司长期发 展战略旨在实 现股东利益最
大化。
公司目标是通 过稳定的股利 分配政策吸引 长期投资者增 强市场信心。
迪康药业将根 据市场环境和 自身经营状况 灵活调整股利 分配政策以确 保公司的可持
续发展。
公司将积极探 索新的利润增 长点提高盈利 能力为股东提 供更好的股利
股利分配政策的影响因素
公司盈利能力 公司的投资需求 公司的财务状况 股东的利益和偏好
股利分配案例分析
案例选择与背景介绍
迪康药业概况:介绍迪康药业的基本情况包括成立时间、主营业务、市场地位等。
案例选取理由:说明为何选择迪康药业作为股利分配的案例其代表性或特殊性是什么。
行业背景:介绍医药行业的整体情况包括市场规模、竞争格局、政策环境等以凸显迪康药业所 处的市场环境。
完善股利分配机制
充分考虑公司的盈利能力和 经营风险制定合理的股利分 配方案。
建立稳定的股利分配政策保 持股利政策的连续性和稳定 性。
优化股利分配结构平衡股东 利益和公司发展需要。
建立健全的内部控制机制确 保股利分配的公正、透明和
合法。
优化股利分配策略
制定合理的股利政策目标
中石化案例分析报告

中石化股利政策汇总分析报告班级:财管姓名:***学号:********中石化股利政策案例分析报告一、案情介绍股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。
它有狭义和广义之分。
从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题,即股利发放比率的确定。
而广义的股利政策则包括:股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。
二、相关知识点回顾1、股利政策方式剩余股利政策是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。
根据这一政策,公司按如下步骤确定其股利分配额:·确定公司的最佳资本结构;·确定公司下一年度的资金需求量;·确定按照最佳资本结构,为满足资金需求所需增加的股东权益数额;·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求,剩余部分用来发放当年的现金股利。
固定或持续增长股利政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑,一般不随资金需求的波动而波动。
这一股利政策有以下两点好处。
固定股利支付率政策这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。
从企业支付能力的角度看,这是一种真正稳定的股利政策)但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化,传递给外界一个公司不稳定的信息,所以很少有企业采用这一股利政策。
正常股利加额外股利政策按照这一政策,企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外,还在企业盈利较高,资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。
其高出部分即为额外股利1、股利支付方式股息红利作为股东的投资收益,是以股份为单位计算的货币金额,如每股多少元。
但在上市公司实施具体分派时,其形式可以有四种:这就是现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。
财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。
2、股利政策的影响因素股东因素股利政策的制定重点在于维护投资者利益,增强股东的信心。
万科股利分配案例分析
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增强财务稳健性
合理的股利分配政策有助于公司 保持良好的财务状况和稳健的现 金流,从而增强公司的抗风险能 力和持续发展潜力。
促进公司长期发展
万科在制定股利分配政策时,充 分考虑了公司的长期发展需求。 通过平衡投资与回报的关系,公 司能够确保在满足股东回报要求 的同时,保持足够的资金用于支 持公司的战略转型和业务拓展。
03 为投资者提供有关万科公司股利政策的参考信息
案例概述
万科公司是中国最大的房地产开发商之一,具有多年的行业经验和良好的市场声誉
万科公司的股利分配政策一直备受关注,其稳定的现金分红和股票回购计划为投资者提供了良好的回报
本案例将分析万科公司的股利分配政策,包括其历史分红情况、分红率、股息率等指标,以及公司的财 务状况、行业趋势和股东结构等因素对股利政策的影响
素。
行业政策和市场环境
房地产政策
国家对房地产市场的调控政策对万科的盈利和现金流 产生影响,进而影响到公司的股利分配政策。
市场环境
房地产市场的波动和竞争状况也会对万科的股利分配 政策产生影响。在市场环境好的时期,公司可能会增 加股利分配;而在市场环境不佳的时期,公司可能会 减少股利分配以保留更多的现金用于应对风险。
02
万科公司概况
公司简介
行业地位:中国最大的房 地产开发商之一
