宏观经济第六章外汇市场
第六章 外汇市场
2、间接套汇
间接套汇(indirectarbitrage)。又称三角 套汇(three points arbitrage)或多角套 汇(multiple point sarbkrage)，是指利 用三个或多个不同地点的外汇市场中三种 或多种货币之间的汇率差异，同时在这三 个或多个外汇市场上进行外汇买卖，以赚 取汇率差额的一种外汇交易。
1、直接标价法（Direct Quotation System）
它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国 货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示 汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本 国货币表示外国货币的价格，即应付标价法。在 直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国 货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本 国货币币值下降，称为外币升值(Appreciation)，或 称本币贬值(Depreciation)。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向 和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.2014 月末：USD1=CNY 8.2200
4、按管制制度分，固定、浮动汇率 5、按支付方式分，电汇、信汇、票汇汇率 电汇：汇款人用本国货币向外汇银行购 买外汇时，该行用电报和电传通知国外 分行或代理行立即付出外汇。 信汇：汇款人用本国货币向外汇银行购 买外汇时，由银行开具付款委托书，用 航邮的方式通知国外分行或代理行办理 付出外汇的业务。
（1）①升水 比即期贵 例：德国 即期 1美元=1.0880欧元 远期 1美元=1.0990欧元 升水110（= 1.0990 -1.0880） ②贴水 比即期便宜 若远期 1美元=1.0760欧元 贴水120（= 1.0880 -1.0760）
国际金融外汇市场知识点总结
国际金融外汇市场知识点总结一、外汇市场的定义与概述外汇市场，简单来说，就是不同国家货币进行交易的场所。
它是全球最大、最活跃的金融市场之一，每天的交易量巨大。
在这个市场中，参与者众多，包括各国的中央银行、商业银行、企业、投资基金以及个人投资者等。
外汇市场的存在，使得国际贸易和投资更加便捷。
当一个国家从另一个国家进口商品或服务时，就需要用到外汇进行支付。
同时，投资者也可以通过外汇市场进行货币的买卖，以获取汇率波动带来的利润。
二、外汇市场的参与者1、中央银行中央银行在外汇市场中扮演着重要的角色。
它们通过干预外汇市场，来维持本国货币的稳定和汇率的合理水平。
当本国货币升值过快或贬值过度时，中央银行会采取相应的措施，如买入或卖出本国货币。
2、商业银行商业银行是外汇市场的主要参与者之一。
它们为客户提供外汇兑换服务，并在市场上进行自营交易，以获取利润。
3、企业企业在进行国际贸易和国际投资时，会涉及到外汇的收付。
因此，它们需要在外汇市场上进行套期保值，以规避汇率风险。
4、投资基金和机构投资者这些机构投资者凭借其庞大的资金和专业的分析团队，在外汇市场上进行投机和套利交易，对汇率的波动产生一定的影响。
5、个人投资者随着互联网的发展，越来越多的个人投资者也能够参与到外汇市场中来。
但个人投资者往往资金量较小，风险承受能力相对较低。
三、外汇交易的方式1、即期交易即期交易是指在交易达成后，两个工作日内完成交割的外汇交易。
这是外汇市场上最常见的交易方式。
2、远期交易远期交易是指买卖双方先签订合同，约定在未来某一特定日期按照约定的汇率进行交割的外汇交易。
