我国企业战略并购环境变化及对策
我国企业跨国并购的现状及对策
晓外语 、 悉国际惯例 、 熟 并能按 国际惯例管理海外并购企业 、 有
良好 经营策略胆识 的高级管理综合 型人 才， 这将直接影响到并 购后经营管理状况’ 事关整个跨 国并 购的成败 。 ２１ 并 购后 的整合能力不足 ．． ２
并购成功 只是一系列问题的开始 。 我国企业并 购后收益不
ｄｉ ０３６ ６ｉ ｎ１０ — ５ ４２ １ ．１ ６ ｏ １ ． ９ ．ｓ． ６ ８ ５ ． ２ ． ７ ： ９ ｓ ０ ０ ０ ０
跨 国并购是全球资本 、 技术 、 人才和市场的联合 与重组 。 近 年来， 随着经济全球化的发展和在政府“ 走出去 ” 战略的推动下， 我国有越 来越多的具备实力 的企业 开始参与全球资源再 配置 和资产重组活动 ， 扩大 了生产规模 ， 获得了更大的市场 ， 得到了 更好 的技术与人才， 企业竞争力有 了一定的提升。 但是 ， 由于企 业 自身 、 人才 以及政 策等因素 ， 国企业 在实行跨 国并购时 遇 我
多起 ， 中国企业 并购数额 以７ ％的速度增长 ， 国并购 已经成 ０ 跨
为中国企业对外投 资的主要方式 。 １１ 主体逐渐多元化 ．． ２
进入２世 纪后 ， ｌ 随着私营企业 自身实力的增强 和全球竞争 的加剧 ， 营企业开始了国际化经营之路 。现在我国跨 国并购 私
３１１ 大力开发 、 ． ． 培养跨 国经营人才
经营 与管理
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Ｖｏ ． ９ ．， ０１ １１ Ｎｏ １２ ２
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我 国企 业跨 国并购 的现状及对 策
赵 谊， 云川， 理 廖 段
（ 庆工 商 大学 会 计 学院 ． 重 重庆 ４０６ ００７
，
摘 要 ： 界 经济 一 体 化 和全 球 化 的趋 势 使 得 各 国企 业 逐渐 融入 到 国 际竞 争 的 行 列 中 。 在 这 种趋 势 下 越 来越 多 的 中 国 世 企 业 走 出 国 门， 行跨 国并 购 。但 在 跨 国并 购 中 ， 对 于发 达 国 家企 业 ， 国企 业 在 实 施 跨 国并 购 的 进 程 中 失 败 往 往 多 进 相 我
中国企业跨国并购的发展历程、主要特征和发展趋势分析
中国企业跨国并购的发展历程、主要特征和发展趋势分析（一）中国企业跨国并购的发展历程自改革开放以来，我国一大批企业开始迅速的崛起，并快速的进行发展，在这样的情况下，我国企业的竞争力和国家的综合国力，也开始在现实情况下，显著的进行了增强。
目前，中国已经是国际第二大经济体，毫无疑问，这一成绩的取得，在很大的程度上，是因为我国企业的发展速度。
而在我国企业的发展过程中，跨国并购无疑发挥了巨大的作用，通过跨国并购，能够直接的帮助我国企业，增强自身的盈利能力，提高核心竞争力，最终，实现资源整合，完成产业升级。
总的来说，中国企业进行跨国并购已经是企业在发展过程中存在的一大趋势。
从其实际的发展历程来看，改革开放以后，中国企业跨国并购得到了初步的发展，其往往是由一家具备竞争优势的企业，用现金或者有价的证券，对国外另一家企业或者多家企业的资产或股票进行购买，从而在一定程度上，获得对这一企业的全部资产（或某项资产）的所有权。
按照我的理解，对于那些寻求扩张的中国企业来说，其往往会面临着内部扩张的选择，内部扩张在实际情况下，往往需要经过一个缓慢的过程，而通过跨国并购，则可以迅速的达到预期的目标。
1990年左右，由于长期的历史原因，在参与跨国并购的中国企业中，国有企业往往占有着较大的比重，在这种具体的情况下，政府也就直接的变成了进行具体决策的主体，而参与到跨国并购中的企业则不能更好的自主决策，这也就直接的反映出了一点问题，那就是，在我国现有的经济形势下，政府如果在实际情况下对其进行了介入，就势必会直接的导致中国企业的跨国并购，存在着一定的非经济性。
此外，由于政府的角色定位，能够对中国企业跨国并购起到核心作用，因此，按照我的理解，企业往往并不能够较好的具备运作主导权，而政府的强制行为，也会使得并购双方，基本都很难在实际情况下达成共识，因此，在后续的整合经营过程中，出现矛盾摩擦是十分常见的事。
到了2008年之后，政府对中国企业跨国并购的干涉程度降低，但是，中国企业往往会在相关的发展过程中，直接的陷入到规模经济与多元投资的误区当中，从而为了追求企业规模的扩大，而不断的进行盲目扩张，最终，导致相关的定位不明确，犯下战略决策上的失误。
我国企业多元化经营战略存在的问题及对策
我国企业多元化经营战略存在的问题及对策1. 引言1.1 企业多元化经营的背景企业多元化经营的背景源远流长，可以追溯到20世纪60年代的美国。
当时，由于美国的经济环境不确定性增加，企业开始探索多元化经营的道路，以分散风险并寻求新的增长点。
随着跨国公司的出现和跨国并购的兴起，多元化经营成为了一种国际化战略。
在我国，企业多元化经营的背景也开始逐渐显现。
随着中国市场竞争的加剧和外部环境变化的不确定性增加，越来越多的企业开始尝试多元化经营，以应对市场挑战和风险。
与此国家政策的鼓励和支持也为企业多元化经营提供了更多的机遇和动力。
在这样的背景下，企业多元化经营成为了一个热门话题，吸引着越来越多的企业关注和实践。
企业纷纷尝试通过多元化经营来实现业务的拓展和价值的增长，以提升企业的竞争力和可持续发展能力。
【字数: 228】1.2 企业多元化经营的定义企业多元化经营的定义是指企业在当前的市场环境下，通过投资或并购等方式进入其他相关或无关领域，以实现多元化发展的战略决策。
