2016中国保险市场年报提纲
2016年中国保险行业发展趋势分析
2016年中国保险行业发展趋势分析【2016年7月出版】正文目录一、保费稳健增长，业绩预期下降 (4)（一）、季报业绩下滑，无碍保费高增 (4)（二）、权益资产弹性提升，市场动荡加剧业绩冲击 (7)（三）、保费结构持续改善，健康险空间巨大 (8)二、资产荒扩散，资金成本承压 (10)（一）、资产荒压力不减反增，投资结构相对固化 (10)（二）、资金成本承压，客户保险投资热情高 (14)三、投资并购：压力下寻求突破 (16)（二）、除了传统投资，还有另类投资 (19)（三）、中国人寿：参与滴滴打车股权投资 (25)（四）、中国平安：从上海家化到汽车之家 (28)四、大健康战略凸显，看重保险附加值 (31)（一）、经济发展积累充足，健康意识空前提高 (31)（二）、保险大健康一体化加速，医疗资源匮乏催生巨大市场 (32)（三）、轻资产数字化，平安好医生的启示 (35)图表目录图1：1-5月财险保费收入（万元）及增速（%） (5)图2：1-5月寿险保费收入（万元）及增速（%） (5)图3：保险行业资产总额（亿元）及增速 (6)图4：保险行业投资资产总额（亿元）及增速 (6)图5：美国寿险公司总资产及增速 (7)图6：2016年5月行业保费结构 (9)图7：2011年5月行业保费结构 (9)图8：：健康险占比不断提升 (9)图9：中债总净价和沪深300 (11)图10：中国平安债券资产分类 (12)图11：新华保险债券资产分类 (12)图12：中国人寿债券资产分类 (12)图13：中国太保债券资产分类 (13)图14：2015年底保险公司资产配置情况 (14)图15：2013美国寿险公司资产配置（十亿美元） (14)图16：保险公司代表性万能险收益率 (15)图17：保户投资款新增交费快速增长 (15)图18：伯克希尔哈撒韦近4年保险投资配置 (16)图19：2001-2007全球寿险M&A分布 (18)图20：2008-2014全球寿险M&A分布 (19)图21：2001-2007全球财险M&A分布 (19)图22：2008-2014全球财险M&A分布 (19)图23：保险行业运用余额（亿元）与增速 (21)图24：2016年5月行业资产配置情况 (21)图25：其他投资资产（亿元）及占比 (22)图26：中国平安其他资产及占比 (22)图27：新华保险其他资产及占比 (23)图28：中国人寿其他资产及占比 (24)图29：中国太保其他资产及占比 (24)图30：安邦并购之路 (25)图31：智能出行用户量快速增长 (27)图32：广发银行总资产及净资产（亿元） (27)图33：广发银行营业收入及净利润（亿元） (28)图34：汽车之家营业收入及利润（亿元） (29)图35：2015汽车之家收入结构 (30)图36：上海家化营业收入 (31)图37：上海家化归母净利润 (31)图38：中国经济增速放缓 (32)图39：中国人预期寿命延长 (32)图40：2006-2013不同收入国家每万人分配的医疗资源 (34)图41：2012不同国家医疗支出承担渠道 (35)图42：美国商业健康险支出占比 (35)图43：中国人寿控股南石医院 (36)图44：阳光融合医院开诊新闻发布会 (37)图45：线上问诊用户分布 (38)图46：平安好医生用户覆盖量及趋势 (38)图47：平安好医生官网健康咨询 (39)图48：2015年平安O2O业务迁徙示意图 (40)图49：保险行业P/EV (41)图50：保险行业P/B (41)表1：2016Q1 上市保险公司数据对比 (4)表2：保险公司权益弹性系数测算 (8)表3：保险公司债权弹性系数测算 (8)表4：伯克希尔集团并购收购公司 (17)表5：国寿投资近年来参与投资活动 (26)表6：保险公司大力拓展大健康领域 (33)表7：保险公司估值表 (41)一、保费稳健增长，业绩预期下降（一）、季报业绩下滑，无碍保费高增相对15年的靓丽表现，16年股债双杀格局持续，全球经济面临挑战，致使保险投资业绩受到较大冲击。
2016年保险行业分析报告
