01期货市场概述PPT课件
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• “中等收入陷阱” ——产业空心化 • 怨妇社会 • 吴敬琏：垄断、腐败 • 小平南巡讲话20周年 • 改革难易程度——思想、利益 • 如何改革——“下海”，“考公务员”
17
• 六大战略方向：调整政府和民营部门的职能以强固市 场经济转型；加快开放型创新步伐；推进绿色发展； 增进机会均等，提供社会保障；提高财政体系的可持 续性；与世界各国建立互利共赢关系。
现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交 易方式。
8
• 3.期货合约——是由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数 量标的物的标准化合约。
• 期货合约的标的物——实物商品和金融商品。 实物商品的期货合约——商品期货；金融产品 的期货合约——金融期货。
9
• 4.期货市场是进行期货交易的场所，由远期现 货市场衍生而来。
• 期货也是一种交易形式的创新。
• 一、期货市场的形成
• 1.期货交易萌芽于欧洲。春秋时期，陶朱公范
蠡就开展了远期交易。
3
• 一、期货市场的形成 • 1.期货交易萌芽于欧洲。春秋时期，陶朱公范
蠡就开展了远期交易。 • 期货交易萌芽于远期现货交易。从历史发展来
看，交易方式的长期演进，尤其是远期现货交 易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期 货市场的形成奠定了基础。
面粮食加工商也深受其害。
5
• 解决方法：增加仓储。有经销商在收获季节收 购农产品，等到春天再拿出来卖。
• 新的问题：如果到春天价格不升反降，经销商 就要赔钱。
• 解决方法：经销商收购谷物后，立即去和芝加 哥的经销商和加工商签订来年春天的交易合同， 提前把货物卖出去。
6
• 3.1848年，82位美国商人在芝加哥组建了世界 上第一家期货交易所——芝加哥期货交易所 （CBOT，又称芝加哥谷物交易所）。
• 商品期货的种类见图1-1 。
12
•
农产品期货
商品期货
金属期货
能源化工期货
谷物及油脂油料期货：小麦、燕麦、糙米、早籼稻、 玉米、大豆、豆粕、豆油、菜籽油、棕榈油……
畜产品期货：活牛、生猪、冷冻猪腹、猪肉……
林产品期货：木材、纸浆…… 乳品期货：牛奶、奶粉、奶酪、奶油…… 软商品期货：棉花、白糖、咖啡、可可…… 有色金属期货：铜、铝、铅、锌、镍、锡…… 贵金属期货：金、白、铂、钯……
• 广义的期货市场——期货交易所、期货结算 机构、期货经纪公司和期货交易（投资）者。
• 狭义的期货市场——期货交易所。
10
三、期货市场的发展
• （一）期货品种扩大 • 发展历程：商品期货→金融期货 • 商品期货：农产品期货→金属期货→能源化工
期货 • 金融期货：外汇期货→利率期货→股票指数期
货→股票期货
11
• 1、商品期货
• 从19世纪中叶现代意义上的期货交易产生到20世纪70 年代，农产品期货一直在期货市场中居于主导地位， 同时新的期货品种也在不断涌现。
• 19世纪下半叶，伦敦金属交易所（LME）开金属期货 交易的先河。伦敦金属交易所和纽约商品交易所为目 前世界主要的金属期货交易所。
• 20 世纪70 年代初发生的石油危机给世界石油市场带来 巨大冲击，直接导致了能源期货的产生。纽约商业交 易所为目前世界最具影响力的能源期货交易所。
股票期货
图1-2 金融期货的种类
15
• 3.其他期货品种 • 国际期货市场上还有天气期货、房地产指数
期货、消费者物价指数期货、碳排放期货等 期货品种。 • 芝加哥商业交易所率先推出了天气期货，包 括温度期货、降雪期货、降雨期货、霜冻期 货和飓风期货等。
16
热点评述-120302
• 1 世行报告——《2030年的中国：建设现代、和谐、 有创造力的高收入社会》
4
• 2.较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于 美国芝加哥。
• 原因：由于农产品的季节性、交通、仓储等问 题，使得在粮食收获季节，谷物集中在芝加哥 上市，价格大跌；而到了来年春天，新的谷物 还未下来，旧的库存已经消耗一空的时候，又 会出现供不应求，物价飞涨。
• 这种情况下，一方面消费者民怨沸腾，另一方
第一章 期货市场概述
• 主要内容： • 期货市场的形成和发展 • 期货交易的特征 • 期货市场的功能与作用 • 中外期货市场概况
1
Hale Waihona Puke Baidu
第一节 期货市场的形成和发展
• 主要掌握： • 期货市场的形成； • 期货市场相关范畴； • 期货市场的发展。
2
• 人类的历史实际上就是一部交易发展史。随着 人类社会实践的不断发展，交易的方式越来越 高级，从原始的以物易物到一般等价物到货币 作为交易媒介。
14
外汇期货
金融期货
利率期货 股指期货
澳大利亚/美元、英镑/美元、 加拿大元/美元、欧元/美元、 日元/美元……
3个月期欧洲美元期货，3个 月期欧洲银行间欧元利率 （Euribor）期货，5年期、10 年期和长期国债期货……
