财务管理第6章长期融资方式
财务管理6
长期筹资决策一、名词解释1、资本成本2、用资费用3、筹资费用4、个别资本成本5、债权成本6、股权成本7、综合资本成本8、市场价值权数9、目标价值权数10、边际资本成本11、营业杠杆12、营业杠杆利益13、营业风险14、营业杠杆系数15、财务杠杆16、财务杠杆利益17、财务风险18、财务杠杆系数19、联合杠杆系数20、资本结构21、最佳资本结构22、比较资本成本法23、每股利润分析法24、比较公司价值法二、判断题1、资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和处以筹资额的商。
2、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。
3、国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”；视为是否采取投资项目的“取舍率”；作为比较选择投资反感的主要标准。
4、一般而言，债券成本要高于长期借款成本。
5、公司的留用利润是由公司税后净利行成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不话费什么成本。
6、在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求的报酬应最高，因此，其资本成本也最高。
7、综合资本成本率是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本率的平均数。
8、边际资本成本率是实现目标资本结构的资本成本率。
9、营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利息。
10、由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降得更快。
11、一般而言，营业杠杆系数越大，对营业杠杆利益的影响越强，营业风险也就越高。
12、在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润会以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。
13、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而给企业带来财务风险。
14、营业杠杆和财务杠杆的相互影响程度，可用联合杠杆系数来衡量。
15、如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减少，降低财务风险。
16、在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
财务管理第六版课后习题答案复习资料解析
【第二章】1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。
如果租用，则每年年初需付租金1500元。
假设利率为8%。
要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解： 用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。
该工程当年建成投产。
要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？ （2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？ 1. 解：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。
由PV A n = A·PVIFA i ，n 得： A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n = 3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A 款汽车提供两种促销方案。
a 方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b 方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。
《财务管理学》(人大版)第五章习题+标准答案
《财务管理学》(人大版)第五章习题+答案————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：第五章：长期筹资方式一.名称解释1) 1 长期筹资 2 企业内部资本 3 内部筹资4外部筹资2) 5 股权性筹资 6 债务性筹资7 混合性筹资8 注册资本3) 9 投入资本筹资10 股票11 普通股12优先股4) 13 国家股14 法人股15 个人股16 外资股5) 17自销方式18 承销方式19长期借款20 抵押贷款6) 21 信用贷款22 记名股票23 无记名股票24 固定利率债券7) 25 浮动利率债券26 收益债券27 可转换债券28 附认股权债券8) 29 私募发行30 公募发行31 租赁32 营运租赁9) 33 融资租赁34 直接租赁35 售后租回36 杠杆租赁10) 37 平均分摊法38 等额年金法39 认股权证二.判断题11) 资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。
（）12) 处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。
（）13) 在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公司、债券公司。
（）14) 在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。
（）15) 处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）16) 根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（）17) 在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本制、授权资本制和折中资本制。
（）18) 筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。
（）19) 筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
