3_1 静态评价方法

静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的 基准值比较，由此形成评价方案的约束条件。
静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，只能判 断方案可行与否，不能判断两个或两个以上方案 的优劣。 仅用于单一方案的评价
静态评价方法也有一些缺点： 不能客观的反映方案在寿命周期内的全部经济效果。
未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响。 没有引入资金的时间价值，当项目运行时间较长时， 不宜用这种方法进行评价。 未考虑经济寿命期末的残值
现金流入量 现金流出量
(CI – CO)t = 第t年的净现金流量 Pt = 静态投资回收期（年）
另外：静态投资回收期也可根据全投资财务现金流量
表中数据求得。
Pt
上年累计净现金流量绝对值 累计净现金流量 + ） 1 =（ 开始出现正值的年份数 当年净现金流量
设基准投资回收期为Pc 判别标准为：
投资回收期应有部门或行业 的标准，企业也可以有自己 的标准。
2、按评价的指标是否考虑资金的时间价值分： 静态评价指标
投资项 目评价 指标
（如静态投资回收期，投资收 益率等）
动态评价指标
（如动态投资回收期，净现值， 净年值，内部收益率等）
静态评价：
不考虑资金的时间价值，不进行复利计算； 简单，直观，使用方便； 不够精确；
动态评价：
充分考虑资金的时间价值，用复利进行计算； 为方案的比较确立相同的时间基础； 反映未来时期的发展变化趋势
单一项目评价
单一项目评价 多方案比选 多方案比选
静态评价方法：不考虑资金时间因素
计算费用法
Pa K 02 K 01 Pc C '01 C '02
方案2优于方案1
K 02 PcC '02 K 01 PcC '01
Z j总 K 0 j Pc C '0 j ( j 1, 2, , n)
两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净 收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万 元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投 资回收期为10年。问：（1）A、B两方案是否可 行？（2）哪个方案较优？
判别A、B方案的可行性, Pt Pt
B
A
1 100 7.1 10，可行； R A 14
单一项目评价 多方案比选 多方案比选
静态评价方法：不考虑资金时间因素
投资收益率法
1、概念 投资收益率也叫做投资效果系数，是指项目达到设计 生产能力后的一个正常年份的净收益额与项目总投 资的比率。
投资收益率法适用于项目处在初期勘查阶段或者项目 投资不大、生产比较稳定的财务盈利性分析。
2、计算公式：
静态 评价 方法
投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
静态评价方法：不考虑资金时间因素
投资回收期法 静态 评价 方法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
单一项目评价
单一项目评价 多方案比选 多方案比选
静态评价方法：不考虑资金时间因素
静态投资回收期法
1、 概念： 投资回收期法：又叫投资返本期法或投资偿还期法。
R
H m 1000 500 0.25 25 % K0 2000
投资回收期法 静态 评价 方法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
单一项目评价
单一项目评价 多方案比选 多方案比选
静态评价方法：不考虑资金时间因素
差额投资回收期 概念： 差额投资回收期是指在静态条件下，一个方案比另一 个方案多支出的投资用年经营成本的节约额（或用年 净收益的差额）逐年回收所需要的时间。亦称追加投 资回收期。
年份
项目 总投资 净收入 0 180 1 240 2 330 100 150 200 200 200 200 200 200 3 4 5 6 7 8 9 10
由表中数据可得
R＝200/(180＋240＋330)=200/750=0.27=27% R> Rb，故项目可以考虑接受。
NB R K
拟建某厂所需投资额为2000万元，预计投产后每 年销售收入1000万元，年经营成本和销售税金为 500万元，试求该项目的投资收益率？
C '01 C '02 Ra Rc K 02 K 01
C '02 Rc K 02 C '01 Rc K 01
Z j年 C '0 j Rc K 0 j ( j 1, 2,
, n)
各互比方案间的收益相同
静态方法评价小结： 工程技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围 内被广泛应用的方法，它的最大优点是简便、直观， 主要适用于方案的粗略评价。
