期货基础知识PPT

期货经纪公司
客户
h
21
第二章 期货市场的功能及参与者
一、期货市场的功能
规避风险
发现价格
风险投资
期货 市场
h
资源配置
22
发现价格功能
• 千百万买家和卖家，包括生产者、经营者、加工者、 进出口商和投机者等，通过经纪人集聚在期货交易所 内以公开竞价方式，根据各自的生产成本，预期利润 以及对有关商品供需变化和价格走势的预测，报出他 们的理想价格，并随时加以广泛传播，从而使商品交 易所每天竞争出的结算价格成为世界商品交易的成交 价格基础。金融工具持有者通过参考金融期货市场的 成交价格，可以形成对金融工具的合理预期，进而有 计划地安排投资决策和生产经营决策，从而有助于减 少信息搜集成本，提高交易效率，实现公平合理、机 会均等的竞争。
h
17
三.期货市场的发展过程
期货交易的种类
按标的物不同
商品期货 金融期货
h
18
国际期货市场
h
19
国内四大期货交易所及期货品种简介
• 大豆、豆粕、豆油、 玉米、塑料、PVC,棕 榈油
• 白糖、强麦、早籼稻， 棉花、PTA、菜籽油
• 铜、锌、铝、钢材， 天胶、燃料油、黄金
• 股指期货
h
20
国内期货市场的基本机构体系
11
结算统一化
期货交易具有付款方向一致性的特征,期货交易是
由结算所专门进行结算的，实行每日无负债结算
制度。
h
12
每日无负债结算制度
期货交易通过每日结算制度进行风险控制，这不仅有效的保 证资金安全，而且你可以随时兑现自己的投资。
h
13
交割定点化
实物交割占 很少比例,多 以对冲了结, 期货交易必 须在指定的 交割库内进 行
• 功能作用不同。期货交易的主要功能之一是发现价格，远期交易 中的合同缺乏流动性，所以不具备发现价格的功能。
• 履约方式不同。期货交易有实物交割和对冲平仓两种履约方式， 远期交易最终的履约方式是实物交收。
• 信用风险不同。期货交易实行每日无负债结算制度，信用风险很 小，远期交易从交易达成到最终实物交割有很长一段时间，此间 市场会发生各种变化，任何不利于履约的行为都可能出现，信用 风险很大。
• 保证金制度不同。期货交易有特定的保证金制度，远期交易是否 收取或收多少保证金由交易双方私下商定。
h
6
（三） 期货市场与证券市场比较
h
7
二.期货交易基本特征
• 合约标准化 • 场所固定化 • 双向交易和对冲机制 • 结算统一化 • 交割定点化 • 交易集中化 • 保证金制度化 • 商品特殊化
h
8
合约标准化
期货具有标准 化和简单化的 特征,期货交易 通过买卖期货 和约进行,而期 货合约是标准 化的合约.
h
9
场所固定化
期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的,一 般不允许进行场外交易
h
10
双向交易和对冲机制
做空机制
卖出开仓
持有空单
双
双
向
向
交
交
易
易
卖出 平仓
买入平仓 对冲空头
h
买入 开仓
通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风 险转移给寻求风险利润的投机者。
h
26
套期保值
• 现货市场季节性价格波动，使 生产者、经营者遭受经济损失。
套期保值者可以通过期货交易 来确保盈利，避免价格波动带 来的损失。
h
27
二、 期货市场的作用
• 一、期货市场在宏观经济中的作用
• （一） 调节市场供求，减缓价格波动 • （二） 为政府宏观调控提供参考依据 • （三） 促进本国经济的国际化发展 • （四） 有助于市场经济体系的建立与完善
h
3
（一） 1848年芝加哥期货交易所产生 （二） 1874年芝加哥商业交易所产生 （三） 1876年伦敦金属交易所产生 （四） 1885年法国期货市场产生
期货
现货
现货远期合同
期货合约
h
4
（一）现货交易和期货交易的区别
h
5
（二）期货交易与远期交易
• 交易对象不同。期货交易的对象是标准化合约，远期交易的对象 主要是实物商品。
出）商品，则在期货市场卖出（买入）同
等数量商品合同，利用某一市场的盈利来
弥补另一市场的亏损，从而达到减少风险
的目的。套期保值者通过期货市场将风险
转移给追求风险利润的投机者，市场波动
越厉害，投机活动就越活跃，从而使一个
套期保值者难以承受的风险分摊到众多的
投机者身上。
h
25
投机者
规避风险
风 险
套期保 值者
期货基础知识
金友期货温新德
h
1
目录
• 第一章 什么是期货交 • 第五章 期货的套期保
易
值
• 第二章 为什么要进行 期货交易
• 第三章 期货市场组织 结构及品种分类
• 第四章如何参与期货
交易及期货市场品种
分类
h
2
第一章 什么是期货交易
一.期货交易的产生
• 1.期货交易的起源
• 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央 交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。到12 世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很 高。 1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易 会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、 数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年， 英国创建了实际上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其 原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆 斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易 所。1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦 城的几家咖啡馆中继续进行。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上 发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期 权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。
h
14
交易集中化
交易者通 过下达指 令的方式 进行交易, 所有的指 令最后都 输入到交 易所席位 机里等待 撮合配对
h
15
保证金制度化
按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金 5%-10%.期货交易具有以小博大的杠杆原理.
h
16
商品特殊化
期货交易范围有限制。期货交易品种较少，主要有农产品、 石油、金属、一切初级原材料和金融商品。
h
23
发现价格
期货参与者来自全国各地，数量众多。 期货市场会聚了来自世界各地的供求 信息，因此它形成的价格具有广泛的
代表性和权威性。期货价格常常被用
ห้องสมุดไป่ตู้
来作为制定国家经济政策、签定国际
贸易合同、制订企业生产计划的价格 依据。
h
24
规避风险功能
• 通过在期货市场采取与现货市场“均衡而
相反”的行动，即若在现货市场买入（卖