总部地点:中国广东省深 圳市
成立时间:1984年
01
03 02
经营范围和主要产品
经营范围
房地产开发、物业管理、商业运营等
主要产品
住宅、商业物业、工业地产等
市场表现和财务状况
市场表现
在全国多个城市拥有大量优质土地储 备,开发项目涵盖住宅、商业、办公 等多个领域,的股利分配 政策更加稳定,为股东提供了可靠的收益 预期。
【2023《比亚迪股利政策现状及优化的案例分析》9400字(论文)】
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深圳比亚迪股利政策现状及优化的案例分析目录1.1研究背景和研究意义 (1)1.1.1研究背景 (1)1.1.2研究意义 (2)1.2国内外研究现状 (2)1.2.1国内研究现状 (2)1.2.2国外研究现状 (2)13研究思路与研究方法 (3)13.1研究思路 (3)13.2研究方法 (4)2相关理论概述 (4)2.1股利政策的定义 (4)2.2股利政策的主要内容 (4)23股利政策的类型 (5)2.4股利分配政策的影响因素 (6)3深圳比亚迪股利政策的现状分析 (6)3.1公司概况 (6)3.2深圳比亚迪的股利分配方式 (6)3.2.1现金分红 (7)3.2.2股票股利分配 (7)3.3影响深圳比亚迪股利政策的因素 (7)3.3.1公司特征 (7)3.3.2财务状况 (8)4深圳比亚迪股利政策存在的问题 (10)4.1股利分配形式单一 (10)4.2股利支付水平低 (11)4.3股权集中度高,体制僵化.................................................. H4.4信息披露制度不完善 (11)5深圳比亚迪股利政策的优化策略 (12)5.1丰富股利分配形式,使之多元化 (12)5.2提高股利支付率 (12)5.3优化股权结构,激励管理层信心 (12)5.4加强股利市场的监督 (13)结论 (13)参考文献 (14)1绪论11研究背景和研究意义1.1.1研究背景一直以来,股利政策的研究受到广泛关注,而股利分配更是上市公司关注的焦点。
对于我们国家来说,在这一领域起步较晚,因此相较于西方国家,我们仍存在很多不规范的地方。
不过,近年来,在证监会和市场强有力的监督下,已经越来越规范了。
股利政策主要是税后利润的再分配问题,关系着股东们的切身利益,也关系着企业未来的发展。
本课题通过对深圳比亚迪近5年的股利政策及财务数据进行分析,找出其存在的问题,进而提出相应的股利政策优化策略,以期能够帮助企业更好的制定股利政策。
案例分析:五粮液的股利政策
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A股派息日 2006-05-29 2005-04-13 2004-05-19 2003-07-23 2002-05-09 2001-06-19 2000-04-28 1999-06-10
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燕京啤酒的股利政策
年度
每股收益 每股现金股利 股利分配率
贵州茅台的股利政策
从上表和上图可以知道,贵州茅台公司除了2001年度和2006 年度支付股利比例较高之外,该公司所采取的股利政策基本符合 低股利加额外股利政策。
影响五粮液股利政策的因素分析
• 公司因素
– 举债能力
年份 总资产 股东权益 股东权益/总资产
2008 1,349,642.07 1,145,593.69 0.848812967
2007 1,157,165.11
962,623.70 0.831881027
2006 1,034,015.43
830,113.72 0.802805931
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
每股收益
0.1 0.11 0.1 0.23 0.25
每股现金股利
1.66 0.90 0.80 0.00 0.00 0.00 0.10 0.10 0.11 0.22
股利分配率
0.00 0.91 1.00 0.48 0.88
10派0.9元 1995-06-22
2006-08-17 2005-07-25 2004-07-26 2003-06-30 2002-08-13 2001-08-01 2000-08-24 1996-06-28 1995-06-23
2006-08-23 2005-07-29 2004-07-30 2003-07-04 2002-08-23 2001-08-07 2000-08-25 -
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第八组财务知识竞赛复赛作品
题目: 5.股利政策
组员:
提交时间:年月日
财务案例五
三江公司2012年的税后净利润为6000万元,其资本结构为:债权资本40%,股权资本60%,该资本结构也是2013年的目标资本结构。
2013年该公司有一个可行投资项目需要资金5000万元,公司决定从税后利润中拿出资金来解决投资项目资金问题。
要求分析并请回答:
(1)该公司采用的是何种股利政策?该股利政策有何利弊?