财务管理 第6章：长期融资方式
第三节 长期债务融资决策
一、负债 负债：是企业所承担的能以货币计量,需以资产和劳务偿
付的债务，通过发行债券、银行借款、融资租赁等方 式筹集。 包括：流动负债和长期负债。 ① 流动负债：短期借款、应付票据、应付帐款、预收账 款、应付工资、应付福利费、应付股利、应缴税金、 其他应缴款、其他应付款、预提费用、预计负债、一 年内到期长期负债等。 ② 长期负债：长期借款、应附债券、长期应付款、专项 应付款、其他长期负债等。
2020/12/26
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• 标的股票：可以转换可成转的股换票债。券
• 票面利率：低于不可转换债券。 • 转换比率：一个单位的债券能转换成的股票数量。 • 转换价格：转换发生时投资者为取得普通股每股所
支付的实际价格。 • 转换期:可转换为股票的起始日至到结束日的期限。
• 赎回条件：无赎回条件和有赎回条件。
股票发行的价格 （1）平价发行：以票面金额发行 （2）溢价发行：超过票面金额的价格发行 （3）折价发行：低于票面金额的价格发行
★普通股融资的优缺点
• 普通股融资的优点 1．没有固定的到期日，除非公司清算时
才予以偿还 2．没有固定的股利负担。 3．风险小。不存在还本付息的风险。 4．能增强公司的信誉。
5、按持有人分：国家股、法人股、个人股、 外资股；
6、按币种或国家：A股（人民币购买）、B股 （外币购买） 、H股（外币购买，香港上市 ）、N股（纽约上市）。
二、普通股股东的权利
（1）公司管理权： ①投票权；②查账权；③阻止越权的权利；
（2）分享盈余权 （3）出售或转让股份权：
①选择公司；②考虑报酬；③资金需求； （4）优先认股权 （5）剩余财产要求权（解散、清算时）
★三、股票发行的条件（新设）
财务管理复习题（客观题）带答案版
第一章 总 论一、单选1．我国财务管理的最优目标是（．我国财务管理的最优目标是（D D ）A A．总产值最大化．总产值最大化．总产值最大化 B. B. B. 利润最大化利润最大化利润最大化 C C C．股东财富最大化．股东财富最大化．股东财富最大化 D. D. D. 企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A A ）A A．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D. D. D. 债务与债权关系债务与债权关系债务与债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D D ）A ．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系4．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C C ）A A．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系5．企业同其债务人间的财务关系反映的是（．企业同其债务人间的财务关系反映的是（B B ）A A．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系6．下列不属于财务管理经济环境的是（．下列不属于财务管理经济环境的是（D D ）A ．经济周期．经济周期B B B．经济发展水平．经济发展水平．经济发展水平C C C．经济政策．经济政策．经济政策D D D．企业组织法规．企业组织法规．企业组织法规二、多选 1．企业的财务活动包括（．企业的财务活动包括（ABCD ABCD ABCD））A A．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动B B B．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动C C C．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动D D．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动E E E．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动2．企业的财务关系包括（．企业的财务关系包括（ABCDE ABCDE ABCDE））A A．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系B B B．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系C C．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系D D D．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系E E E．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系3．股东财富最大化目标体现出以下优点（．股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC ABC ABC））。
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题
《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题《财务管理》各章复习思考题和有关计算题第⼀章财务管理总论复习思考题1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？3.企业财务活动主要内容有那些？4.企业财务管理⽬标有那些？你赞同哪⼀种？5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？第⼆章货币时间价值与风险价值复习思考题1. 什么是货币时间价值？从何⽽来？怎样计量？2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？3. 什么是年⾦？它有哪些类型？如何计算？4. 如何衡量投资风险的程度？5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？6. 什么是利率？它有哪些类型？⼀般由哪些部分组成？计算题1. 某企业为了上⼀个新项⽬，向银⾏借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，问到期后企业还本付息共计多少元？2. 现在存⼊⼀笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，现在应存⼊多少钱？3. 某企业租⽤⼀设备，在10年后每年年初要⽀付租⾦10000元，年利率为6%，问这些租⾦的现值是多少？4. 某企业向银⾏借⼊⼀笔钱，银⾏贷款的年利率为8%，银⾏规定前10年不⽤还本付息，但从第11年⾄第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？5. 某永续年⾦每年的收⼊为1000元，利息率为10%，求该项年⾦的现值。
