《国际收支上》PPT课件

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1944年，美国经济学家A·勒纳着重分析和研究在既定 的进出口供求弹性下，一国采取货币贬值政策对国际收支 的影响，提出了著名的“马歇尔一勒纳条件”。
1944年，美国经济学家L·梅茨勒对琼·罗宾逊的论点 进行了补充，从外汇市场稳定性出发，研究货币贬值改善 国际收支的条件，将进出口供给弹性引入马歇尔一勒纳条 件，形成 “马歇尔一勒纳一罗宾逊条件”，该条件是国际 收支弹性分析的核心。
第三篇 内外均衡与政策
第十章 国际收支
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第十章 国际收支
第一节 第二节 第三节 第四节
国际收支与国际收支平衡表 国际收支理论 国际收支与外债管理 国际收支与国际储备管理
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第一节 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支概念（Balance of Payment，BOP）
广义的国际收支概念建立在会计处理的权责发生制基 础上。
1993年，IMF出版的《国际收支手册》（第五版）中 的定义：国际收支是以统计报表的形式，系统总结特定时 期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交 易，它包括货物、服务和收益，对世界其他地区的金融债 权和债务的交易以及单项转移。
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狭义的国际收支概念建立在会计处理的现金收付实现制 基础上。凡是在本期涉及外汇资金实际流入与流出的，才反 映在当期的国际收支中；凡是在本期不涉及外汇资金的实际 流入与流出，即使发生在本期也不在本期的国际收支中反映。
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（二）广义的国际收支概念
广义的国际收支是指一个国家或地区在一定时期（一 年、一季或一个月）内，各种对外往来所产生的全部国际 经济交易的系统记录 。
因此，国际收支理论主要产生于金本位制时期及二战 后的固定汇率制度时期。
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在汇率不变、汇率有限变动及汇率完全自由浮动情况 下，国际收支失衡的原因、调节机制有相当大的差异，价 格一铸币流动机制、弹性分析理论、吸收分析理论、货币 分析理论从不同的经济环境、前提条件出发，提出了国际 收支失衡的原因及最好的调节方法，这些理论因其适用条 件、要求不一，至今对多样化的国际社会仍然有较大的指 导作用。
1、资本帐户 资本帐户反映资本转移和非生产、非金融资产的买卖。
资本转移包括以下三方面的所有权转移： （1）固定资产所有权的转移； （2）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移； （3）债权人不索取任何回报而取消的债务。 非生产、非金融资产的买卖主要是指各种无形资产， 如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同 的交易。
4、经常转移
经常帐户差额(current balance)
二 资本与金融帐户
1、资本帐户
（1）资本转移
（2）非生产、非金融资产的买卖
2、金融帐户
（1）直接投资 （2）证券投资
长期资本流动 基本差额(basic balance)
（3）其他投资 （4）储备资产
短期资本流动 综合差额(Overall balanc
三 误差与遗漏帐户
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第五节 国际收支理论
国际收支理论与汇率理论相当于国际经济领域中的宏 观经济学和微观经济学，二者之间的发展不是同步进行。
凡是汇率比较稳定的时期，汇率理论没有什么推进， 而国际收支研究发展则比较迅速；凡是汇率波动剧烈的时 期，汇率理论有长足的发展，而国际收支理论就处于发展 停滞阶段。
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2、主要观点
1923年，英国经济学家A·马歇尔将局部均衡的弹性分 析方法延伸到国际贸易领域，提出“进出口需求弹性”的 概念；
1937年，英国经济学家琼·罗宾逊在研究汇率波动与 进出口之间的关系时，以马歇尔的局部均衡分析为理论基 础，不仅考虑进出口需求弹性，还加入了进出口供给弹性， 正式提出弹性理论。
经常转移具体包括除以下三项以外的所有权转移： （1）固定资产所有权的转移； （2）与固定资产相关的或以其为条件的资金转移； （3）债权人不索取任何回报而取消的债务。
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（二）资本和金融帐户（capital and financial account）
是对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐 户，具体包括资本帐户和金融帐户两部分。