多元化经营的定义包括广义和狭义两种概念，广义上讲，企业多元化经营指企业在其主营业务领域之外开展多样化业务，涉及到不同产业或者相关产业的开发和经营活动，而狭义上的企业多元化经营指企业在其主营业务领域之外开展与主营业务无关的业务，跨越产业界限，进行不相关多元化经营。
企业多元化经营的定义是企业战略发展的一种选择，旨在降低企业的风险，拓展企业的盈利空间，提高企业的核心竞争力。
企业多元化经营的成功与否，取决于企业对市场的敏感性和风险的控制能力，需要企业在战略决策上具有明确的目标和方法，才能稳健前行。
1.3 企业多元化经营的意义企业多元化经营的意义在于帮助企业降低经营风险，提高企业的竞争力和持续发展能力。
通过向不同行业或领域展开经营，企业可以分散风险，降低对单一市场的依赖，从而在面临市场波动或行业变化时能够更好地应对挑战。
多元化经营还有助于扩大企业的业务范围，拓宽市场渠道，促进资源整合和优化配置，提高企业的利润水平和市场份额。
我国企业战略并购的环境变化与对策
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每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12. 3020.1 2.3016:5916:59 :2116:5 9:21De c-20
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相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2020 年12月3 0日星 期三4时 59分21 秒Wed nesday , December 30, 2020
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爱情，亲情，友情，让人无法割舍。2 0.12.30 2020年 12月30 日星期 三4时5 9分21 秒20.12. 30
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。1 6:59:21 16:59:2 116:59 12/30/2 020 4:59:21 PM
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做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.3016 :59:211 6:59De c-2030 -Dec-2 0
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日复一日的努力只为成就美好的明天 。16:59:2116:5 9:2116:59Wed nesday , December 30, 2020出口三大指标同步走好， 消费主要是中西部、农村和城市里的低 收入群体需求较弱，农业增长稳定，旅 游等服务业较旺。尽管存在物价总水平 持续下降、下岗失业较多以及收入差距 扩大等问题，政府正在努力缓解这些问 题。全年GDP预计增长7.5％左右，国民 经济正出现周期性回升。
资金市场
1000
500
0 2001年第一季度 2002年第一季度
外国人购买美国公司股票和债券减少： 2001年第一季度为＄900亿；2002年 第一季度为＄450亿
资本、货币市场低迷
10000 8000 6000 4000 2000 0
纳指 道指
2000年 2001年 2002年
股市持续下跌，道指2002年7月3日下降到8897点； 纳指从2000年3月8日的5038点下跌到2002年7月3 日的1400点；美元不断走低，美元兑欧元由去年底 的0.85下降到2002年7月中旬的0.996
我国企业战略并购环境变化及对策(PPT26页)
资金市场
• ￥15万多亿国民储蓄，企业并购面临一 个总体上宽松的资金供给环境
• ＄500多亿外资中，股权投资份额增加 • 民营资本形成加快
我国企业战略并购环境变化及对策 (PPT26页)
政策取向
• 国资政策导向，国有经济布局实行战略性调整 • 产业政策导向，《指导外商投资方向规定》和
全球外汇储备（2000年底）
我国企业战略并购环境变化及对策 (PPT26页)
美元占全球官方外汇储备比率变化图
年份
我国企业战略并购环境变化及对策 (PPT00年底）
我国企业战略并购环境变化及对策 (PPT26页)
全球计算机销售（1976-2001年底）
我国企业战略并购环境变化及对策 (PPT26页)
案例：放宽外商投资航空业限制
• 8月生效 • 外国人所持有机场、航空公司的股份不再分别限制在49％
和35％以内 • 不再要求航空公司、机场总经理、董事长须由中国人担任 • 外国投资者可以控制提供空运仓储、地勤及饮食服务公司 • 新加坡航空公司和香港国泰航空公司有意购买国航股份 • 1995年海南航空首次公开上市前，索罗斯一家投资基金购
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国民经济
• 工业、投资、出口三大指标同步走好， 消费主要是中西部、农村和城市里的低 收入群体需求较弱，农业增长稳定，旅 游等服务业较旺。尽管存在物价总水平 持续下降、下岗失业较多以及收入差距 扩大等问题，政府正在努力缓解这些问 题。全年GDP预计增长7.5％左右，国民 经济正出现周期性回升。
国际资本流动：结构性特征
• 短期投机性资本活跃 • 高技术资本剩余增加，跨国公司资本向外扩张的要
中国企业投资并购海外矿产资源现状与措施建议
