文化经济学第七章

美国——联邦储备局 英国——英格兰银行 法国——法兰西银行 德国——联邦银行 日本——日本银行 中国——人民银行

2、常见货币政策工具 公开市场业务 再贴现率政策 改变法定存款准备金率

公开市场业务


定义：指中央银行在金融市场上公开买卖政府 证券以控制货币供给和利率的政策行为。 最经常、最灵活的工具 公开市场业务是逆对经济风向行事的 如美联储： ①当经济风向显示出经济衰退、失业持续增加 趋势时，买进债券 → 支票进入商业银行 → 商业银行准备金增加 → 活期存款多倍扩大 → 利率下降→投资上升→国民收入增长；


寻租：为获得和维持 垄断地位从而得到垄 断利润的活动。
二、反垄断的措施
1、经济上：征税。
2、行政上：价格管制及产量限制。
（主要针对自然垄断）
3、法律上：反托拉斯法。 （美国的托拉斯法规定：限制贸易的协议或共谋、 企图垄断市场、兼并、排他性规定、价格歧视、 不正当的竞争和欺诈行为等，都是非法的。）
一、逆向选择与信号传递
逆向选择:信息不对称导致质量较好的交
易对象退出市场的逆向变动。
当消费者掌握的信息不完全时，他们对 商品的需求量就可能不随价格的下降而增加， 相反，随价格的下降而减少。 或者生产者在不完全信息时，供给量随 价格的上升而减少。 －－－－意味着市场的低效率，市场 失灵。
逆向选择举例
负效用。拥挤程度越严重，频率越高，持续 时间越长，拥挤成本就越高，由此产生的负 效用就越大。 居民的边际拥挤成本和物业公司的运行成 本都会有所增加。按照经济补偿原则，这部 分增加的成本必须得到偿付。那么究竟应当 由前来补课的小学生还是由在家通过有偿服 务获取报酬的退休教师予以偿付，需要进一 步通过博弈分析或谈判加以解决。我们不能 先入为主地判定何者有理或是符合伦理规范， 关键在于要寻求一个各方都能接受的博弈均 衡点，以解除或补偿因负面外部性而产生的 负效用。
第七章 政府调控理论
市场失灵与政府调控 财政政策和货币政策
第一部分
市场失灵与政府调控
市场失灵的问题
市场失灵：指市场机制无法有效率 地分配商品和劳务的情况。 市场失灵的原因:



垄断 外部效应 公共物品 信息的不完全
第一节 垄断和反垄断措施
一、垄断与市场失灵 效率低下； 收入分配的不平等； 寻租行为的产生
承包市场
上市公司
承包方
管理层
发包方
股东
公共服务
公务员
政府和民众
家庭生活
自己
配偶
承包方偷工减料，违反承包合 同。 管理层不追求股东利益最大化， 发布虚假公告，用股东的钱谋 取私利。 公务员就职时，誓言为公众利 益服务，但却违法乱纪、以权 谋私。 恋爱中百依百顺、隐恶扬善， 结婚后真相毕露，“从奴隶到 将军”。
信号传递的方式：广告宣传、产品凭证、 质量鉴定、售后服务等。

二、道德风险
道德风险指的是交易双方在签订交易契 约后，信息优势方在使自身利益最大化的同 时损害了信息劣势方的利益，而自己并不承 担由此造成的全部后果的行为。
道德风险举例
市场 劳动市场 信息优势 方 雇员 信息劣势方 雇主 道德风险表现 雇员偷懒，不努力工作和劳动。
第三节 公共物品及对策

四种类型的物品 是
竞争性？ 否
是 排他性？ 否
私人品
面包、衣服
自然垄断
消防、有线电视
共有资源
海洋中的鱼、环境
公共品
国防、路灯
一、公共物品
公共物品：是指供给整个社会共同享用的 物品。 如：国防、警察、消防、公共道路、教育、 公共卫生，等等。是相对于私人物品而言 的。 公共物品的特点： （1） 不具有排他性（非排他性） （2） 不具有竞争性（非竞争性） 公共物品（国防）、公共资源（海鱼）
（三）对策——政府信息调 控



在市场价格机制解决不了不完全信息时： 就需要政府在信息方面进行调控。 信息调控的目的：主要是保证消费者和生 产者能够得到充分的和正确的市场信息。 即增加市场的“透明度”，以便使他们作 出正确的决策。 如：上市公司公告书、产品说明书、“吸 烟有害健康”等。
第二部分


