3第三章企业筹资方式
第三章 筹资管理
9
二、发行普通股
（一）股票的概念及种类
股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证 券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代 表了股东对股份制公司的所有权。
1.按股东权利和义务分: 2.按股票票面是否记名 分:
普通股 优先股 记名股票 不记名股票
10
二、发行普通股
3.按股票票面是否标明金额
面值股票
17
二、银行借款
（一）种类：
按借款期限 分 短期——1年以内 中期——1~5年 长期——5年以上
按借款有无担保-----信用、抵押、票据的贴现 按提供贷款机构——商业银行、政策性银行
18
一、银行借款
（二）银行借款程序
申请
审查
签合同
借款
还款
的信 评用 估等 级
条款： 调 查审 批来自基本、违约、 保证、其他
43
二、资金成本的计算 （一）个别资金成本的计算
用资费用 用资费用 = 筹资额—筹资费 用 筹资额(1—筹资费率)
资金成本 =
44
•
1.银行借款的成本
Kl
=
利息额(1-所得税率)
借款额（1-筹资费用率）
I (1 T ) K1 L(1 F )
45
例：某企业向银行取得400万元的长期借款， 年利息率为8％，期限5年，每年付息一次， 到期还本。假设筹资费率为0.2％，所得税率 为33％，该笔长期借款的成本计算如下：
1）若该债券溢价发行，其发行价格总额为1 200万元，则其资 金成本为： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔1 200×（1－4％）〕 ＝5.82％ 2）若该债券平价发行，则其资金成本为： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔1 000×（1－4％）〕 ＝6.98％ 3）若该债券折价发行，其发行价格总额为800万元，则： K＝1 000×10％×（1－33％）÷〔800×（1－4％）〕 ＝8.72％
第三章企业筹资方式
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第三章企业筹资方式
饭店固定资产日常管理的 基本制度
• 建立健全饭店固定资产管理责任制： 也就是各部门专人负责管理固定资产
• 建立定期盘点清查制度 业筹资方式
第四节 固定资产分析
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第三章企业筹资方式
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
第三章企业筹资方式
固定资产应计提折旧总额
• 固定资产应计提折旧总额 ＝固定资产原值－固定资产残值＋固定资
产清理费用
＝固定资产原值－（固定资产残值－固定 资产清理费用）
＝固定资产原值－预计净残值
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第三章企业筹资方式
例
• 房屋原值50万，预计使用20年，报废时 的预计净残值是6万元，每年折旧费是多 少？
作量
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第三章企业筹资方式
适用范围
• 磨损程度与工作量有密切关系的固定 资产。
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第三章企业筹资方式
加速折旧法
• 特点：在固定资产的使用期限内，前期 各年度的折旧费用大于后期各年度。
• 双倍余额递减法和年数总和法。
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第三章企业筹资方式
3.双倍余额递减法
双倍余额递减法是在不考虑固定资产净残 值的情况下，根据每年年初固定资产折余 价值和双倍的直线法折旧率计算固定资产 折旧的一种折旧方法。
一．固定资产折旧的概念 二．固定资产折旧的计提范围 三．固定资产折旧的计算方法
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第三章企业筹资方式
一．固定资产折旧的概念
固定资产折旧指固定资产在使用过程中， 由于损耗而转移到费用中的那部分价值。
分类
•
有形耗费
•
第三章企业筹资方式(答案解析)
第三章企业筹资方式（答案解析）一、单项选择题。
1.筹资按照资金的取得方式不同可以分为（）。
A.权益筹资和负债筹资B.直接筹资和间接筹资C.内源筹资和外源筹资D.表内筹资和表外筹资【正确答案】 C【答案解析】按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资；按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资；按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资；按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资。
