期货价格的影响因素分析模板

影响玉米期货价格的因素

一，供给量

供给量由库存量，当期产量以及进出口量差额组成。

供给量过大，会使价格下降；供给不足，会使价格上涨

Eg.2013年国际玉米产量大幅上涨导致2013年7月到8月玉米价格大幅下跌

库存量

一般地，在库存水平提高的时候，供给宽松；在库存水平降低的时候，供给紧张。结转库存水平和玉米价格常常呈现负相关关系。

产量：

IGC称，2013/14年度全球玉米产量将从上年的8.591亿吨增至9.424亿吨，不过比七月份的预测下调了360万吨。玉米期末库存仍将高于上年，因为产量增幅大于用量。玉米丰产将提振2013/14年度全球玉米期末库存从上年的1.2亿吨增至1.48亿吨。

2014/15年度（7月到次年6月）全球玉米产量预测数据上调至9.583亿吨。

IGC：2014/15年美国玉米产量预测值调低1000万吨

2014年04月29日 19:56

据总部设在伦敦的国际谷物理事会(IGC)周五发布的4月份报告显示，由于美国中西部天气寒冷多雨导致玉米播种进展迟缓，IGC调低了美国今年的玉米产量预测值。

报告显示，2014/15年度美国玉米产量预计为3.50亿吨，低于上月预测的3.60亿吨，也低于上年的历史纪录3.537亿吨。

报告称，调低美国玉米产量的原因在于美国玉米播种面积将低于早先预期。由于玉米播种进度放慢，可能促使美国农户将更多的耕地转播上大豆。

美国农业部3月31日发布的播种意向调查报告中预计今年美国玉米播种面积为9160万英亩，远远低于市场预期。

影响产量的一些因素：产区天气情况，玉米的成本与收益情况

东北产区：新一轮降温降雨或不利出苗

11日起又将有一股冷空气自西向东影响北方地区，东北地区大部

分地方气温将下降4～12℃，同时由11日开始东北大部有小到中雨的降水过程，未来10天东北大部地区降雨量有10-30毫米，局部有40-60毫米左右，比常年同期偏多，11-12日东北地区有中到大雨，此后至18日，东北地区仍多阵性降雨，但降雨强度明显减弱。建议跟踪新一轮湿冷天气是否引起粉籽或烂芽以及对尚未完成播种地块的影响程度。我们将于近日推出黑龙江考察报告，另有辽吉线小组于今日开启考察，敬请关注。

玉米的成本收益情况

玉米的成本包括贮存、运输成本与种植成本

玉米的成本收益情况是影响农民种植积极性的主要因素之一,玉米成本对市场价格有一定的影响力,市场粮价过低,农民会惜售；收益情况会影响农民对下一年度玉米种植安排,收益增加,农民可能会增加种植面积,反之可能会减少种植面积。

进出口：

玉米进出口对市场的影响非常大。玉米进口会增加国内供给总量，玉米出口会导致需求总量增加。对国际市场而言,要重点关注美

国、中国、阿根廷等世界主要玉米出口国和日本、韩国、东南亚等国玉米的进口情况,这些国家玉米生产、消费的变化对国际玉米进出口贸易都有直接影响。

美国农业部（USDA）公布的11月供需报告显示，中国2013/14年度玉米进口预估为700万吨。9月预估为700万吨。

中国2013/14年度玉米出口预估为10万吨。9月预估为5万吨。

二，需求量

从国内情况来看，玉米消费主要来自口粮、饲料和工业加工。其

中，口粮消费总体变化不大，对市场的影响相对较小；饲料用玉米所占的比例最高，达70%以上，饲料用玉米需求的变化对市场的影响比较大；工业加工用玉米所占比例虽然只占14%左右,但近年来发展很快，年平均用量增加200多万吨，对市场的影响也非常明显。

影响需求的因素包括相关产业的发展，如食品业，饲养业和工业近来，猪价持续不断上涨，全国均价以每公斤5~6角的速度上涨，部分地区涨幅达到1元以上。

分析人士表示，类似近期这种报复性的上涨，历史上非常罕

见，目前市场多数派均转向于看猪价反弹甚至反转，种种迹象均表明持续下跌的猪肉价格趋势已经得到扭转，因而猪价有望步入新的

上升周期，投资者可关注畜禽养殖股。

三，相关商品的价格

玉米与其他大宗农产品的比价关系会对玉米的供需产生影响，进而影响玉米的产销情况,导致玉米未来价格的走势发生变化，因此,研究这种比价关系非常重要,

替代品的价格影响,玉米与大豆的种植比价关系、与小麦的消费比价关系最为重要。

以玉米为原料的产品价格影响：玉米淀粉，果葡糖浆，乙醇等

证监会推进玉米淀粉、果葡糖浆等期货品种上市 2014-03-25 11:52:00

四，国际上相关市场的价格

大连与CBOT的玉米期货价格相关系数为0．93，相关性较高。芝加哥期货交易所又是历史最长，最早上市交易农场品的交易所。可见，我国玉米期货市场与世界发达期货市场相比较，市场功能发挥比较充分，实现了与国际市场接轨。五，经济形势与周期

世界经济是在繁荣与衰退周期性交替中不断发展的，经济周期是现代经济社会中不可避免的经济波动，是现代经济的基本特征之一。

在经济周期中，经济活动的波动发生在几乎所有的经济部门。因此，经济周期是总体经济而非局部经济的波动。衡量总体经济状况的基本指标是国民收入，经济周期也就表现为国民收入的波动,并由此而发生产量、就业、物价水平、利率等的波动。经济周期在经济的运行中周而复始地反复出现，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。受此影响，玉米的价格也会出现相应的波动，从宏观面进行分析，经济周期是非常重要的影响因素之一。

六，金融货币因素

利率变化以及汇率波动已成为各国经济生活中的普遍现象，而这些因素的变化常会引起商品期货行情波动。总的来说,当货币贬值时,玉米期货价格会上涨；当货币升值时,期货价格会下跌。因此,货币的利率和汇率是除了供给量、需求量和经济周期等决定玉米期货价格的主要因素之外的另一个重要的影响因素。

美元指数

目前金融市场与商品市场关联度越发密切，而农产品又