2016年保险行业分析报告2016年7月目录一、行业监管体制、主要法律法规及政策 (3)1、行业主管部门 (3)2、行业自律组织 (4)3、主要法律法规及政策 (5)（1）行业主要法律法规 (5)（2）行业相关政策 (6)二、行业发展情况 (8)1、保险行业整体情况 (8)2、财险行业细分情况 (12)三、影响行业发展的因素 (14)1、有利因素 (14)（1）国家政策大力支持 (14)（2）保险产品需求增长 (14)（3）财险备案转注册 (15)（4）保险资金投资收益稳步攀升 (16)（5）互联网发展推动保险创新 (16)2、不利因素 (17)（1）宏观经济增速下降 (17)（2）强周期行业板块轮动 (17)（3）诚信体系有待完善 (18)四、行业市场规模预测 (18)五、行业竞争格局 (19)一、行业监管体制、主要法律法规及政策1、行业主管部门行业主管部门是中国保监会，其主要职责包括：1）拟定保险业发展的方针政策，制定行业发展战略和规划；起草保险业监管的法律、法规；制定业内规章。
2）审批保险公司及其分支机构、保险集团公司、保险控股公司的设立；会同有关部门审批保险资产管理公司的设立；审批境外保险机构代表处的设立；审批保险代理公司、保险经纪公司、保险公估公司等保险中介机构及其分支机构的设立；审批境内保险机构和非保险机构在境外设立保险机构；审批保险机构的合并、分立、变更、解散，决定接管和指定接受；参与、组织保险公司的破产、清算。
3）审查、认定各类保险机构高级管理人员的任职资格；制定保险从业人员的基本资格标准。
4）审批关系社会公众利益的保险险种、依法实行强制保险的险种和新开发的人寿保险险种等的保险条款和保险费率，对其他保险险种的保险条款和保险费率实施备案管理。
5）依法监管保险公司的偿付能力和市场行为；负责保险保障基金的管理，监管保险保证金；根据法律和国家对保险资金的运用政策，制定有关规章制度，依法对保险公司的资金运用进行监管。
2016年度保险市场运行分析报告
2016年度保险市场运行分析报告2017年2月一、国家宏观经济形势2016年，面对错综复杂的国内外经济环境，在党中央坚强领导下，全国上下以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，实现了“十三五”良好开局。
初步核算，全年国内生产总值744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。
分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%，四季度增长6.8%。
分产业看，第一产业增加值63671亿元，比上年增长3.3%；第二产业增加值296236亿元，增长6.1%；第三产业增加值384221亿元，增长7.8%。
其中：金融业实现增加值占国内生产总值的8.3%。
经济持续转型升级:一是工业生产平稳增长，新动能快速成长。
全年全国规模以上工业增加值比上年实际增长6.0%，增速与前三季度持平。
战略性新兴产业增加值比上年增长10.5%，增速比规模以上工业高4.5个百分点。
二是固定资产投资缓中趋稳，高端产业较快增长。
全年固定资产投资（不含农户）596501亿元，比上年名义增长8.1%（扣除价格因素实际增长8.8%），增速比前三季度回落0.1个百分点。
高技术产业投资增长15.8%，增速快于全部投资7.7个百分点。
三是市场销售平稳较快增长，网上销售保持活跃。
全年社会消费品零售总额332316亿元，比上年名义增长10.4%（扣除价格因素实际增长9.6%），增速与前三季度持平。
实物商品网上零售额41944亿元，增长25.6%，占社会消费品零售总额的比重为12.6%，比上年提高1.8个百分点。
四是出口降幅收窄，机电产品仍为出口主力。
全年进出口总额243344亿元，比上年下降0.9%，降幅比上年收窄6.1个百分点。
其中，出口138409亿元，下降2.0%；进口104936亿元，增长0.6%。
机电产品出口7.98万亿元，下降1.9%，占我国出口总值的57.7%。
人民生活持续改善:一是居民消费价格温和上涨。
2016年保险行业分析报告
2016年保险行业分析报告2016年5月目录一、一季度利润遭腰斩，行业遭遇倒春寒 (3)1、宏观经济探底，基本面企稳尚需时日 (4)2、外部大军压境，内部群雄并起 (5)（1）金融混业加剧外部竞争，产融结合打破行业壁垒 (5)（2）中小险企份额提升，行业集中度下降 (7)3、低利率背景下监管政策趋严，险资盈利能力承压 (9)（1）市场利率持续低位运行，险资再配置承压 (9)（2）监管政策趋严，中短存续期产品规模受限 (10)（3）利润折现率下调增加险企准备金，降低账面利润 (12)二、把握机遇砥砺前行，逆境之中厚积薄发 (13)1、行业基本面向上不改，资产配置日趋多元 (13)（1）行业保费增速强劲，险企资产持续扩张 (13)（2）资产配置日趋多元，非标理财受青睐 (16)2、代理人规模扩张明显，业务结构优化提升价值 (17)3、改革春风吹暖投融两端，维持行业前景乐观态度 (19)（1）偿二代正式启动，释放险资杠杆活力 (20)（2）健康养老险在政策红利影响下迎来黄金发展期 (22)（3）费率市场化改革，定价机制更加完善 (23)（4）互联网保险发展突飞猛进 (24)三、逐鹿中原，上市险企各有千秋 (26)1、互联网+综合金融的行业代表：中国平安 (28)2、以转型促发展，借投资搏上位：新华保险 (30)3、财险扭亏为盈，大个险格局初现：中国太保 (31)4、业绩预减无碍价值增长，寿险龙头地位巩固：中国人寿 (33)一季度保费高增长难掩利润被腰斩，发展环境不容乐观。