2.根据资金变动与产销量之间的依存关系预测未来资金需要量的方法是（）。
A.比率预测法B.定性预测法C.资金习性预测法D.高低点法【正确答案】 C【答案解析】比率预测法是依据有关财务比率与资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法。
定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金需要量作出预测的一种方法。
资金习性预测法是根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法，所谓资金习性，是指资金变动与产销量之间的依存关系。
高低点法是资金习性预测法中确定a、b的一种方法。
3.企业采用（）的方式筹集资金，能够降低财务风险，但是往往资金成本较高。
A.发行债券B.发行股票C.从银行借款D.利用商业信用【正确答案】 B【答案解析】发行股票能够为企业筹集到权益资金，发行债券、向银行借款以及利用商业信用能够为企业筹集到债务资金。
权益资金与债务资金相比财务风险小但是资金成本高。
4.（）可以为企业筹集额外资金，并可以促进其他筹资方式的运用。
A.优先股B.债券C.认股权证D.可转换债券【正确答案】 C【答案解析】认股权证有两个作用：可以为企业筹集额外资金；可以促进其他筹资方式的运用。
5.（）是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。
A.杠杆租赁B.售后租回C.直接租赁D.杠杆收购筹资【正确答案】 D【答案解析】杠杆收购筹资是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动。
公司内部筹资管理规定(3篇)
第1篇第一章总则第一条为规范公司内部筹资行为，确保资金安全，提高资金使用效率，根据国家有关法律法规，结合公司实际情况，特制定本规定。
第二条本规定适用于公司内部所有筹资活动，包括但不限于内部借款、内部融资、内部投资等。
第三条公司内部筹资应遵循合法、合规、安全、高效的原则，确保资金来源合法，用途明确，使用合理。
第四条公司内部筹资管理由财务部负责，各部门配合实施。
第二章筹资计划与审批第五条各部门根据业务发展需要，编制筹资计划，包括筹资目的、筹资方式、筹资金额、筹资期限、资金用途等。
第六条筹资计划应报送财务部审核，财务部对筹资计划的合规性、可行性进行审核，并提出审核意见。
第七条筹资计划经财务部审核通过后，由财务部报送公司管理层审批。
第八条管理层审批筹资计划，审批内容包括筹资方式、筹资金额、筹资期限、资金用途等。
第九条筹资计划经管理层审批通过后，财务部负责组织实施。
第三章筹资方式与程序第十条公司内部筹资方式包括但不限于以下几种：（一）内部借款：公司内部各部门之间相互借款，用于解决临时资金需求。
（二）内部融资：公司内部通过发行债券、股权等方式筹集资金。
（三）内部投资：公司内部通过投资其他子公司、参股公司等方式筹集资金。
第十一条内部借款程序：（一）借款部门提出借款申请，说明借款原因、金额、期限等。
（二）财务部对借款申请进行审核，确保借款用途合法、合规。
（三）借款申请经财务部审核通过后，报送管理层审批。
（四）管理层审批通过后，财务部与借款部门签订借款合同。
（五）借款合同签订后，财务部负责发放借款。
第十二条内部融资程序：（一）融资部门提出融资方案，包括融资方式、融资金额、融资期限、资金用途等。
（二）财务部对融资方案进行审核，确保融资方式合法、合规。
（三）融资方案经财务部审核通过后，报送管理层审批。
（四）管理层审批通过后，财务部负责组织实施融资活动。
第十三条内部投资程序：（一）投资部门提出投资方案，包括投资对象、投资金额、投资期限、投资收益等。
第三章 企业筹资方式
第三章企业筹资方式第一节企业筹资概述一、企业筹资的分类1、按照资金使用期限的长短分：短期资金和长期资金短期资金：使用期限短于一年长期资金：使用期限超过一年2、按照资金的来源渠道分：所有者权益资金和负债资金所有者权益资金是企业自有资金，属于长期资金；负债有长期负债和短期负债之分。
二、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道：是指客观存在的筹措资金的来源和通道。
我国企业目前筹资渠道主要有：1、国家财政资金：国家财政拨款资金，国家直接投资，国家税前还贷；2、银行信贷资金：企业负债资金的主要来源；3、非银行金融机构资金：比如来自租赁公司、保险公司、证券公司、财务公司4、其他企业资金：企业之间相互投资以及企业之间的商业信用。
5、居民个人资金：吸收社会闲散资金6、企业自留资金：通过企业经营获利留存（二）筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、利用留存收益4、向银行借款5、利用商业信用6、发行公司债券7、融资租赁其中，前三种筹资方式属于权益资金筹集，后四种属于负债资金筹集。
（三）筹资渠道与筹资方式的对应关系参见教材P49.表3-1。
