第三章--价值评估基础-2017年最新

第三章--价值评估基础-2017年最新

第三章价值评估基础

一、单项选择题

1.债券发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿是（）。

A.纯粹利率

B.通货膨胀溢价

C.违约风险溢价

D.期限风险溢价

2.下列关于财务估值的基础概念中，理解不正确的是（）。

A.财务估值是财务管理的核心问题

B.财务估值是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值

C.财务估值的主流方法是现金流量折现法

D.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和

再投资所增加的价值

3.一项1000万元的借款，借款期是5年，年利率为5%，如每半年复利一次，则下列说法中不正确的是（）。

A.报价利率是5%

B.名义利率是5%

C.计息期利率是2.5%

D.有效年利率是5%

4.甲公司拟于5年后一次还清所欠债务200000元，假定银行利息率为10%，已知（F/A,10%,5）=6.1051,（P/A，10%，5）=3.7908,则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。

A.32759.50

B.26379.66

C.37908

D.61051

5.某人出国n年，请你代付房租，每年租金1万元，于每年年末支付，假设银行年存款利率为i，他现在应在银行存入［1-（1+i）-n］/i万元。如果租金改为每年年初支付，存款期数不变，则他现在应在银行存入（）万元。

A.［1-（1+i）-n］/i

B.［1-（1+i）-n+1］/i-1

C.［1-（1+i）-n+1］/i+1

D.［1-（1+i）-n-1］/i+1

6.某教育公司打算新出版一本辅导书，销售前景可以准确预测出来，假设未来图书畅销的概率是80%,期望报酬率为15%，未来图书亏损的概率是20%，期望报酬率为-10%,则该辅导书期望报酬率的标准差是（）。

A.11.3%

B.16.19%

C.10%

D.18.17%

7.某企业现有甲、乙两个投资项目。经衡量，甲的期望报酬率大于乙的期望报酬率，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬

8.下列关于资本市场线的理解，不正确的是（）。

A.如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无

风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线

B.存在无风险投资机会时的有效集

C.总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率

D.在总期望报酬率的公式中，如果是贷出资金，Q会大于1

9.下列关于相关系数的说法，不正确的是（）。

A.当相关系数=1时，表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。

B.当相关系数=-0.5时，表示两种资产收益率呈同方向变化，组合抵消的风险较少

C.当相关系数=0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动

D.只要两种证券之间的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数

10.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是（）。

A.曲线上报酬率最小点是最小方差组合点

B.曲线上报酬率最大点是最大方差组合点

C.两种证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线就越弯曲

D.完全负相关的投资组合，其机会集是一条直线

11.当无风险利率提高时，对资本市场线产生的影响的表述中正确的是（）。

A.对资本市场线没有任何影响

B.风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率

C.风险厌恶感加强，会降低资本市场线的斜率

D.会导致资本市场线向上平移

12.下列因素引起的风险，企业通过投资组合不可以分散的是（）。

A.汇率变化

B.新产品开发失败

C.失去重要的销售合同

D.诉讼失败

13.已知A股票的β值为1.5，与市场组合的相关系数为0.4，A股票的标准差为0.3,则市场组合的标准差为（）。

A.0.26

B.0.08

C.0.42

D.0.20

14.关于贝塔值和标准差的表述中，正确的是（）。

A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C.贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险

D.贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险

15.已知某种证券报酬率的标准差为0.3，当前市场组合报酬率的标准差为0.6，两者之间相关系数为0.2，则两者之间的协方差和贝塔系数是（）。

A.0.036，0.06

B.0.36，0.6

C.0.036，0.1

D.0.36，0.1

16.下列关于资本市场线和证券市场线的表述中，不正确的是（）。

A.投资者风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率

B.无风险利率提高，证券市场线向上平移

C.无风险利率提高，资本市场线向上平移

D.证券市场线只适用于有效组合

17.β系数是衡量系统风险大小的一个指标，下列各项不会影响一种股票β系数值的是

（）。

A.该股票与整个股票市场的相关性

B.该股票的标准差

C.整个市场的标准差

D.该股票的预期收益率

18.下列关于证券市场线的表述不正确的是（）。

A.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态

B.证券市场线的斜率表示了系统风险的程度

C.证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

D.证券市场线比资本市场线的前提宽松

19.证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感加强时，会导致证券市场线（）。