6.银⾏的年度利率为6%，每季度计复利⼀次，问银⾏的实际利率为多少？7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项⽬2008年年初完⼯投产；2008年⾄2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银⾏存款利率为10%。
要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。
8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项⽬2007年年初完⼯投产；2007年⾄2009年各年末预期收益均为40000元；银⾏存款复利利率为8%。
ch6长期筹资方式
ch6 长期筹资方式1. 引言长期筹资是指企业通过发行股权、债务等方式获得资金长期使用的过程。
在企业的开展过程中，需要不断进行长期筹资，以支持企业的扩张、研发和投资等活动。
本文将介绍几种常见的长期筹资方式，包括股权融资、债务融资和混合融资，并分析它们的特点和优缺点。
2. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票向投资者募集资金的方式。
在股权融资中，投资者将资金投入企业，成为股东，获得相应的股权。
股权融资的主要方式有公开发行和私募。
2.1 公开发行公开发行是指企业将股票向公众募集资金的方式。
企业通过发行招股说明书、在证券交易所上市等途径，向广阔投资者公开出售股票。
公开发行的优点包括融资金额大、融资本钱相对较低、增加企业知名度等。
然而，公开发行也存在一些缺点，例如发行程序繁琐、信息披露要求高、股票价格波动等。
2.2 私募私募是指企业向少数特定的投资者募集资金的方式。
私募的投资者通常是机构投资者、大股东或特定的投资圈子。
私募的优点包括募资周期短、流程相对简单、可以选择更符合企业需求的投资者等。
然而，私募也存在一些限制，例如募资金额较少、投资者要求高、信息不对外公开等。
3. 债务融资债务融资是指企业通过发行债券、贷款等方式获得资金的方式。
债务融资是企业最常见的长期筹资方式之一，具有较强的灵巧性和可控性。
3.1 债券发行债券发行是指企业向投资者发行债券，以募集资金的方式。
债券发行的优点包括融资金额灵巧、债券期限可控、利息本钱相对较低等。
然而，债券发行也存在一些缺点，例如发行手续繁琐、债务归还压力大、信用评级要求高等。
3.2 银行贷款银行贷款是指企业向银行申请贷款，以获得资金的方式。
银行贷款的优点包括融资周期短、利率较低、灵巧性较高等。
然而，银行贷款也存在一些限制，例如贷款金额受限、利息本钱较高、需要提供担保等。
4. 混合融资混合融资是指企业通过股权融资和债务融资相结合的方式获得资金。
混合融资既能够充分利用股权融资的优势，又能够借助债务融资的灵巧性和可控性。
《财务管理》第6章企业筹资管理(上)
假设M为营业收入的敏感项目，且
M在基期占 M在基期的发生额 ＝ 100％＝K 基期营业收入 营业收入的百分比 则： M在计划期 ＝计划期营业收入 K 的发生额 M在计划期 ＝计划期营业收入变动额 K 的变动额
=1852.2(万元)
一、营业百分比法
是根据营业收入与资产负债表和利润表项目
的关系，利用营业收入来预测有关项目的数量，
进而预测资金需要量的方法。适用于对近期追加
资金的预测。
资产负债表和利润表中的项目，有的与营 业收入的比例关系在短期内基本保持不变，称为 营业收入的敏感项目。如：原材料、应收账款等。
和线性回归分析法。
0、因素分析法
是以有关资本项目上年度实际资金需要量为
基础，根据预测年度的经营任务和加速资金周转
的要求，进行分析调整，预测资本需要量的方法。
因素分析法基本公式：
资本需要量=(上年资金实际平均额－不合理平均额) ×（1±预测年度销售增减率） ×（1±预测年度资本周转速度变动率）
当销售增加或资金周转速度减慢时，资金需要
三、与筹资相关的几个概念
（一）股权性资金与债权性资金
股权性资金（权益资金、自有资金）是企业依
法筹集并可以长期拥有、自由运用的资本。包括：
投入资本（股本）、资本公积、盈余公积和未分配 利润。 股权资金的所有权属于企业所有者。 股权资金是企业最基本的资金来源，体现企业 的经济实力和抗风险能力，是企业举债的基础。股
量增加时，用“＋”；当销售减少或资金周转速
度加快时，资金需要量会减少，用“－”。
[例]某企业上年度资金实际平均占用量2 000 万元，其中不合理平均额为200万元，预计本 年度销售增长5％，资金周转速度加快2％，预 测本年度资金需要量。
财务管理第六章习题
第十章营运资金概论〔六章上〕一、判断题。
1.营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资金又称净营运资金，是指流动资产减流动负债后的余额。
2.一般而言，短期资金的筹集风险要比长期资金风险小。
3.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承当风险的能力，因此，企业应该尽量多的拥有现金。
4.企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。
5.如果一个企业的流动资产比拟多，流动负债比拟少，说明偿债能力较弱。
6.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，较少地使用流动负债。
7.保守型筹资组合策略是将局部长期资产由短期资金来融通。
8.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下。
9.影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。
10.在资金总额不变的情况下，如果流动负债的水平保持不变，那么流动资产的增加会使流动比率下降，从而增加企业的财务风险。
11.在季节性企业中，流动资产的数量会随企业内外条件的变化二变化，时高时低，波动很大，而在非季节性企业那么不是这样。