这种交易方式可以帮助企业和投资者锁定未来的汇率，降低汇率风险。
3、掉期交易掉期交易是指在一笔交易中同时进行即期和远期交易。
例如，先进行一笔即期外汇交易，同时约定在未来某个时间进行反向的远期交易。
4、外汇期货和期权交易外汇期货交易是在期货交易所内进行的标准化外汇合约的交易。
外汇期权交易则是给予买方在未来某个时间以约定的价格买入或卖出一定数量外汇的权利。
宏观经济政策对外汇市场的影响
宏观经济政策对外汇市场的影响外汇市场是全球金融市场中的一个重要组成部分，它的运行状态直接受到各国宏观经济政策的影响。
本文将分析宏观经济政策对外汇市场的影响，并对其原因进行解析。
一、汇率政策对外汇市场的影响汇率政策是国家制定并调整汇率水平的政策，它直接影响到外汇市场的运行。
国家可以通过改变汇率政策来影响外汇市场的供求关系和汇率水平，从而达到调整贸易余额、促进经济增长等目标。
1. 固定汇率制度在固定汇率制度下，国家将本国货币与其他货币进行固定汇率的绑定。
这种汇率政策能够带来较高的汇率稳定性和预测性，促进国际贸易和资本流动。
然而，一旦汇率出现大幅波动或外汇市场遭遇外部冲击，固定汇率制度可能导致经济失衡和金融危机。
2. 浮动汇率制度在浮动汇率制度下，汇率由市场供求决定，政府干预较少。
这种汇率政策能够反映市场供求状况，使汇率更具弹性，有利于自动调整贸易失衡。
但是，浮动汇率制度也可能引发汇率波动风险和资本流动等问题。
二、货币政策对外汇市场的影响货币政策是国家央行通过改变货币供应量、利率水平等手段来达到调控经济的目标。
货币政策的调整对外汇市场产生直接和间接的影响。
1. 利率调整央行通过改变利率水平影响资本流动，进而影响外汇市场。
当一个国家的利率上升，吸引了更多的资本流入，该国的货币需求增加，汇率上升。
反之亦然。
利率的变动可能导致资本流动和汇率的剧烈波动。
2. 货币供应量调整央行通过调整货币供应量来影响汇率和外汇市场的供求关系。
当央行增加货币供应量时，货币贬值，汇率下降，出口增加，从而对外汇市场造成影响。
反之亦然。
三、财政政策对外汇市场的影响财政政策是国家通过调节财政收支和调整税收政策等方式来影响经济运行的政策。
财政政策的调整会对外汇市场产生一系列的影响。
1. 增加财政支出当国家通过增加财政支出来刺激经济增长时，从外国借贷可能增加，导致本国货币贬值，进而影响外汇市场汇率水平。
2. 调节税收政策通过调节税收政策，政府可以影响外汇市场。
宏观经济学对外汇市场的解读和分析
宏观经济学对外汇市场的解读和分析外汇市场是全球最大、最具活力的金融市场之一，涉及到各国货币之间的交易和汇率的波动。
宏观经济学作为经济学的重要分支，对外汇市场的解读和分析具有重要意义。
本文将从宏观经济学的角度出发，对外汇市场进行解读和分析。
一、GDP与汇率的关系GDP（国内生产总值）是国家经济的核心指标之一，它反映了国家的经济总量和经济增长速度。
GDP的增长与货币供应量、利率、就业情况等因素紧密相关，进而对汇率产生影响。
首先，GDP的增长通常会导致货币供应量的扩张，这会导致货币贬值，进而对汇率产生负面影响。
当一个国家的GDP增长较快时，该国的货币供应量往往会增加，这会使该国的汇率相对下降，进而提高了该国的出口竞争力。
其次，GDP的增长也会带动利率的升高，从而吸引更多的资本流入，提升该国的货币价值。
资本流动会导致需求和供应力量的变化，间接影响了汇率的汇价。
综上所述，GDP的增长与汇率之间存在着复杂而微妙的关系，需要综合考虑多个因素的影响。
二、通胀与汇率的关系通胀是衡量物价水平上升程度的指标，通常通过CPI（消费者物价指数）等来进行衡量。
通胀水平的高低与货币价值密切相关，对汇率产生重要影响。
当一个国家的通胀率上升时，该国的货币价值会相对下降，这会导致汇率的下降。
因为通胀通常会导致消费者购买力的下降，投资者对该国经济的信心也会降低，资本外流加剧，进而导致该国货币的贬值。
另一方面，通胀并非对所有国家的汇率产生负面影响。
