利润分配课件
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
3.负债股利 两种股利方式在我国公司实务中极少使用。 4、股票股利
利润分配
• 三、股票股利和股票分割
利润分配
股票股利 股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，
我国实务中通常也称其为“红股”。 没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，
而只是将公司的留存收益转化为股本; 但会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股
量，而不仅仅是企业的净收益。 （2）投资需求； 投资机会多——低股利 投资机会少——高股利 （3）筹资能力； 筹资能力强——高股利
利润分配
• （三）股东因素 （1）稳定的收入 从稳定收入的角度考虑，靠股利度日的股东
要求支付稳定的股利。 （2）控制权 （3）税赋 股利收入的税率要高于资本利得的税率，偏
价值; 它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的
构成。
利润分配
• 公司发放股票股利的优点主要有： （1）有派发股利之“名”，而无派发股利之“实” （2）促进公司股票的交易和流通; （3）可以降低发行价格，有利于吸引投资者。 （4）发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好
的信息，增强投资者的信息。 （5）可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意
围； 5.股票股利对有关项目的影响和优点； 6.股票分割对有关项目的影响及作用；
利润分配
本章重点： 1.各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范围； 2.股票股利、股票分割对有关项目的影响和优点；
利润分配
本章目录
• 第一节 • 第二节 • 第三节 • 第四节
利润分配概述 股利政策 股利分配程序与方案 股票分割和股票回购
发放股票权利后股东权益情况如下：
股东权益：
普通股（面值2元，流通在外220000万股） 资本公积
440 000 760 000
未分配利润
1700 000
股东权益合计
2900 000
每股的净资产为：
960000÷（200000+20000）＝4.3636（元/股）
利润分配
【总结】 • 发放股票股利——增加了股本，相应减少了未分配利润。所有者
控制。
利润分配
一、股票分割 （一）Βιβλιοθήκη Baidu义
（二）影响 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般 只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益 各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变， 股东权益的总额也保持不变。
利润分配
• （三）作用 1.会使公司股票每股市价降低，股票分割可以促进股
利润分配
• 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 （一）法律因素 （1）资本保全约束； 根据资本保全约束，企业派发的股利，只能来源于当
期利润或留存收益；不能来源于资本公积和实收资本。 （2）偿债能力约束； （3）资本积累约束； （4）超额累积利润约束。
利润分配
• （二）公司因素 （1）现金流量； 企业在进行利润分配时，必须充分考虑企业的现金流
利润分配
第一节 利润分配概述
• 一、利润分配的基本原则 • 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 • 三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论
利润分配
• 一、利润分配的基本原则 （1）依法分配原则； （2）资本保全原则； （3）兼顾各方面利益原则； （4）分配与积累并重原则； （5）投资与收益对等原则。
好于低股利支付水平。
利润分配
三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论 （一）股利无关论（也称MM理论）
在一定的假设条件限定下，股票价格完全由公司 的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的 利润分配政策无关。
利润分配
• （二）股利相关论 主要观点包括以下两种： 1.股利重要论（“在手之鸟”理论） 公司应该采用较高的股利支付率政策，公司分配的利润越多， 公司的市场价值越大。
财务管理的资金运动图
资金运动图
利润分配
二 财务管理的具体内容
资金筹集
筹集方式、筹集成本、筹集结构
资金投资 资金营运
投资决策、时间价值、 投资风险、证券投资与定价
存货管理、应收账款管理、 现金管理、应付账款管理
股利分配
利润分配、股利政策、股利种类、股利发放
利润分配
第 七 章 利润分配
利润分配
• [基本内容］ 1.利润分配的原则； 2.确定利润分配政策时应考虑的因素； 3.股利理论； 4.各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范
票的流通和交易; 2. 向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提
高投资者对公司的信心。 3. 可以为公司发行新股做准备。 4. 有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸
引力。 5. 股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程
度上加大对公司股票恶意收购的难度。
利润分配
例：教材P210，例8-7
权益总额不变，但内部结构发生变化; • 股票分割——股票面值发生变化。所有者权益总额和内部结构均
不发生变化。
利润分配
• 【注】在我国发放股票股利，只影响股本和未分配利润，即股本 增加，未分配利润减少，不影响资本公积。
利润分配
• 【例】发放股票股利和股票分割都会导致（ ） A.普通股股数增加 B.股东持股比例上升 C.资产总额增加 D.每股收益下降
利润分配
• 2.信号传递理论 不同的股利政策向市场传递不同的信号。
利润分配
第二节 股利政策
• 一、剩余股利政策 • 二、固定或稳定增长股利政策 • 三、固定股利支付率政策 • 四、低正常股利加额外股利政策
利润分配
第三节 股利分配程序与方案
一、股利分配程序 根据我国《公司法》的规定，公司税后利润
分配的顺序是： （一）弥补企业以前年度亏损 （二）提取法定盈余公积金 （三）提取任意盈余公积金 （四）向股东（投资者）分配股利（利润）
利润分配
二、确定股利支付形式 1.现金股利
现金股利，是以现金支付的股利，它是股利支付的最常 见的方式。限制因素——公司必须有足够的现金和留存收益。
2.财产股利 现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有 的其他公司的有价证券，作为股利发放给股东。
利润分配
利润分配
发放股票权利前股东权益情况如下：
股东权益：
•
