第十一章国际金融市场-资料
第十一章 国际资本流动 《国际金融》PPT课件
资产组合投资的动因
跨国金融投资活动较之国内的金融投资活动 更为有效地实现风险与收益的最佳组合
资产组合的风险是各种资产自身的方差及彼 此之间的协方差之间的加权平均。如果投资者的 资产组合能够超越一个国家的范围，则不同市场 之间的较小的协方差能够降低整个资产组合风险。
国际中长期资金流动与债务危机
一、国际中长期资金流动对一国宏观经 济的影响
内部化的主要利益来自于克服外部市场的不 确定性。只要安排得当，企业通过内部化获得的利 益会远大于他们所遭受的损失。
（3） 区位因素论 该理论是由沃尔特·伊萨德等人提出的，它把传统
的关于国内资源区域配置的研究扩展到对外投资中。 区位因素论认为，跨国公司对外进行直接投资，就
像在国内要选择好合适的投资地点一样，必须力争获得 一定的区位优势以实现利润的最大化。
（银行经营性，保值性）
二、货币危机问题
1.概念 2.发生的原因 3.传播 4.影响
1.概念
广义：15%~20% 狭义：与某种汇率制度相联系
2.货币危机发生的原因
（1）经济基础变化带来的投机冲击 （2）由心理预期带来的投机冲击
经济基础变化引起的货币危机
第一，源自政府不合理的宏观政策 第二，一般过程：投机冲击导致储备急
（1）发展中国家缺乏谨慎的债务管理措施 （2）政府财政赤字严重 （3）金融扭曲导致国内资本外逃 （4）国内最根本的扭曲是不恰当的发展战略
债务危机的解决方案
1. 最初解决方案 2. 贝克计划 3. 布雷迪计划
11.3.2 国际短期资金流动与货币危机
一、概述 国际短期资金流动的三种类型 套利性 避险性 投机性
剧下降为零 第三，防范机制：紧缩性货币政策
图4-14 扩张性货币政策引起的货币危机发生过程
国际金融重点笔记11-14章
第十一章开放宏观均衡与国际收支调节和汇率制度选择[选择]开放经济的宏观均衡分析通常使用的模型是IS-LM-BP。
[选择]由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡，称为货币性失衡。
[选择]代表满足产品市场供求均衡的实际收人与名义利率组合的曲线是IS曲线。
[选择]代表国际收支平衡的实际收入与名义利率组合是BP曲线。
[选择]国际收支平衡是指经常账户差额与资本和金融账户差额之和为零。
[选择]开放经济的一般均衡点是LM曲线与IS曲线、BP曲线的交点。
[选择]如果是大国经济，我们希望采用的汇率制度是浮动汇率制度。
[选择]由于国民收入变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡。
[选择]改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，以此调节国际收支差额和国内总供求对比状况的政策是支出转移政策。
[选择]固定汇率制下扩张性的货币将导致该国出现国际收支逆差。
[选择]一般来讲，对于开放效果在固定汇率政策下实现内外均衡的最佳选择是财政政策。
[选择]研究经验表明，在浮动汇率制下，外汇市场非理性的投机活动很容易造成汇率错位，即汇率超调。
[选择]当传闻货币供给存在意外扩张时，投机者会产生悲观的通货膨胀预期，结果抛售本币力度大于货币扩张所引起的本币抛售程度，从而使本币贬值程度超过正常水平，这是汇率的随波效应。
[选择]我国香港特别行政区实行货币局制度。
[选择]允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动的汇率制度是钉住平行幅度。
[选择]将本币发行权一并放弃，直接使用其他货币作为本国流通中的法定货币，这种行为称为美元化。
[选择]各国的宏观经济政策目标包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡。
[选择]关于BP曲线说法正确的是若利率弹性为零，则BP曲线垂直于横轴、若利率弹性无限大，则BP曲线垂直于纵轴、资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，则BP曲线比LM曲线平坦。
[选择]属于货币政策的政策工具的是公开市场业务、贴现政策、法定存款准备金率。
国际金融理论与实务习题答案孟昊第十一章国际金融理论
第十一章国际金融理论一、填空题1、购买力平价有两种形式：________用于解释某一时点上的汇率决定，是对汇率的静态分析；________用于解释某一时间段上汇率变动的原因，是相对动态的汇率分析方法。
2、根据大卫•休谟的“价格一铸币流动机制”，如果一国国际收支出现逆差，将会引起________，使得本国的货币减少和物价下跌，进而本国出口________，进口________，会自动调节国际收支使其恢复平衡。
3、从产业组织行为角度分析垄断优势对跨国公司海外投资的影响的投资理论主要包括：________、________、________和________。