对于该表格，我们需要掌握两点：一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采用不同的方式去取得。
三、企业筹资的基本原则（一）规模适当原则（二）筹措及时原则（三）来源合理原则（四）方式经济原则四、企业资金需要量的预测定性预测法和定量预测法（一）定性预测法利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，预测未来资金需要量的方法。
特点：主观经验适用范围：通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。
（二）定量预测法主要掌握比率预测法和资金习性预测法。
1、比率预测法依据一定的财务比率进行预测，在众多的财务比率预测中，最常用的是销售百分率。
销售百分比分析法假设前提：企业某些资产和负债与销售收入之间存在一个稳定的百分比关系。
销售百分比法的基本原理某项资产（或负债）预测值=预测销售收入×资产（负债）占销售收入百分比销售百分比法应用的依据是会计恒等式：资产=负债+所有者权益要点：资产为企业资金占用，而负债和所有者权益是资金的来源。
3第三章企业筹资方式
市场价值是指股票在股票交易市场上转让 时的价格，故又称市场价格、交易价格、交 易价值等。 （6）清算价值：
清算价值是指在公司终止及清算时，每股 股票所能够代表的实际价值，又称清算价格。
6、股票的发行
（１）股票发行的资格：根据《中华人民 共和国公司法》和《股票发行与交易管理暂 行条例》的规定，股票发行人必须是具有股 票发行资格的股份有限公司，包括已经成立 的股份有限公司和经批准拟成立的股份有限 公司。
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形
式吸收国家、其他企业、个人和外商等 主体直接投入的资金。
1、吸收直接投资的出资形式 货币资金投资 实物投资 无形资产投资
吸收直接投资的出资方式
吸收现金投资 吸收实物投资
吸收无形资产投资
房屋 建筑物 机器设备 存货
专利权 商标权 商誉 非专利技术 土地使用权
＝ 100×0.822+100×4.452 ＝ 100（元）
资金市场利率上升到6%时，债券采用折价发行。 发行价格＝ 100×（P/S，6%，5）+100×4%×
（P/A，6%，5） ＝ 100×0. 747+100×4%×4.212 ＝ 91.55 （元）
资金市场利率下降到3%时，债券采用溢价发 行。 发行价格＝ 100×（P/S，3%，5）+100×4%× （P/A，3%，5）
金额，又称股票的面值或名义价值。 （2）发行价值：
发行价值是指股票发行时所使用的价格， 又称发行价格，通常由发行公司根据股票 的票面价值、市场行情及其他有关因素加 以确定。 （3）账面价值：
财务管理第三章-筹资管理
•
第三节 负债资本的筹集
•
一、概述
（一）内容
商业信用和短期借款筹资Байду номын сангаас 长期借款筹资 债券筹资 融资租赁筹资
•
•一、概述
（二）特点
期限性 利息有抵税作用 资本成本比普通股低 财务风险大 不会分散股东控制权
•按投资主体分
•国有股 •个人股
•法人股 •外商股
•按发行对象和 •上市地区分
•A股 •H股
•
•B股 •N股
（三）普通股股东的权利
公司管理权 分享盈余 清偿时按比例分享剩余财产权 优先购买新增股票 出让股份权
•
•设立发行 •新股发行
（四）股票发行的目的•配股发行
筹集资本 扩大影响 分散风险 将资本公积金转为资本金 兼并与反兼并 股票分割
1318560-150000-450000=718560(元)
•对外筹资数类似计算 利用：前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（
敏感项目） 与销售的百分比； 用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预
计数； 利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追
加筹资额（资产总额－负债合计－所有者权益合计 ）
机
•指企业扩大生产规模或增加 •对外投资而产生的追加目的 •指企业因调整资本结 •构而产生的筹资动机 •企业既采用扩张性动机又采用 •调整性动机而产生的筹资动机
•
三、筹资的原则
效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则
•
四、筹资的渠道与方式
1、渠道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融资本 其它法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及港澳台资本
第3章筹资管理(一)筹资方式
• • • • • 有投入才有产出 资金从哪里来 以什么方式筹资？ 以什么方式筹资？ 向谁筹资？ 向谁筹资？ 应该筹多少资？ 应该筹多少资？
财务管理学
第三章
--1--
筹资（融资） 第一节 筹资（融资）概述 一、筹资的动机与准则
