第五章筹集创业资金
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第五章筹集创业资金
企业初期《超级课程表》融资 成功典例
有多少同学用过？
第五章筹集创业资金
超级课程表
功能：初期以在手机上查看校园课程 表为核心，目前向社交和校园招聘方 向转变； 创始人：余佳文，90后（90年出生） ，广州大学华软软件学院，草根创业 者； 目标用户：在校大学生
产品版本迭代（2013.4-2015.3）：
第五章筹集创业资金
3. 筹资渠道
➢私人资本融资 ：创业者自筹资金
、 向亲朋好友融资 ，天使资金……
➢机构资本融资 ：银行贷款、企业
间的信用贷款、创 业投资资金、政府 的扶持资金……
第五章筹集创业资金
3. 筹资渠道
筹资渠道
银行信贷资金
国家财政资金
非银行金融机 构资金
居民个人资金
其他企业资金
境外投资资金
建立风险投资基金
执行退出策略
1．首次公开发行上市 2．兼并与收购
3．破产清算
4．股份回购
5．联盟
寻找投资机会
筹集风险资金 识别并筛选潜力的项目
评估项目
谈判和达成协议
发展风险企业
1．战略发展
2．积极的团队构成
3．吸引外部专家 4．吸引后继投资者
5．监督与控制
第五章筹集创业资金
风险资本家评估创业计划的过程
1、抵押贷款，指借款人向银行提供一定的财产作为信贷抵押的 贷款方式。
2、信用贷款，指银行仅凭对借款人资信的信任而发放的贷款， 借款人无须向银行提供抵押物。
3、担保贷款，指以担保人的信用为担保而发放的贷款。 4、贴现贷款，指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行 申请贴现而融通资金的贷款方式。
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金
二、风险投资的本质
风险投资的本质
➢ 以股权方式投资具有高增长潜力的未上市 创业企业，实行共担风险，共享投资。
➢ 参与所投资企业的创业过程，弥补所投资 企业的管理经验不足，并控制创业投资的 高风险。
➢ 并不经营具体产品，通过适当时机转让股 权来获得资本增值收益。
第五章筹集创业资金
风险投资的运作过程
2.渠道二：风险投资
在许多人眼里，风险投资家手里 都有一个神奇的“钱袋子”，从那个 “钱袋子”掉出来的钱能让创业者坐 上阿拉丁的“神毯”一飞冲天。但风 险投资是一种高风险高回报的投资， 风险投资家以参股的形式进入创业企 业，为降低风险，在实现增值目的后 会退出投资，而不会永远与创业企业 捆绑在一起。而且，风险投资比较青 睐高科技创业企业。
计算所需资金
运营前支出与运营前 期支出的区别
本质区别：费用发生的时间 运营前支出：企业开始运营之前 运营前期支出：企业开始运营之
后
第五章筹集创业资金
计算所需资金
利 润
运营前支出
运营前期支出
支出
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
6.购置工业区土地 7.建筑城郊别墅 8.产品促销 9.投资研究顾问费 10.为老板妻子购买汽车
企业留成收益
第五章筹集创业资金
根据世界银行所属的国际金 融公司(1FC)对北京、成都、顺 德、温州4个地区的私营企业的 调查表明：我国的私营中小企业 在初始创业阶段90％以上的初 始资金都是由主要的业主、创业 团队成员及家庭提供的，而银行 、其他金融机构贷款所占的比重 很小。
小结：私人资本成为创业融资的主要组成部分。
50
4．证明企业家有很强的领导能力的经历
50
5．对风险的评估和反映良好 6．投资具有流动性 7．可观的市场增长前景 8．风险企业良好的历史纪录 9．对企业的表述清晰明了 10．具有财产的保全措施
48 44 43 37 31 29
第五章筹集创业资金
6.融资的注意事项
第五章筹集创业资金
7.新创企业不同发展阶段的融资方式
第五章筹集创业资金
4.筹资方式
筹资方式
发行股票
吸收直接投资
短期或长期 借款
融资租赁
发行债券
商业信用
第五章筹集创业资金
5.融资的种类
一、常见创业融资的渠道 二、股权融资和债券融资 三、风险投资
第五章筹集创业资金
1.渠道一：银行贷款
