浅析金融危机爆发的原因及影响

浅析美国金融危机爆发的原因及影响

2008年9月，随着具有158年历史的雷曼兄弟递交破产申请，美国次贷危机引发的金融危机达到了新一轮的高潮。格林斯潘认为美国将遭遇百年不遇的金融危机。全球最大债券基金经理格罗斯则说，雷曼的破产将引发金融海啸。现如今2010年也即将结束，到底是什么引发起这场风暴？而这场风暴会为这个世界带来多严重的影响？笔者试图主要从美国金融业的特点以及作为导火索的美国次贷危机浅析这次金融危机爆发的原因以及影响。

-美国金融业中潜伏的危机

金融业是什么？金融业是一种虚拟经济、是市场经济高度发展的产物。随着经济全球化和金融自由化的发展，虚拟经济自身的特征使它成为一种独特的经济运行方式。可是，当虚拟经济完全脱离实物经济极度膨胀时，就会形成经济泡沫，最终引发金融危机。按照经济学家的说法，如果把实体经济比作岩石，覆盖于其上的雪层就是虚拟经济，积雪过厚导致雪崩——虚拟经济如果与实体经济超过一定的比例，必然导致危机产生。

在美国，宽松的货币政策和虚拟经济中世界套利资金（投机资金充分利用了美日两国的利差进行套利）的高速流动，造成了美元的流动性过剩。由于全球化压低了美国实物经济领域的通胀和获利机会，于是出现了美国特色的虚拟经济领域的结构性通胀，在大量过剩资金和投机资金涌入后，在房地产和虚拟经济领域出现三大泡沫：房地产泡沫、金融衍生品泡沫和商品期货泡沫。

事实上,虚拟经济是一把双面刃，一方面它对实体经济有引导作用，是实体经济的探险家、侦察兵和扫雷兵；另一方面，虚拟经济不能脱离实体经济过度畸形发展，由于虚拟经济中形势瞬息万变，加上过度贪婪容易过度投机，必须加强政府的跨市场监管。可惜,美国政府在积极发展虚拟经济的同时却忽略了如何对其作出慎重监管,造成金融市场上一场又一场的风波。

由于美国经济最大的特点是虚拟经济，即高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。虚拟经济本身并不创造价值，其存在必须依附于实体生产性经济。当前的美国金融危机是经济过度虚拟化和自由化后果的集中反映。

-是次美国金融风暴爆发的原因

发生的金融风暴,是继1929年以来美国遭到的最严重的金融危机,救市规模也是最大的一次.参考各方面的数据,以及网上的各方议论,经本人总结,得出诱发本次金融风暴的主要原因有以下3项:

1.) 美国的次级贷款引发的危机.

美国次贷危机,全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。美国次贷实际上分为“次级贷款”和“次级债”两部分，前者是后者的基础。美国住房次级贷款的迅猛发展为次贷危机的全面爆发提供了可能创造了条件。次级贷款是向信用度不高者和穷人发放的房屋次级抵押贷款，让不少低收入者实了购买住房的愿望。金融机构向他们许诺，因为房价会不断上升，低收入者可以用升高的价格来借款归还房贷。由于房价上升会使担保的价值上升，金融机构完全没有对风险的畏惧之心。华尔街什至将这些贷款打包，运用极其复杂的金融工具将这些证劵分割，成为一种新型金融工具，借此赚取大量利润。但是次级债本身在设计中就存在内在缺陷，使抵押贷款在发放过程中极易产生道德风险。近段时间美国房地产局面一直火爆乐观，刺激认为这有利可图的次级贷款者们竞相盲目扩大贷款规模，加上贷款机构之间的竞争日益加剧，导致低首付甚至是零首付的抵押产品比比皆是，抵押贷款的额度甚至可以超过抵押品的价值。美国房地产市场的泡沫就在这种互相反馈中逐步升级。