4、1963年经济学家斯旺将丁伯根的理论运用于开放经济的宏观调控分析，提出用________和________的搭配来解决内外均衡的矛盾问题，被称为“斯旺模型”。
5、第一代货币危机模型认为，在一国货币需求稳定的情况下，国内信贷扩张会带来________和________，导致原有的固定汇率在投机冲击下产生危机。
二、不定项选择题1、根据利率平价理论，如果A国的利率高于B国，则A国货币相对于B国货币在远期将( )。
A．升值B．贬值C．不变D．无法判断2、根据国际收支说，影响国际收支进而影响汇率的主要因素有( )。
A．本国和外国的国民收入B．本国和外国价格水平C．本国和外国的利率水平D．对未来汇率水平变化的预期3、关于资产组合分析法，以下说法正确的是( )。
A．区分了本国资产与外国资产的不完全替代性B．在存量分析中纳入了经常账户这一流量因素C．模型过分复杂，影响了其实际运用D．模型中的变量在实证分析过程中很难获取统计资料4、在一般情况下，一国货币贬值后，该国出口产品以外币表示的价格，可能( )。
A．下跌B．上涨C．不变D．先涨后跌5、以凯恩斯宏观经济为基础的国际收支调节理论是（）。
A．弹性分析法B．乘数分析法C．吸收分析法D．货币分析法6、侧重于国际投资条件的国际投资理论主要包括（）。
调节国际收支的政策措施与开放经济宏观均衡--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十一章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十一章第二节讲义调节国际收支的政策措施与开放经济宏观均衡一、国际收支失衡原因的一般分析尽管导致一国国际收支失衡的原因可能多种多样，因具体国家具体时期而异，但是从宏观经济角度来看，大体上可以概括为下列几种情况：（一）经济周期变化对国际收支均衡的影响如果承认经济发展过程总是表现出周期性波动的特征，就应当注意到，在经济周期的不同阶段，个人和企业的收入相应变化，企业生产也随之变化，从而导致社会总需求和总供给变化，通过对进出口的影响，致使国际收支失衡。
这种由经济的周期性变化而造成的国际收支失衡，称为周期性不平衡。
（二）经济结构对国际收支均衡的制约各个国家的地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率等经济条件各不相同，形成了各自的经济布局和产业结构，进而形成了各自的进出口商品结构。
其中，进口结构要适应国内经济发展和市场需求，从而实现贸易支出稳定增长。
否则容易引起进口数量大起大落，造成贸易外汇支出的剧增或锐减。
而出口结构则要适应国际市场的需求，否则外贸收人将会下降。
换言之，一国如果不能及时调整生产结构和出口商品结构，不适应国际间对某些商品的生产和需求的变动，也会引起贸易差额和国际收支差额的剧烈波动。
这种由经济结构决定的国际收支不平衡称为结构性不平衡。
（三）国民收入变化对国际收支的影响国民收入是重要的宏观经济变量，经济周期、经济增长速度、经济政策环境等因素都可能引起国民收入变化。
国民收入对国际收支的影响可以分别从贸易支出和非贸易支出两个角度进行分析。
一方面，收入决定储蓄和消费，自然也就影响到进口需求。
当国民收入提高时，进口支出随之增加，容易出现经常账户逆差。
另一方面，收入影响投资，从而引起国际资本流动。
因为在国民收入提高的同时，对外投资相应增加，结果资本流出很可能致使国际收支出现逆差。
第十一章 国际竞争战略 《国际市场营销学》PPT课件
影响战略联盟成功的因素 ➢ 贡献 ➢ 亲密 ➢ 远景
有效地建立和管理国际战略联盟
➢ 要选择好合作伙伴
➢ 建立战略联盟必须遵守三条原则：①对于企业熟悉的核心 事业，宜采用购并策略，成功率较高；非熟悉的业务则采 取战略联盟。②进入新市场宜采用战略联盟。③战略联盟 的作用在于弥补不足，因此要寻求彼此在开发、制造、营 销渠道上的互补性或者分担经营成本；购并则适用于扩展 既有事业的规模。
打开封闭国际市场的大营销竞争战略
美国著名市场营销大师菲利普•科特勒，针对现 代世界经济迈向区域化和全球化，企业之间的 竞争范围超越本土，形成了跨国竞争的态势， 提出了“大市场营销”观念。
大市场营销理论与常规的营销理论即“4Ps”相 比，有两个明显的特点：
注重调和企业与外部各方面的关系，以排除来 自政治方面等人为的障碍，打通产品的市场通 道
国际竞争战略
➢ 总成本领先战略
低成本战略的适用条件：
市场需求具有价格弹性
所处行业的企业都生产标准化产品，从而使价格 竞争决定企业的市场 地位
实现产品差异化的途径很少 多数客户以相同的方式使用产品
用户购物从一个销售商改变为另一个销售商时， 不会发生转换成本，因而特别倾向于购买价格最 优惠的产品。
在相同的目标细分市场中，其他竞争对手不打 算实行重点集中战略
企业的资源不允许其追求广泛的细分市场