12.人为的流动负债是指由于企业的客户或内部职工成心拖欠而形成的企业的负债。
13.企业的流动负债率越高越好，因此，应该尽量使流动资产较多，流动负债较少。
14.一般来说，企业所用资金的到期日越短，其不能偿付本金和利息的风险就较大；繁殖，资金到期日越长，企业的筹资风险就越小。
15.短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的本钱比短期资金更高。
二、单项选择题1.以下表述中不属于营运资金特点的是〔〕。
A.企业筹集营运资金的方式一般比拟少B.营运资金一般具有较强的变现能力C.企业营运资金的实物形态是经常变化的D.企业占用在流动资产上的资金周转一次所需的时间较短2.以下属于流动资产的特点的是〔〕A.占用时间长、周转快、易变现B.占用时间段、周转慢、易变现C.占用时间短、周转快、易变现D.占用时间长、周转快、不易变现3.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利〔〕A.不变B.增加C.一个增加，另一个减少D.不确定4.以下关于现金的说法不正确的选项是〔〕A.现金是指可以用来购置武平、支付各项费用或用来归还债务的交换媒介或支付手段B.现金主要包括库存现金和银行存款及定期存款C.现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可以立即投入流通D.拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承当风险的能力5.以下关于短期投资的说法正确的选项是〔〕A.短期投资主要包括应收账款和有价证券投资B.企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险C.短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过1年的其他投资D.企业对于短期投资的持有越多越好6.在企业做出筹资组合决策时，需要考虑的因素有〔〕A.风险与本钱、行业性质、经营规模、利息率状况B.风险与本钱、企业收益、经营规模、资产负债率大小C.风险本钱、行业性质、经营水平、资产负债率大小D.风险与本钱、企业收益、经营规模、利息率状况7.以下关于短期资金的长期资金的有关说法正确的选项是〔〕A.一般短期资金的风险比长期资金要小B.公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小C.长期资金的利息率较高，所以在利息本钱方面具有较大的不确定性D.长期资金的本钱比短期资金要低1. 营运资金的特点有〔〕A.营运资金的来源较固定，比拟有保证2. 以下关于营运资金的说法正确的选项是〔〕B.营运资金就是毛营运资金，是指企业流动资产的总额E.营运资金的管理既包括流动资产的管理，又包括流动负债的管理3. 企业资产组合应该考虑的因素有〔〕4. 企业进行营运资金管理，应遵循的原那么有〔〕A.认真分析成产经营状况，合理确定营运资金的需要数量B.在保证成产经营需要的前提下，节约使用资金C.企业应准确确认流动资产和流动负债的数量，以正确确认营运资金的数量D.加速营运资金周转，提高资金的利用效果E.合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力5. 利息率状况对企业筹资组合的影响是〔〕A.一般来说，由于长期资金的利息率高，因此企业较少使用长期资金，使用短期资金较多B.当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般会较多地利用长期资金，而较少使用流动负债C.短期资金和长期资金利息率的波动都很大，不易确定D.当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时，会促使企业较多地利用流动负债，以降低资金本钱6. 企业的筹资组合策略有〔〕B.正常的筹资组合C.冒险的筹资组合7. 关于筹资组合的策略说法正确的选项是〔〕A.正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原那么B.冒险的筹资组合策略的资金本钱较低，能减少利息支出，增加企业收益E保守的筹资组合风险较小，但本钱较高，会使企业的利润减少8.以下关于企业资产组合说法正确的选项是〔〕A.持有大量流动资产可以降低风险B.流动资产持有太多，会降低企业的投资报酬率C.持有大量的固定资产可以降低风险D.固定资产持有太多，会降低企业的投资报酬率E.风险大的企业资产组合，可能的投资报酬率也较大；风险小的企业资产组合，可能的投资报酬率也比拟小9.企业的资产组合的策略一般有〔〕A.简单的资产组合B.适中的资产组合C.冒险的资产组合D.保守的资产组合E.复杂的资产组合10.假设某企业根据以往的经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的40%，正常的保险储藏量占销售额的10%，那么根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时，以下说法正确的选项是〔〕A.企业的流动资产应为100万元B.企业的流动资产应为50万元C.企业的保险储藏量应为40万元D.企业的保险储藏量应为20万元11.不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有〔〕A.较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的盈利B.流动资产投资过多，而固定资产又相对缺乏，会使企业成产能力减少C.如果企业的固定资产增加，会造成企业的风险增加，盈利减少D.企业采用比拟冒险的资产组合，会使企业的投资报酬率上升第十章营运资金概论答案一、判断题1.√2.×3.×4.√5.×6.√7.×8.√ 9.√ 10.× 11.× 12.× 13.× 14.√ 15.×二、单项选择题三、多项选择题第十一章流动资产〔六章下〕一、判断题1、企业持有现金的动机主要是交易的动机和谨慎的动机。
财务管理试题库(人大第五版)5-6章[1]
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一、单项选择题1、相对于负债融资方式而言，采用发行普通股方式筹措资金的优点是（）。
A有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用2、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