2016 年一季度保险行业实现原保费收入1.2 万亿元，同比增长42.18%，延续了近年来的高速增长趋势。
然而受经济下行压力较大、资本市场波动以及保险合同准备金基准收益率曲线变动因素影响，保险行业一季度预计净利润389.36 亿元，较上年同期下降55.29%，行业净利润遭遇腰斩。
这一现象反映出当前宏观经济增速放缓，行业市场竞争加剧，险企盈利下滑等逐渐成为行业发展过程中必须克服的困难和挑战。
2016年我国保险行业市场综合发展态势图文深度调研分析报告
2016年我国保险行业市场综合发展态势图文深度调研分析报告一、中国保险行业现状分析随着保险资产管理公司的陆续成立，保险行业资产规模扩大势头如日中天。
截止到2016年7月，保险行业资产总额达143,259亿元，相比年初增长13.5%。
根据目前近几年的增速趋势来看，从2008年来大部分年份总资产的增速都在20%左右。
截止到2016年7月，保险行业累计保费收入达20,830亿元，同比增速达35.4%，增速逐年加快，保费收入上升势头迅猛。
其中财产险业务保险保费收入4979亿元，同比增长7.0%，赔付支出2538亿元，同比增长15.9%；人身险业务保费收入15,851亿元，同比增长47.7%，赔付支出3519亿元，同比增长30.5%；人身意外伤害险业务保费收入446亿元，同比增长17.6%，赔付支出99亿元，同比增长20.4%；健康险业务保费收入2744亿元，同比增长94%，赔付支出516亿元，同比增长30.6%。
因此，分不同业务来看，健康险增长势头较为强劲，而财产险增速偏低。
2005-2016年中国保险行业总资产（亿）2005-2016年中国保费收入及其增速（亿）近年来，保险资金运用余额在保险资产规模扩大的背景下也呈现逐年上升趋势，加之保险资金运用逐渐多元化、质量化，投资结构不断优化，保险投资迸发出新的活力。
从2013年到2016年6月，保险资金运用余额从76,873亿元增加到125,629亿元，增长63.42%，同时投资结构逐渐优化。
2013年保险资金绝大部分投资于货币市场和债券市场，比例高达72.87%，股票和基金占比仅10.23%，而其它类投资占比为16.90%。
而在2016年7月，银行存款21774.80亿元，占比17.33%；债券42537.03亿元，占比33.86%；股票和证券投资基金17232.38亿元，占比13.72%；其他投资44094.07亿元，占比35.10%，多元化投资趋势较为明显。
2016保险行业分析
2016保险行业分析2016年，保险行业面临了许多挑战和机遇。
以下是对2016年保险行业的分析：首先，2016年全球经济增长放缓，导致保险需求下降。
经济不景气导致人们购买保险的能力减弱，因此保险行业的销售额可能会受到影响。
此外，由于经济形势不稳定，保险公司可能面临更多的风险，需要提高风险管理能力。
其次，2016年保险行业面临的另一个挑战是技术变革。
随着互联网和智能手机的普及，保险公司需要加大对数字化和在线销售渠道的投入，以满足消费者的需求。
同时，人工智能、大数据和区块链等技术的兴起也将对保险行业产生重要影响，保险公司需要积极应对这些技术变革，并适应不断变化的市场。
此外，2016年也是人们对保险行业的信任度降低的一年。
一些保险公司因为造假、虚假宣传或不当销售等行为而被曝光，导致公众对保险公司的信任度下降。
保险公司需要加强自律和监管，提高透明度和诚信度，以重建公众对保险行业的信任。
然而，尽管面临这些挑战，2016年也给保险行业带来了机遇。
首先，中国保险市场仍然存在巨大的潜力，尤其是在健康保险、汽车保险和财产保险方面。
中国的经济增长和中产阶级的不断壮大，将进一步推动保险需求的增长。
同时，中央政府对保险行业的支持和监管力度加大，也将推动保险行业的发展。
此外，随着去年实施的平安保险和中国太保上市，保险行业的竞争也进一步加剧。
这将促使保险公司提高产品和服务质量，创新销售渠道和业务模式，以适应竞争环境。
