第二章 国际收支调节理论

3.货币论的政策主张 （1）国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。 （2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内
货币政策就是调节货币供应量的政策。紧缩性的货
币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政策， 可以减少国际收支顺差。 （3）货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政策 只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。
（1）结构论认为，货币论、吸收论都是从需求角 度提出国际收支的调节政策，而忽视了经济增长的供 给方面对国际收支的影响。 （2）国际收支逆差尤其是周期性的国际收支逆差， 既可以是周期性的过度需求引起，也可以是长期性的 供给不足引起,而长期性的供给不足往往是由经济结构 问题引起。
（3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有： ▲ 经济结构老化 ▲ 经济结构单一 ▲ 经济结构落后
2. 吸收论的政策主张 ★ 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的
不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以 通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和
支出增减政策）来调节国际收支。
▲ 在非充分就业的情况下，可以通过扩大生产、
增加总收入的方法来改善国际收支逆差；
▲ 在充分就业的情况下，只有通过减少总吸收来
4.货币论对贬值效应的分析 ▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的
名义货币供应量是否增加。因为：
R = MD – D
▲ 如果D与MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能恶化国际收支。 5.对货币论的评价
四、国际收支调节的结构分析法（结构论） 1.结构论的基本理论

◆
不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值
来调节国际收支，而且提出了货币贬值改善贸易收支的前 提条件。

弹性论的缺陷
（1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社 会总需求和总支出的影响。
（2）马歇尔—勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾。
（3）没有分析货币贬值对资本流动的影响。
二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 1. 吸收论的基本理论
第二章 国际收支调节理论
一、国际收支调节的弹性分析法（弹性论）
1. 弹性论的基本观点
★ 本币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响
本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下， 可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用。
2. 马歇尔—勒纳条件

马歇尔—勒纳条件的研究内容：
在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。

马歇尔—勒纳条件隐含的假设
（1）经济处于充分就业状态。
（2）假设所有进出口商品的供给弹性无穷 大。 （3）不考虑国际间资本流动，国际收支等 于贸易收支。
3.J曲线效应（贬值的时滞效应）

内容
★ 当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还
要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。
既使在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，货币贬
2.结构论的政策主张
（1）国际收支调节政策的重点是改善经济结构和 加速经济发展，以此来增加出口商品和进口替代品的
数量和品种的供应。
（2）改善经济结构和加速经济发展的主要手段是 增加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生 产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。
★ 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，
着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基 础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。
Y = E = C + I+G（封闭条件下国民收入方程式）
上式中Y、E、C、I、G分别表示国民收入、国民支 出、消费支出、投资支出和政府支出。
Y = C + I+G + X – M（开放条件下国民收入方程式） X – M = Y – (C + I+G) B = Y - A
值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。
在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩
小，反而会有所扩大。
产生J曲线效应的原因
（1）贸易合同调整的滞后。货币贬值以 前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响。 （2）生产者和消费者的反应滞后。
认识时滞
决策时滞
生产时滞
4.对弹性论的评价

弹性论的理论贡献
2.货币论的基本理论 MS = MD MD = pf(Y,r) MS = m (D + R) MS = (D + R) MS = MD = (D + R)
R = MD - D ★ 货币论的结论：
(取货币乘数为1）
（货币论基本公式）
（1）国际收支是一种货币现象；
（2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。
马歇尔—勒纳条件的研究思路：
（1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。
（2）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的变化。 贸易差额=出口值-进口值 出口值=出口商品单价×出口商品数量 进口值=进口商品单价×进口商品数量
★ 马歇尔—勒纳条件是指：
货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需 求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善 贸易收支的条件是： DM + DX＞1
改善国际收支逆差。
▲ 吸收论认为，货币贬值对国际收支的作 用取决于以下两个因素：
（1）必须有闲置资源的存在，这样贬值后闲置资 源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只 会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。 （2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，
只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的
增减总收入 存在闲置资 源 和总吸收 （支出增减 政策）
吸收论
三、国际收支调节的货币分析法（货币论）
1. 货币论的假定前提条件
（1）一国的实际货币需求是收入和利率等变 量的稳定函数。
（2）从长期看，货币需求是稳定的，货币供给 的变动不影响实际产量。 （3）贸易商品价格由世界市场决定，从长期看， 一国的物价水平接近世界市场。
增长，贬值才能最终改善国际收支。
3.吸收论和弹性论的比较
分析方法 政策主张 贬值影响 国际收支 的条件 贬值影响国 际收支的传 导机制
通过影响出 口商品相对 价格和需求
通过影响国 民收入和国 内吸收
弹性论
以微观经济 学为基础局 部均衡分析 方法
以宏观经济 学为基础一 般均衡分析 方法
货币贬值政 进出口需求 策（支出转 弹性之和大 换政策） 于1