制造业企业现金流管理探析

制造业企业现金流管理探析

作者：邓峰

来源：《管理观察》2019年第32期

摘要：现金流管理在企业发展中具有重要作用，优质的现金流管理既能推动企业健康发展，又能使企业更全面地了解自身优点和不足，对发现的问题及时寻找对策进行解决，极大程度上降低企业的经营风险。现金流管理作为制造业企业开展经营决策、筹资决策和投资决策的基本依据，决定着企业的盛衰。本文从现金流的管理角度，探讨了企业如何通过优化对营运资金、投资资金以及筹资资金的管理，从而实现优化企业经营性现金流以及防范流动性风险的目的。

关键词：制造业;现金流管理;营运资金;筹资资金;投资资金

中图分类号：F406.7 文献标识码：A

金融“去杠杆”“脱虚向实”政策实施以来，金融风险在被压控的同时，也暴露出各种问题，尤其是银保监会“资管新规”发布以后，“打破刚兑”才实质上迈出了有效步伐。随之而来的2017年大面积企业债违约、社会资金面紧张、企业融资成本上升等现象，都是国家压控金融风险后的必然产物。而所有问题的根源就是企业现金流管理出现的问题，如果企业无法正确管理内部现金流则很大程度上会导致财务危机的出现，危害企业的自身发展。

1企业现金流量概念阐述

现金流是企业通过经营、投资、筹资等业务活动产生的企业一定会计期间的现金流量简称。简单地说，就是企业一定时期内，现金流入和流出的数量。企业获取资金一般有自我造血、占用供应商资金、债务融资、股权融资等几种途径。一般来说，现金流丰沛，说明这家公司在价值链上占据了重要的位置，在与上下游公司的合作中，处于有利地位，也说明了企业具备可持续发展的良好基础。随着企业内部管理系统的创新，现金流作为描述企业运动状态中的现金以及等价物总和的数据，对其进行科学管理，可以促进企业财务管理价值的提升。

现金流是企业保持持续经营的重要资本，其作用可能比收入或利润更重要。审查现金流的意义，在于分析企业来自经营活动的现金流量是否能够维持企业运转并偿还负债本息，如果不足就存在较大的风险，且影响着公司可持续发展和重大战略的实施。

2制造业企业现金流特征

近年来，中国制造业竞争日趋激烈面临多重转型挑战。随着行业市场竞争的加剧，中国制造业在未来面临着生产成本压力巨大，以及经济环境呈现下行趋势的双重挑战，企业需要加强

营运风险的合理管控，尽可能的地提升自身资金利用率，加快企业自身的发展，就需要加强企业现金流的管理。目前，大部分制造业企业都存在或多或少的现金流危机，例如企业受行业相关政策变化的影响、新旧技术交替不连续、产品周期步入衰弱期、订购单下滑等外界因素的影响，导致企业缺乏必要的现金流;当外界经济环境发生巨大变化时，企业由于投资、筹资决策的不善，过分地追求产品多元化从而失去竞争优势，更容易受到企业内外部多方的压力，导致资金陷入困境。因此，能否了解企业在现金流管理方面存在问题并及时进行调整，一定程度上会影响企业的发展。

3提升和改善现金流的主要措施

3.1健全资金预算管理体系，加强预算和执行管理

资金预算作为企业全面预算的重要部分，关系公司现金流的计划和稳定性。制造业有着完善的供应链体系，无论是供应链还是销售链都会产生巨大的资金流水，因而预测和分析现金流的运行情况是公司开展战略决策的重要支撑，企业应当建立健全资金预算管理体系，将所有经营活动纳入到预算管理范畴，结合公司研发、采购、制造、销售、财务等业务规划，做好全口径预算管控工作。企业财务结合资金预算和业务计划，进一步细化公司资金计划管理，通过动态监控资金计划和及时盘点货币资金、应收票据等流动性资产，结合资金头寸需要提前制定筹资方案。

3.2优化营运资金管理，不断提升经营效率

对企业而言，营运资金的管理一般主要指企业对生产经营和销售结算等活动中形成的存货、应收账款、预付账款的管理。营运资金的特点是周期具有短期性、实物形态具有易变现性、数量具有波动性、来源具有灵活多样型。这些优势相较于企业用于投资的长期资金尤其明显，具有变现快，变现灵活等优点。