1. 筹资的动机 新建（企业成立，需资本金） 新建（企业成立，需资本金） 扩张（企业扩大规模，增加业务） 扩张（企业扩大规模，增加业务） 偿债（新债还旧债，调整资产结构） 偿债（新债还旧债，调整资产结构） 混合（出于多方面原因） 混合（出于多方面原因）
（与资产无关，仅表明股权比例）
帐面价值
（净资产价值，随经营变动）
市场价值
（股票市价，受市场影响波动）
财务管理学
第三章
--13--
• 新股发行价格的计算，每股价格为： 新股发行价格的计算，每股价格为： 按分析法： 按分析法：
（资产总额－负债总额）／投入（实收）资本＊每股面值 资产总额－负债总额）／投入（实收）资本＊ ）／投入
财务管理学
第三章
--14--
5. 股票筹资的优缺点
• 优点： 优点：
风险小 限制少 可以提高公司知名度 改善企业资本结构
• 缺点： 缺点：
资金成本高 公司控制权易分散 降低原股东收益 上市后商业秘密易泄露
财务管理学
第三章
--15--
二、企业内部积累
1. 盈余公积（法定、任意） 盈余公积（法定、任意） 2. 计提折旧（短期使用） 计提折旧（短期使用） 3. 优点：手续简便、不支付筹资费用 优点：手续简便、
•
– – –
缺点
筹资成本高（比债券） 筹资成本高（比债券） 财务负担重（固定股利） 财务负担重（固定股利） 限制条件多（对股利分配、公司借款限制） 限制条件多（对股利分配、公司借款限制）
第三章融资管理
放弃现金折扣（机会成本），继续占用卖方资金（收 益）
放弃现金折扣的机会成 本（年）＝（1－现现金金折折扣扣率率）（信用期3－60折扣期）
800
信用期为2/10 net 的应付账款机会成本
600
机会成本随折扣百分比的
股份有限公司发行股票可分为设立发行和增资发行两种情况 设立发行是指经批准拟成立的股份有限公司为募集股本 而发行股票 增资发行是指已成立的股份有限公司为了扩充股本而增 发股票
设立股份有限公司申请公开发行股票应符合的条件 再融资发行股票应符合的条件
股票发行程序
发行公司与主承销商的双向 选择
答案：B 解析：实际年利率=4.5%/(1-10%)=5%
2.有担保贷款 担保的方式：可参考《担保法》
保证（自然人或法人） 抵押（不动产：长期资金来源） 质押（动产或权利：短期资金来源） 留置 定金 注 意：获得的贷款额≠抵押资产价值。如我国商业银行一 般规定不得超过抵押物变现值的70%，不得超过权利质押凭 证面值的90% 3.票据贴现：也是一种抵押贷款
增加而增加；随信用期相
对于折扣期的延长而下降
400
年利率（%）
200
0
10
付款日期
30
如何决策
与短期银行利率比较 与投资报酬率比较 与展期的境况相比
放弃的现金折扣成本 推迟付款的罚息或利息 对企业信用的损害
习题
某企业按“1/10，N/30”的条件购进一批商品。若企 业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折 扣的机会成本为（ ）。
（三）股票的发行
股票发行方式 股票发行条件 股票发行程序
《企业筹资方式 》课件
按是否通过中介机构 ：直接筹资和间接筹 资。
按期限：短期筹资和 长期筹资。
筹资的影响因素
经营状况
企业的经营状况直接影响其筹 资能力，经营状况好则更容易
获得资金。
行业特点
不同行业的企业面临不同的资 金需求和筹资环境，例如高新 技术行业需要更多的研发投入 。
金融市场环境
金融市场的资金供求状况、利 率水平等都会影响企业的筹资 成本和筹资方式选择。
企业筹资方式
目录
CONTENTS
• 企业筹资概述 • 债务筹资方式 • 股权筹资方式 • 其他筹资方式 • 企业筹资决策
01 企业筹资概述
定义与目的
定义
企业筹资是指企业通过一定渠道 和方式，获取所需资金的过程。
目的
满足企业生产经营、投资扩张、 偿还债务等资金需求。
筹资的分类
按资金来源：内源筹 资和外源筹资。
法律法规与政策
政府对企业的税收政策、产业 政策等都会对企业筹资产生影
响。
02 债务筹资方式
银行借款
银行借款是企业通过向银行贷款来筹集资金的一种方式。
银行借款是企业最常用的筹资方式之一，通常用于满足短期资金需求。优点是筹 资速度快，成本较低，且借款弹性较大。但缺点是需要提供抵押或担保，且还款 压力较大，如果企业无法按时还款，可能会影响企业的信用记录。
商业信用筹资的主要形式包括赊购商 品、预收货款和商业汇票等。
融资租赁筹资
融资租赁是指企业通过租赁方式获得 资产使用权的一种筹资方式。
融资租赁的优点在于能够迅速获得所 需资产，且不占用企业的流动资金； 缺点在于租赁成本较高，且长期租赁 会对企业的财务结构产生较大影响。
售后回租筹资
售后回租是指企业将自有资产销售给租赁公司，再以租赁方 式回租该资产的一种筹资方式。
李海波 财务管理 第三章 习题与答案
第三章筹资管理(一）单项选择题1．企业的筹资渠道有（)。
A．发行股票B发行债券C．国家资本D银行借款．2企业的筹资方式有（).A.融资租赁B．民间资本C。
外商资本D．国家资本3。
企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有( )。