行业中各细分部门在规模、成长率、获利能力 等方面存在很大差异，致 使某些细分部门比 其他部门更有吸引力
企业对竞争战略的选择 ➢ 产业领先地位企业的竞争战略 持续进攻战略 固守战略
➢ 处于新兴产业企业的竞争战略
东财国际金融学第十一章开放经济宏观政策中长期分析、不可能三角
一、基础内容1.蒙代尔弗莱明模型中，在短期宏观政策分析中，采用凯恩斯的价格粘性理论，不考虑价格水平的改变。
而且假设了总供给弹性无穷大，需求的改变会马上使总供给发生变化。
2.在中长期内，需求变化会带来价格水平的改变。
所以，宏观经济的一般均衡要考虑总供给和总需求两部分，他们同时决定了一国的总产出和一般价格水平。
3.所以，模型应该使用总需求-总供给模型，即AD-AS模型，横轴产出水平Y，纵轴价格水平P。
AD是总需求，AS是总供给。
均衡状态下，总需求AD、短期总供给SAS、长期总供给LAS交于一点。
此时的产出水平Y0是自然产出或者潜在产出水平，价格水平P0是均衡状态下的价格。
4.蒙代尔-弗莱明模型是短期供给曲线SAS水平，即短期供给有无限弹性条件下的AD-AS模型的特例。
因此，只考虑总需求的问题，IS和LM的因素都对总需求AD产生相同影响。
二、浮动汇率制度下宏观政策中长期效应分析按照资本完全流动情况分析（因为是长期）（1）货币政策浮动汇率制下，扩张性的货币政策引起货币供给增加，LM曲线右移，AD曲线右移。
同时，本币贬值，净出口增加，IS曲线右移，总需求曲线AD曲线再次向右移动。
此时，物价上升，产出水平增加。
随着时间的推移，供给端工人、企业要求更高的价格水平，短期供给曲线SAS向左移动。
最终，AD、SAS、LAS相交，达到新的均衡状态。
产出水平回复到初始水平，物价水平高于初始状态。
（2）财政政策扩张性的财政政策导致IS曲线右移，导致利率水平上升，AD曲线也右移。
国内利率提高使得国际资本大量流入，导致本币升值，本国出口商品竞争力下降，净出口减少，使得IS曲线和AD曲线回到原来的位置。
结果是产出水平和价格水平都没变化。
（3）总结：浮动汇率制度下，中长期条件下，货币政策、财政政策都是无效的。
短期内，货币政策有效，财政政策无效。
三、固定汇率制度下宏观政策中长期效应按照资本完全流动分析（因为是长期）（1）货币政策扩张性的货币政策引起货币供给增加，导致LM曲线向右移动，AD曲线向右移动。
《世界经济概论》 教学大纲 及 教案全套
《世界经济概论》教学大纲及教案全套第一章：世界经济导论1.1 世界经济的基本概念1.2 世界经济的发展历程1.3 世界经济的组成部分1.4 世界经济的研究方法第二章：国际分工与贸易2.1 国际分工的定义与形式2.2 国际贸易的理论与实证2.3 贸易政策与国际贸易2.4 贸易自由化与保护主义第三章：国际金融市场3.1 国际金融市场的概述3.2 国际货币体系3.3 外汇市场与汇率决定3.4 国际资本流动与金融监管第四章：国际经济组织4.1 国际经济组织的概述4.2 世界贸易组织（WTO）4.3 国际货币基金组织（IMF）4.4 世界银行集团（WBG）第五章：区域经济一体化5.1 区域经济一体化的概念与类型5.2 欧洲联盟（EU）5.3 北美自由贸易区（NAFTA）5.4 亚洲太平洋经济合作组织（APEC）第六章：全球产业分布与跨国公司6.1 全球产业分布的特点与趋势6.2 跨国公司的角色与影响6.3 跨国公司的组织结构与经营策略6.4 跨国公司与全球经济一体化第七章：国际转移定价与税收7.1 转移定价的概念与方法7.2 跨国公司转移定价的策略7.3 国际税收体系与税收协定7.4 转移定价对国家税收的影响及应对措施第八章：国际政治经济关系8.1 国际政治经济关系的基本理论8.2 国家利益与国际合作8.3 国际冲突与经济制裁8.4 发展中国家在国际政治经济中的地位与作用第九章：全球环境问题与可持续发展9.1 全球环境问题的现状与挑战9.2 可持续发展理论及其内涵9.3 国际环境治理与合作9.4 绿色经济和低碳发展第十章：世界经济前景与挑战10.1 世界经济发展趋势分析10.2 全球经济面临的挑战与风险10.3 全球化进程中的政策选择10.4 我国应对全球经济挑战的策略与展望第十一章：国际金融市场与衍生品11.1 国际金融市场的基本构成11.2 金融衍生品市场概述11.3 利率、汇率和股票市场的衍生品11.4 金融衍生品的风险与管理第十二章：国际能源市场12.1 世界能源资源分布与消费12.2 国际能源市场的基本机制12.3 能源价格的决定因素12.4 能源政策与国际合作第十三章：国际劳动力流动13.1 国际劳动力流动的类型与原因13.2 劳动力流动对迁入国和迁出国的影响13.3 国际移民政策与管理13.4 全球化背景下的国际劳动力市场第十四章：国际旅游产业14.1 国际旅游产业的基本特征14.2 旅游需求、供给与国际旅游市场14.3 旅游业的可持续发展14.4 旅游政策与国际合作第十五章：世界经济与中国15.1 中国经济在世界经济中的地位15.2 中国参与国际经济合作与竞争15.3 中国对外经济政策与发展战略15.4 中国与世界经济未来的展望重点和难点解析第一章：世界经济导论重点：理解世界经济的基本概念、发展历程和组成部分。