在一些情况下，通胀率上升可能会导致货币价值的升高。
这是因为高通胀率会刺激中央银行采取紧缩货币政策，提高利率以控制通胀。
高利率吸引投资者的资金流入，从而提升了该国货币的汇率。
因此，通胀和汇率之间的关系需要根据具体情况进行分析，并综合考虑其他因素的影响。
三、国际政治与汇率的关系国际政治因素也对汇率产生着重要的影响。
全球贸易战、地缘政治冲突、国际制裁等事件都可能导致汇率的剧烈波动。
例如，在全球贸易战爆发时，参与贸易战的国家之间的汇率会受到较大的影响。
宏观经济学第六章 国际收支
第三阶段：国际收支指全部国际经济交易。
国际收支是指在一定时期内一国居民与非居 民之间全部经济交易的系统记录。
要理解此概念，必须把握以下三点：
不是存量
☆国际收支是一个流量概念。
☆国际收支的内容是全部国际经济交易
国际经济交易的内容： 1、商品、劳务与商品、劳务的交换 2、金融资产与商品、劳务的交换 3、金融资产与金融资产的交换 4、商品、劳务由一方向另一方无偿转移 5、金融资产由一方向另一方无偿转移
（三）国际收支平衡表的内容
内容有：经常项目、资本和金融项目、净差错与遗漏等等。 1、经常项目 包括货物、服务、收益、经常转移四个二级项目。 （1）货物——有形贸易收支 该账户记录商品的进出口。出口记入贷方，进口记入借
方。 商品进出口额均按FOB.计算。 除包括一般商品的进出口外，还包括： ☆用于加工的货物。如来料加工、来件装配。 ☆交通工具修理费。 ☆各种运输工具在港口采购的货物。如燃料。 ☆非货币性黄金。
当一国国际收支出现顺差时，则反之。
2、货币政策
是指货币当局通过调整再贴现率、法定存款准备金 率、公开市场业务等手段来调节国际收支。 （1）贴现政策 当一国国际收支逆差时，可调高再贴现率来调节 国际收支。 再贴现率 利率 外资流入 ，本国资金流出 逆差 再贴现率 利率 投资需求 ，消费需求 社 会总需求 物价 出口 ，进口 逆差
三、国际收支失衡的影响
（一)国际收支逆差的影响
通常会带来本币汇率下降，若本币急剧 下跌对外汇市场进行干预，即抛售外币和买 进本币。
贸易收支逆差会导致国内失业增加。 资本流出大于资本流入，国内资金紧 张，从而影响经济增长。
外汇市场的基础知识
外汇市场的基础知识什么是外汇市场外汇市场是指全球范围内进行货币买卖和汇率交易的场所，也被称为“外汇交易市场”或“外汇市场”。
外汇市场是金融市场中最大、最活跃的市场之一，每天的交易量达数万亿美元。
外汇市场的参与者包括各国央行、商业银行、投资机构、公司和个人投资者。
外汇市场的功能外汇市场的主要功能包括货币兑换、风险管理和投机交易。
首先，外汇市场提供了各国货币之间的兑换服务，方便国际贸易和资本流动。
其次，外汇市场可以帮助企业和个人进行风险管理，通过对冲交易来规避汇率风险。
另外，外汇市场也是投机者获取利润的重要渠道，通过对未来汇率变动的预测进行交易。
外汇市场参与者央行：各国央行是外汇市场中最重要的参与者之一，通过干预汇率来维护国家经济稳定和金融安全。
商业银行：商业银行在外汇市场上扮演着提供流动性和交易执行的角色，同时也为客户提供外汇交易服务。
投资机构：包括对冲基金、保险公司和养老基金等机构参与外汇市场以获取投资回报。
公司：跨国公司在进行国际贸易时需要进行货币兑换，因此也是外汇市场的参与者之一。
个人投资者：随着互联网技术的发展，越来越多的个人投资者参与到外汇交易中，追求利润和投机机会。
外汇市场交易品种主要货币对：包括欧元兑美元（EUR/USD）、英镑兑美元（GBP/USD）等主要货币对，在外汇交易中具有最高的交易量和流动性。
次要货币对：如澳元兑日元（AUD/JPY）、纽元兑加元（NZD/CAD）等次要货币对，在交易中具有一定程度的波动性和机会。
金银交叉盘：如黄金兑美元（XAU/USD）、白银兑美元（XAG/USD）等金银与美元的交叉盘，可以进行更多样化的投资选择。