A．4.95% B. 5% C．5.5% D. 9.5%3、下列各种证券中，属于变动收益证券的是（）。
A．国库券 B．无息债券 C．普通股股票 D．不参加分红的优先股股票4、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变.该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元.A.5000B.20000C.50000D.2000005、一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（）。
A.可转换债券B.普通股股票C.公司债券D.国库券6、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（）。
A.赊购商品B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货7、间接筹资的基本方式是（）。
A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资8、筹集投入资本时，要对（）出资形式规定最高比例。
A.现金B.流动资产C.固定资产 C.无形资产9、筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（）。
A.应收账款B.无形资产C.存货D.以上都不是10、按股东权利义务的差别，股票分为（）。
A．记名股票和无记名股票B．国家股、法人、个人股和外资股C．普通股和优先股D．旧股和新股11、根据我国有关规定，股票不得（）。
A．平价发行B．溢价发行C．时价发行D．折价发行12、抵押债券按（）的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。
A．有无担保B．抵押品的担保顺序C．担保品的不同D．抵押金额大小13、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。
A．60% B．40% C．50% D．30%14、可以作为资本结构决策基本依据的成本是（）。
财务管理长期筹资方式
七、普通股筹资的优缺点
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资风险小 4.增强公司信誉
缺点
1.资本成本较高 2.分散控制权
3.可能导致股价下跌
第三节 发行债券筹资
种类; 发行条件; 发行程序; 发行价格的确定; 信用评级; 优缺点
是否抵押财产
是否记名
记名债券、 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
借款合同
基本条款
限制条款 （详见P193）
借款种类；
借款用途；
借款金额；
一
借款利率；
般
借款期限； 还款来源与方式；
性 限 制
保证条款；
条
违约责任。
款
例
特
行
殊
性
性
限
限
制
制
条
条
款
款
长期借款的优缺点
优点
缺点
筹 资 速 度 快
借 款借 成款 本弹 较性
低较
可 以 发 挥 财 务 杠
大
杆 的
作
用
筹 资 风 险 较
材P196） 5.办理验货、付款与保险 6.支付租金 7.合同期满处理设备
三、租金的确定
决定因素（见P197）
确定方法： 平均分摊法：
A(CS)IF
N
等额年金法： A PVAn PVIFAi,n
※※※参见教材P198的两个例子※※※
四、租赁筹资的优缺点
优点 1.迅速获得所需资金； 2.租赁筹资限制较少； 3.免遭设备陈旧过时的风险； 4.可适当降低不能偿付的危
种类：长期与短期，单独发行的与附带发行的， 备兑认股权证（第三人发行）与配股权证
《财务管理学》(人大版)第六章习题+答案
第六章一、名词解释1、资本结构：2、资本成本3、个别资本成本率4、综合资本成本率5、边际资本成本率6、营业杠杆7、财务杠杆8、联合杠杆9、资本结构决策10、利润最大化目标11、股东财富最大化目标12、公司价值最大化目标13、资本成本比较法14、每股收益分析法15、公司价值比较法二、判断题1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（）2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。
（）3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。
（）4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。
（）5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。
（）6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（）7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。
（）8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。
（）9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。
（）10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。
如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
（）11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。
（）12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。
财务管理学---第6章-例题答案
第6章资本结构决策【例1·单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ B ）。
A.代理理论B.无税MM理论C.融资优序理论D.权衡理论【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构，筹资决策也就无关紧要。
【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。