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（三）误差与遗漏帐户（errors and omissions） 误差与遗漏帐户是为了平衡经常帐户和资本与金融帐 户借贷双方的差额而设立的项目，
由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数 据还来自估算，再加上诸如走私等地下经济的存在，平衡 表几乎不可避免地会出现净的借方差额或贷方差额。基于 会计上的需要，就人为设置了这个项目，以抵销上述偏差。
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四、国际收支平衡表的差额
考察国际收支状况主要注意四个差额： 1.贸易帐户差额 贸易帐户差额包括货物与服务在内的进出口之间的差 额。
2.商品、服务和收益差额 商品、服务和收益差额等于商品交易差额加服务
收支差额和收益差额。
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3.经常帐户差额 经常帐户差额包括货物、服务、收入和经常转移收
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一、“价格－铸币流动机制”论
1752年，英国经济学家大卫·休谟提出，揭示了汇 率、商品价格、国际收支三者之间的内在联系。
1.“价格-铸币流动机制”的主要观点：
国际收支逆差↑→ 黄金输出↑→货币供应↓→ 物价、成本↓→出口↑进口↓
↑
↓
出口↓进口↑←物价、成本↑←货币供应↑←黄金输入↑←国际收支顺差↑
当收入大于支出而有盈余时，称为‘顺差’；反之， 则称为‘逆差’，并在逆差数字前冠以 ‘-’号。
一般把逆差称为赤字，把顺差称为黑字。
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2、入账日期：
一项国际经济交易可能涉及的日期有很多个，按照 IMF的规定，登录国际收支平衡表时，应以商品、劳务和 金融资产所有权变更的日期为准，也即采取会计上的权 责发生制作为入账的处理原则。
如果一项国际经济交易在报告期内已经结清，毫无 疑问应该在报告期的国际收支平衡表中反应，如在报告 期内已经发生所有权的转移，但没有进行实际支付的经 济交易也应该反应在报告期的国际收支平衡表中。
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三、国际收支平衡表的内容
（一）经常帐户（current account） 包括以下4个子项目：
国际收支所反映的经济交易是发生在居民与非居民 之间的。只要是一国居民与非居民之间的经济交易， 都应包括在国际收支的范围之内。
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二、国际收支平衡表
（一）国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表是指按照一定的编制原则和格式， 将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合， 进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。
➢“价格-铸币流动机制”自动调节国际收支的实质，就
是各国必须付出国内经济紧缩（逆差时）或膨胀（顺差
时）的代价，依靠牺牲内部稳定来实现外部均衡。
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二、弹性分析论（Elasticity Approach）
20世纪30年代的经济危机促使国际金币本位制度全面崩 溃，各国纷纷实行竞争性货币贬值，汇率变动十分频繁。
➢ 货物（goods） ➢ 服务（services） ➢ 收入（income） ➢ 经常转移（current transfer）
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1、货物（goods） 货物，一般包括居民向非居民或者从非居民那里进 口的大多数可移动货物，又称为有形贸易收支。IMF规定， 在国际收支统计中，进出口商品价格均按离岸价 （F.O.B.）计算。 2、服务（services）
支差额。是我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金 融地位及其货币汇率稳定的重要指标。
4.基本差额 基本差额是《国际收支手册》所使用的重要分析指标。 等于经常帐户与长期资本帐户（这里包括直接投资、证券 投资和其他投资帐户中相应金融资产偿还期限在1年以上部 分）所形成的余额。
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5.综合帐户差额 综合差额，又称总差额。是经常帐户、资本与金 融帐户中资本转移、直接投资、证券投资、其他投资 帐户所构成的余额，也就是将国际收支帐户中剔除官 方储备帐户后的余额。
西方经济学家在这一背景下开始研究汇率变动对国际收 支的调节问题，提出了国际收支弹性论。