综上所述，2016年保险行业面临了许多挑战和机遇。
保险公司需要提高风险管理能力，适应技术变革，加强自律和监管，以重建公众对保险行业的信任。
同时，保险公司也应该抓住巨大的市场潜力和增加的竞争，积极应对挑战，实现可持续发展。
2016年保险行业分析报告
2016年保险行业分析报告2016年1月目录一、可投资资产快速增长激发财富管理需求 (4)二、保险行业将全面参与健康产业和养老产业 (6)1、保险公司全方位参与健康产业 (7)（1）商业健康保险：发展迅速，2015 年增速超50% (8)（2）与政府合作的医疗经办服务 (11)（3）参股医疗机构 (11)（4）健康互联网，致力于健康管理大数据应用-以中国平安为例 (13)2、保险积极投资建设养老社区 (15)（1）养老保险税收递延政策预计2016 年试点 (15)（2）保险公司加大力度进军养老地产 (16)三、2016年展望 (18)1、资产端：调整投资结构，对抗降息周期 (18)2、负债端：保费结构优化，价值增长历史新高 (19)3、市场已过度悲观，不必担心利差损 (22)可投资资产快速增长激发财富管理需求，保险行业可以同时满足中高阶层人群的保障和理财需求，发展空间巨大。
保险公司在销售商业保险产品的同时，积极参与养老产业和健康产业发展，打通寿险全产业链。
1）保险行业参与大健康产业的方式除销售健康保险外，还包括参与政府主导的医保经办和大病保险、收购医院等医疗机构、推进健康互联网建设和健康管理大数据应用等。
2）保险公司通过销售养老保险和投资建设养老社区的形式参与养老产业。
保险公司投资养老地产的优势亦很显著，将传统养老保险与现代养老社区结合在一起，为客户提供涵盖养老财务规划和养老生活安排的一揽子解决方案。
同时，我们预期养老保险税收优惠政策在2016 年推出的可能性较大。
2016 年保险行业维持景气高位。
2015 年为保险行业景气高点，2016 年预计难以持续提升，将受到代理人增员放缓和资产配置难度加大的双重压力，利差收窄的可能性较大。
但是市场对于利差收窄和利差损风险已经充分反应，悲观预期或将改善，而低息环境下，保险产品吸引力显著增强，保单销售持续好转，个险新单保费和新业务价值增速仍会较快。
资产端：调整投资结构，重点配置非标和另类，对抗降息周期。
2016年中国保险行业市场调研与投资分析报告
2016年中国保险行业市场调研与投资分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节保险行业发展现状及趋势 (3)一、保险行业基本面分析 (3)二、保险行业营销渠道分析 (6)三、保险行业政策环境分析 (13)第二节宏观经济环境和低利率背景对行业影响分析 (17)一、宏观经济环境对行业发展影响分析 (17)二、产业融合促进混业经营模式兴起 (19)三、低利率环境下保险行业发展趋势分析 (20)第三节保险行业公司比较分析 (26)一、中国平安 (26)二、新华保险 (31)三、中国太保 (33)四、中国人寿 (35)第一节保险行业发展现状及趋势一、保险行业基本面分析保险行业作为现代金融业的重要支柱之一，历来在经济社会的发展中扮演着重要角色。
我国的保险业自 1979 年恢复以来发展至今，历经三十余载风雨，先后经历了萌芽复苏、野蛮拓荒以及结构调控等阶段，逐渐驶入良性发展轨道。
截止到 2014 年末，全国保险公司资产总额首次站上 10 万亿大关，保费收入突破 2 万亿元，增速达到 17.5%，是金融危机以来最高的一年。
其中，人身险实现保费收入 1.3 万亿元，同比增长 18.4%；财产险保费收入 7203.5 亿元，同比增长 16%。
实现保险资金运用收益 5358.8亿元，同比增长 46.5%，创历史新高。
保险资金投资收益率也创近五年来最高水平，达到 6.3%。
图 1： 2004-2014 年行业保费变化趋势资料来源：保监会、北京欧立信咨询中心图 2： 2008-2014 年行业总资产变化趋势资料来源：保监会、北京欧立信咨询中心图 3：按业务分类保费同比增长情况资料来源： WIND、北京欧立信咨询中心图 4：保险行业投资收益率资料来源： WIND、北京欧立信咨询中心虽然保险行业当前发展迅速，但与其他金融机构相比仍存在着不小的差距。
中国人寿2016年年度报告摘要
中国人寿保险股份有限公司2016年年度报告摘要（股票代码：601628）二〇一七年三月二十三日一、重要提示1.1本年度报告摘要摘自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
