印度宏观经济分析报告总结
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国民整体教育水平较低，不足 以支撑迅速增长的服务业
INDIA
制约因素
%
9.0
8.1
7.2
6.3
5.4
4.5
3.6
2.7
2011
2012
中低收入国家:银行不良贷款率 高收入国家:银行不良贷款率
银行不良贷款率
（2011-2016）
2013
2014
印度:银行不良贷款率
%
9.0
8.1
7.2
6.3
5.4
4.5
印度产业结构
产业结构
农业
2016 年印度农业增加值占 GDP 比重为 17.4%， 比 2015 年 17.5% 微降 0.1个百分点，较 20002015 年农业增加值占 GDP 比重年度均 值 19.2% 下降 1.8个百分点。印度农业增加值占 GDP 比重 总体呈现缓慢下降的趋势
工业
2016 年印度工业增加值占 GDP 的比重约为 28.9%，比 2015 年 29.6%低 0.7 个百分点，较 2000-2015 年工业增 加值占 GDP 比重年度均值 32.1%低 3.2 个百分点。印度工业增加值 占 GDP 比重总体呈现缓慢下降的态势。
行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/ PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/ PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ Excel教程：www.1ppt.com/excel/ PPT课件下载：www.1ppt.com/kejian/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/
2 产业结构及其 发展前景
2-1 农业比重过大 2-2 工业发展薄弱 2-3 服务业发展过快
印度产业结构
产业结构
第一产业比重过大
农业比重过高，农业生产率不稳定 低增长，低收入
第二产业长期薄弱
长期占比过低 处于缓慢下降状态
图片来源：平安信托
第三产业发展过快
近十年内迅速发展并占有较大比 重 并非依靠第二产业的发展
7.2
7.2
6.4
6.4
5.6
5.6
15-Q1 15-Q2 15-Q3 15-Q4 16-Q1 16-Q2 16-Q3 16-Q4 17-Q1 17-Q2 17-Q3 17-Q4 18-Q1
印度:GDP:现价:生产法:同比 印度:GDP:不变价:同比
数据来源：Wind
近两年内印度GDP：同比变化趋势
印度:GDP:不变价:最终消费支出:私人消费:季调
数据来源：Wind
私人消费稳步增长
印度 2017 年私人消费支出约 18,282,919.47 百万印度卢比，同比增 长 8.7%，增速比 2016 年提高 3.4 个 百分点，较 2010-2016 年私人消费支 出年度同比增长 均值 7.1%高 1.6 个百 分点。
6.0
6.0
13-12-31
14-12-31
15-12-31
16-12-31
17-12-31
阿根廷、土耳其等国家外债压力与日俱增，进一步加剧了
数据来源：Wind
资本外流压力。在这种情形下，新兴经济体不得不通过加
息的方式，来应对货币贬值和资本外流。
但对于印度来说，短期外债相对占比较低，此次升息主要
为缓解通货膨胀。
7.2
7.2
6.6
6.6
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
印度:失业率
数据来源：Wind
私人消费 宏 观 经 济 概 览
百万印度卢比
18000000 16000000 14000000 12000000 10000000
8000000 6000000
印度私人消费变动趋势
百万印度卢比
18000000 16000000 14000000 12000000 10000000 8000000 6000000
96-Q4 98-Q4 00-Q4 02-Q4 04-Q4 06-Q4 08-Q4 10-Q4 12-Q4 14-Q4 16-Q4
费钞叠加GTS税改，2017年 印度经济增长率连续四个 季度低于7%的高经济增长 线，第二季度实际GDP增 长率更是仅为5.7%
但是自17年第二季度以 来，政策的磨合期已过， 印度的GDP实际增长率已 经处在一个逐步增加的状 态。
4
投资印度
投资印度
在印度，投资设立企业的形式包括代表处、分公司、私人 1800
孟买Sensex30指数
数据来源:Wind资讯
5
制约因素
INDIA