陈雨露《国际金融》第4版课后习题及详解(国际收支与宏观经济均衡)【圣才出品】
陈雨露《国际金融》第4版课后习题及详解第十一章国际收支与宏观经济均衡一、重要概念1．开放经济的宏观均衡答：在开放经济下，宏观包括内部均衡和外部均衡两部分。
①内部均衡。
内部均衡包括经济增长、价格稳定和充分就业，它可以定义为国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态。
②外部均衡。
外部均衡可以定义为与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构。
简单来说，是指与一国宏观经济相适应的合理的经常项目余额。
外部均衡的标准是：经济理性、可维持性。
2．IS-LM-BP模型答：IS-LM-BP模型是分析开放经济条件下国内外经济均衡的一个重要的经济模型。
该模型表示，由于外贸余额是收入的函数，资本项目是国内利率的函数，假定国民收入上升，则会引起消费增加，接着进口也会增加。
如果出口保持不变，就会产生贸易赤字。
为了消除赤字，保持国际收支平衡，必须减少资本输出，增加资本输入，而资本的输入必须以高利率来吸引。
因此，为了保持国际收支平衡，利率必须同国民收入同升降，于是在IS一LM曲线上增加了一条正斜率的国际收支曲线BP。
该曲线表明：收入上升，利率也上升，从而使资本流入，由此弥补贸易赤字。
3．价格—现金流动机制答：价格—现金流动机制是古典政治经济学代表人物大卫·休谟1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
休谟认为，进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格。
于是，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格-现金流动机制：①物价水平与进出口数量；②国际收支与黄金数量；③黄金准备与货币供给量；④货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
国际金融市场包括金市教案
• 亚洲货币市场的资金来源 • 亚洲货币市场的资金运用 • 存放款的期限与利率 • 美元可转让存款单与亚洲美元债券
第四节 金融衍生工具 （Financial Derivative Products）
衍生工具，或者称衍生品，是指其价值派生于其基础金融资产（包括外汇、债 券、股票和商品）价格及价格指数的一种金融合约。
预支费用是指贷款人从贷款总额中收取一定比例的一次性费用，作为借款人向 经理行和牵头行支付的费用。预支费用一般占0.5％－2.5％。经理行与牵头行要 将这笔预支费用的一部分分给其他参与银行，因此预支费用又可以分为经理费和 参与费。牵头行所拿的经理费要比其他经理行多的多。
（三） 发行欧洲债券
欧洲货币市场自其产生以来，在国际金融领域中起着十分显著的作用，其影响 有积极的也有消极的。
货币互换（Currency Swap）是指交易双方互相交换不同币种，相同期限、 等值资金债务的货币及利率的一种预约业务。
利率互换（Interest Rate Swap）是指交易双方在债务币种同一的情况下， 互相交换不同形式利率的一种预约业务。
货币互换
例：假定英镑和美元汇率为1英镑=1.5美元。A想借入5年期的1000万英镑借
按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸市场。离岸市场
是目前最主要的国际金融市场。
在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的
场所。
离岸国际金融市场是指能自由兑换的货币，可以在其发行国以外进行交易，
而且不受任何国家的有关金融法规的管制。
成为离岸金融市场的主要条件：
特点：
•期限较长:（5—20年）,还有宽限期Grace Period •贷款数额较大:千万_数亿美元 •借款人要提供担保:一般要政府、中央银行、大商业银行等提供担保 •贷款选择性和针对性较强。对工程项目评估调查
国际经济学课件11第十一章国际要素流动
目录
国际要素流动概述国际劳动力流动国际资本流动国际技术转移国际要素流动的挑战与政策建议
01
CHAPTER
国际要素流动概述
国际要素流动是指生产要素在国家之间通过各种形式进行的跨国转移和重新组合，主要包括资本、技术、劳动力等生产要素的跨国流动。
国际要素流动具有跨国性、动态性和市场性，它能够促进全球资源的优化配置，加速世界经济的发展。
国际资本流动对汇率波动有重要影响，可以导致货币投机的发生和汇率的剧烈波动。