A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资D．融资租赁筹资4．在经济周期的（)阶段，企业可以采取长期租赁筹资方式。
A．萧条B．复苏C．繁荣 D. 衰退5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）.A．个别资本成本 B 边际资本成本C．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。
A．个别资本成本B边际资本成本C综合资本成本 D. 资本总成本7普通股价格10 50元，筹资费用每股0. 50元,第一年支付的殷利为1 .50元，股利增长率为5％，则该普通股的成本最接近于（).A。
10。
5％B。
15%C。
20％D。
19%8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是（)。
A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率）B。
资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率）C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额)×（1+预测年度销售增减率)×（1+预测期资本周转速度变动率)D资本需要量=(上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）×（1±预测期资本周转速度变动率)9. ( ）是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票,发行公司承担发行责任与风险,证券商不负担风险而只收取一定的手续费。
A.发行。
B.直接公募发行C.间接公募发行D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者,而不经过证券经营机构承销。
第三章 筹资管理 《财务管理》ppt
• ③如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了 的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。
• ④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过 衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。
2）短期借款的成本
• （1）收款法下的借款成本 • 采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率 • （2）贴现法下的借款成本 • 贴现贷款实际利率=利息÷（贷款金额－利息）×100% • （3）加息法下的借款成本 • 实际利率约为名义利率的两倍
3）短期借款筹资的优缺点
• 1、优点 • （1）筹资速度快；（2）筹资弹性大。
高低点法的分析模型 •
• 预测期资金需要量=a+b×预测期产销量
2）回归分析法
• 回归分析法是根据有关历史资料，用数学上最 小平方法原理，计算能代表平均资金水平的直 线截距和斜率，建立回归直线方程，并利用其 预测资金需要量的方法。
回归分析法回归方程以及截距和斜率的计算公式
3.3 负债资金筹集
• 这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历 史资料的情况下采用的。
3.2.2 比率预测法
➢ 销售百分比法是最常见的比率预测 法，它是以资金与销售额的比率为基 础，预测未来资金需要量的方法，其 原理是根据预计的销售额预测资金的 需要量。
销售百分比法的基本假设
一是假定某项目与销售额的比率已知 且固定不变；
2）筹资方式
吸收直接投资 发行股票 利用留存收益
向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁
权益资金 负债资金
3.1.3 筹资原则
➢ 规模适当原则 ➢ 筹措及时原则 ➢ 来源合理原则 ➢ 方式经济原则
第三章筹资概论
第一节
筹集中的基本概念
第二节
第三节
资本成本
杠杆原理
第四节
资本结构
第一节 筹集中的基本概念
一、企业筹资的目的与要求 （一）企业筹资的目的 企业之所以要筹集一定数量的资金，目的主要有以下几个 方面： 1．满足企业设立的需要。 2．满足生产经营的需要。 3．偿还债务的需要。 4．满足资本结构调整的需要。 （二）企业筹资的要求 企业在筹资过程中，必须尽量满足下列要求。 1．合理确定资金需要量， 2．科学选择筹资方式，力求降低资本成本。 3．妥善安排资本结构，保证举债规模适度。
息税前利润是指支付利息和缴纳所得税前的利润。 EBIT=px-bx-a=（p-b）x-a= M-a 其中：EBIT为息税前利润。 息税前利润也可以用利润总额加上利息费用求得。 二、经营杠杆与经营风险 （一）经营杠杆 所谓经营杠杆是指在某一固定经营成本比重的作用下，销售量变动对 息税前利润产生的影响。 经营杠杆效应的大小可以用经营杠杆系数（简称 DOL）来表示，它是 企业息税前利润的变动率与产销量变动率的比率。