制约因素
政府财政赤字累累
应逐步控制财政规模支出， 在禁钞令与税改磨合期过 后，适度控制财政支出规 模，逐步降低财政赤字率
银行坏账率高
国有银行不良贷款过高
基础设施薄弱
仅3%GDP用于基础设施建 设，
基础建设多年未有很大改善
人均国民教育水平低
I ND I A
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer
印度宏观经济分析报告: 持续增长，忧患仍存
汇报人：张旭东
PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/ 节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/ PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/ 优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ Word教程： www.1ppt.com/word/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ 字体下载：www.1ppt.com/ziti/
宏观经济概 览
1
2
经济结构及 其发展前景
目录 CONTENTS
宏观经济政 策
3
制约因素
5
4
投资印度
1
印度宏观经济概览
1-1 GDP 1-2 失业率 1-3 私人消费
GDP 宏 观 经 济 概 览
千万印度卢比
3400000 3200000 3000000 2800000 2600000 2400000
宏观经济政策
3
3-1 货币政策 3-2 财政政策
3-1-1废钞令 3-1-2 自2014后首次加息 3-2-1GST税改
3-1货币政策
废钞令
印度的常用货币是卢比，1印度卢比=0.09638人民币（2018-7-4）
为了打击印度的贪污腐败和黑钱交易，自2016年 11月八号起，因素市面上流通的500卢比和1000卢 比面值纸币将停止流通。 废钞令在短期内对印度的经济造成很大打击，据统 计，印度流通的现金减少了近一半，这对私人消费 和生产制造产生很大冲击。 印度服务业、制造业等均出现下滑，建筑业甚至出 现-3.7%的萎缩。2017 年 1 季度印度实际 GDP 同 比增长率仅为 6.1%，比 2016 年 1 季度大幅回落 2.9 个百分点，创近 2 年多来的最低增速。
印度GDP及GDP增长变动趋势
2013.01-2018.03
%
9.0 8.4 7.8 7.2 6.6 6.0 5.4 4.8
12-Q4
13-Q4
14-Q4
印度:GDP:不变价
15-Q4
16-Q4
17-Q4
印度:GDP:不变价:同比(右轴)
数据来源：Wind
GDP
2017 年 印 度 GDP 不 变 价 初 值 约 303 2091千万印度卢比，实际GDP同比增 长 6.23% ， 增 速 比 2016 年 7.1% 回 落 0.87个百分点 展 望 2018-2019 ， 我 们 预 测 印 度 的 GDP会维持在7%以上，并且有很大 的概览会突破7.5%
财政政策
3-2-2 GTS税改
传统税制
• 造成了国内市场的严重分割 • 在印度各邦之间从事生产与销售
活动难以进行
GTS税法
• 尽量避免重复征税 • 简化税务体制 • 有利于增强企业活力等方
面。
宏 观 经 济 政 策 后期观望
%பைடு நூலகம்
11.2
%
11.2
10.4
10.4
9.6
9.6
8.8
8.8
8.0
8.0
接办理，一般来说也最容易办理。
399.7839 印度
FDI（外商直接投资）
1682.3358
703.3227
中国
巴西
91.0091 泰国
28.15 巴基斯坦
投资印度
• 通过申请合格境外投资者 （qualified foreign investor）
• 通过代理券商的方式来参与印 度权益市场交易，比如通过 ADR进行投资,这种方式比较适 合已经开设美股帐户,或可通 过代理券商参与美股投资的个 人投资者。通过ADR的形式投 资印度公司相对手续较为简 单,方便快捷,不需向印度政府 支付税费,但汇率风险和每单 位ADR年底征收1到3美分的托 管费
失业率 宏 观 经 济 概 览
%
10.8 10.2
9.6 9.0 8.4 7.8
印度失业率
失业率居高不下
%
10.8 10.2 9.6 9.0 8.4 7.8
在一定范围内浮动，近几年趋于稳定 远高于世界平均水平 远高于世界平均失业率4%，并且高于 包 括 中 国 4% 、 巴 西 6.8% 、 印 尼 5.3% 等大多数发展中国家