可是，当经济开始衰退，房价下跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资，这意味着由此发行的债券不值钱了,与其相关联的贷款收不回来了,买了这些债券的机构就只能日益走向崩溃。

2.) 美国人”寅吃卯粮”的风气

美国长期盛行超前消费，鼓励人民买房子、买汽车、买高档消费品，银行为追求高额利润，向居民发放五花八门的信用卡，鼓励超前消费。的确,这种超前消费,为美国带来一段时间内的繁荣景象.但是,这种预支未来购买力所带来的繁荣背后存在着泡沫,带有虚幻的色彩.一旦经济不景气，出现大批失业者，还不出欠款，消费者的支付能力急剧下降，美国次级债凸显于世人面前，银行呆帐成堆，一些投资银行面临破产境地。

3.) 美国对金融系统出现问题

事实上,美国的金融秩序与金融发展失衡、经济基本面都出现问题,一是有关金融企业高杠杆比、高负债经营，高到无法想象的程度，金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位；二是无中央集中清算系统，没有透明的数据，对冲机制不起作用，没有监管，也无法无力监管。另外,最为突出的就是各部门、各产品的监管标准不统一。近年来一直有华尔街人士抱怨，美国监管体系机构太多，权限互有重叠。而另一方面，监管盲点也不鲜见。其次，由于各种监管规则制定得越来越细，在确保监管准确性的同时牺牲了监管的效率,对市场变化的反应速度越来越慢。最后，多头监管的存在，使得没有任何一个机构能够得到足够的法律授权来负责整个金融市场和金融体系的风险，最佳的监管时机往往因为会议和等待批准而稍纵即逝。

-是次金融风暴带来的严重影响

1.冰岛面临的危机

冰岛,这个曾长期跻身”世界最幸福国家”之列、多次被联合国评为”最宜居住国家”、国民人均收入于全球前列的国家,在这次金融风暴之中,首当其冲,成为第一个频临破产的国家.

近10年来,冰岛金融业发展迅速,而该行业在国民经济中的比重远远超过其它产业.但是,该国的银行业发展与实体经济发展不协调,投资也过多集中于高风险领域.结果,金融危机对冰岛整体经济产生严重冲击.最后,冰岛总理在10月6日对全体国民发出警报:”在最糟的情况下,冰岛的国民将和银行一同卷进漩涡,结果会是国家的破产.”

2.欧洲国家的危机

在欧洲,多国企业不是宣布疲弱的业绩,就是大幅度削减盈利预估,导致欧洲股市猛跌.原油和天然气价格暴跌严重影响俄罗斯的经济. 市场担心，会有更多国家步冰岛的后尘，在其主要金融机构倒闭后，整个经济体系也瓦解了。目前，匈牙利、乌克兰、白俄罗斯和巴基斯坦等国家，已随冰岛之后和国际货币基金组织讨论援助安排。

3.美国的危机

美国的银行业亦受到金融风暴严重打击.继雷曼兄弟、美林等一连串投资银行出事后,现今的商业银行亦步其后尘.迄今为止, 美国已有15家银行倒闭。其中最大的银行是IndyMac，该行拥有320亿美元资产和190亿美元存款，它也是美国历史上破产的第三大银行。而美国联邦存款保险公司日前已完成一份报告,对明年美国商业银行的发展趋劫进行考虑.报告称,从美国本土来看,小型商业银行明年将集中破产.据估计,明年最少有100家银行倒闭.

-总结

美国金融风暴，席卷全球。美国、英国、法国、澳大利亚、俄罗斯、日本、中国的股市皆纷纷暴跌，跌幅大小不等，但都很惨烈。进出口贸易锐减，市场消费不振，在经济日益全球化的今天，面对华尔街的金融风暴，世界各国无不受其拖累，无不蒙受巨大的经济损失。同时,这一次的全球性的经济危机的严重程度更甚于1929年的那场经济危机:影响国度更多,程度更严重.这次的危机,引起了全球的重视,并为资本主义经济制度的发展响起警铃了.