【精品】外汇储备对中国经济的影响

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摘要：

外汇储备首先是以外币表示的，是外汇储备持有国以外国家所发行的货币，其次外汇储备由官方所持有，由民间持有的外汇不构成一国的外汇储备;再次外汇储备是流动资产，是可以随时动用的资产，用于固定投资的外汇不算一国的外汇储备。具备以上三个条件的外

汇是一国的外汇储备，除此以外，作为外汇储备的外汇还应该具有普遍可接受性，应该是国际上被广泛接受的国际货币，否则也不适合作为一国的外汇储备。

关键词：

储备外汇供给人民币升值债务危机国内经济发展

引言：

我国外汇储备近年高速增长，1982 年至2011 年，我国的外汇储备从2.67 亿美元发展到了28460.3 亿美元，年平均增长率256.62%。1998 年我国的外汇储备首次超过千亿美元，成为仅次于日本的第二大外汇储备大国；2009 年 2 月底，我国的外汇储备达到15536.72 亿美元，超越日本的8501 亿美元，成为世界上第一大外汇储备国；同年十月，我国外汇储备首次突破1 万亿美元。从2009 年起，我国外汇储备以年均38%的速度增长,2010年外汇储备余额突破2 万亿美元，达到23991.52 亿美元。2014年12月末，本外币存款余额117.37万亿元，同比增长9.6%，国家外汇储备余额为3.84万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑6.1190元人民币。

I. 外汇储备

储备（Foreign Exchange Reserve），又称为，指为了应付的需要，各国的及其他政府机构所集中掌握的即。

的具体形式是：政府在国外的短期或其他可以在国外兑现的，如外国，外国银行的、、等。主要用于清偿，以及以维持该国的。

外汇储备首先是以外币表示的，是外汇储备持有国以外国家所发行的货币，其次外汇储备由官方所持有，由民间持有的外汇不构成一国的外汇储备;再次外汇储备是流动资产，是可以随时动用的资产，用于固定投资的外汇不算一国的外汇储备。具备以上三个条件的外汇是一国的外汇储备，除此以外，作为外汇储备的外汇还应该具有普遍可接受性，应该是国际上被广泛接受的国际货币，否则也不适合作为一国的外汇储备。

截至2014年12月末，。

【2010年】截至2010年末，国家，同比增长18.7％。中国黄金储备持有量依旧为3389万盎司。

【2011年】截至2011年末，我国外汇储备达美元。

【2012年】截至2012年底，国家外汇储备余额为3.31万亿美元。

【2013年】截至2013年末，国家外汇储备余额为，再度创出历史新高。这一数据相比2012年末增长了5097亿美元，年增幅也创出历史新高。

【2014年】截至2014年12月末，。

国家外汇储备规模

单位：亿美元

汇储备

当前的

情况：

2015年

最新的

世界外

汇储备

排名

II.外汇储备来源

1、经常项目和资本项目持续双顺差

经常项目长期出现大量顺差。由于我国劳动力丰富，成本低廉，根据比较优势的原则，

我国长期实施外向型的发展战略，大力发展以加工贸易为主的劳动力密集型产业，使我国加

工贸易出口大幅增长，导致了经常账户的顺差。

大量吸引外商投资导致了资本项目的长期顺差。随着我国的经济改革不断深化，出台了

一系列吸引外资的优惠政策，对外资产生了强大的吸引力。持续大规模的外商直接投资，在

加速我国经济增长的同时，也形成了资本项目的顺差，促进外汇储备的大量增长。

2、强制结售汇制度

由于我国改革开放初期，为了促进经济发展，需要引进国外资本和先进技术、设备，产生了巨大的外汇需求，但是当时我国的外汇储备规模较小。所以为了满足国家的外汇需求，我国自1994年开始实行强制结售汇制度，除部分国家规定的外汇账户可以保留少量额度的外汇以外，企业和个人不能持有外汇，而必须卖给指定银行，最后，外汇集中于央行，成为国家外汇储备。随着我国经济的发展，国际收支持续出现大规模双顺差，造成了我国外汇储备的规模快速增长。