银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚， 而且大多具有政府背景，因此在创业者中很有“群众基础”。从目 前的情况看，银行贷款有以下4种：
第五章筹集创业资金
• 2.收益稳定性不同
债券在购买之前，利 率已定，到期就可以 获得固定利息，而不 管发行债券的公司经 营获利与否。
股票一般在购买之前不 定股息率，股息收入随 股份公司的盈利情况变 动而变动 。
第五章筹集创业资金
• 3.保本能力不同 股票本金一旦交 给公司，就不能 再收回，只要公 司存在，就永远 归公司支配。
运营前支出 其他支出 运营前期支出 运营前支出 其他支出
第五章筹集创业资金
思考：
想在本地开一家面馆， 需要做哪些工作？
通过市场调查和分析，我们选好 了创业项目，确定了经营地址，接 下来我们就要进行资金规划和融资。
你将如何对面馆进行资金规划和 融资？请大家进行分组讨论。
第五章筹集创业资金
计算所需资金
融资租赁是一种以融资为直接目 的的信用方式，表面上看是借物，而 实质上是借资，以租金的方式分期偿 还。
该融资方式具有以下优势：不占 用创业企业的银行信用额度，创业者 支付第一笔租金后即可使用设备，而 不必在购买设备上大量投资，这样资 金就可调往最急需用钱的地方。
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
创业融资宝，是指将创业者自有 合法财产或在有关法规许可下将他人 合法财产进行质（抵）押的形式，从 而为其提供创业急需的开业资金、运 转资金和经营资金。办理创业融资宝 的手续较为简便，创业者只要有资产 ，就可申请贷款，贷款期限最长为半 年，抵押的物品价值在300元以上的都 可以。
第五章筹集创业资金
5.渠道五：融资租赁
营业前支出
投资项目
土地、建筑、机器/设备、设备 安装、车辆、办公家具、办公 设备、营业执照/许可、广告、 其他
金额
第五章筹集创业资金
计算所需资金
营业前期支出
支出项目
金额（元/ 月）
房租、办公耗材、汽油、水电、 通讯、促销、工资、银行利息、 其他
第五章筹集创业资金
创业学融习情资境二
第五章筹集创业资金
第1版本，专注于课程表，录入、查看课程表，在线搭讪聊天； 第4版本，升级聊天社交功能，下课聊、导入人人网资料、优化注册、增加课堂笔记 第5版本，体验优化，优化社交功能，再次优化注册、登录； 第6版本，下课聊只支持语音，引入社交互动。
4．研讨会 3．午餐会、午餐俱乐部
2．新闻简报 1．孵化器
第五章筹集创业资金
风险投资家关注的是什么？
第五章筹集创业资金
风险投资决策主要因素排序
风险投资决策考虑因素
1．企业家自身具有支撑其持续奋斗的才能
频数（样本数100） 64
2．企业家对企业目标市场的熟悉程度
62
3．在5-10年内至少能获得10倍的投资回报
第五章筹集创业资金
4.经济利益关系不同 • 两种性质不同的有价证券。 • 债券，债权；股票，所有权。 债券持有者无权过问公司的经营管理 ，而股票持有者，直接或间接地参与 公司的经营管理。
第五章筹集创业资金
5.风险性不同
债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票 较低。
股票是金融市场上的主要投 资对象； 其交易转让的周转率高； 市场价格变动幅度大，可以暴 涨暴跌；安全性低，风险大
；
第五章筹集创业资金
有一定基础和实力 的企业，可以通过 发行股票或债券获 得资金，这无疑是 最好的融资方式。
但必须是经营优异的企业才有可能，而对 于初创的企业是完全不可能的。
第五章筹集创业资金
请思考
股票和债券融资最大的 优势是什么？
第五章筹集创业资金
Ⅱ.风险投资
一、风险投资概念
（venture capital）简称 是VC，在我国是一个 约定俗成的具有特定内 涵的概念。广义的风险 投资泛指一切具有高风 险、高潜在收益的投资 ；狭义的风险投资是指 以高新技术为基础，生 产与经营技术密集型产 品的投资。
第五章筹集创业资金
3.渠道三：民间资本
目前，我国民间投资不再局限于传统的制 造业和服务业领域，而是向基础设施、科教文 卫、金融保险等领域“全面开花”，对正在为 “找钱”发愁的创业者来说，这无疑是“利好 消息”。而且民间资本的投资操作程序较为简 单，融资速度快，门槛也较低。