标准普尔500指数期货、英国 金融时报100指数期货、日经 225指数期货、香港恒生指数 期货、沪深300指数期货
• 1972年，芝加哥商业交易所（CME）设立国际市场分 部，首次推出外汇期货合约。
• 1975年，芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合 约——政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约。
• 1982年，堪萨斯期货交易所（KCBT）开发出价值线综 合指数期货合约。
• 1995年，中国香港开始股票期货交易。
黑色金属期货：螺纹钢、线村、钢平板、钢条、 海绵铁、废钢、热扎卷板、钢坯……
能源期货：原油、汽油、柴油、燃料油、取暖油、 天然气、燃料乙醇、煤炭、电力……
化工期货：线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、精对 苯二甲酸、聚丙烯……
13
• 2.金融期货
• 20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，浮动汇率制取 代固定汇率制。汇率和利率的剧烈波动，市场对风险 管理工具的需要变得迫切，金融期货便应运而生。
• 4.1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、 保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式 结束交易。
• 5.现代期货市场确立的标志：标准化合约、保 证金制度、对冲机制和统一结算。
7
• 二、期货市场相关范畴（一些定义） • 1.期货——与现货相对应，并由现货衍生而来，
通常指期货合约。 • 2.期货交易——即期货合约的买卖，它由远期
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• 六大战略方向：调整政府和民营部门的职能以强固市 场经济转型；加快开放型创新步伐；推进绿色发展； 增进机会均等，提供社会保障；提高财政体系的可持 续性；与世界各国建立互利共赢关系。
现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交 易方式。
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• 3.期货合约——是由期货交易所统一制定的、 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数 量标的物的标准化合约。
• 期货合约的标的物——实物商品和金融商品。 实物商品的期货合约——商品期货；金融产品 的期货合约——金融期货。
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• 4.期货市场是进行期货交易的场所，由远期现 货市场衍生而来。
• 期货也是一种交易形式的创新。
• 一、期货市场的形成
• 1.期货交易萌芽于欧洲。春秋时期，陶朱公范
蠡就开展了远期交易。
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• 一、期货市场的形成 • 1.期货交易萌芽于欧洲。春秋时期，陶朱公范
蠡就开展了远期交易。 • 期货交易萌芽于远期现货交易。从历史发展来
看，交易方式的长期演进，尤其是远期现货交 易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期 货市场的形成奠定了基础。
面粮食加工商也深受其害。
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• 解决方法：增加仓储。有经销商在收获季节收 购农产品，等到春天再拿出来卖。
• 新的问题：如果到春天价格不升反降，经销商 就要赔钱。
• 解决方法：经销商收购谷物后，立即去和芝加 哥的经销商和加工商签订来年春天的交易合同， 提前把货物卖出去。
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• 3.1848年，82位美国商人在芝加哥组建了世界 上第一家期货交易所——芝加哥期货交易所 （CBOT，又称芝加哥谷物交易所）。
• 商品期货的种类见图1-1 。
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•
农产品期货
商品期货
金属期货
能源化工期货
谷物及油脂油料期货：小麦、燕麦、糙米、早籼稻、 玉米、大豆、豆粕、豆油、菜籽油、棕榈油……
畜产品期货：活牛、生猪、冷冻猪腹、猪肉……
林产品期货：木材、纸浆…… 乳品期货：牛奶、奶粉、奶酪、奶油…… 软商品期货：棉花、白糖、咖啡、可可…… 有色金属期货：铜、铝、铅、锌、镍、锡…… 贵金属期货：金、白、铂、钯……
• 广义的期货市场——期货交易所、期货结算 机构、期货经纪公司和期货交易（投资）者。