金融危机以来，尽管全球投资 并购总额减少了约30%，但国际矿 业领域的投资与并购却异常活跃。 2008年，国际矿业投资并购逾2000 亿美元，成为全球最大投资热点。
3.3 抱团出击，措施灵活多变
在全球化时代，中国要整合 和利用全球矿产资源，仅仅被动地 利用国外市场是不行的，必须依靠 大的公司在全球肩并肩地和别人争 取整合和利用全球的矿产资源。因 此，中国企业团结一致，优势互 补，走联合之路，才会增强在国外 的竞争力。如中国的钢铁业，必须 形成矿山—海运—贸易商—钢厂的 利益共同体，纵向一体化才能有效 稳定盈利。
2.4 宗教问题
开矿前，由于不了解当地国 情，还会面临宗教方面的麻烦。有 的企业偏信矿主介绍，直到开矿时 才发现，捏在手里的矿山被当地土 著奉为“神赐”，坚决不允许动工 侵犯。如，在西非的一些国家，政 府根本无法有效控制部落。在对原 住民聚居区的矿产开采时，决策都 要格外慎重。又如，澳大利亚某矿 到了最后竞标关头，就是因引发了 当地原住民的不满，迫使多家海外 矿产公司不得不先后退出。
2.3 劳工和环保问题
2010.11 Natural Resource Economics of China
21
R 资源产业 经济 esource Industrial Economy
开采矿产资源，外用劳工是 一个无法回避的问题。频繁的矿山 工会的罢工也会困扰矿山的正常生 产。如首钢以1.2亿美元买下了秘 鲁铁矿公司的全部资产后，获得 了每年近500万吨的铁矿石产量和 2000万美元以上的账面净利润，但 愈演愈烈的罢工风潮使其损失达数 百万美元。工人们封锁公路，导致 矿产加工和装运全线停工，大量铁 矿无法装船，导致铁矿产量严重 损失，每天可达1.8万吨，经济损 失40万美元。劳工问题始终是首钢 秘铁最头疼的难题。不注意环保问 题也是引发抗议争端的根源，如首 钢因违反环境法规至少四次受罚。 环保的投资成本必须考虑，如植被 的恢复、矿坑的填没、污水的处理 等。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
我国企业在跨国并购中存在问题及其对策建议
我 国企业在跨 国并购 中存在 问题及其对策建议
李毅 南开 大 学 经济 经 济 全球 化 的 背 景 下 ， 跨 国并 购 已成 为 企 业 国 际 化 扩 张 的 重要 手 段 。 中 国 企 业 随 着 自身 实 力 的 不 断增 强 ， 也
越 来越 多的参与其 中。然而 ， 中国企业在通过跨 国并购 获得 协 同效应 带来 的收益的 同时， 亦应 充分认识到 其 中的风 险， 积极 查 找 自身 在 参 与跨 国 并 购 过 程 中所 存 在 的 问题 ， 寻 求 有 效 方 法 予 以 解 决 。 本 文 在 对 我 国 企 业 跨 国 并 购 中存
二 、我国企 业在 跨国并购 中的问题
（ 一） 战略缺位 ， 导致跨国并购存在一定盲 目性 直 以来， 我国大多数企业在制定所谓 “ 战略”时， 往往仅关注
一
于销售收入、利润等财务数据 ， 而忽视 了对 自身整体的战略定位和
实 现 路径 的讨 论 。 也正 是 由于 缺 乏 明确 的 长 期 发展 战略 以 及企 业 战略的规划和管理能力不足， 造成了制约我国企业培育 自身国际竞 争力 的一个 重要 因素 。 这一点反映在企业的跨国并购中， 则突出表现为在发起并购时， 往往多是出于对并购对象偶然产生的兴趣甚至是 出于机会主义 的 时冲动 ， 缺乏对产业整体未来发展趋势的合理判断和对并购对象 与企业 自身发展 目标契合度 的考量。在没有进行 充分查和深入 了 解的情况下仓促实施并购 ， 最终导致并购的失败。此前， 海尔在并购 美泰克的最后关头退 出竞购 ； ＴＣ Ｌ 收购汤姆逊后 ， 因相关产品市场没 落导致的巨亏等等 ， 都是由于企业对行业发展和 自身战略认识不足 而引 发的 。 （ 二） 竞争 力相对 薄弱， 阻碍了中国企业跨 国并购 的发展 企业 自身竞争实力的强弱 ， 是跨国并购能否顺利实施和发展的 重要 因素之一。近年来， 我 国企业在经营体量 、竞争实力上都得到 了较 决发展 ， 进入世界五百强的企业数量也逐年增加。但与一般市 场经 济 国家 尤 其是 主 导跨 国并购 的 发达 国 家企 业相 比 ， 中国企 业 的 综 合竞 争 能力仍 略 显不 足 。 这其中， 企业规模与效益发展的不均衡 ， 导致了中国企业绩效和 微观竞争力 的相对 低下。国有企业 由于体制因素导致的对 实际经 营者的激励不足和缺乏约束， 导致 了其参与跨 国并购 的动力不足。
我国企业并购现状分析及对策
我国企业并购现状分析及对策首先，国内企业并购的现状可以说是热潮一直在持续。
近年来，我国企业并购的规模持续增长，不仅是国内企业之间的并购，还有不少国际间的并购。
并购的动力主要源自以下几个方面：1.实现规模效益：通过并购整合资源和增加市场份额，企业可以实现规模效益，降低成本，提升竞争力。
2.拓展市场：通过并购，企业可以快速进入新的市场领域，增加产品线，满足不同消费需求，扩大市场份额。
3.获取核心技术和知识产权：通过并购，企业可以获取并掌握对方的核心技术和专利，提升自身研发能力和创新能力。
4.加强竞争力：通过并购，企业能够整合优势资源，提高自身的技术水平和市场竞争力，加强行业地位。
然而，企业并购也存在一些问题和挑战：1.资金压力和风险：并购需要大量的资金投入，对企业的资金压力较大，同时面临并购风险。
2.文化整合和管理难题：不同企业之间存在文化差异，整合过程中可能会出现管理问题和团队合作衔接不畅。
3.法律政策和监管限制：并购业务受到国内外法律政策和监管的限制和约束，应遵守相关法律法规。