3.混合成本：有些成本虽然也随业务量的变动而变动，但不成正比例变 动，不能简单地归入变动成本或固定成本，这类成本称为混合成本。 （二）总成本习性模型 总成本模型：y=a+bx 其中：y为总成本； a为固定成本； b为单位变动成本； x为相关业务量。 （三）边际贡献及其计算 边际贡献是指销售收入减去变动成本后的余额。 M=px-bx=（p-b）x=mx 其中：M为边际贡献总额；p为单价；m为单位边际贡献。 （四）息税前利润及其计算
某种筹资方式的筹资限额 该种方式追加的资金占全部追加资金的比重
筹资突破点
例1： 某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款 60万元，资本成本3%；长期债券100万元，资本成本 10%；普通股240万元，资本成本13%。平均资本成本 为10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。 经分析，认为筹集新资金后，仍应保持目前的资本结 构，即长期借款占15%，长期债券占25%，普通股占 60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的 变化，见表9-1。
财务管理 第三章
办理银行借款的程：
1企业提出申请。2银行进行审批。3签订借款合同和协议书。④企业取得借款。⑤企业偿还借款。
向银行借款需要附带的信用条件：①信贷额度。②周转信贷协议。③补偿性余额。④按贴现法计息。
银行借款的优点：1筹资速度快（比发行证券快）。2筹资成本低（比发行债券支付的利息低，且不用发行费用）。3借款弹性好。
金融市场的类型
1金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场、黄金市场
2资金市场按融资期限的长短，分为货币市场（短期）、资本市场（长期）
3资金市场按交易性质，分为同业拆借市场、票据承兑和贴现市场、证券市场和借贷市场 4长期证券市场按证券交易过程，分为一级市场和二级市场
在金融市场中，与企业财务管理关系密切的资金市场，按具体交易对象来划分，主要形式有：1短期借贷市场2短期债券市场 3票据承兑与贴现市场 4长期借贷市场 5长期债券市场 6股票市场
1法律（注册资本限额的规定，筹资数量必须满足注册资本最低限额的要求、企业负债限额的规定，公司累计债务总额不得超过公司净资产额的40%）
2企业经营规模
3有关筹资的其他因素
筹资数量预测的
因素分析法又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要的一种方法
资本按照投资主体分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金
公司法规定，股份有限公司注册资本的最低限为1000万元，如需高于1000万元，由法律、行政法规另行规定。
有限责任公司注册资本的最低限额分别为：生产经营类为主的公司50万元
商品批发为主的公司50万元商品零售为主的公司30万元
科技开发、咨询服务公司10万元
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直接筹资与间接筹资
1、直接筹资----企业直接与资本所有者协商 融通资产，不借助银行。如发行股票、债 券等。
2、间接筹资----企业借助银行筹金融机构的 筹资活动，主要方式是银行借款、租赁等。
长期资本与短期资本
1.长期资本
2.短期资本
–企业使用期限在1年以上 –企业使用期限在1年以
的资本。
内的资本。
二、普通股筹资
股票: 是股份公司为筹集资金而发行给股 东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一 种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥 有一个基本单位的所有权。
普通股是公司发行的代表着股东享有平等 的权利和义务，不加特别限制，股利不固定 的股票。
1、 普通股股东的权利
(1)选举权和被选举权 (2)重大事项的议决权 (3)优先认股权 (4)分享盈余权 (5)股份转让权 (6)剩余财产要求权 (7)公司章程规定的其他权利
2、普通股股东必须履行的义务
（1）遵守公司章程。 （2）缴纳所认缴的资本。 （3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损 责任。 （4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。
3、股票的分类
1.国家财政资金 2.银行信贷资金 ３.非银行金融机构 ４.其它法人单位资金 ５.民间资金 ６.企业自留资金 ７.境外资金
六、筹资方式
1、投入资本筹资(即吸收直接投资) 2、发行股票筹资 3、发行债券筹资 4、银行或非银行金融机构借款 5、融资租赁 6、商业信用 7、可转换债券