汇率期权：提供了在未来约定时间内以约定价格进行买卖货币的权利，可以用于规避风险或获取投机收益。
外汇交易方式现货交易：即时买卖实际货币，按照当前市价进行成交，是最常见和基础的外汇交易方式。
远期交易：按预先约定的价格和日期，在未来某一特定时间点进行货币买卖的方式。
外汇市场对宏观经济的影响
外汇市场对宏观经济的影响外汇市场作为国际金融市场的重要组成部分，具有重要的宏观经济影响。
在全球化的背景下，外汇市场的波动不仅仅影响着国际贸易和金融资本流动，还直接影响着各国的经济政策和全球经济的运行。
本文将从几个方面分析外汇市场对宏观经济的影响。
一、汇率对国际贸易的影响外汇市场的波动直接影响着国际贸易活动。
汇率的升值会使本国的货币相对其他国家货币贬值，进而提升本国的商品在国际市场的竞争力，促进出口。
相反，汇率的贬值会使本国货币相对贬值，进口商品价格上涨，从而降低进口需求。
因此，外汇市场的波动对国际贸易的平衡和赤字有直接的影响。
二、外汇市场对国内物价的影响外汇市场的波动对国内通胀率和物价水平产生重要影响。
如果本国货币贬值，进口商品价格上涨，将使国内物价上升。
同时，贬值还有助于提升出口的竞争力，推动出口商品的价格上涨。
相反，如果本国货币升值，进口价格下降，进而抑制通胀。
因此，外汇市场的波动对国内物价的水平和通胀率起到了调节作用。
三、外汇市场对国内利率的影响外汇市场的波动也对国内利率产生影响。
当外汇市场对本国货币需求增加时，汇率升值，从而降低了本国货币的供应。
为了遏制汇率升值的压力，央行可能会加大货币供应，这将导致本国货币流动性增加，从而降低利率，刺激经济发展。
相反，如果外汇市场对本国货币需求下降，央行可能采取紧缩货币政策，提高利率以支持本国的货币汇率。
因此，外汇市场的波动对国内利率有直接影响。
四、外汇市场对国际投资的影响外汇市场的波动也影响着国际投资。
外汇市场的升值会使跨国企业在本国建厂或进行直接投资的成本增加，从而降低了国际投资的吸引力。
相反，外汇市场的贬值会使得本国的投资环境变得更加有利可图。
因此，外汇市场的波动对国际直接投资有重要的影响。
综上所述，外汇市场作为国际金融市场的一部分，在全球经济中起着举足轻重的作用。
其波动直接影响着国际贸易、通胀率、利率和国际投资等方面，对各国宏观经济产生重要影响。
外汇市场对中国宏观经济的影响与监管
外汇市场对中国宏观经济的影响与监管外汇市场是一个高度流动和快速变化的市场，影响着全球经济的稳定和发展。
在这个市场中，各国货币的汇率变化对经济体系产生了重要的影响。
作为全球第二大经济体，中国的宏观经济体系也受到了外汇市场的影响。
本文将从三个方面探讨外汇市场对中国宏观经济的影响，并分析中国的外汇监管措施。
一、外汇市场的影响（1）汇率变化对产业结构的影响汇率的变化对出口导向型的产业结构产生着重要的影响。
随着人民币的升值，中国的出口企业受到了冲击。
因为升值意味着汽车、服装、电子产品等中国的出口商品会比其他国家的商品更加昂贵，从而导致出口量减少。
这将影响中国的产业结构，中国的制造业劳动力会减少，不利于就业和经济增长。
（2）外汇储备的变化对央行的政策调控产生影响中国拥有全球最大的外汇储备，而外汇储备量的变化对央行的政策调控产生着重要影响。
外汇储备量的增加，意味着央行需要购买外汇，从而增加了人民币的供给量，这有助于提高人民币汇率。
相反，外汇储备量的减少，意味着央行需要出售外汇，从而减少了人民币的供给量，这将对人民币汇率产生负面影响。
（3）外汇市场对资本流动的影响外汇市场对华尔街和其他国家的投资者产生了吸引力，这意味着通过外汇市场，外国资本可以流入中国。
但是，这也带来一些负面影响，比如外汇市场的波动可能导致货币的短期流动性不稳定，从而影响到金融体系的稳健性，因此国家需要采取一系列措施，以保证外汇市场的稳定。
二、中国的外汇监管措施为了保护中国经济的稳定，中国央行采取了一系列的外汇监管措施，以控制中国的资本流动，并控制人民币汇率。
（1）资本管制资本管制是指国家对资本流动实施的限制性政策。