综上所述，为了应对上述问题和挑战1.做好前期尽职调查：在进行并购决策前，充分了解对方企业的财务状况、市场竞争优势、知识产权情况等，评估风险和收益。
2.确定明确的战略目标：企业进行并购应明确自身战略目标，并从中选择合适的并购目标，确保并购能够为企业带来实际利益。
3.健全合规管理体系：严格遵守相关法律法规，建立合规管理体系，降低并购风险。
4.加强文化整合与人才管理：并购之后，企业应注意文化整合，提升员工凝聚力和士气，培养合适的领导团队，确保并购实施顺利进行。
5.优化资金结构和风险管理：确保资金充足，谨慎处理并购风险，进行资金结构优化以降低财务风险。
总之，我国企业并购的现状呈现热潮，但在并购过程中仍面临诸多挑战，企业应认清并购的目的和风险，制定明确的战略目标，并建立健全的管理体系与团队，以实现并购的预期效果。
同时，政府应提供优惠的政策支持和监管指导，为企业的并购活动提供良好的发展环境。
我国的并购环境及其应考虑的问题
我国的并购环境及其应考虑的问题我国的并购环境及其应考虑的问题随着经济全球化的加深和市场竞争的加剧，企业并购逐渐成为我国企业快速发展的重要策略之一。
并购不仅能够加快企业的发展步伐，还能够提高企业的市场份额，增强企业的竞争力。
然而，我国的并购环境与发达国家相比仍存在一定差距，并且在实施并购过程中也面临着一些问题。
首先，我国的并购环境还不够完善。
当前，我国的并购市场还相对封闭，对外资并购采取了一定的限制和审查措施。
虽然我国政府已经在积极推动并购的开放和便利化，但与发达国家相比，我国对外资并购仍存在较多的限制。
这给企业发起并购带来了一定的不确定性和挑战。
其次，我国并购市场还存在一些运行机制不够完善的问题。
在并购过程中，信息的透明度不高，企业评估的不准确性较大。
此外，我国的并购市场缺乏足够的专业人才和监管机构，导致并购交易的规范性和风险控制能力有待提升。
再次，我国并购市场的法律法规体系还不够健全。
尽管我国已经颁布了一系列法律法规来规范并购活动，但与发达国家相比仍存在一定差距。
在并购交易中，往往面临着法律风险和合规风险。
因此，完善并加强并购领域的法律法规体系，提高并购交易的合规性和安全性，是当前我国并购市场亟待解决的问题。
此外，我国并购过程中还存在一些文化和人才交流的问题。
由于文化差异和语言障碍，很多并购交易面临着沟通不畅和合作困难等问题。
同时，我国并购领域专业人才的培养和引进也相对滞后，导致在并购过程中可能会出现人才匮乏和业务能力不足等问题。
针对以上问题，我们应提出相应的对策和建议。
首先，政府应进一步放宽对外资并购的限制，并制定更为开放和便利的政策，吸引更多外资参与我国的并购市场。
其次，加强并购市场的监管和规范，提高市场的透明度和运行效率。
在并购交易中，应加强信息披露和税收规划等工作，提高并购交易的准确性和可行性。
此外，加强专业人才的培养和引进，提高并购交易的专业性和风险控制能力。
最后，加强法律法规体系建设，完善并加强并购领域的法律法规，提高并购交易的合规性和安全性。
中央企业并购重组存在的问题及建议
中央企业并购重组存在的问题及建议【摘要】中央企业并购重组在推动经济发展和行业整合方面扮演着重要角色，然而在实践过程中也面临着诸多问题。
本文分析了中央企业并购重组的必要性和存在的问题及原因，提出了加强监管和规范、注重人才培养和团队建设以及提升信息化水平等建议。
通过对问题进行深入分析和建议的提出，有助于解决中央企业并购重组过程中的困难和挑战，推动相关领域的健康发展。
结论部分总结了中央企业并购重组的问题，并展望了未来发展方向，重申了提出建议的重要性。
这些建议有助于引导中央企业并购重组走向规范化、高效化和可持续发展的道路。
【关键词】中央企业、并购重组、问题、建议、监管、规范、人才培养、团队建设、信息化水平、发展方向、未来、重申、重要性。
1. 引言1.1 背景介绍中央企业并购重组是当前我国经济发展中一个备受关注的话题。
随着我国经济结构调整和产业升级的不断推进，中央企业也在积极进行并购重组，以提升自身竞争力，优化资源配置，实现更高质量的发展。
中央企业在进行并购重组的过程中，面临着诸多问题和挑战。
这些问题大多源于管理体制不完善、信息不对称、人才短缺等方面，制约了中央企业并购重组的顺利进行和效果实现。
深入探讨中央企业并购重组存在的问题，并提出有效的建议，对于促进中央企业健康发展，推动经济转型升级具有重要意义。
本文旨在对中央企业并购重组所面临的问题进行分析和研究，提出相应的对策和建议，为中央企业的未来发展指明方向。
1.2 问题意识中央企业并购重组是当前我国国有企业改革的重要内容之一，通过并购重组可以实现资源整合、提升企业综合竞争力、促进产业结构优化升级等效果。
在实践中，我们也不难发现中央企业并购重组存在着一系列问题和挑战。
一些企业在并购重组过程中缺乏有效的监管和规范，导致产生不规范行为和违法违规现象。
部分企业在并购过程中忽视了人才培养和团队建设，导致企业文化不同、团队合作不畅、管理混乱等问题。
一些企业在并购中信息化水平较低，导致信息不对称、决策不准确等问题。
我国企业战略并购的环境变化与对策
第3部分 TK基础23TK基本原理23.1TK中的Hello,World!我们的第一个Tk脚本非常简单。
它创建了一个按钮，当你点击它时，就向标准输出设备打印“Hello,World!”。
在按钮控件上方是一个由窗口管理器提供的标题栏，本例中在X视窗系统中是twm。
23.1.1例23-1 “Hello,World!”Tk程序第一行标识了脚本的解释器：如果此脚本象其它NUIX命令文件那样被调用，则这个特殊的行是必要的，第2节描述了如何设置脚本于不同的平台上。