紧缩性财政政策
减少政府支出、增加税收 抑制总需求
二、货币政策工具


1、货币
广义货币：在商品和劳务的交换及债务 清偿中作为交换媒介或支付工具，而被 法定为普遍接受的物品。
侠义货币：指硬币、纸币（通货）和活 期存款的总和

商业银行
金 融 机 构
中央银行
作为发行的银行
作为银行的银行 作为国家的银行



价格稳定：是指价格的总水平稳定。
经济持续均衡增长：通常用一定时期
内实际国内生产总值的年均增长率来衡 量。


国际收支平衡：指一定时期内从国外收
进的全部货币资金和向国外支付的全部 货币资金的对比关系
第二节 财政政策和货币政策

一、财政政策 1、定义：为了促进就业水平提高，减轻经 济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而 对政府支出、税收和借债水平所进行的选 择。简而言之，财政政策是对政府收入和 支出水平所做的决策
讨 论
• 1、出售电梯卡是否是有悖公理的自利行为， 物业公司是否在巧立名目乱收费？ • 2、某些业主提出异议或偿付（对拥挤成本 或代价的部分补偿）要求是否合理？ • 3、应由谁（补课教师、补课的学生还是物 业公司）来支付这份额外成本？
二、有关外部影响的政策
1 、税收：对产生消极外部因素的厂商征税或罚 款，使它向政府支付由于污染等导致社会所增 加的成本，把厂商造成的外在成本内部化，促 使其消灭或减少消极的外部因素； 2、企业合并；（养蜂人与果园主） 3、行政措施与政府管制。
财政政策与货币政策
财政政策与货币政策

宏观经济政策目标 财政政策和货币政策

第一节 宏观经济政策目标

充分就业
价Leabharlann Baidu稳定
经济持续均衡增长
国际收支平衡

充分就业：
定性判断：一个经济社会如果已经消除了 非自愿失业，失业仅限于摩擦性失业和自 愿失业，就是实现了充分就业 定量判断：存在4%—6％的失业率是自然 的，此时社会经济处于充分就业状态
变动法定准备率


是一种强有力的手段，因影响强烈而不常使用。 逆对经济风向改变银行准备率。 央行三调准备金率.doc 当经济衰退时，降低银行准备率→ 准备金增加 → 活期存款多倍扩大 →利率下降→投资上升→国 民收入增长； 当经济繁荣时，提高银行准备率→ 准备金减 少 → 活期存款多倍收缩 →利率上升→投资减少→ 国民收入下降。
６．８４％
７．０２％ ７．２９％ ７．４７％
调整时间
一年期存款 基准利率
08.9.16 08.10.9 08.10.30 08.11.27
3.87% 3.60% 2.52%
一年期贷款 基准利率 7.20% 6.93% 6.66% 5.58%

近年来人民币存款准备率调整一览表
存款准 时间 备率 10% 06.7.5 存款准 备率 时间 07.6.5 存款准 备率

②当经济风向显示出经济繁荣、价格水 平有持续上涨趋势时，卖出债券 → 支 票进入联储银行 → 商业银行准备金减 少 → 活期存款多倍收缩 → 利率上升 → 投资减少→ 国民收入下降。
再贴现率政策



贴现：央行给商业银行的贷款。 再贴现率：中央银行对商业银行及其他金融机构的 放款利率。 逆对经济风向改变贴现率。 当经济衰退时，降低贴现率 → 刺激投资 当经济繁荣时，提高贴现率 → 抑制投资 这是一个被动的政策工具，常与公开市场业务相配 合。 贴现率是基准利率。
案

例
可口可乐与百事可乐的兼并较量 AT&T公司的分割 我国电信改革大事记
第二节 外部效应及解决措施

外部效应（ Externalities）,又被称作 “外部性”或“溢出效应”，是指一个 经济体的行为对另外一个经济主体的福 利产生了影响，但这种影响并没有通过 货币或市场交易反映出来。
一、分类
政府购买
财 政 政 策 工 具
政府支出
转移支付
强制性 固定性 无偿性
税收 政府收入
自愿性 公债 灵活性
有偿性