1.2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 董事会会议应出席董事11人，实际出席董事8人。
执行董事林岱仁、徐海峰，非执行董事缪建民，独立董事张祖同、Robinson Drake Pike（白杰克）、汤欣、梁爱诗在现场出席会议，非执行董事刘家德以通讯方式出席会议。
董事长、执行董事杨明生因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事林岱仁代为出席、表决并主持会议；执行董事许恒平、非执行董事王思东因其他公务无法出席会议，分别书面委托执行董事徐海峰、非执行董事缪建民代为出席并表决。
1.4本公司2016年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。
1.5 根据2017年3月23日董事会通过的2016年度利润分配方案，按照2016年度净利润的10%提取任意盈余公积人民币19.27亿元，按已发行股份28,264,705,000股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.24元（含税）,共计约人民币67.84亿元。
上述利润分配方案尚待股东于2017年5月31日举行之年度股东大会批准后生效。
二、公司基本情况2.1 公司简介2.2 报告期公司主要业务简介本公司是中国领先的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络，提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。
2016年保险行业研究报告
2016年保险行业研究报告2016年1月目录一、保险卖方市场新繁荣 (5)1、从卖保险到买保险 (6)2、低利率环境映衬保险绝对优势 (6)3、政策巩固保险产品相对优势 (7)（1）免税健康险蓄势待发 (8)（2）税延养老模式有期待 (9)二、供给侧主动改革：承保和负债路径分化 (10)1、供给路径多元 (10)2、产品策略分化 (12)（1）大公司慎重：风控决定增速 (13)（2）中小险企激进：规模胜于风控 (15)（3）产险平淡：车险周期向下，非寿理财异军突起 (16)3、负债路径分歧 (17)三、投资侧市场化：负债驱动资产路径成型 (19)1、大类资产配置分化 (19)2、资产久期：6-8年 (20)3、固收和非标：有空间但无增量 (21)（1）固收配置各有倚重 (21)（2）权益是相机抉择策略 (22)4、配置新方向：股权+境外投资 (23)（1）股权投资：有空间有收益 (24)（2）境外资产配置：谨慎扩容 (25)5、收益率保持相对优势 (27)四、资本金大扩容：从资金向股权牌照传导 (28)1、资本需求爆发 (28)2、股权和牌照价值高企 (30)（1）股权之路：高估值或有高成长 (30)（2）牌照之路：路漫漫有期待 (31)五、第三方市场：细分领域价值彰显 (32)1、销售中介：规模增加费率向下 (33)2、公估市场：移动核赔大机遇 (34)六、估值旧隐忧，模式新成长 (35)1、估值旧隐忧 (35)（1）折现率下行 (35)（2）EV假设调整 (37)2、增长小确幸 (38)（1）新单增速预期提升 (38)（2）业务模式创新 (39)七、相关公司：重模式重转型 (39)1、中国平安：业务创新领军者 (39)2、新华保险：结构转型者 (40)3、中国人寿：价值转型持续者 (42)4、中国太保：产寿险稳健增长 (43)八、主要风险：流动性风险增加 (44)保险将承接低利率环境下加速迁徙的存款和理财资金。
2016年保险行业分析报告
2016年保险行业分析报告2016年4月目录一、聚焦价值创造，淡化规模增长 (4)1、保险密度和深度远低于世界平均 (4)2、受益财富积累和老龄化的“消费品” (6)3、从价值的角度看待保险行业 (7)二、内含价值增长：两个稳定动力+一个扰动项 (11)1、动力之一：年初内含价值预计回报 (11)2、动力之二：新业务价值的增量 (14)3、一个扰动项：当期投资收益率与假设的差异 (16)4、内含价值增长驱动力比较 (18)三、新业务价值：边际改善胜于规模增长 (20)1、新业务价值规模增长 (21)2、边际改善的角度 (22)四、如何看待长期投资收益率的下滑 (23)1、产品端：友邦保险的“成功密码” (24)2、投资端：收益率下滑的敏感性分析 (27)3、产品端的风险防范重于投资端 (31)受益老龄化的消费品，规模远未触及瓶颈。