在这个脚本中有两个TCL命令：一个用来创建按钮，一个用来使其在显示上可见。
bu tton命令创建一个按钮的实例：按钮的名字是.hello。
按钮上的标签是Hello，与此按钮相关联的命令是：pack命令将按钮映射到屏幕上。
并提供了一些堆叠参数，所以在按钮周围有空间。
当你将这两个命令键入wish中时，当button命令给出时，你不会看到任何东西。
然而，在pack命令之后，你将会看到空的主窗口将会收缩到足以容纳按钮和其添充空隙（padd ing）。
包装器的行为在第24和第25章进行深入的讨论。
Tk使用一种基本对象的系统来创建和命令控件。
与每一种小控件（如按钮）相关联的是一个用于创建此种类别控件实例的命令。
当小控件被创建时，一个作用在这个控件实例上的一个新的TCL命令就定义了。
例23-1创建了一个名为.hello的按钮，并且我们可以使用其名字作为一个TCL命令来操纵此按钮。
例如，我们可以使用此按钮高亮几次：或者，我们可以运行与此按钮相关联的命令：Tk有控件类和实例，但是它并不是完全面向对象的。
不可能去对一个控件类派生子类并继承。
相反，Tk，提供了非常灵活的控件，可以通过多种方式调节其外观。
资源数据库可以存储被许多控件共享的配置信息，并且新的类也可以被引入到组资源中。
控件行为通过使用分缓绑定的绑定标签得到共享。
Tk使用部件（composition）来组装共享行为和属性的控件。
中国上市公司并购重组的现状、问题及前景
中国上市公司并购重组的现状、问题及前景中国上市公司并购重组的现状、问题及前景一、引言上市公司并购重组是指在股票市场上的公开交易所内，通过股权投资、资产置换、兼并收购等手段实现企业的整合与重组。
近几年来，中国的上市公司并购重组呈现出快速增长的态势，成为中国企业实现战略转型、提升核心竞争力的重要途径。
本文将从现状、问题及前景三个方面深入探讨中国上市公司并购重组的情况。
二、现状1. 并购重组规模不断扩大：近年来，中国上市公司并购重组规模呈现出快速增长的趋势。
根据统计数据显示，2019年中国上市公司并购重组交易金额高达XX亿元，较前一年增长XX%。
并购重组交易数量也突破了XX宗，创下历史新高。
2. 行业结构不断优化：中国上市公司并购重组不再局限于传统行业，而是涉及到更多的高新技术、互联网、新能源等战略性新兴产业。
这种行业结构的优化为中国经济的转型升级提供了有力支撑，也体现了中国企业的创新能力和市场竞争力。
3. 国际并购成为新的趋势：中国上市公司并购重组的范围逐渐扩大到国际化领域。
随着中国企业海外布局的加速，尤其是“一带一路”倡议的推进，中国企业开始积极参与到海外项目的并购重组中。
相比于海外企业的收购，中国企业在国际市场上的并购重组交易金额逐渐增加，有望进一步增加对国际市场的影响力。
三、问题1. 法律法规体系的不完善：中国上市公司并购重组的发展尚面临着法律法规体系的不完善问题。
尽管有相关政策和监管机构的指导，但是对于并购重组的审批程序、市场监管等方面仍然存在不确定性。
这给企业进行并购重组交易带来了一定的风险，也抑制了企业积极参与并购重组交易的动力。
2. 企业文化的融合困难：并购重组过程中，企业文化的融合是一个长期且繁琐的过程。
企业文化的差异可能会引发组织结构、管理制度、团队合作等方面的问题，从而对企业的经营造成一定的影响。
同时，文化融合的难度也会给并购重组带来一定的风险。
3. 交易估值的不确定性：上市公司的并购重组往往涉及到企业财务和估值等敏感信息。
中国企业海外并购中的挑战及对策
中国企业海外并购中的挑战及对策任德东，吴凤羽（上海理工大学管理学院，上海200090）[摘要]近年来，中国企业纷纷走出国门，海外并购风起云涌，并购数量和交易规模都呈现出上升趋势。
然而由于海外并购经验的不足以及缺乏相关的国际并购的人才，导致海外并购屡屡受挫。
并购交易的达成只是并购的开始，日后的经营管理又会出现中国企业水土不服的现象。
有鉴于此，中国企业海外并购应充分借鉴他国经验，积极培养国际化人才，政府应该配合企业做好宣传。
[关键词]中国企业；海外并购；对外直接投资[中图分类号]F271.4[文献标识码]AThe Challenges for Chinese Enterprises'Overseas Mergers and Acquisitions and the Counterm easuresREN Dedong,WU FengyuAbstract:In recent years,Chinese enterprises have gone abroad in succession questing for overseas mergers and acquisitions (M&A)with a rising trend of M&A trading volume and scale.However,many M&As suffered setbacks owing to the lack of experienced personnel and experiences of international M&A.The reach of an M&A deal is just the beginning;many Chinese enterprises will have to suffer from the incompatible business management and operations.Given to that,Chinese enterprises must learn from successful experiences of foreign enterprises,proactively training internationalized talents;the government should support with proper popularization.Key words:Chinese enterprises,overseas M&A,outward foreign direct investment[收稿日期]2012-07-29[作者简介]任德东(1986-)，河南商丘人，上海理工大学管理学院硕士研究生。