以中国为例，中国政府实行了外汇管制制度，对于从中国境内向境外的资本流动实行一系列的限制措施，使得外国资本不能随便地进入中国的市场，从而控制了人民币汇率。
（2）外汇储备的管理和调控外汇储备管理是指央行管理和调控外汇储备的行为。
中国央行采取了灵活的货币政策，根据外汇市场的情况，灵活调整外汇储备，从而保持人民币汇率的稳定。
第六章 外汇市场《金融市场学》PPT课件
6.5.3进一步发展和完善我国外汇市场的对策和措施
✓ （1）积极培育和逐步扩大外汇市场主体，完善和发展银 行间外汇市场。
✓ （2）增加外汇市场交易币种，丰富交易品种，拓展外汇 市场业务，健全外汇市场的功能。
✓ （3）逐步取消各地的外汇调剂中心，统一外汇市场。 ✓ （4）完善中央银行的职能，把工作重点放在宏观调控与
6.3.1即期外汇交易
✓ （1）即期外汇交易的概念 ✓ 即期外汇交易（spot exchange transaction），又称现汇交
易，是指外汇买卖双方以当天外汇市场价格成交后，并在 当天或两个营业日内进行交割的外汇交易方式。成交汇率 称为即期汇率（spot rate）。
✓ （2）即期外汇交易的基本程序 ✓ ①询价 ✓ ②报价 ✓ ③成交 ✓ ④确认 ✓ ⑤结算
6.5.2我国外汇市场存在的问题
✓ （1）外汇市场交易规模偏小、市场交易量小 ✓ （2）我国外汇市场交易主体单一 ✓ （3）我国外汇市场交易品种与币种结构单一 ✓ （4）缺少一个统一的外汇市场 ✓ （5）外汇市场管理和调节机制不健全 ✓ （6）外汇市场的法律法规不健全 ✓ （7）市场清算和信用风险增大，交易主体不平等现象凸
6.3.3套汇（arbitrage transaction）
✓ 所谓套汇交易，是指利用不同外汇市场在同一时刻的汇率 差异，在汇率低的市场大量买进，同时在汇率低的市场卖 出，通过贱买贵卖赚取利润的外汇业务。
✓ 套汇的种类有地点套汇、时间套汇和利息套汇。时间套汇 就是后面讲到的掉期交易；利息套汇又叫套利。通常所说 的套汇指的是地点套汇（space arbitrage），即利用不同外 汇市场上的汇率差异而进行的外汇买卖。
✓ 外汇期货合约的标准化主要体现在： ✓ ①交易币种 ✓ ②合约面额 ✓ ③交割月份及日期 ✓ ④价格波动
外汇市场与宏观经济
外汇市场与宏观经济外汇市场和宏观经济是密切相关的，它们相互影响、相互制约。
外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一，它扮演着连接各国经济的纽带，对宏观经济产生深远影响。
本文将从外汇市场对宏观经济的影响以及宏观经济对外汇市场的影响两个方面展开论述。
一、外汇市场对宏观经济的影响1.货币汇率的变动外汇市场是用于兑换不同国家货币的市场，汇率是影响外汇市场的核心因素之一。
外汇市场的汇率变动直接影响到国内的宏观经济。
当本国货币贬值时，国内商品对外市场的竞争力会提高，出口增加，经济增长受益；反之当本国货币升值时，会对出口产生不利影响，同时进口增加，可能导致国内经济不稳定。
2.国际收支状况的变化外汇市场的波动也会对国际收支状况产生影响。
当国内汇率大幅贬值时，一方面会带来出口增加，另一方面会导致进口商品价格上涨，可能导致国内物价上升。
此外，汇率变动还会对直接投资和投资组合产生影响，进一步影响国际收支状况。
3.外汇储备的增减外汇市场的波动还会对国家的外汇储备造成影响。
当外汇市场汇率出现大幅波动时，国家央行可能会进行干预，以稳定汇率并保护国家利益。
这种干预可能导致外汇储备的增加或减少，对宏观经济产生影响。
二、宏观经济对外汇市场的影响1.经济增长和通胀预期宏观经济的表现直接影响外汇市场的情绪和预期。
当一个国家经济增长迅速、通胀压力大时，外汇市场可能会对该国货币展现出乐观的情绪，汇率走强；相反，当经济增长放缓、通胀预期降低时，外汇市场可能对该国货币展现出悲观情绪，汇率走弱。
2.货币政策和利率变动宏观经济政策的调整也会对外汇市场产生重要影响。
