国内园林行业未来发展趋势和企业发展

国内市政园林工程行业预计至少还能保持十到二十年快速增长。日本在城市化推进过程中,市政园林投资始终保持较快增速,直到1995年后城市化几乎陷入停滞,增速才放缓,借鉴日本的经验,考虑到我国目前城市化率仅为52.6%,距离发达国家70%以上的城市化率,还有20个点左右的空间,因此我们预计国内市政园林工程行业至少还能有十到二十年的行业繁荣期。

十到二十年后园林养护行业和家庭园艺行业将有望兴起。从日美经验看,随着城市化进程放缓,市政园林工程行业的增速也将快速下滑,甚至出现负增长,而同时园林养护行业和家庭园艺行业将会兴起。以美国为例,2009年园林行业524亿美元产值中,按客户分,市政园林占比仅为3.9%,家庭园艺占比超过70.8%;按产品分,园林工程和设计占比下降至25.8%,园林养护占比高达67.2%。我们预计国内园林养护行业2020年产值预计将达到1152亿元,家庭园艺行业未来的市场容量则至少在200个亿以上。

我们预测未来国内顶级园林企业的成长路径和发展模式主要有两个。第一,纵向整合,进一步向上游延伸,介入城市规划和财务顾问领域,从目前的总承包商逐步向总集成商转变,进一步向下游延伸,顺应园林行业未来的发展趋势,进入即将兴起的园林养护和家庭园艺行业;第二,横向整合,进入其他和园林相关的新兴行业或者是园林内的细分子行业,比如土壤修复、苜蓿、屋顶绿化等行业,并不断把这些行业做大。

土壤修复、苜蓿、屋顶绿化三个行业预计将进入快速增长期。重金属污染事件的频发,直接促成国内相关政策和规划的出台,我们预计仅十二五期间全国土壤修复总体投入就将超千亿。三聚氰胺事件之后,奶业对苜蓿的需求明显提高,据测算,中国一年对苜蓿的需求量至少1000万吨。作为城市生态环境治理和城市绿化建设的新增长点,屋顶绿化也日益受到政府部门的关注,该市场的容量预计超过4000亿。

投资策略与建议:

基于我们预测的未来国内顶级园林企业将主要有纵向整合和横向整合两条成长路径和发展模式,从目前国内上市园林企业在这两条路径上已有的拓展和尝试情况看,建议积极关注棕榈园林(002431,买入)、铁汉生态(300197,买入)、蒙草抗旱(300355,未评级),前者在纵向整合方面,从上游城市规划到下游家庭园艺各方面目前均已搭建得较为完备,而后两者在横向整合方面已经取得了一定的积极成果。

（1）行业应用领域不断拓展

近年来，园林景观行业快速发展，园林景观项目的应用领域逐渐由城市公园、地产配套园林拓展到整个城市绿地系统的规划建设、城市开敞空间的构建、风景名胜区的管理和保护、城乡工业遗址和废弃地整治、水系及流域的风景建设、人类游憩空间的开发、生态修复、生物多样性保护、重大自然灾害后的生态和景观重建等多个领域。行业应用领域的拓展一方面扩大了整个行业的市场容量和规模，另一方面也对园林景观企业的设计开发能力、综合管理水平等素质提出了更高要求。

（2）“生态园林景观”建设理念将进一步凸显

“生态园林景观”是对传统园林的发展，遵循生态学的原理，建立多层次、多结构和多功能科学的植物群落。建立人类、动物和植物相联系的新秩序，达到生态美、科学美、文化美和艺术美。应用系统工程发展园林，使生态、社会和经济效益同步发展，实现良性循环，为人类创造清洁优美文明的生态环境。

生态园林景观从客观上打破了城市园林绿化小地域范围的概念，在建设范围上包括公园、风景名胜区和自然保护区，还涉及单位绿化、郊区森林、农田林网、桑园、茶园和果园等能起到调节城市生态环境的一切绿色植物群落。在建设内容上要求生态效益与社会效益和经济效益相结合，与当地的历史文化和植物资源相结合，创造地方特色绿化。生态园林景观的根本目的，一是为人们提供良性循环的生活环境，二是建立科学的人工植物群落结构、时间结构、空间结构和食物链结构，充分利用植物调节生态平衡，在绿色环境中提高艺术水平、游览观赏价值、社会公益效益和保健休养功能等。

（3）各级政府将继续推动市政园林绿化的投资建设

全国各级政府历来非常重视绿化事业的发展，早在1981年全国人大就通过了《关于开展全民义务植树运动的决议》。住建部、全国绿化委员会、国家林业局等部门先后开展了国家园林城市（区）（1992年）、国家园林县城、国家园林城镇、国家森林城市（2004年）、全国绿化模范城市（区）（2003年）、全国绿化模范县（市）等称号的评比评审，并分别以城市街道绿化普及率、达标

率、居住区绿化面积、园林式居住区占比、园林绿化达标单位、城市公园绿化面积、城市森林覆盖率、城市森林自然度、水岸绿化率、人均公共绿地面积、建成区绿化覆盖率等作为考察内容，督促各个城市（区、县）改善城市园林绿化管理，提高城市园林绿化水平，加强节约型、生态型园林绿化建设。

截至2014年，我国共有183个城市被命名为国家园林城市，75个城市被命名为国家森林城市。在建设节约型和环境友好型社会、提高生态文明水平的指导思想下，各级政府将持续加大对市政园林景观等方面的投资，园林绿化行业将迎来良好的发展机会。

（4）配套园林景观对房地产项目的影响将逐渐加深

与公园、广场、风景区等相比，居住区域内的风景园林景观与人们的日常生活结合更加紧密，居住区园林景观除了美化环境、改善生态、给居民提供休憩游玩场所外，还能够提升居住楼盘的艺术与人文气质，从整体上提高居住类产品的附加值。在生活水平和审美情趣快速提高的背景下，配套园林景观成为消费者选择住宅类商品房时考虑的重要因素之一，各大房地产开发商在开发建设时，对于楼盘所配套的公共绿地、景观建设等方面的重视程度也在逐渐增强。尤其是在国家对房地产市场实施宏观调控的背景下，房地产开发建设的增速总体来说将趋缓，开发商之间的竞争将愈发激烈，促使开发商在风景园林景观等方面加大投入，以提高产品附加值，提升综合竞争力。

（5）以家庭消费带动的私家园林市场需求将日益扩大

随着现代人居的不断进化，人们生活水平的不断提高，人们的居住观念也正在经历着从“居者有其屋”到“居者优其屋”的发展变化。在室内装修之外，室外私家庭院环境的营造与修建也日益得到重视。在欧美国家，私家庭院已经成为人们生活中不可或缺的一部分，并且衍生出了一种新型的经济增长形式——“庭院经济”。从发达国家私家园林市场发展的轨迹来看，家庭消费启动发育成熟后，其占有的市场总份额并不小于专业领域的市场份额。因此，无论是在国外市场还是中国市场，园林产业都正经历从公共消费向家庭消费转变的发展历程，在园林产业专业市场达到饱和、市场竞争激烈的情势下，从专业市场转向私家园