筹资渠道与筹资方式的关系
第三章 企业筹资方式
第一节 企业筹资概述 第二节 权益资本的筹集 第三节 债务资本的筹集 第四节 混合性筹资
学习指导
本章阐述企业筹资的各种方式，以 及每种筹资方式的含义、优缺点和适用 性。
学习的重点： 1、发行普通股筹资的优缺点和适用 性。 2、发行债券筹资的优缺点和适用性。 3、长期借款筹资的优缺点和适用性。
要求：采用销售百分率预测法预测公司2012 年需要的外部筹资额。
解：有关项目的销售百分比例如下表反映：
资产 占销售额％ 负债及所有者权益
现金
5
应付费用
应收帐款
20
应付票据
存货
14
应付帐款
预付帐款
9
合计
48
合计
占销售额％ 2 10 4
16
需要外部筹资额＝（48％－16％）×40－240×10％×40％＋8＝11.2（万元）
2.合理安排筹资时间，及时取得所需资金。 3.分析筹资渠道和资本市场，认真选择资
金来源。 4.研究各种筹资方式，选择最佳资本结构。
四、 企业筹资的类型
权益资本 ①所有权关系
②企业享有经营权，是永
久性资本
债务资本
①债务债权关系 ②债权人有权索取本息， 但无权参与经营
联系： ①、在特定条件下，二者可相互转换，债转股或股转债； ②、在一般情况下，企业需要对二者进行组合，以达到 既降低财务风险又提高收益的目的
–包括各种股权资本、长 –包括短期借款、应付帐 期借款、应付债券等债 款和应付票据等。
权资本。
–通常是采用银行借款、
–通常是采用发行股票、 商业信用等方式取得。
债券、银行借款、融资
租赁的方式取得。
通常企业根据资产的期限结构进行长、短期资金的期限组合， 从而达到降低风险和成本的双重目的
五、筹资渠道
筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径； 筹资方式是指企业取得资金的具体方法和形 式。
资产
金 额
负债及 所有者
权益
金 额
现金 * 应收 账款 * 存货 * 预付 帐款
1 0 4 0 2 8 1 8 1
应付费
用*
应付票
据*
4
应付账 20
款*
8
长期负 70
债
注：5“0 *”为敏感性项目
实收资 44
2011年销售收入为200万元。公司销售净利 率为10％，净利润留成比例为40％。现还有剩 余生产能力。2012年预计销售收入为240万元， 有关比率同上年，公司预定2012年增加长期投 资8万元。
2、应用
（1）、根据销售总额确定筹资需求预测筹资需求的 步骤如下：
第一步，区分敏感项目与非敏感项目。 第二步，确定销售百分比。 第三步，计算预计销售额下的资产和负债。 第四步，预计留存收益增加额。 第五步，计算外部筹资需求。 （2）、根据销售增加量确定筹资需求
例：A公司2011年12月31日资产负债表（简）如下 单位：万元
（1）确定吸收投资所需的资金数量。 （2）联系投资单位，商定投资数额及
投资方式。 （3）签署投资协议，付诸实施。
4、优缺点
优点： 能提高企业的资信和借款能力。 使企业尽快形成生产能力，将产品迅速推向 市场。 有助于企业之间强强联合，优势互补。 不存在还本付息的压力，财务风险小。
缺点： 资本成本高。 吸收直接投资容易分散企业控制权。 筹资范围小，而且不便于转让。
第二节 权益资本的筹集
一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形
式吸收国家、其他企业、个人和外商等 主体直接投入的资金。
1、吸收直接投资的出资形式 货币资金投资 实物投资 无形资产投资
吸收直接投资的出资方式
吸收现金投资 吸收实物投资
吸收无形资产投资
房屋 建筑物 机器设备 存货
专利权 商标权 商誉 非专利技术 土地使用权
国家财政资金
吸收 直接 投资
√
发行 股票
√
发行 债券
金融 机构 借款
融资 租赁
商业 信用
可转 换债
券
银行信贷资金
√
非银行金融机 √
√
√
√
√
√
√
构资金
其他法人资金 √
√
√
√
√
√
民间资金
√
√
√
√
七、筹资数量的预测
1、销售百分比法 销售百分比法是根据资产负债表有关
项目与销售收入比例关系，预测短期资 金需要量的方法。
2、吸收直接投资的种类
（1）吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由 此而形成国家资本金。
（2）吸收企业、事业等法人单位的投资，由此 而形成法人资本金。
（3）吸收城乡居民和企业内部职工的投资，形 成个人资本金。
（4）吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者 的投资，形成外商资本金。
3.吸收直接投资的程序
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的概念
企业筹资就是根据其对资金的需求， 通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措企 业生存和发展所需资金的行为。
二、企业的目的 3.偿还企业债务的目的 4.调整企业资本结构的目的
三、企业筹资的原则
1.分析投资和生产经营情况，合理预测资 金需要量。