(2)简述股利分配政策常用的类型并说明各种分配政策的适用范围。
(3)该公司投资项目资金5000万元应如何筹集?
(1)该公司采用的是何种股利政策?该股利政策有何利弊?
1.该公司采用的是剩余股利政策。
该政策的优点是:
(1)有利于公司保持理想的资本结构,是综合资金成本降至最低;
满足企业增长而社会融资难度较大的情况下对资金的需要;
(2)在企业债务比率较高、利息负担及财务风险较大的情况下,满足投资规模扩大对资金增加的需求。
该政策的缺点是:
(1)如果完全遵照执行剩余股利政策,股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
从而给股东以企业经营状况不稳定的感觉,也会因股利发放率过低而影响股价涨扬,导致企业市场价值被错误低估等。
(2)在盈利水平不变的情况下,股利将与投资机会的多寡呈反方向变动:投资机会越多,股利越少;反之,投资机会越少,股利发放越多。
在实际操作过程中要加强投资机会的可行性研究和审查,权衡投资的风险和收益,否则一旦投资决策失误,将会严重损害股东的利益。
在投资机会维持不变的情况下,股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。
(3)剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。
(2)简述股利分配政策常用的类型并说明各种分配政策的适用范围。
支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在此消彼长的关系。
所以,股利分配既决定给股东非配多少红利,也确定有多少净利留在企业。
减少股利分配,会增加保留盈余,相当于把股东投资的报酬作为对企业的再投资,从而减少了外部筹资需求。
鼓励决策也是内部筹资决策。
企业的股利分配政策一般包括以下几个方面:
(1)股利支付形式。
决定是以现金股利、股票股利还是其他某种形式支付股利。
(2)股利支付率。
股利支付率是指股利与净利润的比率。
按年度计算的股利支付率非常不可靠。
由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配,有时股利支付率甚至会大于100%。
作为一种财务政策,股利支付率应当是若干年度的平均值。
(3)股利政策的类型。
决定采取固定股利政策,还是稳定增长股利政策,或是剩余股利政策等。
(4)股利支付程序。
确定股利宣告日、股权登记日、除权除息日和股利支付日等具体事宜。
在进行股利分配的实务中,公司经常采用的股利政策如下:1.剩余股利政策:是指在企业有良好投资机会时,根据目标资本结构测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
基本步骤如下:
(1)设定目标资本结构,即确定股权投资与债务资本的比例。
在此资本结构下,综合资本成本应接近最低状态。
(2)确定目标资本结构下,投资必需的股权资本以及与现有股权资本之间的差额。
(3)最大限度的适用税后利润以满足投资及资本结构调整对股权资本追加的需要。
(4)对于剩余的税后利润,作为股利发放给股东。
剩余股利政策的优点是:
(1)有利于公司保持理想的资本结构,是综合资金成本降至最低;
满足企业增长而社会融资难度较大的情况下对资金的需要;(2)在企业债务比率较高、利息负担及财务风险较大的情况下,满足投资规模扩大对资金增加的需求。
剩余股利政策的缺点是:
(1)如果完全遵照执行剩余股利政策,股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
从而给股东以企业经营状况不稳定的感觉,也会因股利发放率过低而影响股价涨扬,导致企业市场价值被错误低估等。
(2)在盈利水平不变的情况下,股利将与投资机会的多寡呈反方向变动:投资机会越多,股利越少;反之,投资机会越少,股利发放越
多。
在实际操作过程中要加强投资机会的可行性研究和审查,权衡投资的风险和收益,否则一旦投资决策失误,将会严重损害股东的利益。
在投资机会维持不变的情况下,股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。
(3)剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。
剩余股利政策的适用范围:
这种股利政策适用于处于初创阶段的企业。
2.固定股利或稳定增长股利政策:指公司在较长时期内,每股支付固定股利额的股利政策。
