中国煤炭市场发展报告2016
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Aug-14
Aug-11 Aug-12 Aug-13
Feb-11
Feb-12
Feb-13
Feb-14
Feb-15
Source: State Statistic Bureau
居高不下的存货和产成品库存 反应出行业还在进一步调整
• 原煤库存：2015年5月/2011年2月=1.8 • 产成品库存：2015年5月/2011年2月=1.9
Source: China Business website
2017/7/24 2017/7/24 13 13
未来发展趋势（CY2015-CY2018）
2017/7/24 2017/7/24
14 14
煤炭产量展望
Amount of Coal Production(0.1*Billion Ton)L 43.0
• 价格低，需求弱，成本上升是企业利润下滑的主要原因
2017/7/24 2017/7/24 9
9
相关政策影响
2017/7/24 2017/7/24
10 10
煤炭行业相关政策
• 中国和澳大利亚在6月17日正式签署了自由贸易协定
1. 澳大利亚出口至中国的焦煤关税从3%下调为0%
2.
澳大利亚出口至中国的动力煤关税从6%下调到4%，进口成本每吨约减 少 8元
Source: 国务院
2017/7/24 2017/7/24 16 16
总结
2017/7/24 2017/7/24
17 17
报告总结
• 黄金十年已经结束，中国煤炭市场仍然处于调整阶段
• 高库存，应收账款，负债和疲软的市场需求是煤炭行业面临的主要挑战
• 行业整合将会继续，落后的小型煤炭企业将被关闭
2017年之后澳大利亚出口至中国的动力煤关税下调至0%，进口成本每吨 将减少20元左右
3.
Source: 国务院
2017/7/24 2017/7/24 11 11
重要案例: 内蒙古低迷的煤炭市场
• 到目前为止，内蒙古324家煤炭企业超过一半已经停产，主要原因是低迷的市 场需求，进口煤炭冲击和产能过剩
500
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Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12 Feb-13 Feb-14 Aug-08 Aug-09 Aug-10 Aug-11 Aug-12 Aug-13 Aug-14
-21.2
Feb-15
从2012年底开始 进入负区间
持续同比负增长
Source: State Statistic Bureau
• 2011年煤矿一天工作16小时，目前每天工作3-4小时 • 煤炭的卡车从高峰每年80000辆下滑至每年20000辆 • 部分企业开采煤炭每个月亏损40万元，停产反而只亏损20万元
Source: CCTV and Coal websites
2017/7/24 2017/7/24 12 12
重要案例: 山西煤炭企业严重亏损
首次进入负区间
Source: WesTrac Marketing Dep.
2017/7/24 2017/7/24 15 15
煤炭行业将继续整合
根据一二五规划，截止2015年底将有： • 10个大型企业产量之和超过10亿吨 • 10个中型企业产量之和超过5000万吨 • 以上20个企业将占60%的煤炭市场份额
32.4 6.2% 8.8%
YOY Growth Rate(%)R 37.2
Baseline R 10%
35.2
36.5 3.7%
39.7
38.7 8.8%
35.5
34.2
33.0
32.2
5%
23.0
-2.5%
0%
13.0
-3.9%
-4.6%
-5% -3.7%
-5.8% -10%
3.0
CY 2010 CY 2011 CY 2012 CY 2013 CY 2014 CY 2015F CY 2016F CY 2017F CY 2018F
• 山西临汾只有19个煤矿还在正常产煤，其他110加煤矿都需要技术改造，改造 成本至少需要1000亿元 • 临汾的煤炭销售公司每年都要为银行支付10亿元的贷款，有些公司长期受困 于债务纠纷 • 从2012年以来，绝大部分煤炭企业都在亏损，其中有的企业一年亏损8000万 元
• 临汾的煤炭公司现金流严重不足，公司的财务状况不容乐观
China Coal Market Analysis Report
Marketing Department Aug, 2015
2017/7/24 2017/7/24
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1
目录
• • • • 投资、产量、库存、价格及运营指标 相关政策影响 未来发展趋势（CY2015-CY2018） 总结
2017/7/24 2017/7/24
2
2
投资、产量、库存、价格及运营指标
2017/7/24 2017/7/24
3
3
中国煤炭开采业投资 (CY 2008-CY 2015)
Accumulated Investment (￥ Billion)L
600 YOY(%)R Baseline R 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30
Feb-14
5
原煤库存和产成品库存
Stock（Million Tons ） L
280 260
Manufactured Inventory （Million Tons） R
110 100 90
240
220 200 180
80 70 60 50
Nov-12
Nov-11 Nov-13 Nov-14
160
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4
中国原煤产量(CY 2008-CY 2015)
Accumulated Production(Million Ton)L YOY(%)R 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0
Feb-08
Baseline R
30 20 10 0 -6.4 -10
Aug-08
Aug-09
Aug-10
Aug-11
Aug-12
Aug-13
从2013年开始进 入负区间
Source: Wind
2017/7/24 2017/7/24 5
Aug-14
Feb-15
Feb-09
Feb-10
Feb-11
Feb-12
Feb-13
营业收入从2013年开始进入负 区间并呈现逐步扩大趋势
Source: State Statistic Bureau
煤炭企业营业收入下滑明显，应收账款居高不下
2017/7/24 2017/7/24 8
8
wk.baidu.com
运营指标（利润和亏损）
从2012年6月行业 利润进入负区间
Source: State Statistic Bureau
2017/7/24 2017/7/24 6
May-15
May-11
May-12
May-13
May-14
6
价格趋势
5500大卡动力煤价格（元/吨） 焦煤价格（元/吨）
Source: Wind
煤炭价格的下跌影响企业的利润和生产积极性
2017/7/24 2017/7/24 7
7
运营指标（营业收入和应收账款）
• 从长期趋势看，煤炭仍然是中国的主要能源，相信未来会随着中国经济的调 整进入稳定发展阶段。
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Thanks
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Source: State Statistic Bureau
居高不下的存货和产成品库存 反应出行业还在进一步调整
• 原煤库存：2015年5月/2011年2月=1.8 • 产成品库存：2015年5月/2011年2月=1.9
Source: China Business website
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未来发展趋势（CY2015-CY2018）
2017/7/24 2017/7/24
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煤炭产量展望
Amount of Coal Production(0.1*Billion Ton)L 43.0
• 价格低，需求弱，成本上升是企业利润下滑的主要原因
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相关政策影响
2017/7/24 2017/7/24
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煤炭行业相关政策
• 中国和澳大利亚在6月17日正式签署了自由贸易协定
1. 澳大利亚出口至中国的焦煤关税从3%下调为0%
2.
