财务管理—筹资篇长期负债筹资54

• 定期付息，到期一次还本： 每年末付息：I=P×i= 10×0 8% = （ 8 万元） F = A × (F /A ,i,n )= 8 × (F /A ,8 % 5 )= 8 ,× 5 .86 = 4.6 9 （ 67 3 到期一次还本：100万元
• 定期定额偿还本利和： 相当于已知年金现值，求年金。
3) 债券的发行价格 债券发行 ∑ n 价 年格 利息 面值
分期付息，
t（ 1 1市场t利 （ 1 率 市） 场n利
到期还本
P=？ 利息 利息 利息 利息 利息
0
12
3
45
本金
发行价格通常有三种情况：
A = P × [ 1 /P ( /A ,i,n )= ] 1× 0 [ 1 /P 0 ( /A ,8 % 5 )= ] 1 , × 01 0= 2.0 5 （ 45 万 3 .9927
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
9
第四节 长期负债筹资 4) 长期借款筹资评价
长期借款筹资的优点： • 融资速度快； • 借款成本较低； • 借款弹性较大； • 可发挥财务杠杆作用。
长期借款的保护性条款：旨在保障贷款人的贷款安全。有三类： • 一般性保护条款：
• 对公司流动资金保持量的规定，以保证借款公司持有资金 的流动性和偿付能力；
• 对借款公司股利支出、工资支出和回购股票的限制，以防 止借款期间现金外流；
• 资本支出规模的限制，以防止投资收益不确定给银行带来 过多的风险；
• 对其他长期债务的限制，其目的是防止其他债权人取得对 公司资产的优先求偿权。
12
第四节 长期负债筹资
三、债券筹资
债券评级
通常由专门的证券评信机构进行等级评定。不同的等级 级别表示：债券质量的好坏、还本付息能力的强弱、投资风 险的高低。
债券评级标准
国际惯例债券的等级一般分为：三级九等。
A级：AAA AA A
具有实际投资价值
B级：BBB BB B
投资风险较高
C级：CCC CC C 完全投机级，风险最大
• 限制租赁固定资产的规模，以防止公司高额的成本费 用支出，降低偿债能力。
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
6
第四节 长期负债筹资
2) 长期借款的利率
3) 长期借款的偿还
• 固定利率 • 变动利率 • 浮动利率
• 到期一次偿还本息。 • 定期付息，到期一次还本。 • 每期偿还小额本金及利息，到
贷款办法规定的范围； • 借款公司具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的
经济实力； • 具有偿还贷款的能力； • 财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及公司经济效
益良好； • 在银行开立账户，办理结算。
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
4
第四节 长期负债筹资
二、长期借款筹资 1) 长期借款的条件
财务管理—筹资篇长期负债筹资54
第四节 长期负债筹资
学习目标：
1. 掌握长期负债筹资的具体出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
2
第四五节章 长期负筹债资筹方资式 一、负债筹资的特点
• 使用上的时间性，须到期偿还； • 支付债务利息的固定性，形成企业固定的负担； • 资金成本较权益资金低，但筹资风险高； • 不会分散企业投资者的控制权。
3) 债券的发行价格 是指发行公司或其承销机构发售债券所使用的价格，它
即为发行公司发行每一张债券所能筹集到的资金数额。 发行价格取决于以下四个因素： • 债券面值 • 债券票面利率（又称：名义利率） • 市场利率 • 债券期限
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
15
第四节 长期负债筹资
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
11
第四节 长期负债筹资 三、债券筹资
债券的种类 • 抵押债券与信用债券 • 记名债券与不记名债券 • 可转换债券与不可转换债券 • 可提前偿还债券与不可提前偿还债券 • 固定利率债券与浮动利率债券
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
二、长期借款筹资
长期借款筹资：是指公司向银行和非银行金融机构借入的， 期限在一年以上的借款。
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
3
第四节 长期负债筹资
二、长期借款筹资
1) 长期借款的条件
2) 公司申请借款一般应具备的条件是： • 独立核算、自负盈亏、有法人资格； • 经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
13
2) 债券评级
第四节 长期负债筹资
债券评级内容 • 债券发行公司的经营情况 • 债券发行公司的财务状况 • 债券的约定条件 • 社会政治、经济环境
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
14
第四节 长期负债筹资
期偿还大额本金。 • 定期定额偿还本利和。
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
8
第四节长期负债筹资
3) 长期借款的偿还
[例]某公司从银行借入5年期的借款100万元，借款年利率为8%。 • 到期一次偿还本息：单利计息
F = P × (1 + i×n )= 1× 0 (1 + 0 8 % × 5 )= 1( 万 4) 0元
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
5
第四节 长期负债筹资 1) 长期借款的条件
长期借款的保护性条款： • 例行性保护条款：
• 定期向银行提交财务报表，以便银行随时掌握公司的 财务状况；
• 不准在正常情况下出售较多的资产，以保持公司正常 的生产经营能力；
• 如期清偿应缴的税金和到期债务，以防止因罚款造成 现金流失；
长期借款筹资的缺点： • 筹资风险较高； • 限制条件较多； • 筹资数量有限。
退出
学习目标 新课内容 课堂练习 课后作业 经典案例 网上资询
10
第四节 长期负债筹资 三、债券筹资
债券：是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在一定期限内向 债权人还本付息的有价证券。
债券的特征： • 是一种有价证券 • 代表着一种的债权债务关系 • 到期还本付息 • 具有分配上的优先权