3-1-2自2014年首次升息
货币政策
印度央行基准回购利率
（2013.01-2018.06）
8.1 %
% 8.1 升 息 以 缓 解 货 币 危
7.8
7.8
7.5
7.5
7.2
机 ？ 7.2
6.9
6.9
2017年新兴市场国家经济增长开始放缓，国内通胀上升，
6.6
6.6
6.3
6.3 货币贬值速度加快。随着美联储缩表规模的扩大，巴西、
55 %
% 55
50
50
45
45
40
40
35
35
30
30
25
25
20
20
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
印度:占GDP比重:工业增加值
印度:占GDP比重:服务业增加值
印度:占GDP比重:农业增加值 数据来源：Wind
有限公司和公众公司四种。
一、企业注册受理机构
1600
设立代表处：由母公司或其委托人向位于孟买的印度 1400
储备银行提出申请。 1200 设立分公司：由母公司或其委托人向位于孟买的印度
储备银行提出申请。
1000
设立私人、公众公司：由股东向印度公司事务部设在 800
各地的公司注册办公室申请。私人公司最低注册资本10000
服务业
2016 年印度服务业增加值占 GDP 的比重为 53.8%，比 2015 年 52.9%高 0.9个百分点，较 2000-2015 年服务业增加值占 GDP 比重年度均值 48.3%大幅提高 5.5个百分点。印度服务业增加值 占 GDP 比重总体呈现较快上升的趋势。
印度三大产业结构增加值占GDP比重变动趋势
3.6
2.7
2015
2016
中等收入国家:银行不良贷款率
数据来源：Wind
THANKS FOR LISTENNING!
卢比，公司名称后缀为Pvt .Ltd；公众公司最低注册资本
600
500000卢比，公司名称后缀为Co .Ltd。
400
200
提供在印度需要注册公司名称，向印度联邦储备银行递交
成立有限公司申请、获得批注后，开始正式办理程序
0
一般在印度注册公司需要2个月左右、办事处或联络处是4
个月左右。因为私人有限公司可以不经过政府部门审批直
点
35000 30000 25000 20000 15000 10000
5000
点
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
00-12-31 02-12-31 04-12-31 06-12-31 08-12-31 10-12-31 12-12-31 14-12-31 16-12-31
INDIA
制约因素
%
9.0
8.1
7.2
6.3
5.4
4.5
3.6
2.7
2011
2012
中低收入国家:银行不良贷款率 高收入国家:银行不良贷款率
银行不良贷款率
（2011-2016）
2013
2014
印度:银行不良贷款率
%
9.0
8.1
7.2
6.3
5.4
4.5
印度产业结构
产业结构
农业
2016 年印度农业增加值占 GDP 比重为 17.4%， 比 2015 年 17.5% 微降 0.1个百分点，较 20002015 年农业增加值占 GDP 比重年度均 值 19.2% 下降 1.8个百分点。印度农业增加值占 GDP 比重 总体呈现缓慢下降的趋势
工业
2016 年印度工业增加值占 GDP 的比重约为 28.9%，比 2015 年 29.6%低 0.7 个百分点，较 2000-2015 年工业增 加值占 GDP 比重年度均值 32.1%低 3.2 个百分点。印度工业增加值 占 GDP 比重总体呈现缓慢下降的态势。
行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/ PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/ PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ Excel教程：www.1ppt.com/excel/ PPT课件下载：www.1ppt.com/kejian/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/
2 产业结构及其 发展前景
2-1 农业比重过大 2-2 工业发展薄弱 2-3 服务业发展过快
印度产业结构
产业结构
第一产业比重过大
农业比重过高，农业生产率不稳定 低增长，低收入
第二产业长期薄弱
长期占比过低 处于缓慢下降状态
图片来源：平安信托
第三产业发展过快