中央银行通过货币政策调控经济，包括调整利率、改变货币供应量等。
这些调整会直接影响到外汇市场，进而影响到汇率的变化。
例如，当中央银行提高利率以控制通胀时，可能会引起外汇市场的资金流入，导致本国货币升值。
3.政治和地缘政治因素宏观经济中的政治和地缘政治因素也会对外汇市场造成冲击。
例如，国际间的贸易争端、政治不稳定、地缘政治风险等都可能引发外汇市场的动荡。
矿产
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
培训课件外汇市场
外汇市场与股票市场之间存在密切关联，汇率波动会影响跨国企业的盈利和股票价格。
股票市场
汇率波动会影响国际债券的购买力和投资回报，进而影响债券市场的供求关系。
债券市场
汇率波动会影响国际商品价格，进而影响国际贸易和全球供应链。
商品市场
数字货币交易
随着数字货币的兴起，外汇市场将出现更多数字货币交易对，提供更多投资机会和交易品种。
反洗钱法规
各国政府对外汇市场的交易活动进行限制，以维护本国经济利益。
外汇管制政策
为了稳定本国货币汇率，政府可能采取措施限制资本流入或流出。
资本流动管理措施
通过不正当手段影响外汇市场价格，如虚假交易、散布虚假信息等。
操纵市场价格
违反反洗钱法规
未经授权的交易
未按规定进行客户身份核实、报告可疑交易或保存交
外汇市场概述外汇市场的交易机制外汇市场的风险与控制外汇市场的投资策略与技巧外汇市场的监管与法规外汇市场的未来发展与趋势
目录
外汇市场概述
01
请输入您的内容
外汇市场的交易机制
02
直接标价法
以一定单位的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币。例如，欧元对美元的汇率通常以1欧元等于多少美元表示。
智能投顾
利用人工智能技术提供外汇投资建议和服务，帮助投资者更好地管理外汇资产。
大数据分析
通过大数据分析技术，对外汇市场的历史数据和实时数据进行挖掘和分析，提高交易的准确性和效率。
谢谢您的观看
THANKS
未获得相关监管机构的授权而从事外汇交易活动。
03
02
01
外汇市场的未来发展与趋势
06
随着全球化的深入发展，外汇市场的交易规模和参与国家将继续扩大，市场将更加开放和透明。
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“To the disappointment of many European bankers, American officials refrained from speaking out strongly in support of a stronger euro and raised doubts about their willingness to intervene forcefully in currency markets by selling dollars or buying euros.”
The Spot Market [Foreign Exchange]
Foreign exchange quotes: trades among dealers in the interbank market transactions: $1 million or more “Use your credit cards!”(?)
“Rescue ...for the Euro Falls Short…”
[New York Times, 9-24-00]
“The market badly needs a statement from the Americans that the euro is substantially undervalued and the dollar is substantially overvalued,” Mr. Friedrich said.”