居民收入的提升以及老龄化趋势是保险业发展最大的驱动力量，2000 年至今，规模保费年均复合增速20%。
参照世界平均水平，中国保险规模还有翻倍空间。
若再进一步，参照和中国大陆同属儒家文化圈的台湾、香港、韩国以及日本在保险深度上分别占据了世界前4 的位臵，则空间更为乐观。
从价值的角度看保险业。
由于高现价产品的热销，以及当期盈利本身的波动性，无论规模指标还是短期盈利指标，均与险企价值创造的本质发生一定背离。
从价值的角度看保险行业更能甄别虚实，寻找真正具有潜力的标的。
内含价值增长：两个稳定动力+一个扰动项。
内含价值涉及较多精算假设，过程复杂。
为更好把握价值增长逻辑，化简为繁，我们将内含价值增长归纳为两个稳定动力（上期内含价值预期回报+新业务价值增量）和一个扰动项（投资收益率与假设收益率的差异），前两者可驱动内含价值年约20%的增长，扰动项因素在股市非大幅波动的年份影响较小。
新业务价值：边际改善胜于规模增长。
将新业务价值（NBV）增长拆解为年化首年保费（ANP）增长和新业务价值率(NBM)增长，表示为“NBV 累计增长（ANP 累计贡献，NBM累计贡献）”。
2016年保险行业发展分析报告
2016年保险行业发展分析报告2016年7月出版文本目录保险之夏硕果辉煌，转型保险崭露头角 (3)业绩全面向好，回归保障价值为先 (4)财产险增幅较缓，赔付率有效控制 (5)低利率的隐忧，防风暴负债管理当头 (7)开门红全年红，保险洼地价值修复空间大 (8)保险之夏硕果辉煌，转型保险崭露头角2015年原保险保费收入24282亿元，同比增长20%，实现近五年来行业最大增幅。
其中寿险公司原保险保费收入15859亿元，同比增长25%；财产险公司原保险保费收入8423亿元，同比增长12%。
从具体保险产品类别来看，健康险、寿险、意外险、农业险保费收入激增，增长率分别达到52%、21%、17%、15%。
然而受车市冷遇影响，交强险保费收入增速从13%下降到11%。
财产保险多元化发展，特别是十三五规划中重点强调的农业险、巨灾险、保证保险，将是今年财产保险突围的方向。
另外，未计入保险合同核算的保护投资款和独立账户本年新增交费，即寿险公司万能险和投资连结险保费收入8324亿元，同比增长98%，前值为28%。
同时，保险行业格局产生变化，部分转型保险公司开始崭露头角。
以三季度数字计算，安邦人寿以8256亿的资产规模跻身行业前5。
而以被天茂集团收购接入资本市场的国华人寿资产规模也达到857亿元，行业占比上升0.2%。
以这两者为代表的保险公司在以资产驱动负债做大规模后，平衡发展回归保障，发展保障型保险。
截止2015年底，安邦保险保障型保费收入达到57%，国华人寿保障型保费达到53%。
业绩全面向好，回归保障价值为先2015年四大险企投资收益率均创新高，其中新华、国寿、太保总投资收益率超过7%，国寿总投资收益率也有所增长达到6.2%。
在保费收入和投资收益双增长的推动下，四大险企净利润均大幅增长。
然而也应注意到，在激烈的市场竞争下，除太保寿险外，其余三大寿险市场占有率较2015年年初分别下滑了2%-3%。
市场集中程度的降低也是保险行业市场化的必然结果。
2016年万能险行业分析报告
2016年万能险行业分析报告2016年5月目录一、中国万能险的发展历程及现状 (4)1、万能险的产品特点 (4)2、万能险的国际起源 (5)3、中国万能险市场的发展历程 (5)4、中国万能险产品分类 (8)5、中国保险公司万能险产品策略 (9)6、中国万能险市场份额 (9)二、高现价万能险的趋势：“资产驱动负债”模式或将终结 (10)1、万能险监管趋紧 (10)2、监管趋紧将严重限制高现价万能险业务 (13)（1）监管新政不会制约前七家（含上市险企）的业务发展 (14)（2）监管新政严重制约平台类保险公司的高现价万能险业务 (14)3、2016年1季度平台类保险公司（除安邦）偿付能力接近监管红线 (15)三、万能险趋势：附加万能险发展空间较大 (16)2012 年至2015 年，平台类保险公司高现价万能险业务实现超高速增长。
1）2012 年开始的险资运用市场化改革显著提升了保险公司投资收益率，为“资产驱动负债”激进模式创造了条件。
众多中小型寿险公司为实现快速冲规模，将万能险作为“低成本”融资工具，藉此实现迅猛发展“弯道超车”，市场份额大幅提升。
2）国内保险市场的万能险产品大致分为3 类——高现价策略型、附加账户型和传统期交型，后2 类业务主要由包括上市保险公司的前七家险企经营，发展相对平稳健康。