目前我国制造业企业在营运资金管理主要存在融资渠道狭窄、企业融资困难，营运资金管理效率不高、资金利用率低，企业在实际中由于采取不适当的扩大销售方式而导致流动资金不足的问题。因此提出以下优化制造业企业营运资金管理的对策。

第一，调整资金结构，提高资金利用率。现金是一种流动性非常强然而盈利性较差的资产。企业现金的持有量应该保持在相对合理的范围内，过多会造成浪费，过低则可能影响企业的流动性。因此企业建立全面预算管控体系后，应重点对资金预算进行细化。资金预算管理从短期而言需制定年度、季度、月度预算机制，并在实际经营中有效关注和分析预算执行情况，对预算管理偏差较大的且构成重大影响的具体业务活动加强管理。

企业借助资金预算管理手段，使现汇资金保持在能够满足日程经营需求的合理范围内，并及时逐步有效压缩暂时性闲置资金，将日常不定期支付、定期大额支付以及专项支付进行区

分，保持活期资金的最小化。例如企业可以依据资金计划，在支付密度不高的时期，将暂时性闲置资金存放于银行的低风险或保本性的现金管理产品中，仅保留少量活期资金用于应急支付。此外，企业可以将大额暂时性闲置资金购买保本型的理财或高收益存款产品，与负债偿还期限进行必要匹配，最大限度减少资金不必要的闲置。通过各项收、支计划管理和存款业务对接，提高资金利用效率，扩大现金收益。

第二，有效管控营运资金，减少不合理占用。企业在实际营业管理中，要注重销售计划和生产计划的科学匹配，以市场为导向，企业采购部门依据生产计划和原材料存货情况制定采购计划，以满足生产所需为目的。企业资金管理部门以业务计划为基础，结合资金预算工作，合理安排经营周转资金，确保资金周转效率最大化。

企业在管理存货、应收账款等流动资产时，需建立内控制度，保障流程的可控性。在存货管理方面，財务部门需定期抽查盘点，对积压且周转效率低下的存货，尤其时产品已经停产的原材料和长库龄产成品需建立有效清理机制。结合销售淡旺季和行业所处周期，用科学方法建立存货的最佳结构。在应收账款管理方面，财务部门需高度保持与销售部门的业务互动，将双方管理诉求统一，以销售部门收款、财务部门催款方式相结合，对信用赊销客户，在准入环节需要严格管理体系和门槛要求，一旦准入则需培养客户的信用度，监控应收账款逾期情况，督促销售部门及时收回货款。

以家电制造业为例，家电企业一般为制造和销售一体化，基于行业竞争的透明度和大多借助电商进行销售，基于产业链特点，企业往往存在较大的应收账款回收压力。且基于大多数企业并未形成真正意义上的订单制，因而存货资金占用也不可避免。针对此类情况，企业需要将营运资金压控工作常态化开展，具体来说就是对存货、应收账款、预付账款有效压缩与控制，同时尽可能的合理占用外部资金，例如延长付款账期，将现汇改为票据支付，且有条件的情况下增加预收款结算比例。在国内已经有领先行业的销售管理模式，例如海尔的订单生产制，格力的先款后货结算体制，都能够有效控制好企业的存货和应收账款。

3.3完善筹资资金的管理

资金是企业的“血液”。任何一个企业的创立、生存、发展、成熟，都要以投入、保持和再投入、再保持一定数量的资金为前提，筹资活动贯穿企业经营始末，企业在筹资过程中应坚持效益性原则和适度规模原则，也就是要求企业在决定筹资方式时必须综合考虑资金成本、筹资风险以及投资效益，同时要避免一次性筹资太多造成资金的闲置浪费，或是筹集的资金过少不能满足企业生产经营的需要。

为解决制造业企业在筹资资金管理方面存在的企业筹资成本意识淡薄、企业资金结构不合理、企业筹资规模不合理、商业信用筹资效果不明显等问题，提出以下企业筹资资金管理的路径。