3、人民币升值的预期使短期资本大量涌入

近年来，由于我国巨额的外汇储备规模，以及日本、美国为首的一些国家的压力，国际市场上对人民币汇率逐渐形成了较强的升值预期。人民币的大幅升值，更加强化了人们对人民币的升值预期，促使大量投机性资本通过各种途径，如直接投资、证券投资，甚至非法渠道等，进入我国证券、房地产等市场，以期待获取利率和汇率升值的双重收益，这也是我国外汇储备不断增加的重要因素。

III.外汇储备对我国经济的积极影响

1.增强了我国的综合国力，提高了国际资信。

大量的储备资产是中国经济快速发展的产物，是中国综合国力强大的体现。外汇储备持续增长改善了我国外汇供给的短缺情况，增强了对外支付能力，而且提高了我国综合国力，坚定社会各界对国家微观经济政策的信心。为借用外债提供了可靠的保障，提高了外资吸引力，有助于解决发展中国家经济发展中的资金短缺问题。我国外汇储备的不断增长，标志着我国对外支付能力和调节国际收支实力的不断增强，为我国举借外债以及债务的还本付息提供了可靠保证，对维护我国在国际上的良好声誉、吸引外资、争取国际竞争优势奠定了坚实的基础。

2.充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市场，支持本币汇率。

外汇储备是央行进行市场干预的底牌。一国所拥有的外汇储备表明了其干预外汇市场和维持本币汇率的能力，各国中央银行可以通过在外汇市场对外汇和本币的抛售或收购等操作来影响外汇供求关系，从而达到调节外汇市场，稳定汇率的目的。央行通过在外汇市场上抛出和购进外汇，调节外汇的供求关系，以保持人民币汇率的稳定。强大的外汇储备对国际金

融市场上的投机者形成威慑，保障了国内金融市场的安全。1

3.充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。

自改革开放以来，外商直接投资一直是我国经济发展的主要推动力之一。一由于中国稳定的政治经济环境、良好的投资机会和较低的劳动力成本以及巨大的市场潜力，吸引国际产业加快向中国。我国的经济建设取得了巨大成就，但由于起步晚，相比于两个世纪之前就进行了土业革命的西方国家，我国在科学技术、生产工艺等很多方面都还有很大差距。持有巨额的外汇储备，我们有资本买入先进的技术设备，可以用最小的代价实现最大的收益。随着国内对矿物燃料、生产资料的需求日益增加，充足的外汇储备保障了关键物质的源源不断地流入，促进了国内经济的可持续发展。

IV.外汇储备对我国经济的消极影响

外汇储备不是越多越好，它有一个适度范围，超过了这个范围，不仅造成资源的浪费，产生机会成本，对经济发展和金融安全还会产生各种消极影响。

1.不断对人民币产生升值压力

外汇储备作为一种金融资产，它需要等价值的人民币来交换，外汇储备增加越多，人民币的投放增长越快，导致基础货币量增多，然后再通过货币乘数效应，造成了货币供应量的大幅度增长，加剧了通货膨胀的压力。

2.增加了储备资产管理的难度与风险

国家财富的外汇储备，它的大规模增长会使国家财富处于巨大风险中，高额的外汇储备给储备资产的保值增值管理带来了难度。随着外汇储备规模的增长，外汇储备面临的风险也越来越大，主要表现为利率风险和汇率风险。我国外汇储备已达3万亿美元，而其中的70%都是美元债券，美国债券利率和美元汇率的小小波动都会引起我国外汇储备的极大变动。2002年以来，由于美元对人民币持续贬值，使我国大量的外汇储备面临缩水的风险。2

3.在一定程度上将引发中国债务危机

政府为吸收非贸易领域内的外汇，需要发行大量的人民币。为减轻由此导致的通货膨胀，同时需要发行大量的央行票据或国债去回笼货币。如果我们把发行货币理解成增加政府的隐性债务，那么中国外汇储备积累的过程可以看成中国政府以扩大债务为代价兑换外币资产的过程。随着中国外汇储备的大幅增长，显性的中央政府内债也急剧增长。

2《中国外汇储备的来源结构研究》任庆国