2015年下半年险资举牌潮后，保监会对于万能险的监管逐步趋紧，万能险成为重点监管领域。
由于“万能险+激进投资”的“资产驱动负债”发展模式可能带来流动性、短钱长配、利益输送等风险。
2015 年12 月开始，保监会从资产配臵审慎性监管、保险资金运用内部控制管理、举牌上市公司股票的信息披露、规范中短存续期人身保险产品等多个方面，进行了更加严格的万能险监管。
监管新政严格制约了平台类保险公司的高现价万能险业务。
1）根据《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》，华夏、生命、前海等平台类公司面临保费、增资双重压力，高现价万能险规模将被迫逐渐缩减，但5 年的过渡期制度使得生命、华夏等公司免于“硬着陆”。
2016年保险业行业分析报告
2016年保险业行业分析报告组长：梁霞组员:常红娇、徐睿、王美玲、李斌、闫元政系别：经济管理系专业：工商管理班级：1B前言：过去四年我们的策略报告基本延续了统一的研究思路，从而维持行业研究的整体性和连贯性。
保险行业是重资产行业，因此保险行业资产的周期调整相对经济波动具有滞后性，从而导致保险行业呈现后周期的特征。
对于保险公司而言，利润对经营的影响远远小于现金流对经营的影响。
按照企业规模和成立目的，我们将保险公司划分为五类：1、综合类、规模型保险公司（国字头、平安、太保、泰康、阳光、新华等）第一类保险公司主要是成规模成气候的保险公司，经营理念和经营战略比较清晰，成立时间较早，过去20年积累了较大规模的资产，这类公司拥有庞大的保险资产，投资比较稳健，尤其注重保险资产的配置。
2、银行类保险公司（建信、工银、农银、中邮等）第二类保险公司拥有强大的渠道和股东背景，过去三年保费增速较快，资产累积的速度较快。
这类公司是未来比较有潜力上升到第一梯队的公司。
缺点是渠道过于单一，个险渠道相对较弱。
3、平台类保险公司（安邦、华夏、生命、前海等）第三类保险公司过去三年保费迅速增长，这类保险公司更加注重资本运作，对保费规模要求较高，对保险产品的价值要求不高。
这类公司在投资方面比较抢眼，而产品以高现值、高收益、短期化为主，退保和现金流压力较大，对投资要求较高。
因此一旦银保出现较大下滑，现金流压力就会增加，预计下半年这类公司对电商平台的需求很大。
4、合资类保险公司第四类公司过去20年难见抢眼的公司脱颖而出，由于合资股东的限制，在国内发展较为缓慢，我们简单将这类公司定义为外国人在中国的PE投资。
5、中小中资保险公司未来成长空间不清晰，能否做大做强更多取决于股东背景，我们认为未来这类保险公司的趋势是被收购或者转型为平台类公司。
一、行业内企业发展的决定因素1、市场的需求如今，保险已是我国城市居民家庭重要的理财和保障措施之一。
这巨大的消费潜力已经吸引众多国内外保险公司的关注。
2016年保险统计数据报告
一、原保险保费收入30959.10亿元，同比增长27.50%产险公司原保险保费收入9266.17亿元，同比增长10.01%；寿险公司原保险保费收入21692.81亿元[1]，同比增长36产险业务原保险保费收入8724.50亿元，同比增长9.12%；寿险业务原保险保费收入17442.22亿元险保费收入4042.50亿元，同比增长67.71%；意外险业务原保险保费收入749.89亿元，同比增长17.99%。
产险业务中，交强险原保险保费收入1699.58亿元，同比增长8.19%；农业保险原保险保费收入为外，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费12799.13亿元，同比增长53.86%。
二、赔款和给付支出10512.89亿元，同比增长21.20%产险业务赔款4726.18亿元，同比增长12.68%；寿险业务给付4602.95亿元，同比增长29.11%；健比增长31.17%；意外险业务赔款183.01亿元，同比增长20.53%。
三、资金运用余额133910.67亿元，较年初增长19.78%银行存款24844.21亿元，占比18.55%；债券43050.33亿元，占比32.15%；股票和证券投资基金1748228.08亿元，占比36.02%。
四、总资产151169.16亿元，较年初增长22.31%产险公司总资产23744.14亿元，较年初增长28.48%；寿险公司总资产124369.88亿元，较年初增长亿元，较年初减少46.77%；资产管理公司总资产426.29亿元，较年初增长20.97%。
五、净资产17240.61亿元，较年初增长7.15%。
[1]不包括中华联合控股寿险业务。
81亿元[1]，同比增长36.78%。