汇率波动
04
CHAPTER
国际技术转移
国际技术转移是指技术从一个国家或地区转移到另一个国家或地区的过程。
定义
国际技术转移通常涉及技术的跨国界传播和使用，包括专利、商标、版权等无形资产。
特点
技术溢出效应
经济增长效应
就业创造效应
风险分散
各国政府通过税收、补贴、外资政策等手段影响国际资本流动。
政策因素
国际资本流动可以促进投资和消费，推动经济增长。
经济增长效应
国际资本流动会促进产业结构的升级和优化，推动全球经济的转型和升级。
产业结构调整
国际资本流动促进了各国金融市场的联系和一体化，提高了全球金融市场的效率和稳定性。
金融市场一体化
国际要素流动能够为发展中国家提供更多的就业机会，提高劳动力的技能和收入水平，改善人民的生活质量。
增加就业机会和提高收入水平
02
CHAPTER
国际劳动力流动
定义
国际劳动力流动是指劳动力跨越国界的流动，以寻找更好的就业机会或生活环境。
特点
国际劳动力流动通常涉及大量人口，包括移民、外派员工、留学生等。这些劳动力流动对输入和输出国的经济、社会和政治产生深远影响。
第十一章 人民币跨境业务发展及借鉴《国际金融学》PPT课件
二、人民币跨境业务发展情况
（一）人民币跨境业务发展大事件
人民币的跨境业务从起步到不断的发展壮 大，一直受惠于国家相关部门的推波助澜， 正是一些相关政策的制定、颁布才得以形成 今天人民币跨境业务的良好发展的局面。下 面是一些促进人民币跨境业务发展的大事件：
（二）目前人民币跨境业务发展情况
从2009年4月8日，国务院决定在上海、 广州、深圳、珠海、东莞5个城市先行试点 跨境贸易人民币结算开始，人民币的跨境 业务就算步入正轨了，国务院以及相关部 门在不断的探索研究中，步步为营、稳扎 稳打，不断出台政策措施，使得人民币跨 境业务发展到今天的高度。通过下面几个 方面来阐述一下人民币跨境业务在这两年 来的一些发展情况 。
—
（二）开辟更广泛伙伴市场，以品牌战略及 高端产业链助推资本走出去。
大力发展民族工业，避免对外资依赖和产业 空心化；通过产业品质升级，使境内外资更多 通过就地采购供其境内生产链，减少加工贸易 占出口的份额；推动品牌战略和资本输出，增 强走出去企业人民币定价和产品就地销售能力； 借鉴欧洲美元、石油美元和东京日元离岸市场 等货币国际化经验，形成多元化境内外人民币 离岸市场，打破传统国际主要交易货币习惯， 提升人民币优势货币地位。
三、跨境贸易人民币结算的境外地域由港 澳、东盟地区扩展到所有国家和地区
2010年6月22日，人民银行等六部委联合 下发《中国人民银行 财政部 商务部 海关 总署 国家税务总局 银监会关于扩大跨境贸
易人民币结算试点有关问题的通知》（银 发[2010] 186号），明确扩大跨境贸易人 民币结算试点，主要包含以下几个政策要 点：一是明确跨境贸易人民币结算的境外 地域由港澳、东盟地区扩展到所有国家和 地区；二是增加北京、辽宁、江苏、浙江、 福建等18个省（自治区、直辖市）为试点 地区。
国际金融复习资料
简答题第一章1、如何完整理解经常账户的宏观经济含义？答：经常账户（即“经常项目”），和资本与金融账户相对，指在国际收支平衡表中贸易和服务而产生的资金流动。
这一部分所以被看成是一种更加合理的资金流动。
国际收支中的经常账户是指贸易收支的总和（商品和服务的出口减去进口），减去生产要素收入（例如利息和股息），然后减去转移支付。
经常项目顺差(盈余)增加了一个国家相应金额的外国资本净额；经常项目逆差(赤字)则恰好相反。
2、国际收支账户各个组成部分之间存在什么关系？答：国际收支账户是根据一定原则用会计方法编制出来的反映国际收支装款报表。
国际收支账户的账户设置包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗漏账户。
经常账户记录的是实际资源的国际流动，它包括货物、服务、收入和经常转移。
资本与金融账户是记录资产所有权国际流动行为的账户，其中资本账户包括资本转移及非生产、非金融资产的收买和放弃；金融账户包括直接投资、证券投资、其他投资、官方储备。
3、国际收支平衡的含义是什么？它可以从哪些角度进行观察？答：也称外部平衡，指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。
即：国际收支净额＝净出口－净资本流出；或BP＝NX－F。
它可以从贸易账户余额，经常账户余额，资本与金融账户，错误与遗漏账户进行观察。
第二章1、什么是国际金融市场？它是由哪些部分组成的？答：国际金融市场是指资金在国际进行流动或金融产品在国际进行买卖和交换的场所，它是开放经济运行的重要外部环境。
国际金融市场是由外国金融市场、欧洲货币市场与外汇市场这三部分所构成的相互联系的整体。
2、什么是外汇？一种外币资产能成为外汇需要符合哪些条件？答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。
