五粮液2018财务报表分析

五粮液2018财务报表分析

一、财务数据

1、年报数据

2018 年2017 年本年比上年增减营业收入（元） 40,030,189,599.87 30,186,780,409.14 32.61% 营业成本10,486,782,934.27 8,450,087,271.36 24.10% 归属于上市公司股

东的净利润（元）13,384,246,683.60 9,673,721,498.15 38.36% 归属于上市公司股东

的扣除非经常性损

益的净利润（元） 13,398,843,689.90 9,642,325,077.81 38.96% 经营活动产生的

现金流量净额（元）12,317,359,034.90 9,766,175,822.66 26.12% 基本每股收益（元/股） 3.474 2.548 36.34% 加权平均净资产收益率22.80% 19.38% 增加 3.42 个百分点总资产（元）86,094,265,733.09 70,922,626,679.43 21.39% 归属于上市公司股东

的净资产（元）63,487,270,080.56 53,334,081,189.48 19.04%

2、行业数据

2018年，全国白酒制造业实现主营业务收入5,363.83亿元，较上年4,751.90亿元增长12.88%；白酒产量871.20万千升，较上年844.64万千升增长3.14%（其中：四川省白酒产量358.28万千升，较上年314.37万千升增长13.97%）；利润总额为1,250.50亿元，较上年962.04亿元增长29.98%（数据来源于中国轻工业联合会、中国轻工业信息中心《全国酿酒行业信息》行业册）。

二、年报亮点：

1、2018年计划实现营业总收入26%的增长。 2018年，公司实际实现营业总收入400.30亿元，同比增长32.61%，超额完成目标规划。 2019 年度，公司预计实现营业总收入500 亿元，保持了较高幅度的增长。

2、.净资产收益率比去年同比增长3.42% 达到22.8%，毛利率比去年增加0.88%，目前77.59%，保持较高的水准。

3、每股派发现金红利1.7元，比去年每股1.3元增加0.4元，提高了对投资者回报。

4、持有各类货币资金合计489.69亿元，占总资产的56.87%，资产负债率仅24.36%，公司经营风险较小。

三、年报不足

1、关联交易披露不充分

2018 年 4 月12 日，公司与四川省宜宾五粮液集团财务有限公司签署《金融服务协议》，五粮液集团财务公司向本公司提供存、贷款等服务，协议约定2018 年至2020 年本公司在五粮液集团财务公司的存款每日余额不超过人民币189 亿元、贷款每日余额最高不超过人民币25 亿元。公司与四川省宜宾五粮液集团财务有限公司发生的关联交易详见“第十一节、十、关联方及关联交易、5、关联交易（5）其他关联交易”。

期末公司存放于五粮液集团财务公司的存款金额共计18,706,786,740.26元；四川省宜宾五粮液集团有限公司向本公司出具《承诺函》，保证本公司在五粮液集团财务公司的相关存贷款业务具有安全性；本期利息收入金额共计325,070,505.70元；本期公司将银行承兑汇票214,553,814.80元向五粮液集团财务公司贴现，支付贴现利息5,921,669.26元。

截至2018年12月31日，公司应收五粮液集团财务公司利息款236,778,826.66元。占当年利息收入的72.84%。是否可以理解为五粮液集团财务公司未能及时支付利息？

2、与货币资金相关的信息披露不详尽。

公司截至2018年12月31日持有各类货币资金合计489.69亿元，占总资产的56.87%，应收利息840,888,887.75元，其中应收五粮液集团财务公司利息款236,778,826.66元，其余的应收利息的来源未披露（1）是否存放在银行等正规金融机构，（2）有无从事理财、质押等活动（3）、如为定期存款是否要影响到现金流量表的数据，

3、应付职工薪酬的金额异常

公司截至2018年12月31日应付职工薪酬余额高达27.69亿元，按职工人数2.63万人计算，每人应付薪酬高达10.53万元，而公司全年支付的职工薪酬为48.24亿元，人均为18.34万元，请公司披露应付职工薪酬余额的来源。