2、斟酌使用的财政政策 补偿性财政政策：即交替使用的扩张性和 紧缩性财政政策 逆经济风向行事


3、扩张性财政政策和紧缩性财政政策 扩张性财政政策： 刺激总需求
增加政府支出，减少税收
1、外部经济：一个经济主体活动给他人带来 利益，而自己并没有获得这种利益。 2、外部不经济：一个经济主体活动给他人带 来损害，又未给他人以补偿。

产生的原因：

社会成本=私人成本+外部成本 社会收益=私人收益+外部收益
乘用电梯所引发的外部性问题
不久前，《新民晚报》登载了这样一件事：居住 在某公寓楼的一位退休教师，在家办起家教补习班， 为许多小学生补习功课。负责管理该公寓的物业公司 向前来补习的小学生强行出售电梯乘用卡，否则就不 准他们乘用电梯。理由是这些补课学生造成电梯拥挤， 给公寓内的居民带来诸多不便。 我们无意评判这一案例的是非曲直，只是试图从 经济学角度进行一点粗浅的分析。在此案例中我们可 以引入福利经济学中边际拥挤成本的概念，从消费者 （在此案例中泛指居住在此公寓中每天乘用电梯的居 民）角度看，拥挤是一种痛苦或不愉快（除了少数别 有用心的人如小偷、流氓之外）的代价或成本。在消 费成本为零时，消费者效用为正。而当乘用电梯人数 超过一定限量时，由此产生的拥挤所带来的便是一种
公共物品与市场失灵


非排他性➾“搭便车”：不支付费用， 其他人支付以后我可以享受收益。 压低支付意愿
二、对策
1、政府干预 —— 强制征税
2、自愿捐赠
第四节 信息不完全及对策



信息不完全是指市场上各经济行为主体对所交换的 商品以及供求关系等并不具有完全和充分的信息。 由于信息不完全， 使得供求双方掌握的信息不对称， 具有信息优势的一方可能利用其信息优势损害对方 的利益，从而破坏市场的有效性。 此外，经济行为主体在信息掌握不完全条件下的最 优化决策，不可能实现资源的有效配置。
时间 1985
8%
11.5%
1987
1988 98.3.21
12%
13% 8%
06.8.15
8.5%
9.5% 10% 11%
07.8.15
07.9.25
12%
12.5%
06.11.15 9% 07.1.15 07.2.25
07.10.25 13.0% 07.11.26 13.5%
99.11.21 6%
03.9.21
04.4.25
7%
07.4.16
10.5% 07.12.25 14.5%
7.5% 07.5.15
时间
存款准 备率
备注
时间
存款准备 备注 率
08.1.25 15% 08.3.25 15.5%
08.10.15 16.0% 08.12.5

注：三大货币政策工具常常要配合使用。

2007年央行6次上调银行基准利率
一年期存款 基准利率 ２．５２％ ２．７９％ ３．０６％ 一年期贷款 基准利率 ６．１２％ ６．３９％ ６．５７％
调整时间
3月18日 5月19日
7月21日
8月22日 9月15日 12月21日
３．３３％
３．６０％ ３．８７％ ４．１４％
4、规定所有权：科斯定理——只要所有权明确，
不管所有权的最初配置状态如何，都可以达到 资源的有效配置；
案例
张三、李四同住一宿舍，张三喜欢安静，而李 四喜欢听音乐，虽然，李四的行为对张三造成了外部 不经济，方案一：假定了张三忍受，或者李四不听音 乐，他们都无法忍受，假设损失是100元。 方案二：李四购买耳机，价格为10元，根据科斯定 理，假如学校规定张三有权享受安静，他可以向学校 有关部门的报告，要求李四不干扰他，这时，李四为 了能继续听音乐，只好花10元购买耳机。 进一步，最初权利的规定对最终结果并不是至关 重要的，如果学校规定，李四有权听音乐，那么张三 在不堪忍受噪音的情况下，要么忍受，要么与李四谈 判，如果张三是理性的，他会选择花费10元钱给李四 买一个耳机。
市场 商品市场 劳动市场 保险市场 信贷市场 不知情者 买主 雇主 承保人 债权人 知情者 卖主 雇员 投保人 债务人 私人信息 产品质量、价格 工人的能力 风险程度 风险程度
竞买人的出价是私人信息
拍卖市场 证券市场
拍卖人
股民
竞买人
公司
公司虚假信息

为了解决逆向选择问题，不知情者总是 诱使知情者基于利己“不撒谎”，将其私 人信息变为公共信息，以缩小乃至消除双 方的信息差距，经济学上称为“信号传 递”。