一种外币资产能成为外汇需要具备三个条件：自由兑换性、普遍接受性、可偿性。
3、汇率的基本概念及其派生概念是什么？答：汇率是指以一种货币表示的另一种货币的相对价格。
汇率的表达方式有直接标价法与间接标价法两种。
第十一章 国际经济的非均衡传导
民收入↑ 性进口↑ 于总出口 性出口↑ 民收入↑
甲国诱发 性出口↑
总进口等 于总出口
乙国诱发 性进口↑
甲国自发 多次循环博异→收 甲乙两国国民收入增长
性出口↑ 入扩张效应趋于零 总和大于出口增长总和
(图a：世界经济中国民收入扩张的传导过程)
甲国国
甲国诱发 总进口等 乙国诱发 乙国国
民收入↑ 性进口↑ 于总出口 性出口↑ 民收入↓
当然，也可以通过（ rf - RF）来调节，
但是在现实生活中各国对外资投资收益的汇
（二）国际商品交换中的乘数效应（教材P240241） 如果一个国家经济达到内外均衡，则“I – S = X – M”，只表明经济处于某种均衡状态，并不能说明 经济已经达到稳定增长、物价稳定、充分就业、国
际收支平衡宏观经济目标。
在国际商品交换条件下，如果要实现宏观经济 目标，可以通过进出口来调节，如：
我们把前面介绍的相关公式加入资金的流出和
流入因素后对宏观经济变化模型进行描述和分析。
总需求 = 消费 + 投资 + 政府支出 + 出口 总需求=消费 + 投资 + 政府支出 + 出口 + 外国在本
国投资 + 本国对外投资收益汇回 Y = C + I + G + X → Y = C + I + G + X+ IF + RF 总供给 = 消费 + 储蓄 + 政府税收 + 进口
1、如果储蓄=投资，出口＞进口→国际收支顺 差→通货膨胀。 I=S→内 总
部均衡
其他条
国
际 收
需
求 大 通货
I–S=X–M
第十一章 国际金融组织与国际货币(36)
“稀缺货币条款”（Scarce Currency Clause)——根据《国际货币基金协定》的 规定，当一国的国际收支持续出现大量顺差 时，逆差国对该顺差国货币的需求将明显、 持续增长，并向基金组织借取该种货币，这 就会使这种货币在基金组织的库存急剧下降， 当该国货币在IMF的库存下降到其份额的 75%以下时，IMF可将该国货币宣布为“稀 缺货币”并按逆差国的需要进行限额分配， 而且，逆差国有权对“稀缺货币”采取临时 的兑换限制措施。该条款的目的是使国际 收支顺差国主动承担调整国际收支的责任。
B、主要贷款种类 （1）普通贷款：是IMF最基本的贷款，也称为基本信用贷款（Basic Credit Facility），成员国借入的普通贷款累计不得超过其份额的125%。 IMF对普通贷款采取分档政府，即将成员国的提款权分为储备部分贷 款和信用部分贷款，后者又分为四个不同的档次。储备部分贷款也称为 “普通提款权”。 （2）补偿与应急贷款（1989年）：当某成员国由于出口收入减少或谷物进 口支出增加而发生临时性国际收支困难时，可申请此项贷款。 （3）缓冲库存贷款（1969年），目的是帮助初级产品（锡、可可、糖、橡 胶等）出口国建立缓冲库存以便稳定价格。 (4)扩展贷款（1979年）：专门用于解决成员国较长期的结构性国际收支赤 字。如果成员国的普通贷款用完了，可再向IMF申请此项贷款。 （5）补充贷款（1977年）：当成员国遇到严重的国际收支不平衡，借款 总额已达IMF普通贷款的高档信用部分，而且仍需大数额和更长期限的资金 时，可申请此项贷款。 （6）信托基金贷款（1976年） （7）结构调整贷款（1986年）：目的是帮助低收入发展中国家制定和执 行全面的宏观经济调整和结构改革计划，以恢复经济增长和改善国际收支。 1999年设立削减贫困贷款取代此种贷款。
第十一章 国际金融市场 《国际金融学》PPT课件
• 现阶段，国际股票市场的主要特点主要有： • 第一，存在着数量庞大的跨国界股票买卖。 • 第二，公司喜欢多方上市。 • 第三，存在着欧洲股权市场。
• 3）国际债券
• 国际债券按是否受发行国所在地政府管辖划分， 可分为外国债券和欧洲债券。
• 外国债券是发行者在某外国的金融市场上通过 该国的金融机构发行的以该国货币为面额并主 要由该国居民购买的债券。
• 国际金融创新主要表现在金融体系和金融市场 上出现的金融工具、融资技术、融资方式、融 资市场、支付手段等的创新，而这其中最为核 心的是国际金融市场上金融工具的创新。
• 狭义的短期政府债券则仅指国库券。
• 3）大额可转让定期存单
• 同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单 具有不记名、可以流通转让、金额较大、利率 可固定可浮动、不能提前支取等特点。
• 按照发行者的不同，大额可转让存单可分为以 下四种：
• 由本国银行发行的国内存单； • 以美元为标值，在美国之外发行的欧洲美元存
• 第四，随着80年代并购活动的增多，商业票据 有时会用于过渡性融资来为公司兼并提供资金。
