财政政策和货币政策的效果分析

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财政政策和货币政策的效果分析
一、 财政政策效果
1. 财政政策效果的IS-LM图形分析
政府财政收支的变动会引起国民收入水平的变动， 那么，一定的政府财政收支的变动会引起国民收入水 平变动多少呢？这就是我们要分析的财政政策效果。 国民收入水平变动越大，说明财政政策效果越强；国 民收入水平变动越小，说明财政政策效果越弱。在前 面学习的IS-LM模型中，财政政策的变化可以通过IS曲 线的移动反映出来。
因此，这时人们不管有多少货币都只想持在手中， 而国家如果想用增加货币供给来降低利率从而刺激投 资，将是完全无效果的。另一方面，图中的IS曲线为垂 直线，说明投资需求的利率系数为零，即不管利率如 何变动，投资都不会变动。这时候，如果政府用增加 支出或减少税收的财政政策来增加总需求，则效果将 十分明显。
因为此时政府实施扩张性财政政策向私人部门借钱， 并不会使利率上升，从而对私人投资不产生“挤出效 应”。在这样的情况下，即使货币政策能够改变利率， 对收入也没有作用。
以上两种情况之所以被称为凯恩斯极端，是因为凯 恩斯认为，当利率较低，而投资对利率的反应又不是 很灵敏时，只有财政政策才能克服萧条，增加就业和 收入，而货币政策效果很小。水平的LM曲线和垂直的 IS曲线只是把凯恩斯这一看法推到了极端。
在图5-3中存在着两种情况。一方面，LM曲线为 水平线的情况，即前面所说的凯恩斯陷阱。这种情况 说明当利率降低到r0的水平时，货币需求的利率弹性为 无限大。这时，由于利率极低而债券价格极高，人们 会认为这样高的债券价格只会下跌不会再涨，从而买 债券的资本损失风险极大。这样一来，人们持有货币 而不买债券的利息损失与风险相比是极小的。
因此，货币政策效果的强弱就可以用既定斜率的LM 曲线在横轴上移动距离的大小来衡量。从IS和LM图形看， 这种距离的大小同样也是取决于IS曲线的斜率和LM曲线 的斜率。
在LM曲线斜率不变时，IS曲线越平坦，LM曲线的移 动对国民收入水平变动的影响就越大，货币政策的效果就 越强；反之，若IS曲线越陡峭，LM曲线的移动对国民收 入水平变动的影响就越小，货币政策的效果也就越弱，如 图5-4所示。
二、 货币政策效果
1. 货币政策效果的IS-LM图形分析
货币政策的效果同财政政策效果一样，均可借助ISLM模型来加以分析。所谓货币政策效果，是指变动货币 供给量的政策对国民收入水平变动的影响。若一定货币供 给量的变动引起国民收入水平的变动大，货币政策的效果 就强；反之，国民收入水平的变动小，货币政策的效果就 弱。在IS-LM模型中，由于货币供给量的变动是通过LM曲 线的移动来反映的，
在IS曲线斜率不变时，财政政策效果又随LM曲线 的斜率不同而不同。LM曲线的斜率越大，即LM曲线 越陡峭，扩张性财政政策引起的国民收入增加就越小， 财政政策效果就越小；反之，LM曲线越平坦，财政政 策效果就越大。如图5-2所示。
Hale Waihona Puke Baidu. 凯恩斯主义的极端情况
通过前面所做的分析得知，如果LM曲线越平坦或 IS曲线越陡峭，则财政政策的效果越大。那么，如果出 现一种IS曲线为垂直线而LM曲线为平行线的情况，则 财政政策将十分有效，而货币政策将完全无效。这种 情况被称为凯恩斯极端，如图5-3所示。
在IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，货币政策的效 果就越小；反之，LM曲线越陡峭，货币政策的效果就越 大，如图5-5所示。
2. 古典主义的极端情况
通过前面的分析得知，LM曲线越陡峭，IS曲线越平坦， 货币政策效果越大，而财政政策效果越小。与凯恩斯极端 情况相反，如果水平的IS曲线和垂直的LM曲线相交，则 就出现了所谓古典主义的极端情况，如图5-6所示。
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因此可以用IS曲线在IS-LM模型中的移动来说明财 政政策效果的强弱。
现以扩张性财政政策为例来说明财政政策的效果。 虽然扩张性财政政策能增加国民收入，但是政策效果 的大小却因IS曲线和LM曲线的斜率的不同而不同。
当LM曲线的斜率一定时，IS曲线越平坦，即IS曲 线斜率的绝对值越小，既定的财政政策引起的国民收 入变动越小，财政政策效果就越小；IS曲线越陡峭，即 IS曲线斜率的绝对值越大，既定的财政政策引起的国民 收入变动越大，财政政策效果就越大，如图5-1所示。