第4章货币均衡理论

r
O
m
不同收入的货币需求曲线
第4章 货币均衡理论
4.4 货币供求均衡和利率的决定 4.4.1 货币供求均衡的条件 货币均衡是指货币供给与货币需求相等。假定m=M/P代 表实际货币供给量，则货币供求均衡的条件就可表示为 M/P=L，即m=L（y，r）。
r
m ＝ M /P
r0 O
E L
y
货币供给和需求的均衡
4.1 货币与银行体系 4.1.1 货币的职能
货 币 的 基 本 职 能
交换媒介 价值尺度 延期支付标准 价值贮藏
4.1 货币与银行体系 4.1.1 货币的职能 4.1.2 货币层次的划分
根据货币流动性的 不同，货币可以分 为M0、M1、M2和 M3等层次。
M0= 现金 M1= M0+活期存款
货币M1称为狭义的货币 活期存款是其主要部分。
第4章 货币均衡理论
4.2 货币供给 4.3 货币需求 4.3.2 货币需求函数 对货币的总需求可用下列函数表示
L=L1+L2=L1（y）+L2（r）=kyhr 在上式中的L、L1和L2都是代表对货币的实 际需求，即具有不变购买力的实际货币需求 量。
第4章 货币均衡理论
4.3 货币需求 4.3.2 货币需求函数
商业银行的中间业务
银行不动用自己的资产，只是代 替客户办理收付和其他委托事项， 从中收取手续费的业务。
存款准备金制度： 法定准备金。法定准备金率。 超额准备金。超额准备金率。
第4章 货币均衡理论
4.2 货币供给
4.2.1 货币供给的实现过程
在现代信用货币制度下，银行供给货币的活动由两个主体部门 —
④ 中央银行根据经济发展情况，适时制定并实施国家的 货币政策。
⑤ 中央银行代表政府参加国际金融组织，履行国际货币 金融协定，调节外汇汇率，办理国际收支结算，买卖黄 金、外汇等。
发行的银行
中央银行是由政府指定的惟一法 定的货币发行机构，独占货币的发行权。
① 中央银行是银行存款准备金的保管者。 银行的银行 ② 中央银行是全国商业银行的结算中心。
为法定存款准备金率，m为货币创造乘数，
m=D/R=1/ rd。
由上例，当rd=20%时，m=5。如果rd=10%，则m=10。显然， 法定存款准备金率越大，乘数越小，反之则越大。
第4章 货币均衡理论 超额准备率
4.2 货币供给 通货比率 4.2.2 货币供给模型
定存法定比率 定期存款比率
M1=B（1+k）/（rd + k + rt t + e)或 M1=m1B 其中货币创造乘数 m1=（1+k）/（rd + k + rt t + e） M2=B（1+k+t）/（rd + k + rt t + e)或 M2= m2B 其中其中货币创造乘数 m2=（1+k+t）/（rd + k + rt t + e）
M2= M1+定期存款
M3= M2+大额定期存款
和其他流动性较低的金融资产
M2和M3称为广义的货币 广义货币中的定期存款包括银行体系的储蓄存款和定期存款。
4.1 货币与银行体系 4.1.1 货币的职能 4.1.2 货币层次的划分
美国目前 的货币层
次分为 M1、M2、 M3、L。
M1是通货（或称现金，包括纸币
第4章 货币均衡理论
4.4 货币供求均衡和利率的决定 4.4.2 货币供求均衡和利率的决定 假定货币供给为既定，因此，均衡利率就由货币需求决定。也就是说，货 币供求从失衡到均衡，反由货币需求的变化决定。需要引起注意的是，当 利率降低到一定程度，货币需求曲线接近于水平状态，进入凯恩斯所说的
“流动偏好陷阱”
资产 1. 各项贷款 2. 证券投资 3. 在中央银行帐户存款 4. 上交存款准备金 5. 同业拆借 6. 库存现金 7. 联行汇差 8. 信贷资金调拨 9. 其他
负债 1. 各项存款 2. 发行债券 3. 向中央银行借款 4. 银行自有资金 5. 同业拆借 6. 联行汇差 7. 信贷资金调拨 8. 其他
中国目前 的货币层
次分为 M0、 M1 、 M2、
M0＝流通中的现金
M1 ＝M0 ＋企业单位活期存款 ＋农村存款 ＋机关团体部队存款
M2 ＝M1 ＋企业单位定期存款 ＋自筹基本建设存款 ＋个人储蓄存款 ＋其他存款
M3
=M2 +金融债券 +商业票据 +大额可转让定期存单
4.1 货币与银行体系 4.1.3 银行及其业务
币
银 行
A 10000
2000
8000
的
B
8000
1600
6400
货
C
6400
1280
5120
币 创
D
5120
1024
4096
造
┇
┇
┇
┇
合 计 50000 10000
40000
第4章 货币均衡理论
