7章、金融机构分析

资金短缺部门

资金
资金


金融中介机构
存款合约 贷款合约
2014年社会融资规模
金融中介机构存在的必要性
（一）降低交易成本
发挥规模经济 利用专门技术优势
（二）解决信息不对称问题

信息不对称指一方拥有的信息比另一方拥有 的信息多。 表现：债务人处在信息优势的地位，他们对自 己的经营与财务现状和未来发展方面的信息比 债权人知道的更多，更准确。

直接融资：资金通过资本市场直接从盈余 者流向短缺者的融资方式。资金供求双方 不与金融机构直接构成债权债务关系。

间接融资：指资金供求双方通过与金融中 介机构之间的债权债务关系进行的资金融 通方式。
金融系统中的资金流动


股票 债券
股票 债券


金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ市场
资金 股票 债券 资 金 资金
资金盈余部门


2、养老基金

资金来源于公众为退休后生活所准备的储 蓄金，劳资双方共同缴纳。 资金运用：投资公司债券、股票、发放长 期贷款。

三、投资性金融机构

1、共同基金 2、风险投资基金

用客户资金或自有资金形成资金来源，专 门对具有高成长潜质的初创企业进行股权投 资的金融机构。企业上市后基金转让股权， 退出市场。
全能银行

2、储蓄机构

通过吸收储蓄存款、发行储蓄存单筹措资金来 源，并以发放不动产抵押贷款，投资中长期国 债和有价证券为主要资产业务的金融机构。
储蓄机构在不同国家的不同名称： 美国：储蓄贷款协会、互助储蓄银行； 英国：信托储蓄银行、房屋互助协会； 法国、意大利、德国：储蓄银行。



一、存款型金融机构
定义：指主要是通过吸收各类存款获取资金 来源的金融机构。
细分为：商业银行、储蓄机构和信用社等。 1、商业银行：依法吸收活期存款，为工商 企业和其他客户提供各类贷款，并从事广泛金 融业务的金融机构。以盈利为目的。 商业银行的组织形式：


单一银行制、总分行制、金融控股公司



信息不对称的结果：
(1)逆向选择，即最可能违约的借款人往往最积 极地寻求贷款(发生在金融交易之前)。 贷款者认为，高利率可以将偿还能力低的借款

者挤出信贷市场，以利率筛选借款者；

结果是低风险的借款者被挤出了信贷市场，真
正愿意借款的，反而是高风险者。

(2)道德风险，即借款人在获取贷款后可能违背 契约，从事风险更大、则收益更高的项目和投资 (发生在金融交易之后)。


自营业务：证券公司在自己的账户上买卖证券， 以获取投资收益的行为。
特点：盈亏自担。


2、财务公司
国外财务公司：附属于大型企业，资金来源 主要是内部资金和在金融市场上发行商业票 据，资金运用主要向购买其母公司产品的消 费者提供消费贷款。 我国的财务公司是由企业集团内部各成员单 位入股，向社会募集中长期资金，为企业集 团成员单位的技术改造、新产品开发和产品 销售提供服务。
市场完成。

经纪业务：替客户买卖已发行的证券，即一般 投资者委托证券公司买卖证券的行为。

利益处置：如果证券公司代客理财盈利了，除了 收取一定的佣金外，其余盈利归委托的投资者所 有；如果亏损，损失由投资者自己承担。
是二级市场上的业务活动，没有起到促进储蓄转 化为投资的作用，主要是活跃市场，增强流动性。





二、契约型金融机构
资金来源于某些社会组织或公众的契约性缴款。


主要包括：保险公司、养老基金。
1、保险公司


保险的必要性：风险的存在。
保险：支付一笔额外的费用避免未来较大损 失的风险管理措施。 意义：将不确定的大额损失变成确定的小额 支出，即保费。


保险的基本特征：互助性。

保险公司：经营保险业务的金融机构。 基本功能：分担风险，具有其他金融机构 不可替代的作用。 人寿保险公司：为人们因意外事故或死亡 造成经济损失提供保险的金融机构。 财产保险公司：对法人单位和家庭提供财 产意外损失保险的金融机构。
四、其他经营性金融机构


1、投资银行
证券公司又称券商，是经由证券主管部门批准设立 的在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。 地位：是投融资者进入资本市场从事股票、债券 或基金交易的必要组织。 三大主营业务：承销、经纪、自营 证券承销的意义：将社会的金融剩余从盈余部门



转移到短缺部门，促进储蓄向投资的转化。在一级

3、信用社
是一种由某些具有共同利益的人们组织起来 的，具有互助性质的会员组织。
资金来源是会员与非会员存款，其中会员 存款应占到一定的比重； 资金运用包括对会员提供短期贷款、票据 贴现和证券投资等。



分类：城市信用社和农村信用社
城市信用社：城市居民集资建立的合作金融 组织，为城市小集体经济和个体工商户提供信 贷服务。 农村信用社：由农户、农村集体经济组织和 农村信用社职工入股成立的金融组织。 主要业务：办理个人储蓄、办理农户、个体 工商户、农村合作经济组织的存、贷款业务， 代理银行委托业务及办理批准的其他业务。
金融中介的基本功能

（一）作为中介，通过资金的跨期和跨域转 移的方式优化配置资源。 （二）创造信用货币，扩张信用 （三）信息生产和风险管理 （四）提供广泛的金融服务

金融机构的分类
存款型金融机构 商业银行 储蓄银行 信用社 保险公司 养老基金 共同基金 风险投资基金 投资银行 财务公司
契约型储蓄机构 投资型金融机构 其他经营型金融机构 政策型金融机构


逆向选择和道德风险的解决办法：
1、信息的私人生产与销售：设立私人公司， 由它们负责收集和生产企业的有关信息，将 好公司和坏公司区分开，再将这些信息卖给 投资者。 存在“搭便车”问题 2、政府监管 要求公司真实披露信息，但企业公开的信息 并不能真实反映公司的真实状况。

3、金融中介 生产有关企业的信息
第七章
金融中介概述
本章学习内容
一、金融中介存在的必要性 二、金融中介的基本功能 三、金融中介的类型和基本内容 四、我国的金融中介体系


金融中介的概念
金融中介是通过向资金盈余者发行间接融资
合约如存款单，并和资金短缺者达成间接投
资合约（发放贷款）或购买其发行的证券，
在资金供求方之间融通资金，对资金跨期、 跨域进行优化配置的金融机构。