上市公司现金流量表

四、现金流量表

内容概要：

1．什么是现金流量表

2 如何分析经营活动产生的现金流量

3．上市公司如何利用其他应收账款、其他应付款来调节经营活动的现金流量

4．如何分析投资活动产生的现金流量

5．如何分析筹资活动产生的现金流量

6．如何分析现金流量净额及补充资料

7．如何分析现金流量比率

8．如何分析现金再投资比率

9．每股现金流量能说明什么问题

10．怎样理解每股收益与每股现金流量之间的关系

11．如何分析净现金流量对总负债比率

12．如何分析净现金流量对现金股利比率

13．资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系

14 举例分析现金流量—高收益公司并不一定优秀

1．什么是现金流量表，其作用何在？

现金流量表是以现金为基础编制的反映公司财务状况变动的报表，它反映出上市公司一定会计期间内有关现金和现金等价物的流出和流入的信息。在上市公司对外提供的三张会计报表中，现金流量表反映上市公司一定期间内现金的流入和流出，表明公司获得现金和现金等价物的能力。

根据会计准则的规定，现金是指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款。此处的现金有别于会计上所讲的现金，不仅包括"现金"账户核算的现金，而且还包括公司"银行存款"账户核算的存入金融机构、随时可以用于支付的存款，也包括其他货币资金"账户核算的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等。

现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，可视为现金。

现金流量是某一段时期内公司现金流入和流出的数量。如公司出售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成公司的现金流入；购买原材料、接受劳务、购置固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成公司的现金流出。现金流量信息表明公司经营状况是否良好、资金是否紧缺、公司偿付能力大小等，从而为投资者、债权人、公司管理者提供非常有用的信息。同时还应注意，公司现金形式的转换不会产生现金的流入和流出，如：公司从银行提取现金，是公司现金存放形式的转换，并未改变现金流量；同样，现金与现金等价物之间的转换也不改变现金流量，如公司将一个月前购买的有价证券变现，收回现金，并不增加和减少现金流量。

现金流量表以现金的流入和流出反映公司在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映公司现金流入和流出的全貌。现金流量表的主要作用有：

（1）现金流量表可以提供公司的现金流量信息，从而对公司整体财务状况作出客观评价。

（2）现金流量表能够说明公司一定期间内现金流入和流出的原因，能全面说明公司的偿债能力和支付能力。

（3）通过现金流量表能够分析公司未来获取现金的能力，并可预测公司未来财务状况的发展情况。

（4）现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。

2．如何分析经营活动产生的现金流量？

现金流量表分别按经营活动、投资活动、筹资活动反映公司的现金流入量、现金流出量和现金净流量。

经营活动是指公司投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。公司的经济活动以经营活动为主，筹资和投资等理财活动则是次要的。经营活动是公司经济活动的主体，而且具有再生性的特点。

一般而言，上市公司经营活动产生的净现金流量应为正数，而且经营活动的现金流量占全部现金流量的比重越大，说明公司的财务状况越稳定，从而支付能力越有保证。若公司经营活动的现金净流量为负数，即使利润表中揭示的营业收入和营业利润增长很多，但相当的部分可能以赊销实现，应收帐款和存货等上升过快，从而反映出公司营业利润存在不实或过度包装之嫌。

上海汽车2000年经营活动产生的现金流量为5.53亿元，约为公司2000年净利润的75%，可见公司的净利润"含金量"非常高，每年从日常生产活动中的产生现金非常充裕，偿还借款较有保证，而且公司发展壮大也有相当雄厚的自有资金实力。

3．上市公司如何利用其他应收款、其他应付款来调节经营活动的现金流量？

编制现金流量表时，经营活动现金流量的列报方法有两种：

一是直接法，二是间接法。直接法是通过现金收入和支出的主要类别反映来自企业经营活动的现金流量，一般是以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。间接法是以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及有关项目的增减变动，据此计算出经营活动的现金流量。

我国目前规定采用直接法，同时要求在现金流量表附注中披露将净利润调节为经营活动现金流量的信息，也就是用间接法来计算经营活动的现金流量。上市公司在净利润基础上进行调整的主要项目包括：

（1）计提的坏帐准备或转销的坏帐；

（2）固定资产折旧；

（3）无形资产摊销；

（4）处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损益；

（5）固定资产报废损失；

（6）财务费用；

（7）投资损益；

（8）递延税款；

（9）存货；

（10）经营性应收项目；

（11）经营性应付项目；

（12）增值税净额。具体调节公式是：经营活动产生现金流量净额＝净利润＋计提的坏帐准备或转销的坏帐＋当期计提的固定资产折旧＋无形资产摊销＋处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）＋固定资产报废损失＋财务费用＋投资损失（减：收益）＋递延税款贷项（减：借项）＋存货的减少（减：增加）＋经营性应收项目的减少（减：增加）＋经营性应付项目的增加（减：减少）＋增值税增加净额（减：减少净额）＋其他不减少现金的费用、损失。其中经营性应收项目和经营性应付项目包括应收帐款、其他应收款、预付费用、应付帐款、其他应付款、预收货款等等。一般而言，以上项目中其他应收款和其他应付款的内容最为芜杂，定义最不明确，而且在会计准则中也没有编制相应调整分录的指导，因此往往会被上市公司利用?quot;蓄水池"，按需对经营活动现金流量进行调节，投资者利用公开信息也往往也很难作出明确的判断。

4．如何分析投资活动产生的现金流量？