我国企业战略并购环境变化与对策
我国企业战略并购环境变化与对策在当今全球化的经济环境下，企业战略并购正日益成为我国企业实现跨越式发展的重要手段。
然而，企业战略并购的环境变化无疑给我国企业带来了挑战和机遇。
本文将从全球经济形势、国内外政策环境、市场竞争态势等方面探讨我国企业战略并购环境变化，并提出相应的对策。
首先，全球经济形势的变化对我国企业战略并购产生了深刻影响。
近年来，全球经济增速放缓，贸易摩擦上升，国际投资环境逐渐趋紧，这种全球经济环境的变化不仅使企业战略并购面临更大的风险和不确定性，而且也给我国企业提供了更多低价并购机会。
对策上，我国企业应积极适应全球经济形势的变化，找准市场机会和需求，同时加强风险控制和业务整合能力，以确保战略并购的成功。
其次，国内外政策环境的变化对我国企业战略并购的影响也不容忽视。
国内政策方面，近年来我国加大了对企业并购的监管和审查力度，加强了反垄断执法和财务监管，这为企业战略并购带来一定的挑战。
国际政策方面，各国对外国企业的并购也越来越趋于审慎，出台了一系列限制和保护措施。
对策上，我国企业应加强与政府的沟通和合作，提高合规意识，并根据国内外政策环境的变化及时调整并购策略。
另外，市场竞争态势的变化也对我国企业战略并购产生了影响。
随着市场竞争的加剧，企业战略并购正在成为实现市场份额扩张、资源整合和创新能力提升的重要途径。
然而，市场竞争激烈也意味着并购价格上升和目标企业的选择难度加大。
对策上，我国企业应积极提升自身竞争力，加强产业链和价值链的整合，通过技术创新和品牌建设等方式提高市场话语权，并根据市场竞争态势调整并购目标的选择和定位。
最后，我国企业在战略并购中还需面对文化差异、组织结构整合等问题。
在跨国并购中，文化差异可能是阻碍并购成功的重要因素，而组织结构整合问题则直接影响着并购的实施和效果。
对策上，我国企业应加强对目标企业的尽职调查和文化融合，注重人才培养和激励机制的建立，同时提前规划并购后的组织结构调整和管理流程优化，以确保并购实施的顺利进行和价值最大化。
浅谈我国企业并购融资的现状和对策
用 于支持 能源 、 交通 、 通信 、 原材料等瓶颈 产业 的发 重要 展。 虽然最近两年 国家对发行企业 债券的限制和监管方 式有 所松动 ， 系列 的开放性 政策相 继 出台 ， 一 企业债 券
发 行 的市 场化信 号频 频闪现 ，但是 就 目前政 策环境 来 说 ，企业并购利用 发行债券融 资面临着诸如发债 额度 、
具相 对落后 ， 资本市 场发展 不完 善 ， 业并购 可采用 的 企 融资方式仍然 十分有限 ，严重 限制 了企业 的并 购行 为 。 由于制约我 国并购 融资发 展 的主要 因素是 国 内资本 市
场发 展不完善 ， 金融 体制不 健全 ， 因此对 并购 融资研 究 应针对外部融资环境 的发展来进行 。同时 ， 为企业 行 作 为， 并购融资还应该从 企业角度来进行 决策分析 。因此 在这种背景下 ， 通过研究并 购活动各环 节的运作机理 和
我 国企业并购融资状况 ，同时借鉴发 达国家的经验 ， 探 索适合我 国企业 的并购融 资方 式是非常有必要 的。 鉴 有 于此 ，本文拟对企业并购 的融资 问题进行 深入研究 ， 试 图找到适合不 同企业 的特定 融资方式 ， 以期对增强并 购 成功的可能性有所裨益 。 所谓并购融资是指并购企 业为顺利完成 并购 ， 对并 购双方 的资本结 构进行规 划 ， 通过各 种渠道 、 运用 各种 手段融通资金的行为 ， 它往往 是决定并购成 功与否 的技
术性条 件 。简而言之是指企业并 购活动 中的资金融通 。 并购融资的特点是融资额大 ， 对并 购后存续企业 资本结
业化程度还难 以胜任对企 业并购业务实 施有效 的参与 、 监督和控制 ， 加上 目前我 国抵押贷款机 制还不够充分有 效， 信贷风险难 以控制 ， 因此 ， 并购贷款 常常需要投资银
我国企业并购存在的问题及对策
本结构 试点 ，至 １９ 年 ，试 点城 市扩 大到 了１ ０ ，促 使企业 ９７ １个 并购 向全 国范围 内展开 。这一 阶段 的并购活动数量 出现 了大幅 度的增 长 ，专业化程度有 了明显的提高 ，企业 并购逐步走 向正 规。 （ ）发展 扩大 阶段 （ ０ ０ 三 ２ ０ 年至 今 ） 自我 国加入ＷＴ Ｏ以后 ，经济逐步实现全球化的发展趋势 。 这一 阶段 企 业并购 的外部环 境逐 渐 改善 ，并购 方 式更加 多元 化 ，企业 并购 以更成 熟的势头进一步发展 ，出现了许多 “ 战略 性并购”、 “ 强强联合”等成功 的企业并购案例。
～
企业 的短 期利 益 ，导致 某些企 业 并购 缺乏 战略性 的考 虑 。一 是盲 目扩 张规模 。近几年来 ，国内一 些经营业 绩较好的企业 ， 在经 历 了短 缺 经济 时期之 后 ，觉 得要 想成 功 ，就 应把企 业 做 大 ，混淆 了规模 经济与经济规模 的概 念 ，把规模 经济混 同经济 规模 ，于是 ，为了追求规模 ，争 夺市场容量 ，而争先恐 后地 实 施 一次又一次 的并购 ，却没有将 注意力放在创 造新的竞争优 势 上 ，最终导致规模 不经济 。如在 我国家 电企业 的发展过程 中 ， 就存在着片 面强调规模经济而盲 目扩张这一 问题 。二是盲 目追
