筹资预测及预测方法应用

筹资预测及预测方法应用

1 筹资数量的预测

1.1筹资数量预测的目的

开展企业筹资数量预测的基本目的，是保证企业经营和投资业务的顺利进行，使筹集的资本既能保证满足经营和投资的需要，又不会有太多的闲置，从而促进企业财务管理目标的实现。

1．2筹资数量预测的依据

企业的经营和投资业务的资本需要额是筹资的数量依据，必须科学合理的进行预测。企业筹资数量预测的基本依据是：

（1）法律方面的限定。一是注册资本限额的规定。我国《公司法》规定，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，公司在考虑筹资数量时首先必须满足注册资本最低限额的要求。二是企业负债限额的规定。如《公司法》规定，公司累计债券总额不超过公司净资产额的40%，是为了保证公司的偿债能力。进而保证债权人的利益。

（2）企业经营和投资的规模。一般而言，公司经营的规模越大，所需资本就越多，反之所需资本则越少。在企业筹划重大投资项目时，需要进行专项的投资预算。

（3）其他因素。利率的高低、对外投资规模的大小、企业资信等级的优劣等，都会对筹资数量产生一定的影响。

2筹资数量的预测方法

2.1因素分析法

2.1.1因素分析法的原理

因素分析法，又称分析调整法，是以有关资本项目上的实际平均需要量为基础，根据预测年度经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。简单但不太精确。预测品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用项目。因素分析法的基本模型是：

基本需要额=（上年资本实际平均占用额-不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减的百分比）×（1±预测期资本周转速度变动率）

2.1.2运用因素分析法需要注意的问题

（1）运用因素分析法时，应当对决定资本需要额的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素与资本需要额之间的关系，以提高预测的质量。

（2）因素分析法限于企业经营业务资本需要的预测，当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项目的具体情况单独预测其资本需要额。

（3）运用资本分析法匡算企业全部资本的需要额，只是对资本需要额的一个基

本估计。在进行筹资预算时，还需要采用其他预测方法对资本需要额作出具体的预测。

2.2营业收入比例法

营业收入比例法是根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要额的方法。这种方法能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但是，倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成国务的结果。

2.3回归分析法

2.3.1回归分析法的原理

线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。其预测模型为：

Y=a+bX

式中： Y——资金需要量； a——不变资本总额； b——单位业务量所需要的可变资本额； X——产销量。

其中，不变资本是指在一定的营业规模内，不随业务量增减的资金，主要包括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备，以及固定资产占用的资本。可变动资本是指随营业业务量变动而同比例变动的资金，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。

因此，状况和水平进行预测时，如果能将影响市场预测对象的主要因素找到，并且能够取得其数量资料，就可以采用回归分析预测法进行预测。它是一种具体的、因此，回归分析预测法是一种重要的市场预测方法，当我们在对市场现象未来发展行之有效的、实用价值很高的常用市场预测方法。

2.3.2回归分析法的分类

回归分析预测法有多种类型。依据相关关系中自变量的个数不同分类，可分为一元回归分析预测法和多元回归分析预测法。在一元回归分析预测法中，自变量只有一个，而在多元回归分析预测法中，自变量有两个以上。依据自变量和因变量之间的相关关系不同，可分为线性回归预测和非线性回归预测。

2.3.3回归分析法的步骤

(1)．根据预测目标，确定自变量和因变量

明确预测的具体目标，也就确定了因变量。如预测具体目标是下一年度的筹资量，那么筹资量Y就是因变量。通过市场调查和查阅资料，寻找与预测目标的相关影响因素，即自变量，并从中选出主要的影响因素。

(2)．建立回归预测模型

依据自变量和因变量的历史统计资料进行计算，在此基础上建立回归分析方

程，即回归分析预测模型。

(3)．进行相关分析

回归分析是对具有因果关系的影响因素（自变量）和预测对象（因变量）所进行的数理统计分析处理。只有当变量与因变量确实存在某种关系时，建立的回归方程才有意义。因此，作为自变量的因素与作为因变量的预测对象是否有关，相关程度如何，以及判断这种相关程度的把握性多大，就成为进行回归分析必须要解决的问题。进行相关分析，一般要求出相关关系，以相关系数的大小来判断自变量和因变量的相关的程度。

(4)．检验回归预测模型，计算预测误差

回归预测模型是否可用于实际预测，取决于对回归预测模型的检验和对预测误差的计算。回归方程只有通过各种检验，且预测误差较小，才能将回归方程作为预测模型进行预测。

(5)．计算并确定预测值。

利用回归预测模型计算预测值，并对预测值进行综合分析，确定最后的预测值。

2.3.4运用回归分析法需要注意的问题

运用回归分析法预测筹资需要，应当注意以下问题。

（1）资本需要额与营业业务量之间线性关系应符合历史实际情况，预测未来这种关系将保持下去。

（2）确定a,b两个参数的值，应利用预测年度前若干年的历史资料，一般要有三年以上的历史资料，才能取得比较可靠的参数。

（3）应当考虑价格因素的变动情况。在预期原材料、设备的价格和人工成本发生变动时应相应调整有关预测参数，以取得比较准确的预测结果。

2.3.5回归分析法的运用

重庆啤酒公司2007~2010年的产销数量和资本需要额如下表列示。

重庆啤酒公司产销量与资本需要额的历史资料表

这里的资本需要总额是啤酒的生产成本与人工成本的和，其他因素忽略不计。

重启啤酒公司预计2011年的啤酒产销量为110万吨，预测重庆啤酒2011年资本需求总额。

（1）计算整理有关数据。