• 5）银行承兑票据
• 银行承兑票据（bankers acceptance）是指经 银行承兑过的商业票据。
• 票据一经银行承兑，其信用就得以提高，从而 易于流通，是货币市场的重要融资工具。
• 银行承兑票据最常见的期限是90天，一般为 30~180天。
• 二为广义，指从事各种国际金融业务活动的场 所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、 黄金市场、衍生金融市场和离岸金融市场。
• 本章论述的是广义的国际金融市场。
11.1.2国际金融市场的类型
• 1）传统的国际金融市场
• 传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的 国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖 的金融市场。
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▪ 外国人在美国发行的美元债券 — “扬基 债券”（Yankee Bond）
▪ 外国人在日本发行的日元债券 — “武士 债券”（Samurai Bond）
▪ 外国人在英国发行的英镑债券 — “猛犬 债券”（Bull-dog Bond）
国际资本市场：指期限超过1年的金融工具 交易和资金融通市场。 ▪ 包括国际银行中长期信贷市场和国际证券 市场。
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二、国际金融市场的类型
2、在岸金融市场与离岸金融市场 在岸金融市场(Onshore Financial Market)又
称传统的国际金融市场，是指一国的居民和非 居民从事市场所在国货币的国际借贷，并受市 场所在国政府法律和金融条例管制的金融市场。
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第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念 二、国际金融市场的类型 三、在岸与离岸金融市场 四、国际金融中心 五、国际金融市场的作用
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一、国际金融市场的概念
注意：国际金融市场与国内金融市场的区别。 ▪ 交易主体： ▪ 交易的对象： ▪ 空间范围：
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二、国际金融市场的类型
按交易客
体划分
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四、 国际金融中心
1、世界主要的国际金融中心（市场） 四个区域：西欧区：主要有伦敦、苏黎士、 巴黎、法兰克福、布鲁塞尔和卢森堡等金融 市场；北美洲区：主要有纽约金融中心以及 美国所有设有国际银行设施的州，还有加拿 大的多伦多、蒙特利尔等金融市场；亚洲区： 主要有新加坡、香港、东京、巴林等金融市 场；中美洲和加勒比海区：包括开曼群岛和 巴哈马等金融市场。 伦敦、纽约、东京
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一、欧洲货币市场的概念
欧洲货币(Eurocurrencv)又称境外货币 (Offshore Currency)或治外货币，是在货 币发行国境外存放、借贷和流通或虽在货币 发行国境内流通但不受货币所在国管辖的各 种货币的总称。
“欧洲”一词最初是实指，现在已超出地理 意义上的范围，而是指“境外”、“离岸” 和“在货币所在国管辖之外”的意思。
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五、国际金融市场的作用
2、国际金融市场的消极影响 容易引发债务危机 巨额的国际资本流动增大了国际金融市风险 容易引发国际金融危机 容易产生贫富差别和其他不良行为 衍生金融工具的广泛应用加大了金融风险
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第二节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的概念 二、欧洲货币市场的性质 三、欧洲货币市场的形成与发展 四、欧洲货币市场的特点 五、欧洲货币市场的类型 六、欧洲货币银团贷款
美国（IBF)、新加坡和日本均属于此类型。
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三、在岸与离岸金融市场
名义型/簿记型：不从事具体的金融业务，只 从事借贷投资业务的转账或注册等事务手续。 开曼、巴哈马、巴林等均属于此类型。