上述存款创造机制可用数理方法推导如下： D =R[1+（1-rd）+（1-rd）2+（1-rd）3+…+（1-rd）n] =R[1/1-(1-rd)] =1/rd×R =m×R 公式中，D为新增的存款总额，R为新增的存款准备金，rd
— 中央银行和商业银行进行。
中 基础货币： B = R + C
央 式中，B为基础货币；
银 行
R为商业银行保有的存款准备金； C为流通于银行体系之外的现金。 中央银行决定基础货币及其量的
B
的 增减变化，从而决定着商业银行
货 存款货币的能量。
币 乘数：m =Ms / B; Ms＝mB
创 m=(C+D)/(C+R)
第4章 货币均衡理论
4.2 货币供给 4.2.3 影响货币供给量的因素 基础货币与货币创造乘数是影响货币供给量的两大因素。 4.3 货币需求 4.3.1 货币需求动机 凯恩斯认为，人们需要货币是出于以下3种动机。 （1）交易性动机：指个人和企业需要货币是为了进行正常 的交易活动。 （2）谨慎性动机或称预防性动机：指为预防意外支出而持 有货币的动机，如个人或企业为应付疾病、失业、事故等 意外事件而需要事先持有一定数量的货币。 （3）投机性动机：指人们为了抓住有利的购买有价证券的 机会而持有一部分货币的动机。
国家的银行
① 代理国库，包括代收税款和拨付经费等。它还办理政 府的金融业务，包括代办政府公债的发行和偿还，并为 政府融通资金，是政府财政支出的最后支持者。
② 中央银行代表政府对商业银行和其他金融机构的业务 活动进行监督、管理和指导。
③ 作为国家银行，中央银行负责实施外汇管理制度，并 集中保管黄金和外汇储备。
M↑→r↓→I↑→AD↑→y↑ M↓→r↑→I↓→AD↓→y↓
第4章 货币均衡理论
4.4 货币供求均衡和利率的决定 4.4.3 货币数量对经济的影响 货币主义的观点是：M（货币供给）→PY（名 义国民收入）。按照现代货币数量论，在短期 中，货币供给量可以影响实际变量，如就业量 和实际国民收入，但在长期中，货币数量的作 用主要在于影响价格以及其他用货币表示的量 （如货币工资等），而不能影响就业量和实际 国民收入。货币供给对名义收入的变动起着决 定作用。
③ 中央银行是银行的最后贷款者。
中央银行的资产负债表：
资产
负债
贴现及放款
（2） 流通中通货
（1）
政府债券和财政借款（3） 政府的及公共机构存款（3）
外汇、黄金储备（3）
商业银行等金融机构存（2）
其他资产
其他负债和资本项目
合计
合计
商业银行的业务： 负债业务 资产业务 中间业务
商业银行资产负债业务
名义货币需求函数还应是实际货币需求函数 乘以价格指数，即
L=（ky hr）P
r r r
L1＝L1（y）
L2＝L2（r）
L＝L1+L2
O
O
O
m
m
m
a）
b）
c）
货币需求曲线
第4章 货币均衡理论
4.3 货币需求 4.3.2 货币需求函数
L1＝ ky1hr L2＝ ky2 hr L3＝ ky3 hr
造
=D/R(1+D/C)/(D/R+D/C) 其中，D为商业银行的存款
Ms
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4.2 货币供给
4.2.1 货币供给的实现过程
例如：设中央银行在公开市场业务中向某甲购进公债10000美
元，甲将其存入A银行，法定准备金率为20%，则存款创造过
程见表4-1。
商
银 行 存 款 库存货
贷款
业
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行是代表政府管理金融的特殊机构，其作用是 向政府和其他银行提供各种金融服务。它是国家的银 行、发行的银行和银行的银行
商业银行是吸收公众存款、发放贷款和办理结算等业务的金
融机构，它是一个国家银行体系的主体。商业银行的职能可以 概括为4个方面：充当信用中介、变居民的货币收入和储蓄为 资本、充当支付中介和创造信用流通工具。
r
m
m'
r1
E′
r0
E
L′
r2
L
O
y
货币需求曲线和供给曲线的变动
第4章 货币均衡理论
4.4 货币供求均衡和利率的决定 4.4.3 货币数量对经济的影响 凯恩斯学派认为，货币供给对经济的作用主要 是通过利率改变总支出，最终对经济社会的国 民收入水平和价格水平产生影响。这一过程可 通过如下步骤来进行：
和硬币）和支票账户的总和。M1具 有完全的流动性。
M2包括M1以及储蓄存款、小额定
期存款、个人持有的货币市场互助 基金及其他形式的项目。
M3包括M2以及大额定期存款、机
构性货币市场互助wk.baidu.com金等。
L包括M3和银行承兑汇票、商业票
据、国库券、储蓄债券等。
4.1 货币与银行体系 4.1.1 货币的职能 4.1.2 货币层次的划分