银证混业经营利弊分析

银证混业经营利弊分析

内容摘要：随着全球经济一体化、金融自由化程度进一步加深，金融混业经营已成为国际主流趋势。而目前，我国的金融监管体系仍是以分业经营为主导，实行银证混业经营有很大的难度。本文先分析银证混业经营的动因，接着从理论方面分析了银证混业经营的利弊，得出利大于弊的结论，然后以美国银证混业经营为例验证结论，最后结合我国银证混业经营的现状及存在的问题，提出我国在既定法律框架下采取逐步渐进式金融混业的模式，以使金融业尽快完成混业经营，来提高自身国际竞争力。

关键词：混业经营利弊分析建议

自19世纪以来，不同时期的主流经济理论根据对当时世纪经济发展的研究，对银行业和证券业的相互关系有着不同的观点，其总体变化趋势是从混业经营转向分业经营，再转向新的混业经营，并且监管形式也在相应的转变（如表1所示）。

随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已经成为国际金融业的主导趋势。理论界有种意见认为，在实行严格分业管理的国家里，商业银行被禁止参与证券业务，因而也就不存在银证混业经营的问题。实际情况并非如此：即便是在实行严格分业管理的国家里，银行本身无法透过“防火墙”进入证券业，但它可以以直接或间接控股其附属公司的形式变相地绕过上述屏障，进入证券市场，参与证券业务。因此，在实行严格分业经营模式的国家中，同样也存在着银证混业经营的问题。

一、银证混业经营的动因

商业银行最大的优势就在于其能够吸收存款，这就使得商业银行有着充裕的资金，相应得也就具有较强的防范金融风险的能力。目前，银行由于对利润有着更高的要求，而传统的借贷业务根本满足不了这一要求。基于此，银行迫切希望进入证券市场以提升其盈利空间。具体来说，银证混业经营主要有以下几方面的原因：

1、内在动力—利益驱动与分散风险的要求。

商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断下降，迫使其不得不拓展新的业务领域，寻求新的金融增长点。实行混业经营可将各种金融业务进行有效组合，创造利润、客户资源共享等优势，有利于优化金融企业的资产负债结构，并利用多样化经营所形成的规模经济与范围经济的效用来降低成本，以实现利润最大化的目标。从更深层次分析，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，银行、证券、保险业登记日业务的相互融合可以产生优势互补、连动效应，依靠业务交叉而创新的中间业务来实现多渠道获利，以此提高金融体系的整合度。同时，根据资产组合理论，实现金融资产的多元化，可有效地分散风险，使银行和金融体系趋于稳定。

2、竞争环境—金融全球化和自由化的要求。

金融机构竞争与整合追求规模经济、范围经济，全球竞争中，金融规模的大小、业务范围的宽窄等决定其在竞争中的地位。当初，以德国为代表的实行混业经营国家的金融机构具有向全球客户提供全方位金融服务的优势，相对于有利地位，而以美国为代表的是实行分业经营国家的金融机构则陷入劣势，面临前所未有的压力，无形中促使这些国家的金融管理部门纷纷放弃原先分业监管的政策，普遍实行混业经营。这种趋势的继续发展，改变了金融业的市场环境，使其传统的业务界限和行业分工日渐模糊，条块分割格局也已被打破。这无疑会影响到我国金融体制改革的变动，从而推动我国由分业转向混业。

3、技术支持—现代电子信息技术发展的要求。

以计算机和互联网为特征的信息技术的发展为银行证券公司降低混业经营成本提供了有利的技术支持，其极大地降低了混业经营数据处理成本与信息成本，提高了银证企业的业务扩张能力，使银行证券企业可以进入诸多非传统领域并突破地域限制。不可否认，银证业务电子化、网络化的发展最终会突破分业限制，为银证混业经营奠定基础。科技与信息技术的不断进步，也为混业经营机构加强风险管理与混业平衡能力提供了更好的条件，使金融监管机构能通过先进的技术手段实施严格的金融监管。

4、市场导向—客户对金融商品和服务多样化的需求。

金融机构同业间的竞争，说到底是争夺客户，其经营水平的优劣更侧重于体现在服务的便利、高效、准确，如果你不满足客户多样化的需求，这种金融机构就不具备竞争力。在分业经营条件下，提供综合化的服务，会失去很多客户和资源，市场机制难以有效发挥作用，因而分业经营的成本更大。客户对金融商品和服务多样化的需求，迫使金融机构改变成就的经营模式实行混业经营，建立以客户为导向的经营理念，设计出高附加值、个人色彩强的金融产品，通过对客户提供一条龙式服务，满足客户多样化的需求，并在与客户建立互惠互信的关系中获得长期利益，以此降低金融交易成本。

5、制度保证—金融监管水平的提高和金融机构内控制度的加强。

金融监管当局监管水平的提高为混业经营提供了宏观条环境。主要体现在：一是金融机构手段的现代化，二是金融机构内容的标准化和规范化，三是强调金融法规监管与金融机构的自律监管并重，四是金融监管由外部管制转向更加内部控制，五是借助信用评级机构加强监管强化市场约束。此外金融机构内部控制制度的加强、存款保险制度的建立、信息僻陋制度的完善等一系列制度安排，使得从金融体系内部产生金融危机的概率减少时，混业经营制度成为必然。

二、银证混业经营的利弊分析

传统银行的主要功能就是间接融通资金的中介，它的主要作用就是将社会上的闲置资金聚集起来，然后借给那些需要资金的企业和个人。银行作为中介，将资金供需双方连接起来，无论是从资金供给方还是资金需求方，多元化和综合化都应当是金融业发展的必然要求。因此，银证混业经营符合金融业的发展趋势和要求。银证混业经营有其有利的一面，也有不利的一面，对此进行分析具体如下。

1、银证混业经营有利的一面有以下几个方面：

（1）为客户提供全面服务

大型商业银行具有能为客户提供全面金融服务的特点，如与客户设计具有针对性的的金融产品组合并为客户提供一条龙式服务，客户在一家银行就能享受到最广泛的金融服务，而不必与多家经营内容不同的银行打交道，同时客户还可以利用其提供的各种金融服务来选择最佳的投资机会，从而不仅节约时间，减少费用，而且有利于增加收益。

（2）银行业经营水平及竞争力将会得到提高

在混业经营的背景下，业务和收入结构的多元化成为可能，从而使银行在社会资金需求不旺时，为过剩资金找到出路，即提高经济效益。在传统的存贷款业务之外，银行可以寻求