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1、弹性的概念
弹性是一种比例关系,描述的是价格变动对需求和 供给数量的影响。
如果某一种商品的价格变化很小，但其需求量和 供给量却变化很大，那么这种商品的需求弹性和供给弹 性就大，反之就小。
（2）证券投资 证券投资的主要对象是股本证券和债务证券，包括本 国对外国证券的投资和外国对本国证券的投资。
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（3）其他投资 这是一个剩余项目，包括所有直接投资、证券投资和 储备资产未包括的金融交易。
（4）储备资产 包括货币当局可随时动用并控制在手的外部资产，具 体分为货币性黄金、SDR、在IMF的储备头寸、外汇储备和 其他债权。
国际债权与债务的结算有两种主要方式：一种是 现金交易，另一种是赊账交易。
据此产生两种国际收支概念，即狭义的国际收支 概念和广义的国际收支概念。
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（一）狭义的国际收支概念
狭义的国际收支是指一个国家在一定时期（一年、一季 或一个月）内与世界上其他国家或地区之间，由于贸易、非 贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国 际间资金收支行为。
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2、金融帐户 金融帐户反映对外资产和负债所有权变更的所有权 交易。 与经常帐户不同，金融帐户的各个项目并不按借贷 方总额来记录，而是按净额来计入相应的借方和贷方。
金融帐户具体分为直接投资、证券投资、其他投资、 储备资产四类。
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（1）直接投资 直接投资包括本国在外国的直接投资和外国在本国的 直接投资。
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2.“价格-铸币流动机制”的局限
➢“价格-铸币流动机制”严重依赖于各国遵守金本位制 度； ➢ 以自由贸易为前提的“价格-铸币流动机制”，必然遇
到贸易保护主义的挑战； ➢“价格-铸币流动机制”赋予物价波动直接调节进出口
的功能，却没有分析物价波动改变进出口的现实条件，对
变量之间关系的分析过分简单化。
它是一个国家在一定时期内所有经济交易的总差
额，代表这个国家在这段时期内的国际收支状况。
如果总差额为正数，则表示该国在这段时期内国
际收支是顺差，国际储备就会增加；
如果总差额是负数，则表示该国在这段时期内国
际收支是逆差，国际储备要减少。
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一 经常帐户
1、货物 2、服务 3、收入
贸易帐户差额(trade balance) 商品、服务和收益差额
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理解广义国际收支概念的三个要点：
是一个流量的概念。即国际收支是指一定时期内发 生的国际经济交易的事后统计，是一个时期数而不是 一个时点数； 所反映的内容是经济交易。所谓经济交易是指经济 资源在不同的经济主体之间的转移，只要经济资源的 所有权发生了转移，就是发生了经济交易，就必须统 计在国际收支表中；
（二）国际收支平衡表的编制原理 国际收支平衡表是采用会计上的复式记账原理 编制的，即有借必有贷，借贷必相等，借方记录资 产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和负 债的增加，对任何一笔国际经济交易都分别计入借 方和贷方。
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（三）国际收支平衡表的记账方法
1、记账规则
凡是引起本国外汇收入的项目，都计入贷方；凡是 引起本国外汇支出的项目，都计入借方。
服务，又称为无形贸易收支，包括运输、旅游、通 信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信 息服务、专有权力使用费和特许费、个人和文化及娱乐 服务、其他商业服务以及政府服务。
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3、收入（income） 包括职工报酬和投资收入。
职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工人 的工资、薪金和其他福利。
投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的收 入，主要包括直接投资、证券投资和其他投资收入三 部分，如利息、股息、利润的汇出和汇入等。
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4、经常转移（current transfer） 又称无偿转移。当一国居民向另一国居民无偿提供 实际资源或金融产品时，即为经常转移。 按其不同授受对象，可分为政府转移与私人转移。