我国化工企业收购兼并中存在的问题与对策

现代经济信息
随着我国经济体制改革的逐步深入，近几年来，化工行业通过并购不断整合调整，达到行业重塑，能级提高；企业集团通过并购，做到资金相融、资产一体化、经营一体化，不断做大做强；这是当前化工企业资产存量合理流动的一个重要实现形式，是目前组建和发展企业规模、提高企业研发效率和生产技术水平的现实选择，是化工企业联合的新途径。

因此分析化工企业并购中存在的问题，探索在当前管理体制下通过何种手段，如何推动化工企业的并购，就具有特殊的理论与实际意义。

一、目前化工企业并购存在的问题
化学工业是规模经济较显著的行业，规模经济之所以能够给化工企业带来竞争优势，是因为化工行业生产的固定成本同可变成本的比值很高，化工生产装置的规模大小与能耗、物耗、产出率、污染物排放有着直接关系，大规模生产更有利于分摊高昂的固定成本和综合利用资源。

因而，化工行业内的整合，是实现化工产业结构调整，实现规模经济，形成完整的更具竞争优势的化学工业体系的一种策略，能使化工企业充分获取同行业优势资源，产生协同效应，以较小的投入成本最大限度的完成快速扩张。

跨入新世纪化工行业的并购重组逐渐兴起，通过同行业甚至跨行业的整合，陆续出现了一些以生产要素的供应为纽带的，资源优化兼顾外部配套完善的，为扩大生产能力和稳定协作关系而自愿组合的化工企业群体。

一些化工企业联合体，通过不断的优化、改组，形成了企业集团。

根据统计数据可以得出，2012年中国化工行业并购市场完成交易数量多达134起，交易金额为66.64亿美元，平均交易金额为5400万美元。

尽管化工企业并购渐入正轨，然而在当前经济大环境中，化工企业在并购过程中仍存在诸多问题必须加以分析解决。

目前化工企业并购归纳起来主要有以下几个方面问题：
1.产权问题
企业并购活动，确切来说是把整个企业视为一个特殊商品投入市场进行交换的行为。

当前并购标的企业大多为民营企业，没有相对独立和界定清晰的产权体系，存在资产权属混乱，或存在账实不符，账证不符等现象，并且再完整的尽职调查也很难全面披露并购标的公司的所有显性和隐性的资产或负债，以致并购双方信息不对称，造成并购风险，最终产生利益矛盾。

2.资产评估问题
在化工企业并购中，资产评估问题非常突出。

有形资产的评估相对规范，但无形资产的评估弹性较大，诸如生产技术专利权、工业土地使用权、商标品牌、整体管理体系、人力资源及核心团队等均无法准确评估衡量。

加之评估机构资质参差不齐，评估的核定标准不规范，外部干预等，都会造成评估价值失真。

有些评估机构为了业务，顾客需要评多或评少，只要付评估费，评估方法上可以主观随意，直到“满意”，这也严重影响了企业资产评估的专业性和可信性。

3.内外部环境问题
企业并购离不开良好的外部政治与经济环境，化工行业尤为如此。

化工企业投资建设、生产运营均需政府机构的审批，随着国家的发展，各地环保政策及投资政策也不断地进行微调，并购往往也是对政府未来政策的一种研判与预测，预测不准确将导致企业并购后直接进入搬迁关闭甚至破产程序。

化工企业的经济环境堪忧。

化工企业的基础原料“石油、煤炭、天然气”等资源均由国内外垄断企业掌控，议价空间较小，而化工中间体产品价格又受制于下游企业的盈利能力。

改革开放30年来，全球经历了数次金融危机，而几乎每次金融危机都严重波及大宗物资石油石化产品价格。

化工中间体价格有其自身的波动规律，又受到外界环境影响，导致很难对并购标的企业未来盈利能力进行准确预测。

4.并购主体企业自身存在的问题
化工企业的并购除外部环境因素的干预以外，其自身也存在这样或那样的问题：(1)并购目的不明确。

有些化工企业的战略发展方向不明，盲目地并购，只求做大不求做强。

这些化工企业表面上看来膨胀很快，并购一大批廉价企业、廉价资产，实际上并没有给企业带来快速发展和效益，甚至将原本盈利主体拖入险境。

(2)并购整合能力不济。

并购整合是评价并购成败的关键，管理跟不上，没有很好的整合，并购达不到预期的效果，之前再好的努力也将付之一炬。

很多企业在并购后整合过程中，往往陷入“不管等死，一管就死”的窘境。

二、化工企业并购的完善对策思索
从上述分析可以看出，目前要推动化工企业的并购，实现行业的发展壮大，必须清除并解决产权、资产评估、外部环境、企业自身的障碍和问题，使并购在化工行业竞争中发挥出最大的优势和作用。

1.清理资产，划分归属，确定产权关系
在公司并购过程中，并购方要对自身和标的企业资产权属进行必要审查，以多种渠道证实资产权属是否清晰，如主要合同协议核查、债权债务函证、工商部门调档、房地部门询证、人力资源福利摸排等等，对标的企业做到心知肚明，以确定并购到底买了些什么，做到交割清晰，不留后遗症。

2.并购应坚持“算粗账”的原则
企业产权有偿转让的价值评估，应以公开的客观的市场运作为基础，在并购过程中强调有偿对等原则，财务上算细账，资产上算粗账，效益上算大账。