澳大利亚出口至中国的动力煤关税从6%下调到4%，进口成本每吨约减 少 8元
Source: 国务院
2017/7/24 2017/7/24 16 16
总结
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报告总结
• 黄金十年已经结束，中国煤炭市场仍然处于调整阶段
• 高库存，应收账款，负债和疲软的市场需求是煤炭行业面临的主要挑战
• 行业整合将会继续，落后的小型煤炭企业将被关闭
2017年之后澳大利亚出口至中国的动力煤关税下调至0%，进口成本每吨 将减少20元左右
3.
Source: 国务院
2017/7/24 2017/7/24 11 11
重要案例: 内蒙古低迷的煤炭市场
• 到目前为止，内蒙古324家煤炭企业超过一半已经停产，主要原因是低迷的市 场需求，进口煤炭冲击和产能过剩
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从2012年底开始 进入负区间
持续同比负增长
Source: State Statistic Bureau
• 2011年煤矿一天工作16小时，目前每天工作3-4小时 • 煤炭的卡车从高峰每年80000辆下滑至每年20000辆 • 部分企业开采煤炭每个月亏损40万元，停产反而只亏损20万元
Source: CCTV and Coal websites
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重要案例: 山西煤炭企业严重亏损
首次进入负区间
Source: WesTrac Marketing Dep.
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煤炭行业将继续整合
根据一二五规划，截止2015年底将有： • 10个大型企业产量之和超过10亿吨 • 10个中型企业产量之和超过5000万吨 • 以上20个企业将占60%的煤炭市场份额
32.4 6.2% 8.8%
YOY Growth Rate(%)R 37.2
Baseline R 10%
35.2
36.5 3.7%
39.7
38.7 8.8%
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-4.6%
-5% -3.7%
-5.8% -10%
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CY 2010 CY 2011 CY 2012 CY 2013 CY 2014 CY 2015F CY 2016F CY 2017F CY 2018F
• 山西临汾只有19个煤矿还在正常产煤，其他110加煤矿都需要技术改造，改造 成本至少需要1000亿元 • 临汾的煤炭销售公司每年都要为银行支付10亿元的贷款，有些公司长期受困 于债务纠纷 • 从2012年以来，绝大部分煤炭企业都在亏损，其中有的企业一年亏损8000万 元
• 临汾的煤炭公司现金流严重不足，公司的财务状况不容乐观
China Coal Market Analysis Report
Marketing Department Aug, 2015
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目录
• • • • 投资、产量、库存、价格及运营指标 相关政策影响 未来发展趋势（CY2015-CY2018） 总结
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投资、产量、库存、价格及运营指标
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中国煤炭开采业投资 (CY 2008-CY 2015)
Accumulated Investment (￥ Billion)L
600 YOY(%)R Baseline R 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30
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原煤库存和产成品库存
Stock（Million Tons ） L
280 260
Manufactured Inventory （Million Tons） R
110 100 90
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中国原煤产量(CY 2008-CY 2015)
Accumulated Production(Million Ton)L YOY(%)R 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0
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从2013年开始进 入负区间
Source: Wind
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营业收入从2013年开始进入负 区间并呈现逐步扩大趋势
Source: State Statistic Bureau
煤炭企业营业收入下滑明显，应收账款居高不下
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运营指标（利润和亏损）
从2012年6月行业 利润进入负区间
Source: State Statistic Bureau
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价格趋势
5500大卡动力煤价格（元/吨） 焦煤价格（元/吨）
Source: Wind
煤炭价格的下跌影响企业的利润和生产积极性
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运营指标（营业收入和应收账款）
• 从长期趋势看，煤炭仍然是中国的主要能源，相信未来会随着中国经济的调 整进入稳定发展阶段。
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