普通股（面值2元，流通在外200000万股）
•
资本公积
•
未分配利润
40 000 400000 260 000 500000 转出300 000
• 股东权益合计 2900000
• 每股的净资产为：
•
960000÷200000＝4.8利（润分元配 /股）
利润分配
• 三、股票股利和股票分割
利润分配
股票股利 股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利，
我国实务中通常也称其为“红股”。 没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，
而只是将公司的留存收益转化为股本; 但会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股
量，而不仅仅是企业的净收益。 （2）投资需求； 投资机会多——低股利 投资机会少——高股利 （3）筹资能力； 筹资能力强——高股利
利润分配
• （三）股东因素 （1）稳定的收入 从稳定收入的角度考虑，靠股利度日的股东
要求支付稳定的股利。 （2）控制权 （3）税赋 股利收入的税率要高于资本利得的税率，偏
价值; 它不会改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的
构成。
利润分配
• 公司发放股票股利的优点主要有： （1）有派发股利之“名”，而无派发股利之“实” （2）促进公司股票的交易和流通; （3）可以降低发行价格，有利于吸引投资者。 （4）发放股票股利可以传递公司未来发展前景良好
的信息，增强投资者的信息。 （5）可以使股权更为分散，有效地防止公司被恶意
围； 5.股票股利对有关项目的影响和优点； 6.股票分割对有关项目的影响及作用；
利润分配
本章重点： 1.各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范围； 2.股票股利、股票分割对有关项目的影响和优点；
利润分配
本章目录
• 第一节 • 第二节 • 第三节 • 第四节
利润分配概述 股利政策 股利分配程序与方案 股票分割和股票回购
发放股票权利后股东权益情况如下：
股东权益：
普通股（面值2元，流通在外220000万股） 资本公积
440 000 760 000
未分配利润
1700 000
股东权益合计
2900 000
每股的净资产为：
960000÷（200000+20000）＝4.3636（元/股）
利润分配
【总结】 • 发放股票股利——增加了股本，相应减少了未分配利润。所有者
控制。
利润分配
一、股票分割 （一）Βιβλιοθήκη Baidu义
（二）影响 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般 只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益 各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变， 股东权益的总额也保持不变。
利润分配
• （三）作用 1.会使公司股票每股市价降低，股票分割可以促进股
利润分配
• 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 （一）法律因素 （1）资本保全约束； 根据资本保全约束，企业派发的股利，只能来源于当
期利润或留存收益；不能来源于资本公积和实收资本。 （2）偿债能力约束； （3）资本积累约束； （4）超额累积利润约束。
利润分配
• （二）公司因素 （1）现金流量； 企业在进行利润分配时，必须充分考虑企业的现金流
利润分配
第一节 利润分配概述
• 一、利润分配的基本原则 • 二、确定利润分配政策时应考虑的因素 • 三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论
利润分配
• 一、利润分配的基本原则 （1）依法分配原则； （2）资本保全原则； （3）兼顾各方面利益原则； （4）分配与积累并重原则； （5）投资与收益对等原则。
好于低股利支付水平。
利润分配
三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论 （一）股利无关论（也称MM理论）
在一定的假设条件限定下，股票价格完全由公司 的投资决策的获利能力和风险组合决定，而与公司的 利润分配政策无关。
利润分配
• （二）股利相关论 主要观点包括以下两种： 1.股利重要论（“在手之鸟”理论） 公司应该采用较高的股利支付率政策，公司分配的利润越多， 公司的市场价值越大。
财务管理的资金运动图
资金运动图
利润分配
二 财务管理的具体内容
资金筹集
筹集方式、筹集成本、筹集结构
资金投资 资金营运
投资决策、时间价值、 投资风险、证券投资与定价
存货管理、应收账款管理、 现金管理、应付账款管理
股利分配
利润分配、股利政策、股利种类、股利发放
利润分配
第 七 章 利润分配
利润分配
• [基本内容］ 1.利润分配的原则； 2.确定利润分配政策时应考虑的因素； 3.股利理论； 4.各种股利政策的基本原理、优缺点和适用范
票的流通和交易; 2. 向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提
高投资者对公司的信心。 3. 可以为公司发行新股做准备。 4. 有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸
引力。 5. 股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程
度上加大对公司股票恶意收购的难度。
利润分配
例：教材P210，例8-7
权益总额不变，但内部结构发生变化; • 股票分割——股票面值发生变化。所有者权益总额和内部结构均
不发生变化。
利润分配
• 【注】在我国发放股票股利，只影响股本和未分配利润，即股本 增加，未分配利润减少，不影响资本公积。
利润分配
• 【例】发放股票股利和股票分割都会导致（ ） A.普通股股数增加 B.股东持股比例上升 C.资产总额增加 D.每股收益下降
利润分配
• 2.信号传递理论 不同的股利政策向市场传递不同的信号。
利润分配
第二节 股利政策
• 一、剩余股利政策 • 二、固定或稳定增长股利政策 • 三、固定股利支付率政策 • 四、低正常股利加额外股利政策
利润分配
第三节 股利分配程序与方案
一、股利分配程序 根据我国《公司法》的规定，公司税后利润
分配的顺序是： （一）弥补企业以前年度亏损 （二）提取法定盈余公积金 （三）提取任意盈余公积金 （四）向股东（投资者）分配股利（利润）
利润分配
二、确定股利支付形式 1.现金股利
现金股利，是以现金支付的股利，它是股利支付的最常 见的方式。限制因素——公司必须有足够的现金和留存收益。
2.财产股利 现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有 的其他公司的有价证券，作为股利发放给股东。
利润分配
利润分配
发放股票权利前股东权益情况如下：
股东权益：
•
普通股（面值2元，流通在外200000万股）
•
资本公积
•
未分配利润
40 000 400000 260 000 500000 转出300 000
• 股东权益合计 2900000
• 每股的净资产为：
•
960000÷200000＝4.8利（润分元配 /股）