并购主体除考虑标的企业本身资产价值及债权债务相抵后的权益差价以外，还必须在并购双方企业达成的协同效应基础上，充分采用重置成本法、市场比较法、收益现值法等评估手段对标的企业进行资产价值估测，做到心中有数，等价交换。

3.充分调动中介机构为并购服务
企业并购作为一项市场性行为，其复杂性、操作性、保密性都较强，涉及企业的战略策划、市场营销、政策法律很多方面，是一个系统工程。

因此，化工企业的并购必须转变以往企业内部人员直接操作的方式，为由企业内部并购专职人员为主导聘请组织专业机构为企业提供战略咨询、策划与审计评估等服务，从而提高化工企业并购的效
我国化工企业收购兼并中存在的问题与对策
袁定华 上海华谊(集团)公司资产部
摘要：企业并购是企业资本运作的一种方式，在目前管理体制下通过何种手段，如何推动企业并购的健康发展，是当前理论研究和实际工作中必须解决的一项重要任务。

本文试图结合化工企业的实际，在理论和实践结合的基础上，就化工企业并购的现状与问题进行深入的探讨，并针对有待解决的主要问题与难点提出有关对策与改进措施。

关键词：化工；并购；资产流动；产权转让
中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）07-0096-02
经管视线
率与专业化程度。

此外，还应建立集团中介机构数据库，实施并购财务顾问、审计评估、法律、证券等中介机构准入门槛，每年对中介机构服务质量进行综合评价，实施末位淘汰制，对于评估质量较差，不具原则性的机构予以剔除出局，以保证中介机构的专业性、权威性、服务性。

4.多样化支付方式规避并购风险
在化工企业并购中，还需要对“一次性付款”作合理变通，延长资金支付期限，一般首付款不超过70%，尾款一年内付清；或承诺在一定期间内采用“先参股、再控股、最终吸并”的方式分步实施并购行为，以规避标的企业或有或不确定并购风险。

5.利用资本市场，拓宽融资渠道
并购过程中应对并购目标企业未来的债务融资权益融资进行规划。

权益融资方面是并购时可在一定范围内吸引战略投资者参与同步收购进程，发挥产业投资基金对标的企业的判断力与融资能力，使战略合作伙伴成为并购投资的一个重要组成部分。

在并购活动中，要充分利用并购企业能力挖掘并购目标债务融资能力，增加权益资本，增加融资灵活性，同时还能防止敌意并购者的袭击，增强并购的协同效应，充分利用产业投资基金高效的资金配置方式来实现化工企业产权结构调整和并购活动，从而推动化工企业的发展壮大。

6.企业自身并购能力建设
通常，化工企业的收购会聘请投资银行来操盘，自身缺乏具有相关经验的分析决策团队，这导致企业对于交易层面的因素考虑较多，而对收购后在业务、管理、组织、流程、文化等方面整合的准备则有所不足。

因此，化工企业迫切需要建立起自己的并购能力，包括并购前战略能力与并购后整合能力。

具体说来则是并购前结合企业自身发展战略，研究制定企业并购战略，避免广撒网的机会主义并购方式；并购后加强企业管理、文化整合、人员配置和技术整合等，快速完整地获取先进技术、品牌和团队，尽快发挥整合优势。

三、结语
化学工业在产品属性、工艺流程、纵向关系和资源综合利用等方面，具有区别于其他产业的特征。

化工企业的并购在产权结构、改革改组、有效利用资源等方面还有很多问题需要解决。

只有解决好这些问题才能降低并购中的风险，充分发挥整合的优势，实现各项资源的优化配置，促进企业经营效率快递稳定的提高，增强市场占有率与核心竞争力，并最终为我国化工行业发展提供新的动力。

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作者简介：袁定华（1981-），男，上海人，上海华谊（集团）公司资产部，大学本科学历，从事资本市场运作方向的研究。

考虑到不同的岗位以及职务，还要邀请专家学者来做演讲，要求员工开展自学活动，提供培训基层供电企业中不同层次的人员。

还要借助考试来检验相关的培训和学习效果。

将成绩与绩效考核联系起来，这样就能够在很大程度上提升培训和学习的效果。

对普通员工来讲，不但要开展岗位培训，还要将技术培训和技能培训当成主题，这样就可以在很大程度上提升部门、班组等多种层次的培训合力。

在培训过程中，还要切实强化课堂教学熊效果，提升现场培训的水平。

这样就可以在很大程度上增强员工的基础技术水平。

此外，还要借助供电企业相关的技术晋级以及安规等考试手段，全面地增强员工的技术和技能，而且还要开展岗位激励，大幅度地提升学习的主动性。

四、结束语
伴随着中国持续的改革开放，我国已经获得了发展的巨大红利。

随着日益激烈的市场经济竞争，中国的多数供电企业需要认识到自身在人力资源管理过程中存在的诸多不足和缺陷。

在此基础上，供电企业要根据自身情况来制定相关的人力资源管理策略和相关的措施。

此外，还要科学地、合理地创新当前的人力资源管理制度，通过各种人力资源管理的手段来为企业培养出懂技术、会管理的、高素质的人力资源管理人才。

这不仅在很大程度上适应了我国不断发展的社会主义市场经济体制的强烈要求，而且也可以满足中国供电企业的长远发展发展需要。

参考文献：
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