近十年内迅速发展并占有较大比 重 并非依靠第二产业的发展
7.2
7.2
6.4
6.4
5.6
5.6
15-Q1 15-Q2 15-Q3 15-Q4 16-Q1 16-Q2 16-Q3 16-Q4 17-Q1 17-Q2 17-Q3 17-Q4 18-Q1
印度:GDP:现价:生产法:同比 印度:GDP:不变价:同比
数据来源：Wind
近两年内印度GDP：同比变化趋势
印度:GDP:不变价:最终消费支出:私人消费:季调
数据来源：Wind
私人消费稳步增长
印度 2017 年私人消费支出约 18,282,919.47 百万印度卢比，同比增 长 8.7%，增速比 2016 年提高 3.4 个 百分点，较 2010-2016 年私人消费支 出年度同比增长 均值 7.1%高 1.6 个百 分点。
6.0
6.0
13-12-31
14-12-31
15-12-31
16-12-31
17-12-31
阿根廷、土耳其等国家外债压力与日俱增，进一步加剧了
数据来源：Wind
资本外流压力。在这种情形下，新兴经济体不得不通过加
息的方式，来应对货币贬值和资本外流。
但对于印度来说，短期外债相对占比较低，此次升息主要
为缓解通货膨胀。
7.2
7.2
6.6
6.6
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
印度:失业率
数据来源：Wind
私人消费 宏 观 经 济 概 览
百万印度卢比
18000000 16000000 14000000 12000000 10000000
8000000 6000000
印度私人消费变动趋势
百万印度卢比
18000000 16000000 14000000 12000000 10000000 8000000 6000000
96-Q4 98-Q4 00-Q4 02-Q4 04-Q4 06-Q4 08-Q4 10-Q4 12-Q4 14-Q4 16-Q4
费钞叠加GTS税改，2017年 印度经济增长率连续四个 季度低于7%的高经济增长 线，第二季度实际GDP增 长率更是仅为5.7%
但是自17年第二季度以 来，政策的磨合期已过， 印度的GDP实际增长率已 经处在一个逐步增加的状 态。
4
投资印度
投资印度
在印度，投资设立企业的形式包括代表处、分公司、私人 1800
孟买Sensex30指数
数据来源:Wind资讯
5
制约因素
INDIA
制约因素
政府财政赤字累累
应逐步控制财政规模支出， 在禁钞令与税改磨合期过 后，适度控制财政支出规 模，逐步降低财政赤字率
银行坏账率高
国有银行不良贷款过高
基础设施薄弱
仅3%GDP用于基础设施建 设，
基础建设多年未有很大改善
人均国民教育水平低
I ND I A
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetuer
印度宏观经济分析报告: 持续增长，忧患仍存
汇报人：张旭东
PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/ 节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/ PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/ 优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ Word教程： www.1ppt.com/word/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ 字体下载：www.1ppt.com/ziti/
宏观经济概 览
1
2
经济结构及 其发展前景
目录 CONTENTS
宏观经济政 策
3
制约因素
5
4
投资印度
1
印度宏观经济概览
1-1 GDP 1-2 失业率 1-3 私人消费
GDP 宏 观 经 济 概 览
千万印度卢比
3400000 3200000 3000000 2800000 2600000 2400000
宏观经济政策
3
3-1 货币政策 3-2 财政政策
3-1-1废钞令 3-1-2 自2014后首次加息 3-2-1GST税改
3-1货币政策
废钞令
印度的常用货币是卢比，1印度卢比=0.09638人民币（2018-7-4）
为了打击印度的贪污腐败和黑钱交易，自2016年 11月八号起，因素市面上流通的500卢比和1000卢 比面值纸币将停止流通。 废钞令在短期内对印度的经济造成很大打击，据统 计，印度流通的现金减少了近一半，这对私人消费 和生产制造产生很大冲击。 印度服务业、制造业等均出现下滑，建筑业甚至出 现-3.7%的萎缩。2017 年 1 季度印度实际 GDP 同 比增长率仅为 6.1%，比 2016 年 1 季度大幅回落 2.9 个百分点，创近 2 年多来的最低增速。