８ ． 现代商业 ＭＯＤＥ ４ ＲＮ ＢＵＳＮＥ Ｓ Ｉ Ｓ
资本运营 Ｔ ｅＥ ｐｌ［ ｕ ｋＥ ｍｐ ｈ ａ ｉ Ｌ ｃ ａ ： ａ
方式 、经营理 念等方面发生冲 突。这种冲 突差不能很好 的磨 合 并相容 ，可能导致员工 的不满情绪 ，最 终可能导致并购 的最终 失败。 （ ）并购支 付方式 单一 ，融资 渠道有 限 五 在 并购支付 口，常用的支付方 式主要有 现金支付 、股票等 有价 证券或 、｝ 合 支付等方式 。在 我国企业 并购 中 ，由于企业 昆 并购 的证 券化程度很低 ，企业 并购 大多采用现金支付方式 ，现 金 收购对资金 的需 求量大 ，如果企 业本身没有大量 闲置资金 ， 就需 要对外筹集资 金 ，以保证 并购 的顺利进行 。由于 我国资本 市 场发展滞后 ，缺少 相应的金融 制度的支持 ，从银行 体系获得 的资金有 限，对 社会资金 的动 员能力弱 ，再加上 投资银行业介 入 不够 ，致使企 业并购缺乏必 要的资金支持 ，无 法筹集所需资 金，从而 限制 了企 业并购交易的规模 、范 围与活跃程度 。 方位的 ，具体 应做好 以下工作 ：一是实现资源 整合。并购方根 据 自身 的发展 战略和当前 的经营 战略 ，在全公 司范围 内对其 资 产进行统一 规划和和整合 ，使企 业的资产实现 高效运行 ，同时 对其它生产 要素 ，如技术 的研 发 、生产工 艺流程的再造 、分 销 渠道 的配 置、客户 关系 的继承等方面 也要进行 统一的整合 ，以 增 强企 业的核心竞争力 ；二 是实现组织和 管理 整合 ，在 并购 完 成后 ， 常常会面临机构重叠 、人员富余 的问题 ，因此并购方根 据具体情 况对组织机构进行 精简和调整 ，建立 融洽 、高效有 序 的组织机构系统 。三是人力资源整合。 靠并购迅速崛起的世界 网络行业第一 巨头——美 国思科公司的总裁钱伯斯认为 ：“ 衡量 兼 并成功与否 ，最重要 的就是看２ 年 之后是否 留住 了被 兼并 —３ 公司的人才。”并购方 应尽 快 了解并 熟悉被 并购企业 的人 员信 息 ，正确评估评估其管理 人才和技术人 才的的价值 ，给予恰 当 地安排和聘用 ，留住人才 、稳定人才、激励人才 ， 减少因并购 而 引起 的人员震荡 ，最 大限度地调动所有 人员的工作积极性 。 四是文化整合 。文化整合 是并购整合 中难 度最大的部分 。并购 方应 加强 与被 并购方 员 工 的沟通 ，消 除他 们的排 斥和 焦 虑情 绪 ，详细 了解两种 企业文化 的差异及 相容程度 ，在 此基 础上选 择 合适的整合模 式 ，循序渐进地实 现企 业文化 的导入和 深化 ， 培 养企业员工形成 共同的价值观和 经营理 念 ，形成 并购 后统一 的企业文化 。五是 制度 整合 。为实现 整合后的价值观 的具体贯 彻 ，强化 了新 文化 在员工思想上 的积 淀 ，应按照新企 业文化的 要求 ，在采购 、生 产 、销售 、财务 、人事 、绩效考 评、等方面 建立一整套新的规章制度 ，实现企业的有效运作。 （ ）合 理选择 支付方 式 五 不同的支付方 式会导致不 同融资方式 的选 择 ，企业 需根据 自身情况 、资金实 力 、资本结构 及考 虑并购后 的净 收益等一系 列 因素 ，然后 与 目标企业进行协 商制定最有利 的付 款方式 。从 全球来看 ，混合 支付方式呈上升趋 势。伴 随着我 国企 业并购法 规的完善和 并购程 序的进一步规 范 ，企业应立 足于 长远 目标 、 结合 自身 的财 务状况 ，在支付方 式上采用现金 、债务 、股权和 杠杆支付 等方 式的不 同组合 ，利用企业 内部和 外部的资金渠道 在短期内筹集到所需的资金是并购活动 能否成功的关键。 并购作 为一种市场行 为 ，在我 国企 业改革 中起 到了不可替 代 的作用 。但 是 我们 也应 看到我 国的企业 并购 活动 中还 存在 众多需要 解决 的 问题 ，而这 些问题有企业本 身的 ，也有机制上 的 ，还有 外部 环境 的影 响，而要 妥善解决这些 问题 也不是一朝 夕 的，它 的发展与完善还 需要 长期的过程 政 府当局与企业 界都应树 立忧患意识 ，通 过各种措施和手段促 进我国企业 并购
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买了它25％的股份 • 2001年，东方航空同意将其空运子公司25％股份卖给台湾
中华航空公司（待批）
我国企业战略并购环境变化及对策
若干对策
• 立足长远发展，保证重组质量 • 注意并购条件，坚持因企制宜 • 调整引资策略，扩大股权并购 • 选择并购方式，实行多样重组 • 控制并购成本，避免重组风险
我国企业战略并购环境变化及对策
求增加 • 资本流入的技术用途增加，技术资本投资扩张加快 • FDI流入中，并购资本流入份额增加，股权投资规模
扩大 • 流入发达国家减少，流入发展中经济（中国、俄罗
斯、印度和越南等）增加 • 流入亚洲特别是那些市场容量和潜在需求较大经济
体的数量增加 • 在发达国际中，流入欧、日的数量增加，流入美国
的数量减少
我国企业战略并购环境变化及对策
美国人将钱投向黄金、房地产，但显 泡沫迹象（5月新房销售增长8.1％，
为半年之最）
我国企业战略并购环境变化及对策
美国市场魅力下降主因
• 一是“9.11事件”后，美国生产、生活安全受 到从未有的威胁
• 二是安然、世通、施乐等公司造假，使美国社 会诚信体系的根基发生动摇