【按照一般模式计算】银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02%【按照折现模式计算】现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元）现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）＝16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）＝199.6用8%进行第一次测试：16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝200＞199.6用9%进行第二次测试：16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5）＝16×3.8897＋200×0.6499＝192.22＜199.6采用内插法：解之得K b＝8.05%【例3·单选题】甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。
假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为（B）。
A.3%长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）＝95/（1－5%）＝100（万元）长期借款筹资成本＝[筹资总额×利率×（1－所得税率）]/筹资净额＝[100×4%×（1－25%）]/95＝3.16% 【例4·计算分析题】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。
财务管理_徐州工程学院中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
财务管理_徐州工程学院中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1. 1.产权比率为3/4，则权益乘数为（）答案:7/42.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。
答案:错误3.利润最大化的缺陷有( )。
答案:没有反映创造利润与投入资本的关系_没有考虑资金时间价值_可能导致企业短期行为_没有考虑风险因素4.以企业利润最大化作为财务管理目标，不属于其主要原因的是( )。
答案:反映创造的利润与投入资本之间的关系5.以下关于股东财富最大化财务管理目标存在问题的说法不正确的是( )。
答案:通常只适用于非上市公司6.利润最大化目标的优点是( )。
答案:反映企业创造剩余产品的能力7.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）答案:社会平均资金利润率8. 5.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。
答案:总资产报酬率9.现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升。
( )答案:正确10.现金管理的基本目标是加速现金回收，减缓现金支出。
( )答案:错误11.在随机模型下，当现金余额在最高控制线最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
( )答案:正确12.在激进型政策下，临时性负债大于临时性流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求。
( )答案:正确13.在供货企业提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是( )。
答案:订货成本_储存成本_购置成本14.以每股收益最大化为财务管理目标，其优点是( )。
答案:反映了投入资本与收益的对比关系15.下列关于企业目标的表达，不是主要的观点的是( )。
答案:股价最大化16.在其他条件不变时，下列说法正确的有( )。
答案:单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动_存货年需要量的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动17.经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括( )。
中级财务管理复习题6-11
第六章股票融资一、名词解释股票累积优先股二、单项选择1投票权属于普通股股东权利中的( ）A分享盈余权 B 优先认股权C公司管理权D剩余财产要求权2资金成本高而财务风险一般的筹资方式是（）A发行债券B发行股票C长期借款D融资租赁3下列筹资方式中不属于筹集长期资金的是（）A吸收投资 B 商业信用 C 融资租赁D发行股票4相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是( ）A财务风险大B筹资成本高C筹资限制少D筹资速度慢5对于股份有限公司有利的优先股种类是（）A累积优先股B可赎回优先股C参与优先股D可转换优先股6。
下面四种投资中最安全的是（）A商业票据B金融债券C短期国库券D长期国库券7为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险工具的是( ）A国库券B金融债券C普通股D优先股8.石油公司预期来年的每股收益为2。
5元，如果石油行业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为（）元。
A8 B22.78 C34.52 D509.普通股股东收益的大小与风险呈( ）关系A正向B反向C函数D没有10.属于无偿配股发行的是（ )A公开招股B配股C股票分红D公募发行11我国公司法规定,股票发行不允许采用( ）的方式A平价发行 B 溢价发行C折价发行D私募发行12普通股的账面价值是指按账面计算的每一普通股股份的（）A资产总值B资产净值C现金流量D净利润13普通股的内在价值是指普通股的预期( ）的现值A未来现金流入B利润C营业收入D资产14优先股股东比普通股股东享有一些优先权，其优先权主要表现在优先分配股利和优先（ )A投票权B参与管理C索取内部信息D分配剩余财产15。
普通股股东投资收益的形式是股利或者红利，公司债券持有者投资收益的形式是债券利息，以下说法正确的是（）A利息支付时间和数额是不固定的B利息支付时间和数额是固定的C股利支付时间固定，数额不固定D股利支付时间不固定，数额固定16。
( ）具有节税作用.A普通股现金股利B普通股股票股利C优先股股利D公司债券利息17.当市场利率高于债券名义利率，投资者以（）购买才能获得债券A平价B溢价C折价D市场价格18。
财务管理讲义第6章
短期贷款