计算公式：
评价准则：
Pa≤Pc（基准投资回收期），投资大的方案为优； Pa＞Pc，投资小的方案为优； 特点：没有考虑资金的时间价值，只能用于初步评 估。计算动态差额投资回收期可以用投资方案的差 额净现金流量参照动态投资回收期的计算方法。
用差额投资回收期进行多方案比选 对多个方案进行比较优选时，应按各比较方案的 投资额由小到大排列次序，把投资额小的放在前 面，然后计算差额投资回收期，进行替代式的淘 汰，最后留下的一个方案，便是最优方案。
工程经济学
工程经济学
Engineering Economics
CHEN Yanhui
第三章 经济效益评价的基本方法
1
静态评价方法
2
动态评价方法
3
不确定性分析方法
投资项目评价是对建设项目的各方案从工程，技 术，经济，资源，环境，政治，国防和社会等多 方面进行全面的、系统的、综合的技术经济计算 和分析、比较、论证、评价，从多个可行性方案 中选择最优方案。 投资项目评价是投资项目可行性研究的核心内容。 项目经济评价的质量直接取决于评价和计算方法 的正确性和适宜性，所以，正确的选择经济效益 评价方法，指标是至关重要的。
所谓投资回收期是指一项目的净收益抵偿全部投资所需 的时间，一般以年为计算单位，从项目投建之年算起。 投资回收期有静态和动态之分。
静态投资回收期：是反映项目方案在财务上投资回收
能力的重要指标，是考察项目投资盈利水平的经济效益 指标。
2、计算公式：（根据定义）
(CI CO)
t 0
pt
t
0
式中：CI = CO =
Pt （年） 3 Pt Pc
所以方案可行
例：某项目现金流量如表所示，用投资项目财务分析 中使用的现金流量表计算投资回收期。基准投资回 收期为9年。
年份
项目 净现金流量 累计净现金 流量 0 -6000 -6000 1 0 -6000 2 0 -6000 3 800 -5200 4 1200 -4000 5 1600 -2400 6 2000 -400 7 2000 1600 8 2000
静态投资回收期的缺点：
1、没有反映资金的时间价值。 2、由于没有考虑回收期以后的收入与支出数据，故 不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以 对不同方案的比较选择做出正确判断。 3、标准回收期的制定也存在问题。
投资回收期法 静态 评价 方法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
单一项目评价
1 144 7.2 10，可行 RB 20
判别方案的优劣 KB K A 144 100 QB Q A Pa 1200 1000 7.5 10 NBB NB A 20 14 QB QA 1200 1000 投资大的方案B为优选方案
投资回收期法 静态 评价 方法 投资收益率法 差额投资回收期法 计算费用法
静态评价经常应用于可行性研究初始阶段的粗略 分析和评价，以及方案的初选阶段； 动态评价方法主要用于详细可行性研究中对方案 的最终决策；
动态评价是经济效益评价的主要评价方法。
1
静态评价方法
2
动态评价方法
3
不确定性分析方法
3.1 静态评价方法
投资回收期法
单一项目评价 单一项目评价 多方案比选 多方案比选
解：（采用第二种方法）
400 P 6.2 9 t 7 1 2000
所以方案可以接受。
上年累计净现金流量绝对值 累计净现金流量 + ） 1 =（ 开始出现正值的年份数 当年净现金流量
Pt
静态投资回收期的优点：
1、概念清晰，反映问题直观，计算方法简单。 2、该指标不仅在一定程度上反映了项目的经济性， 而且反映了项目的风险大小。
投资项目评价的指标： 1、按评价指标所反映的经济性质分： 时间型指标（如借款回收期，
投资回收期等）
投资项目 评价指标
价值型指标（如净现值，净年
值，费用现值，费用年值等）
效率型指标（如投资收益率，
内部收益率，净现值率等）
时间型指标：以时间为单位计量； 价值型指标：以货币为单位计量； 效率型指标：反映资金利用效率。
Nwenku.baidu.com R K
其中： K—投资总额，包括固定资产投资和流动资金等； NB—项目达产后正常年份的净收益或平均收益； R—投资收益率
设基准投资收益率为Rb，判别准则为： 若 若
R Rb R Rb
，项目可以接受； ，项目予以拒绝。
例：某项目经济数据如下表所示，假定全部投资没有 借款，现已知基准投资收益率为15％，达产年为第 七年，试以投资收益率指标判别项目取舍。
P t P c
项目可以接受 项目予以拒绝
Pt
>
Pc
例：某项目现金流量如图表所示，基准投资回收期为 5年，试用静态投资回收期法评价方案是否可行。
年份 投资
0 1000
1
2
3
4
5
6
收入
500
300
200
200
200
200
解：（采用第一种方法）
(CI CO)
t 0
Pt
t
1000 500 300 200 0