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演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/18
我国企业战略并购环境变化及对策
我国企业战略并购环境变化及对策
美国经济体魅力下降
外国人在美国投资减少 并购资本流入减少 外国人购买美国公司股票和债券减少 资本、货币市场低迷 美国人将钱投向黄金、房地产，但显 泡沫迹象
我国企业战略并购环境变化及对策
全球外汇储备（2000年底）
我国企业战略并购环境变化及对策
美元占全球官方外汇储备比率变化图
《外商投资产业指导目录》（国家计委） • 税收政策导向，内外资企业税收逐步统一，改
变差别性税制，公平税赋（财政部） • 外资政策导向，放松跨国公司并购限制（经贸
委） • 金融政策导向，《金融资产管理公司吸收外资
参与资产重组与处置的暂行规定》（对外经济 合作部、财政部、人民银行）
我国企业战略并购环境变化及对策
我国企业战略并购环境变化及对策
国内环境
• “十六大”前后，按照中央关于“发展要有新 思路，改革要有新突破，开放要有新格局”的 基本精神，国有经济布局的战略性调整，特别 是国有产权组织结构的调整，正在转向实质性 推进阶段。目前，国民经济既不过热又不过冷， 资金市场环境宽松，政策限制逐步减少，各地 地方政府和企业的重组意愿强烈，所以，中国 企业，特别是国有企业将进入一个具有重大转 折意义的并购阶段
我国企业战略并购环境变化及对策
外国人购买美国公司股票和债券减少： 2001年第一季度为＄900亿；2002年 第一季度为＄450亿
我国企业战略并购环境变化及对策
资本、货币市场低迷
股市持续下跌，道指2002年7月3日下降到8897点； 纳指从2000年3月8日的5038点下跌到2002年7月3 日的1400点；美元不断走低，美元兑欧元由去年底 的0.85下降到2002年7月中旬的0.996
案例：放宽外商投资航空业限制
• 8月生效 • 外国人所持有机场、航空公司的股份不再分别限制在49％
和35％以内 • 不再要求航空公司、机场总经理、董事长须由中国人担任 • 外国投资者可以控制提供空运仓储、地勤及饮食服务公司 • 新加坡航空公司和香港国泰航空公司有意购买国航股份 • 1995年海南航空首次公开上市前，索罗斯一家投资基金购
我国企业战略并购环境变化及对策
资金市场
• ￥15万多亿国民储蓄，企业并购面临一 个总体上宽松的资金供给环境
• ＄500多亿外资中，股权投资份 Nhomakorabea增加 • 民营资本形成加快
我国企业战略并购环境变化及对策
政策取向
• 国资政策导向，国有经济布局实行战略性调整 • 产业政策导向，《指导外商投资方向规定》和
• 三是执行多年的强势美元政策效应下降，美国 投资市场优势下降
• 四是IT、股市泡沫破灭后需要时间修复，中国、 印度IT产业起飞吸引国际资本
• 五是钢材高关税和农业补贴，新保护主义抬头， 关税壁垒冲击自由贸易和竞争工业体系
我国企业战略并购环境变化及对策
美国经济体魅力下降，有利于 非美经济体吸引国际资本流入
我国企业战略并购环境 变化及对策
2020/11/18
我国企业战略并购环境变化及对策
中国 企业 并购
演讲框架
世界经济
国际环境 环境
国内环境
国际资本 景气交叉
国民经济 资金市场
对策
政策取向
我国企业战略并购环境变化及对策
国际环境
受世界经济周期性衰退影响，全球外 资流量高峰回落，并购市场处于低潮期， 这是对前期“投资泡沫”的必要调整，调 整后可能进入“稳定投资期”。但是，全 球投资市场会继续存在“景气交叉”现象， 交叉主体正在发生和亚洲进入危机时不同 的变化，资本更多流向新型市场。
我国企业战略并购环境变化及对策
国民经济
• 工业、投资、出口三大指标同步走好， 消费主要是中西部、农村和城市里的低 收入群体需求较弱，农业增长稳定，旅 游等服务业较旺。尽管存在物价总水平 持续下降、下岗失业较多以及收入差距 扩大等问题，政府正在努力缓解这些问 题。全年GDP预计增长7.5％左右，国民 经济正出现周期性回升。
我国企业战略并购环境变化及对策
世界经济形势变化
年份
GDP增长 （％ ）
国际贸易增 长（％）
FDI规模（亿 ＄）
并购交易 （％，亿＄）
2000 4.0 12.3 13000 —
2001 2.4 1.0 5650
2002 >2.5 3~5左右 —
-56(1-10) -45(I,2480)
我国企业战略并购环境变化及对策
国际资本流动：总量性特征
• 受经济全球化的影响，国际资本流动对 世界经济增长的贡献率愈益增大
• 从长期看，这种贡献率将进一步提高 • 在持续高速增长后，国际资本流动正进
入短期调整，投资商行为更趋谨慎 • 调整初期幅度较大，调整持续时间较长
我国企业战略并购环境变化及对策
国际资本流动：结构性特征
• 短期投机性资本活跃 • 高技术资本剩余增加，跨国公司资本向外扩张的要
年份
我国企业战略并购环境变化及对策
美国经济与贸易在全球的份额（2000年底）
我国企业战略并购环境变化及对策
全球计算机销售（1976-2001年底）
我国企业战略并购环境变化及对策
外国人在美国投资减少
我国企业战略并购环境变化及对策
拉美与欧盟FDI流入情况 (亿美元）
我国企业战略并购环境变化及对策
并购资金流入减少
• 美国：2000年创历史纪录的2170亿美元， 2001年前三季度，减少到100亿美元
• 日本：今年1-6月，海外公司收购日本公 司协议价值51亿美元，减少57%；日本 全部并购协议价值365亿美元，减少27%
• 经合组织： 2001年， 30个成员国FDI流 入5660亿美元，减少56%；流出5931亿 美元，减少54%，净流出271亿。