固定股利政策在公司盈利发生一般的变化时,并不影响股利的支付,而是使其保持稳定的水平;只有当公司对未来利润增长确有把握,并且这种增长被认为是不会发生逆转时,才会增加每股股利额。
固定股利或稳定增长股利政策的优点:
固定或稳定增长的股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而
削减股利的情况。
采用这种股利政策的理由在于:
(1)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。
(2)稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出,特别是对那些对股利有着很高依赖心的股东更是如此。
而股利忽高忽低的
股票则不会受这些股东的欢迎,股票价格会因此而下降。
(3)稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论,但考虑到股票市场会受到多种因素的影响,其中包括股东的心里状态和其他要
求,因此为了使股利维持在稳定的水平上,即使推迟某些投资
方案或者暂时偏离目标资本结构,也可能要比降低股利或降低
股利增长率更为有利。
固定股利或稳定增长股利政策的缺点:
(1)股利的支付与盈余相脱节。
当盈余较低时,仍要支付固定的股利,这可能导致资金短缺,财务状况恶化;为了保持稳定的股
利,可能会对企业带来很大的财务压力,尤其实在净利润下降
或现金紧张时,为了保持固定的股利的支付,容易导致资金的
短缺,影响到企业投资几乎的选择,甚至会使公司的资本结构
偏离目标资本结构轨道。
(2)不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
固定股利或稳定增长股利政策的适用范围:
这种股利政策适用于经营比较稳定或正处于成长期,信誉一般的公司,但该政策很难被长期采用。
3.固定股利支付率政策:是公司确定一个股利与盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策。
在固定股利支付率政策下,各年发放的股利额随着经营业绩的变动而上下波动,它适应企业的财务支付能力。
股利支付率政策的优点:
(1)使股利分配与企业盈余紧密结合,以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则;
(2)保持股利与利润的一定比例关系,体现了投资风险与投资收益的对称性。
股利支付率政策的缺点:
(1)公司财务压力较大,缺乏财力弹性;
(2)确定合理的固定股利支付率难度很大。
固定股利支付率政策的适用范围:
这种股利政策适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。
4.低正常股利加额外股利政策:指企业在一般年份只支付一个固定的、数额通常低于正常水平的股利,在盈利较多的或不需要较多的留存收益的年份,向股东增发部分额外的股利。
但额外股利并不固定化,它完全视经营理财的实际情况而定。
低正常股利加额外股利政策的优点:
(1)股利政策具有较大的灵活性。
当公司盈余较小或投资需要较多资金时,可维持适度增发股利,使股东增强对公司的信心,
(2)有利于稳定股票的价格;
(3)这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,从而吸引住这部分股东。
正常股利加额外股利政策,既可以维持股利的一定稳定性,又有利于优化资本结构,使灵活性与稳定性较好的结合
低正常股利加额外股利政策的缺点:
(1)股利派发缺少稳定性;
(2)如果公司较长时期内一直发放额外股利,股东会误认为这是“正常股利”,一旦取消,容易给投资者造成公司“财务状况”逆转的
负面印象,从而导致股价下跌。
低正常股利加额外股利政策的适用范围:
这种政策适用于盈利和现金流量波动不够稳定的企业。
(3)该公司投资项目资金5000万元应如何筹集?
首先确定按目标资本结构需要筹资的股东权益资本为:5000×60%=3000
其次,确定应分配的股利额。
三江公司当年可供用于分配股利的盈余为6000万元,可满足上述投资项目所需权益资本数额并有剩余。
剩余部分作为股利发放。
当年发放的股利额为:
6000-3000=3000
因此,三江公司还应当筹集的负债资金为:
5000-3000=2000
若当年流通在外的只有普通股1000万股,那么每股股利为:3000÷1000=3(元/股)。