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三、在岸与离岸金融市场
离岸金融市场是新型的或真正意义上的国际金 融市场。
离岸金融市场交易的总体是当今国际金融市场 的核心。
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二、国际金融市场的类型
离岸金融市场(Offshore Financial Market) 又称境外金融市场(External Financial Market) 或新型的国际金融市场，是指一国的 非居民和非居民从事的非市场所在国货币(即 境外货币)的存贷，基本不受任何国家的政府 法律和金融条例管制的金融市场。
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三、在岸与离岸金融市场
国际股票：是指由国际辛迪加（银团）承销， 在发行公司所在国以外的市场发行或专门针对 发行公司所在国以来的投资者销售的股票。 ▪ 直接开放：美国NASDAQ，我国的B股市场 （有限制的） ▪ 间接开放：DR（存托凭证）、我国的QFII （合格的境外投资者）。
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三、在岸与离岸金融市场
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四、 国际金融中心
2、国际金融中心（市场）形成的条件 稳定的政治制度。 完善的金融制度。 良好的国际通讯设施。 宽松的金融环境与优惠政策。 优越的地理和时区位置。
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五、国际金融市场的作用
1、国际金融市场的积极作用 促进国际贸易和国际投资 促进世界经济资源最优配置 加强各国国际货币金融合作 促进世界经济一体化 有利防范金融风险
国
际 金
按交易
融
主体划
市
分
场
按资产交 割方式划 分
国际货币市场、国际资本市场 国际黄金市场、国际外汇市场 国际金融衍生市场
在岸金融市场 离岸金融市场
国际现货市场 国际期货市场 国际期权市场
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二、国际金融市场的类型
1、国际货币市场与国际资本市场：
国际货币市场：指期限在1年以内（包括1年） 的金融工具交易和资金融通市场。 ▪ 包括银行同业拆借、国库券、CDs、商业 票据、银行承兑票据、回购协议等市场。
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二、欧洲货币市场的性质
交易的客体是欧洲货币： ▪ 狭义——银行对非居民的境外货币负债； ▪ 广义——居民与非居民之间借贷的境内货币
交易的主体是市场所在地的非居民 交易的中介是欧洲银行业
▪ 欧洲Байду номын сангаас行业：经营欧洲货币业务的银行
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三、欧洲货币市场形成和发展
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三、在岸与离岸金融市场
国内居民
国内金融市场 在岸金融市场
国内居民
国内非居民
离岸金融市场
国内非居民
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三、在岸与离岸金融市场
1、“在岸”和“离岸”的含义 “在岸”是指要受到市场所在国金融法规的 管制； “离岸”则是指不受任何国家金融法规的管 制。
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三、在岸与离岸金融市场
2、在岸金融市场 比较典型的在岸金融市场是外国债券市场和国 际股票市场。
第十一章国际金融市场-资料
本章教学目的
通过本章学习，学生应理解国际金融市场的含 义与分类；掌握国际金融市场的各种分类；掌 握欧洲货币市场和欧洲债券市场的概念、特点 和主要业务；能够分析几种主要的金融市场创 新工具。
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本章主要教学内容
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 欧洲债券市场
3、离岸金融市场的类型
功能型：从事具体的金融业务 ▪ 一体型：也称内外混合型。即在岸业务与离岸业 务混合在一起，不分账管理，不设专门机构，在 岸资金与离岸资金可以随时互相转换。 伦敦和香港即属此类型。 ▪ 分离型：也称内外分离型。即在岸业务与离岸业 务严格分开，分账管理，设专门机构，在岸资金 与离岸资金不可以互相转换。