2亿元，同比增长31.72%；健康险业务原保元，同比增长17.99%。
收入为417.71亿元，同比增长11.42%。
另亿元，同比增长53.86%。
%；健康险业务赔款和给付1000.75亿元，同基金17788.05亿元，占比13.28%；其他投资初增长25.22%；再保险公司总资产2761.29。
2016年保险行业分析报告(经典版)
(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2016年8月目录一、2014 年回顾：基础好，持续性高 61、保费：控规模调结构 62、投资：非标推高收益率 63、政策和估值 74、2015 年前瞻：延续+创新 9二、政策驱动新成长 91、健康险税收优惠 102、养老险税延优惠 123、偿二代政策 144、费率市场化 15三、承保求变，聚焦新模式 171、渠道战略分化 17（1）回归个险：重投入重个险重价值 18 （2）策略银保：有机遇但无效益 19 （3）低调团险：或极大受益于政策 20（4）创新渠道：孵化期+获客工具 21（5）渠道组合分化 232、健康险和养老险新模式：账户+服务 24（1）“账户+服务”雏形：大病医保 25（2）信息交互升级 26（3）健康险和养老险快速增长 27（4）健康险战略：试探“医疗健康账户+健康管理”模式 28①健康险持续快速增长 30②健康险增长路径转型 30③大病医保是交互切入口 31（5）税延养老：政策为先，模式试点 32①税延企业年金收效甚微 32②个人税延：路径设想 333、分红险和传统险竞争：渠道+产品 34（1）分红险：返现叠加万能账户 34（2）传统寿险：保障叠加高现价 354、产品战略：齐步向价值靠拢 35三、大类资产或重配，收益率无近虑有远忧 361、投资方式求变 372、权益投资弹性增强 37（1）提升股票仓位 37（2）股权投资热度提升 38（2）回归高弹性品种 393、固收结构继续求变 39（1）浮亏基本转浮盈 40（2）持续提升非标配置 40（3）非标转为标准化，关注 ABS 扩容 41 （4）持续提升高收益债 43（5）债券弹性趋稳 434、投资收益率创新高 44（1）投资收益率稳定在 53%以上 45（2）长期看净收益率下行压力增加 46四、重点公司简况 461、中国平安：账户争夺的优胜者 462、中国人寿：重投入重个险重价值战略推进 483、中国太保：产险边际向好，寿险稳定增长 494、新华保险：均衡规模和价值，渠道转型深入 50以数字来衡量 2014 年行业最大的变化：险资净投资收益率已经触碰到53%，传统险保费收入占新单比重达到了70%，整个行业估值从历史的不足1 倍EV 到了15 倍EV。
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附件1
2016中国保险市场年报提纲及任务分工
一、主席致辞
二、经济社会进步和发展
三、保险业服务经济社会发展
1.助力经济稳增长，支持实体经济转型升级
2.参与社会治理创新，维护和谐稳定
3.加快发展大病及健康保险，提高群众医保水平
4.发挥专业优势，服务养老保障体系
5.提高农险保障水平，有效服务“三农”发展
6.积极应对灾害事故，完善防灾减灾体系
7.积极履行社会责任
四、保险监管
1.基本情况
中国保险监督管理委员会职责
监管机构组织框架
监管目标
2.公司治理监管
3.偿付能力监管
4.市场行为监管
5.保险法制体系建设
6.对外合作交流
7.监管队伍与信息化建设
五、保险市场运行状况
1.非寿险市场情况
2.寿险市场情况
3.保险中介市场情况
4.保险资产管理
5.专业再保险市场
6.外资保险业务
六、保险业改革创新
1.保险业辉煌“十二五”（2011－2015）
2.保险业“新国十条”落实成效专题
3.改革
（1）稳步推进保险费率市场化改革（2）持续深化保险资金运用改革
（3）不断完善保险市场体系
（4）全面深化保险中介市场改革
4.创新
（1）产品创新
（2）服务创新
（3）管理创新
（4）体制、机制创新
（5）技术创新
七、保险消费者权益保护与教育
八、2016年中国保险市场发展展望
九、附录
1.2015年中国保险市场重要监管动态
2.2006-2015年中国主要保险指标
表一：2006-2015年保费及结构
表二：2006-2015年保险深度、保险密度表三：2006-2015年保险资金运用收益表表四：2015年各地区保费情况
表五：保险公司总资产情况表
表六：保险公司资金运用情况表
表七：2015年保险行业资产负债表。