印度GDP及GDP增长变动趋势
2013.01-2018.03
%
9.0 8.4 7.8 7.2 6.6 6.0 5.4 4.8
12-Q4
13-Q4
14-Q4
印度:GDP:不变价
15-Q4
16-Q4
17-Q4
印度:GDP:不变价:同比(右轴)
数据来源：Wind
GDP
2017 年 印 度 GDP 不 变 价 初 值 约 303 2091千万印度卢比，实际GDP同比增 长 6.23% ， 增 速 比 2016 年 7.1% 回 落 0.87个百分点 展 望 2018-2019 ， 我 们 预 测 印 度 的 GDP会维持在7%以上，并且有很大 的概览会突破7.5%
财政政策
3-2-2 GTS税改
传统税制
• 造成了国内市场的严重分割 • 在印度各邦之间从事生产与销售
活动难以进行
GTS税法
• 尽量避免重复征税 • 简化税务体制 • 有利于增强企业活力等方
面。
宏 观 经 济 政 策 后期观望
%பைடு நூலகம்
11.2
%
11.2
10.4
10.4
9.6
9.6
8.8
8.8
8.0
8.0
接办理，一般来说也最容易办理。
399.7839 印度
FDI（外商直接投资）
1682.3358
703.3227
中国
巴西
91.0091 泰国
28.15 巴基斯坦
投资印度
• 通过申请合格境外投资者 （qualified foreign investor）
• 通过代理券商的方式来参与印 度权益市场交易，比如通过 ADR进行投资,这种方式比较适 合已经开设美股帐户,或可通 过代理券商参与美股投资的个 人投资者。通过ADR的形式投 资印度公司相对手续较为简 单,方便快捷,不需向印度政府 支付税费,但汇率风险和每单 位ADR年底征收1到3美分的托 管费
失业率 宏 观 经 济 概 览
%
10.8 10.2
9.6 9.0 8.4 7.8
印度失业率
失业率居高不下
%
10.8 10.2 9.6 9.0 8.4 7.8
在一定范围内浮动，近几年趋于稳定 远高于世界平均水平 远高于世界平均失业率4%，并且高于 包 括 中 国 4% 、 巴 西 6.8% 、 印 尼 5.3% 等大多数发展中国家
3-1-2自2014年首次升息
货币政策
印度央行基准回购利率
（2013.01-2018.06）
8.1 %
% 8.1 升 息 以 缓 解 货 币 危
7.8
7.8
7.5
7.5
7.2
机 ？ 7.2
6.9
6.9
2017年新兴市场国家经济增长开始放缓，国内通胀上升，
6.6
6.6
6.3
6.3 货币贬值速度加快。随着美联储缩表规模的扩大，巴西、
55 %
% 55
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
印度:占GDP比重:工业增加值
印度:占GDP比重:服务业增加值
印度:占GDP比重:农业增加值 数据来源：Wind
有限公司和公众公司四种。
一、企业注册受理机构
1600
设立代表处：由母公司或其委托人向位于孟买的印度 1400
储备银行提出申请。 1200 设立分公司：由母公司或其委托人向位于孟买的印度
储备银行提出申请。
1000
设立私人、公众公司：由股东向印度公司事务部设在 800
各地的公司注册办公室申请。私人公司最低注册资本10000
服务业
2016 年印度服务业增加值占 GDP 的比重为 53.8%，比 2015 年 52.9%高 0.9个百分点，较 2000-2015 年服务业增加值占 GDP 比重年度均值 48.3%大幅提高 5.5个百分点。印度服务业增加值 占 GDP 比重总体呈现较快上升的趋势。
印度三大产业结构增加值占GDP比重变动趋势
3.6
2.7
2015
2016
中等收入国家:银行不良贷款率
数据来源：Wind
THANKS FOR LISTENNING!
卢比，公司名称后缀为Pvt .Ltd；公众公司最低注册资本
600
500000卢比，公司名称后缀为Co .Ltd。
400
200
提供在印度需要注册公司名称，向印度联邦储备银行递交
成立有限公司申请、获得批注后，开始正式办理程序
0
一般在印度注册公司需要2个月左右、办事处或联络处是4
个月左右。因为私人有限公司可以不经过政府部门审批直
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