0 300 150 0 0 300 150 0
固定资产
500 500 500 500 500 500 500 500
永久性营运资本 300 300 300 300 300 300 300 300
安全边际
50 50 50 50 50 50 50 50
总额
850 850 850 850 850 850 850 850
第二节 流动资产 一、现金管理
（一）现金管理的目的和内容 1.企业持有现金的动机
①支付动机：满足日常支付的需要。
如用于购买材料，支付工资、交纳 税款，支付股利等。
②预防的动机：应付意外事件对 现金的需要
如：地震、水灾、火灾等；生产事
故，主要顾客未能及时付款等。
③投机动机：当证券价格剧烈波 动时，从事投机活动，从中获得收益。
金
额
短期营运资金
长期营运资金
固定资产
安全边际 0
时间
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用
一二三四五六七八 200 400 300 200 200 400 300 200 150 300 225 150 150 300 225 150
30 60 45 30 30 60 45 30
营业利润 利息
20 40 30 20 20 40 30 20 0 20 0 30 0 20 0 30
在资产总额和筹资组合不变的情 况下，
1.固↓，流↑ ↓企业风险，↓企业 盈利
2.固↑，流↓ ↑企业风险↑，企业 盈利
案例分析
资金筹措与资本结构分析
ABC公司决定要开创制造业务。其 预计损益表（分为四个营业期，每期 90天）如下：
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用 营业利润 利息 税前利润
中级财务管理-第六章 投资管理(下)
【练习题】某投资人持有A公司的股票，他期望的最低报酬率为l5%。预计A公司未来3年股 利将按每年20%递增。在此之后转为正常增长，增长率为l2%。公司上一年支付的股利是2元 /股。要求计算该公司股票的内在价值。
2021/1/24
14
【练习题】解答：前三年的股利现值见下表
年份 1
股利（Dt） 2×1.2=2.4
➢ 金融投资风险： ✓ 系统风险：不可分散风险，包括利率风险、再投资风险、购买力风险等 ✓ 非系统风险：可分散风险，包括违约风险、流动性风险、破产风险等
➢ 金融投资程序：选择投资对象、开户与委托、交割与清算、过户
2021/1/24
3
第二节 债券投资财务评价
一、债券投资的特点 ➢ 本金安全性高 ➢ 购买力风险大 ➢ 收益率较低但稳定 ➢ 有到期日
2021/1/24
25
二、期货投资 ➢ 期货（futures）是交易双方承诺在将来某一特定时间按约定的条件买卖某一特定资产的标准
化契约。
✓ 商品期货
✓ 金融期货：外汇期货、利率期货、股票指数期货
2021/1/24
26
➢ 期货合约的构成要素 – 交易品种、数量和单位 – 最小变动单位和每日价格最大波动限制 – 合约月份、交易时间和最后交易日 – 交割时间和地点 – 保证金 – 交易手续费等
中级财务管理-第六章 投资管理(下)
第一节 金融投资的内涵
➢ 金融投资：以金融工具为投资对象的投资行为，是对外投资、间接投资。 ➢ 金融投资与实物投资相比，具有如下特点：
✓ 流动性强 ✓ 风险高 ✓ 交易成本低 ✓ 期限性
2021/1/24
2
➢ 金融投资的种类 ✓ 基础性金融工具：债券、股票、基金等 ✓ 衍生金融工具：远期、期货、期权、互换
财务管理长期筹资方式PPT课件
普通股融资
定义
普通股融资是指企业通过发行普通股 股票来筹集资金的方式。普通股是公 司股份中的一种，持有普通股的股东 享有公司经营决策的参与权和收益权 ，但不享有优先权。
优点
普通股融资具有永久性、无负担性、 低成本和高风险的特点。发行普通股 可以增加公司的永久资本，提高公司 的信誉和抗风险能力；同时，普通股 没有固定的股利负担，因此融资成本 较低。然而，普通股融资风险较高， 因为投资者会要求较高的回报率，导 致公司的财务风险增加。
适用范围
普通股融资适用于公司规模较大、市 场前景稳定、经营风险较小的企业。
优先股融资
定义
优先股融资是指企业通过发行优先股 股票来筹集资金的方式。优先股是一 种介于股票和债券之间的证券，持有 优先股的股东享有优先于普通股股东 获得股息和公司剩余财产分配的权利 。
优点
优先股融资具有低风险、低成本、稳 定收益和无负担性的特点。优先股通 常有固定的股息回报，因此投资者风 险较低；同时，优先股融资成本也较 低，因为优先股没有投票权，不会影 响公司的经营决策。此外，优先股可 以作为权益性工具，增加公司的资本 实力。
适用范围
优先股融资适用于需要稳定收益、低 风险的企业，以及希望保持控制权的 企业。
股权筹资的风险与控制
要点一
风险
股权筹资的风险主要包括市场风险、经营风险和财务风险 等。市场风险是指股票市场的波动可能导致股价下跌，影 响企业的市值和融资能力；经营风险是指企业盈利能力的 不确定性，可能导致投资者无法获得预期的回报；财务风 险是指企业负债过高，可能导致无法按时偿还债务，影响 企业的生存和发展。
要点二
控制方法
为了降低股权筹资的风险，企业可以采取多种控制方法。 首先，企业应该进行充分的市场调研和风险评估，了解投 资者的需求和市场行情，选择合适的融资时机和融资方式 。其次，企业应该加强经营管理，提高盈利能力，确保投 资者获得预期的回报。此外，企业应该合理安排债务和权 益性工具的比例，保持适度的财务杠杆，降低财务风险。
第6章营运资本管理
某公司拟采购一批零件，供应商规定的 付款条件：10天之内付款付98万；20 天之内付款，付99万；30天之内付款付 100万（2/10，1/20，n/30）。假设 短期银行贷款利率为15%，计算放弃现 金折扣的机会成本，并确定对该公司最 有利的付款日期和价格。
解析：
根据供应商提供的付款条件，将有关条件代入 公式（10.10）得：
３、中庸的投资政策：流动资产持有水平不高也不 低，可保持一个较恰当的风险与收益水平。
（二）营运资本融资政策
营运资本融资政策是指如何安排永久性流动资 产和临时性流动资产的资金来源问题的政策。 从营运资本与长、短期资金来源的配合关系， 依其风险和收益的不同，主要有三种可供选择 的营运资本政策类型。
１、中庸的融资政策(配合型) ２、保守的融资政策(稳健型) ３、激进的融资政策(冒险型)
短期融资策略 Short-Term Financing Policy
1. 中庸型筹资策略
金 额
短期流动资产
流动 资产
长期流动资产
固定 资产
短期 融资
长期 融资
时间
特点:
波动性资产采用短期融资方式
永久资产采用长期融资方式
有利于降低不能偿还到期债务的风险
降低债务的资金成本