• 狭义的期货市场——期货交易所。
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三、期货市场的发展
• （一）期货品种扩大 • 发展历程：商品期货→金融期货 • 商品期货：农产品期货→金属期货→能源化工
期货 • 金融期货：外汇期货→利率期货→股票指数期
货→股票期货
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• 1、商品期货
• 从19世纪中叶现代意义上的期货交易产生到20世纪70 年代，农产品期货一直在期货市场中居于主导地位， 同时新的期货品种也在不断涌现。
• 19世纪下半叶，伦敦金属交易所（LME）开金属期货 交易的先河。伦敦金属交易所和纽约商品交易所为目 前世界主要的金属期货交易所。
• 20 世纪70 年代初发生的石油危机给世界石油市场带来 巨大冲击，直接导致了能源期货的产生。纽约商业交 易所为目前世界最具影响力的能源期货交易所。
股票期货
图1-2 金融期货的种类
15
• 3.其他期货品种 • 国际期货市场上还有天气期货、房地产指数
期货、消费者物价指数期货、碳排放期货等 期货品种。 • 芝加哥商业交易所率先推出了天气期货，包 括温度期货、降雪期货、降雨期货、霜冻期 货和飓风期货等。
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热点评述-120302
• 1 世行报告——《2030年的中国：建设现代、和谐、 有创造力的高收入社会》
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• 2.较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于 美国芝加哥。
• 原因：由于农产品的季节性、交通、仓储等问 题，使得在粮食收获季节，谷物集中在芝加哥 上市，价格大跌；而到了来年春天，新的谷物 还未下来，旧的库存已经消耗一空的时候，又 会出现供不应求，物价飞涨。
• 这种情况下，一方面消费者民怨沸腾，另一方
第一章 期货市场概述
• 主要内容： • 期货市场的形成和发展 • 期货交易的特征 • 期货市场的功能与作用 • 中外期货市场概况
1
Hale Waihona Puke Baidu
第一节 期货市场的形成和发展
• 主要掌握： • 期货市场的形成； • 期货市场相关范畴； • 期货市场的发展。
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• 人类的历史实际上就是一部交易发展史。随着 人类社会实践的不断发展，交易的方式越来越 高级，从原始的以物易物到一般等价物到货币 作为交易媒介。
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外汇期货
金融期货
利率期货 股指期货
澳大利亚/美元、英镑/美元、 加拿大元/美元、欧元/美元、 日元/美元……
3个月期欧洲美元期货，3个 月期欧洲银行间欧元利率 （Euribor）期货，5年期、10 年期和长期国债期货……
标准普尔500指数期货、英国 金融时报100指数期货、日经 225指数期货、香港恒生指数 期货、沪深300指数期货
• 1972年，芝加哥商业交易所（CME）设立国际市场分 部，首次推出外汇期货合约。
• 1975年，芝加哥期货交易所推出第一张利率期货合 约——政府国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约。
• 1982年，堪萨斯期货交易所（KCBT）开发出价值线综 合指数期货合约。
• 1995年，中国香港开始股票期货交易。
黑色金属期货：螺纹钢、线村、钢平板、钢条、 海绵铁、废钢、热扎卷板、钢坯……
能源期货：原油、汽油、柴油、燃料油、取暖油、 天然气、燃料乙醇、煤炭、电力……
化工期货：线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、精对 苯二甲酸、聚丙烯……
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• 2.金融期货
• 20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，浮动汇率制取 代固定汇率制。汇率和利率的剧烈波动，市场对风险 管理工具的需要变得迫切，金融期货便应运而生。
• 4.1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、 保证金制度。1882年，交易所允许以对冲方式 结束交易。
• 5.现代期货市场确立的标志：标准化合约、保 证金制度、对冲机制和统一结算。
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• 二、期货市场相关范畴（一些定义） • 1.期货——与现货相对应，并由现货衍生而来，
通常指期货合约。 • 2.期货交易——即期货合约的买卖，它由远期