2019年成品油市场分析报告

2019年成品油市场分
析报告
2019年6月
目录
一、全球成品油市场现状：资源炼能分布不均，亚太结构过剩 (4)
1、全球看，一次能源中原油占比小幅下降，亚太、北美是消费主力 (4)
（1）一次能源消费原油占比小幅下滑 (4)
（2）资源分配不均催生原油贸易，进出口国家头部效应明显 (6)
（3）炼厂加工能力与资源察赋不匹配，全球成品油贸易流活跃 (8)
2、亚太地区：资源都“寡”、成品油结构过剩 (12)
（1）中印两国：资源票赋不足，炼能过剩，亚太最重要的成品油出口国 (13)
（2）原油净进口流入地，中印日韩四国占85.4% (15)
（3）日韩新：原油资源察赋极度匾乏，炼厂发展不一而同 (17)
（4）澳大利亚、印尼、泰国、马来和越南：市场较小，角色各异 (19)
二、中国成品油市场现状：结构过剩、出口破局 (22)
1、炼能快速增长、油品升级带动炼厂升级 (23)
（1）总体上：国内炼化能力持续增长，油品深加工能力逐步提升 (24)
（2）分炼厂：主营炼厂改扩建如火如荼，独立炼厂以荣盛恒力为代表快速发展 (25)
（3）分产品：柴汽比持续下滑，汽煤产量增速进一步放缓 (30)
2、汽柴方面：从“汽强柴弱”到“汽弱柴强”、航煤持续增长 (32)
（1）车市趋冷汽油需求增长趋于停滞，新能车影响短期被夸大 (34)
（2）柴油需求基本面不佳，负增长趋势或持续 (37)
（3）煤油需求继续保持高速增长 (40)
3、成品油出口增长一定程度上缓解供需矛盾 (41)
（1）成品油出口方式：从加工贸易向一般贸易转变，目前一般贸易成为主流 (43)
（2）成品油出口现状：“价”有利可图，但“量”受管制 (46)
4、汽柴煤出口市场分析：柴贵汽贱，短期行情?长期趋势? (48)
（1）汽油进出口：2018年出口增速反弹，达到22.47% (48)
（2）柴油进出口：IMO或带动柴油出口，增添新动力 (49)
（3）航煤进出口：煤油出口“小进大出”，积极开拓区内市场 (51)
5、成品油出口展望：亚太地区竞争日趋激烈，必须积极直面全球化竞争 .. 52
民营大炼化的崛起让石化行业看到了民营企业家的风采，然而，作为挑战者，进入到炼油炼化这个长期国有企业垄断的行业必定意味艰难险阻不可或缺一一与长丝行业充分竞争的市场格局不同，炼油行业有几个特点：
1）行业市场容量更大一一这就要求我们必须从全球视野、全行业景气周期去定位我们的项目相关的竞争策略；
2）市场参与者众多，生态较为复杂一一对理解并掌握游戏规则（价格、税费等）至关重要；
3）行业逐步放开市场化，但目前在销售、出口环节仍然受到一定管控一一这一方面要求我们理解现有游戏规则，另一方面也要持有包容的心态积极应对可能发生的变革。

本文主要针对国内的成品油市场现状进行了解读，包括汽柴油的供需结构、出口等一一出口涉及到亚太市场、乃至全球化竞争。

一、全球成品油市场现状：资源炼能分布不均，亚太结构过剩
1、全球看，一次能源中原油占比小幅下降，亚太、北美是消费主力
（1）一次能源消费原油占比小幅下滑
石油、煤炭和天然气是全球三大能源品：一直以来，石油、煤炭、天然气就是全球一次能源消耗的三大能源品种。

21世纪以来，煤炭的
消费伴随着中国经济的快速发展，消费占比得到一定提升，但近年来增长缓漫；天然气需求增长较为迅速，在一次能源消费中的占比也不断提升；全球来看，石油的消费量稳中有升，增幅缓慢，相对占比小幅下滑。

单位：百万吨油当量
能源的消费与资源票赋、经济发展有关，亚太、北美、欧洲是原油消费主要区域：从石油的消费区域来看，亚太、北美和欧洲占了全球石油消费的75%左右，这主要和经济的发展有关；而欠发达地区如非洲、中东和中南美洲原油消费占比较低。

天然气的消费较为均衡，北美、亚太和中东地区消费量较大；亚太在煤炭的消费量上遥遥领先，丰富的煤炭资源使得亚太地区煤炭消费量占全球的四分之三。