是一种理想的、对企业有较高资金使用要求
银行贷款实际利率的计算方法：
A.单利法:实际利率与名义利率是一致的
B.贴现法：银行预先扣除贷款的利息，贷款者实 际得到的贷款额等于贷款金额减去利息。
实际利率=名义利率/（1-名义利率） （实际利率与名义利率不一致）
C.分期付款法（附加法）：分期付款，到期按 全额借款支付利息。
实际利率=利息/（借款金额/2）=2（名义利 率）
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（B）不参加优先股ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ是指不能参加剩余利润 分配，只能取得固定股利的优先股。
（4）按赎回属性分为可赎回优先股和不可赎 回优先股
（A）可赎回优先股：又称为可收回优先股， 是指股份公司可以在一定时间后，按一定的 价格收回的优先股。
（B）不可赎回优先股：是指不能收回的优先 股股票。
第6章 企业融资决策
一、企业融资的动因和原则 二、股票融资决策 三、长期债务融资决策 四、租赁融资决策
第一节 企业融资的动因和要求
一、企业融资的动因
企业融资，是指企业根据其生产经营、对 外投资和调整资金结构的需要，通过一定 的渠道，采取适当的方式，获取所需资金 的一种行为。
财务管理第6章长期融资方式
3、按有无面值：有面值股票和无面值股票； 4、按有无表决权：有表决权、无表决权、限
制表决权； 5、按持有人分：国家股、法人股、个人股、
外资股； 6、按币种或国家：A股（人民币购买）、B股
（外币购买） 、H股（外币购买，香港上市 ）、N股（纽约上市）。
财务管理第6章长期融资方式
二、普通股股东的权利
续计算）； （4）公开发行股份≥股份总额的25%，股本总额4亿以上，向社会
公开发行的比例≥10%； （5）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人
，向公开发行的股份占公司股份总数的25％以上；公司股本总额 超过人民币4亿元的，其向公开发行股份的比例为15％以上； （6）最近三年无重大违法，财务报告真实； （7）国务院规定的其他条件。
25%；公司职工认股≤拟向公众发行的10%， 发行股本≥4亿，公发≥10%； （6）发起人在最近三年无重大违法行为； （7）证监会规定的其他条件。
财务管理第6章长期融资方式
股票上市
股票上市：是指股份公司公开发行的股票，经批准在证券交易所 挂牌交易的行为。
（1）经证券管理部门批准； （2）资本总额≥5000万元人民币； （3）开业≥3年，且最近三年连续盈利（改制、组国营大中企业连
★普通股融资的优缺点
• 普通股融资的优点 1．没有固定的到期日，除非公司清算时才
予以偿还 2．没有固定的股利负担。 3．风险小。不存在还本付息的风险。 4．能增强公司的信誉。
财务管理第6章长期融资方式
普通股筹资的缺点
1．资本成本较高。股利应从所得税 后利润中支付，而债务支付利息允 许在税前扣除。 2．如果今后发行新的普通股票，会 分散公司的控制权，导致股票价格 的下跌。
财务管理第6章长期融资方式
三、企业筹资的基本要求
1、规模适当：采用一定的方法，合理预测资 金需要数量，合理确定筹资规模；
2、 筹措及时：合理安排筹资时间和规模，既 要避免闲置，又要防止滞后；
3、来源合理：认真研究资金来源渠道和市场 ，合理选择资金来源；
4、 方式经济：研究各种筹资方式，选择经济 、可行的筹资方式。
（1）公司管理权： ①投票权；②查账权；③阻止越权的权利；
（2）分享盈余权 （3）出售或转让股份权：
①选择公司；②考虑报酬；③资金需求； （4）优先认股权 （5）剩余财产要求权（解散、清算时）
财务管理第6章长期融资方式
★三、股票发行的条件（新设）
（1）生产经营符合国家产业政策； （2）发行一种普通股，同股同权； （3）发起人认股≥发行总额的 35%； （4）发起人认股≥3000万元； （5）向社会公开发行的股票≥拟发行总额的
企业筹资的意义体现在以下几个方面： 1、新建企业需要筹集一定的资本金（公司法
对不同类型的企业规定了最低资本金的要求 )。 2、扩大企业规模需要筹集一定的资金。 3、偿还到期债务 4、调整资金结构（优化资本结构）。
财务管理第6章长期融资方式
二、企业融资的类型
1、据权益性质：权益资金和债务资金 2、期限：长期资金与短期资金 3、来源渠道：内部融资和外部融资 4、与金融机构：直接融资和间接融资
财务管理第6章长期融资方式
三、发行优先股
1、优先股的种类 （1）按股利是否累加分为累积和非累积优先
股 （A）累积优先股：是指在任何营业年度内可
以累加计算股利，而用以后年度盈利一起支 付的优先股。 （B）非累积优先股：是指仅在盈利年度优先 支付股息，而亏损年度不累加计算和支付股 息的优先股。
财务管理第6章长期融资方式
（2）按其转换性分为可转换和不可转换优先 股
（A）可转换优先股：是指可在一定时期内按 一定比例转换为普通股的优先股股票。
（B）不可转换优先股：是指不能转换为普通 股的优先股股票。
财务管理第6章长期融资方式
（3）按参与利润分配的方式分为参加与不参 加优先股
（A）参加优先股：是指不仅能优先取得固定 股利，而且还能有权与普通股一起参加利润 分配的优先股股票。 ①全部参加分配优先股：是指有权与普通股 共同等额分享本期剩余利润的优先股。 ②部分参加分配优先股：是指有权按规定额 度与普通股共同参与利润分配的优先股。
财务管理第6章长期融资方式
股票发行的方式 （1）公开间接发行：通过中介机构，向公众 发行：包销和代销
（2）不公开直接发行：不通过中介机构，只 向少数特定对象发行。
股票发行的价格 （1）平价发行：以票面金额发行 （2）溢价发行：超过票面金额的价格发行 （3）折价发行：低于票面金额的价格发行
财务管理第6章长期融资方式
财务管理第6章长期融资方式
• 2.优先股的特征
（1）作为一种股权资本，较普通股具有优先权 ▽ 剩余利润的优先分配权 ▽ 剩余财产权的优先索偿权
（2）优先股股息率是固定的 ▽ 这一点与债券相同，但公司对这种股息的支
付却带有随意性，并非必须支付。 ▽ 优先股股息在税后支付，即股息支付不能获
得税收利益。
财务管理第6章长期融资方式
第二节 股票融资决策
一、股票的类型
1、按股东权益分为（基本）： （A）普通股；（B）优先股。
2、按是否记入股东名册： （A）记名股票：我国公司法规定，向发起人 和法人发行的股票，要背书转让； （B）无记名股票：向社会公众发行的股票， 转让交付后生效
财务管理第6章长期融资方式
财务管理第6章长期融资方式
• 3、优先股筹资的优缺点
• 优先股筹资的优点 1．没有固定的到期日，不用偿还本金。 2．股利支付有一定弹性。 3．能增强公司的信誉。