2016年中国食用油行业价格盈利现状及发展趋势

2016年中国食用油行业价格盈利现状及发展趋势

豆油、菜籽油、玉米油、调和油等食用油价格在2013年触顶后经过两年有余的回落，从2015年年底开始出现回升迹象。豆油主力期货合约收盘价和结算价已突破6200元/吨，创2015年以来的新高。在以豆油为代表的大宗油脂价格回升的带动下，玉米油等小油种的价格也有望开启上行周期，且弹性可能会更大。

图表2014-2016年中国食用油价格同比及环比

数据来源：产研智库

图表2012-2016年桶装豆油、菜籽油、调和油零售价

单位：元/升

数据来源：产研智库

图表2013-2016年豆油期货活跃合约收盘价

单位：元/吨

数据来源：产研智库

图表2012-2016年一级玉米油出厂价

单位：元/吨

数据来源：产研智库

图表2012-2016年中国粮食价格指数

数据来源：产研智库

图表2012-2016年玉米现货价及期货价

单位：元/吨

数据来源：产研智库

随着人们安全健康饮食观念的加深，以及多地明令禁止散装食用油的销售，小包装食用油市场稳步增长。2015年西王食品的小包装食用油的销量为14.39万吨，同比增长48.45%，小包装食用油销售额达到15.42亿元，同比增长36.66%，占主营业务收入的69.74%。此外，公司除玉米油外重点发展的葵花籽油2015年营收达到1.47亿，同比增长303.31%，占主营业务收入的6.65%。公司产品高端战略的实施使产品结构中毛利较高的高端产品占比提高，同时也促进了公司整体销售毛利率不断提升。

2015年，西王食品实现营业收入22.44亿元，同比增长19.97%；实现归母净利润1.46亿元，同比增长24.50%。2016Q1，西王食品实现营业收入6.30亿元，同比增长1.99%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长10.05%；受益于毛利率的持续攀升，其净利润弹性高于收入弹性。

图表2011-2016年西王食品营业收入

单位：亿元

数据来源：产研智库

图表2011-2016年西王食品净利润及销售毛利率

单位：亿元

数据来源：产研智库