▪ Example:
▪ Ex: $1 =
▪ SFr1 = $0.8672
SFr 1.1531
The Spot Market [Foreign Exchange]
Direct Quotation: home currency price of foreign currency Example: (France) FF 3.3862 = 1 DM (Germany) DM 0.29531 = 1 FF
Calculating Cross Rates
Yen: ¥120.18 / U. S. $1 Won: W1,186.94 / U. S. $1 ¥/$ ÷ W/$ = ¥/W ¥120.18 ÷ W1,186.94 = ¥0.10125 / W1
The Spot Market [Foreign Exchange]
Bob LeClair's Finance and Markets Newsletter
For the Week Ending:
Change
1/1/09
3/7/09
3/14/09
(Week)
Dow Jones Ind. Avg.
8,776
6,627
7,224
597
(% Change)
9.01%
S & P 500 Index
The Foreign Exchange Market
electronically linked network Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications (SWIFT) trade volume – 5% capital transactions – 95%
The Foreign Exchange Market
interbank market (95% of transactions) wholesale market major banks (20) as traders spot market: two day delivery (35%) forward market: future delivery (12%) swaps: spot + forward (53%)
Newspaper Listing
Currency Cross-Rates
“The exchange rate between two currencies, neither of which is the U. S. dollar, calculated by using the dollar rates for both ies with Highest Remittance Outflows, $Billions, 2005
$45 $40 $35 $30 $25 $20 $15 $10
$5 $0
SSauwiGdtiezreArrlmUaaaSbninAyda LuxemRSbusposauiirang NethMearllaaItynaslidysa
The Foreign Exchange Market
Participants – large commercial banks – foreign exchange brokers – multinational corporations – central banks
ORGANIZATION OF THE FOREIGN EXCHANGE MARKET
$1.3947 90.84 $38.95 $1.61
$1.2652 98.27 $45.28 $1.93
$1.2928 98.02 $46.91 $1.94
$0.0276 -0.25 $1.63 $0.01
-$0.1019 7.18 $7.96 $0.33
“Rescue ...for the Euro Falls Short…”
The Spot Market [Foreign Exchange]
Indirect Quotation: value of one unit of home currency in the foreign currency Example:
(England) £1 = $ 1.6698
Currency Exchange Rates and Cross Rates
Transaction costs: Bid (buy) - Ask (sell) spread Percent spread = ([Ask Price - Bid Price] / Ask Price) X 100 Typical Spread: 0.1 - 0.5%
“Rescue ...for the Euro Falls Short…”
[New York Times, 9-24-00]
“… the amount of money used to intervene … was very modest. The ECB gave no clue about the magnitude of its campaign to buy euros or sell other currencies, but currency experts and traders have estimated that the amount was about $6 billion or $7 billion.”
5.10% 4.83% 4.85% 0.25%
5.15% 4.72% 4.86% 0.29%
5.03% 4.64% 4.80% 0.23%
-0.12% -0.08% -0.06% -0.06%
-0.07% -0.19% -0.05% -0.02%
$ Value of Euro (€) Japanese Yen (¥) / $ Crude Oil, Spot Price Gasoline, Reg. ($/Gal.)
American Terms: number of U. S. $ per unit of foreign currency Example: SFr 1 = $0.8672
The Spot Market [Foreign Exchange]
European Terms: number of foreign currency units per U. S. $ Example: $1 = SFr 1.1531 Verify: $1 / 1.1531 = $0.8672
Countries with Highest Remittance Inflows, $Billions, 2005
$25 $20 $15 $10
$5 $0
India PhiliFpMrCpeaihxinnicnceeaso
BelSgipuainm GLeerbaUm.naonK.yn
The Spot Market [Foreign Exchange]
“Rescue ...for the Euro Falls Short…”
[New York Times, 9-24-00]
“Psychology and timing may ultimately be more important to the future of the euro than the amounts of money used by the world’s central banks on its behalf.”
2.68% 2.21% 0.07% 2.61%
3.55% 2.87% 0.20% 3.35%
3.67% 2.89% 0.19% 3.48%
0.12% 0.02% -0.01% 0.13%
0.99% 0.68% 0.12% 0.87%
30-Year Mortgage 15-Year Mortgage 1-Year Adjustable Rate 30-Yr. - 1-Yr. ARM Rate
903
683
757
73
(% Change)
10.71%
NASDAQ Composite
1,577
1,294
1,432
138
(% Change)