主要经济体货币政策

（三）主要经济体货币政策

主要发达经济体继续实施宽松货币政策，但有所差异。美联储继续稳步缩减QE规模，4月、6月、7月的例会后进一步缩减资产购买规模各100 亿美元，并强调目前维持超宽松货币政策立场仍是合适的，未来将参考一系列更广泛指标来决定升息时间。欧央行在6月议息会议后出台了一揽子宽松政策，包括：一是将主要再融资利率、边际贷款便利利率和存款便利利率分别调降10个、35个和10个基点，其中存款便利利率降至-0.1%。二是拟实施一系列定向长期再融资操作（TLTROs），初期规模为4000亿欧元，所有操作将于2018年9月到期。三是加快直接购买私人部门资产抵押证券的准备工作。四是在2016 年底以前继续通过固定利率全额配给方式向银行提供短期低息贷款，并暂停对证券市场计划的对冲操作。欧央行行长德拉吉在议息会议后的新闻发布会上表示，欧元区暂时没有通缩风险，但理事会成员一致同意必要时在欧央行职权范围内继续采用非常规政策工具。日本银行继续实施“量化和质化宽松货币政策”，将基础货币作为货币政策操作目标，以每年60-70万亿日元的速度增加基础货币，以期在两年内实现2%的通胀目标。英格兰银行维持0.5%的基准利率和3750亿英镑的资产购买规模不变，但在6月例会纪要中表示，英国消化闲置产能的速度或许将快于此前预期，政策制定者准备在年底前上调利率。新兴市场经济体货币政策出现分化。为应对通胀压力，部分新兴市场经济体上调了政策利率。4月2日，巴西央行将基准利率上调25个基点至11%。4月25日，俄罗斯央行宣布上调基准利率50个基点至7.5%。此外，为应对过多流动性带来的价格和金融稳定风险，菲律宾央行于 5 月8 日将银行存款准备金率上调1 个百分点，6 月19日又将特别存款账户（SDA）便利利率上调0.25个百分点至2.25%。与此同时，一些新兴市场经济体结合国内通胀和经济形势变化，下调了利率。土耳其央行在近期不确定性风险下降和通胀形势缓和的背景下，5月22日、6月24日和7月17日三次下调七天回购利率共175个基点至8.25%，但强调仍维持偏紧的货币政策。为推动经济加快复苏，墨西哥央行于6月6日下调基准利率50个基点至3.0%，匈牙利央行于4月30日、5月28日、6月25日和7月22日四次下调基准利率共50个基点至2.1%。