第五章筹集创业资金
4.渠道四：创业融资宝
二、股权融资（特点、优势）
特点：
➢ 长期性 ➢ 不可逆性 ➢ 无负担性
优势：
➢ 治理结构完善 ➢ 公平、公正、
公开 ➢ 风险小
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
三、债权融资（特点、优势）
特点：
➢ 短期性 ➢ 可逆性 ➢ 负担性
优势：
➢ 银行具有信息收集的优势 ➢ 银行具有信息分析研究的规
模 ➢ 金融机构发有专业的融资技
能 ➢ 银行对企业的控制是一种债
权的控制。
第五章筹集创业资金
四、发行股票或债券 • 证券市场上的两大主要金融工具 ； 可以通过公开发行募集资本的融资 手段；两者实质上都是资本证券。
第五章筹集创业资金
1.发行主体不同
无论是国家、地方公共团体 还是企业，都可以发行债券 ， 而股票则只能是股份制企业 才可以发。
第五章筹集创业资金
2020/12/11
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【项目要点】
1.了解创业企业常用的融资方式；并根据创业 企业的实际，提出融资需求并选择恰当的融 资方式与渠道。
2.设计出符合创业企业要求的融资策划方案， 并提出有效的建议。
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【任务建议】
关于融资渠道问题。假设学生们遇到一个 要借钱开办企业的人，让他们列出自己会向 借钱人提出的问题，并将问题清单写在黑板
第四阶段：最终评估
1%获 得 了 风险资本
8．风险投资
第三阶段：创业家口头展示
5%的创业计划值得 深入调查和分析
第二阶段：创业评估
10%的 创 业 计 划 风 险 投 资 感 兴趣，会约见创业家
第一阶段：初步筛选
风险投资收到很多创业计划，所有的 创业都会被风险投资家进行初步筛选
7．商业顾问 6．咨询人士 5．大学或试验室的参与
1.融资的定义
广义： 融资也叫金融，就是货币资金的融通， 是当事人通过各种方式到金融市场上筹措或寻求贷 放资金的行为。
第五章筹集创业资金
2.创业融资三原则
创业融资的 三项核心原则
①现金多比 现金少好；
②早得现金比 晚得现金好；
③风险小的 现金比风险 大的现金好。
第五章筹集创业资金
思考题
• 假如我们要开一家婚庆策划公司，请考虑 创业资金的来源。
一、股权融资与债权融资定义
➢ 1.股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所 有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资 方式。
➢ 2.债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资， 债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的 利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的 本金。
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
2005年雅虎未进入阿里之前的股权情况
第五章筹集创业资金
2005年8月 雅虎融资10亿
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的两次上市经历
想一想，融资是不是免费的大餐？好处和坏处？
第五章筹集创业资金
分析—阿里巴巴融资方式特点
1.自我融资特点：有利于创业者控制企业占有企业绝大部分的股份， 但资金往往是有限的，并且冒险性较大。一旦创业失败，个人的多 年积蓄将付之东流。 2.天使投资：建立在一定信任基础上，某种程度上跟亲朋好友融资有 些相似，但会有一些回报，投资金额少。 3.风险投资：投资者拥有一部分股权，会造成经营压力。 4.第一次上市：股票增值，融资到一大笔低使用成本的资金（16.95 亿元）。而今年以12亿美元回购了上市的所有流通股份，相当于免 费使用这笔钱四年，而且孵化了旗下一些子公司，比如淘宝、淘宝 商场、支付宝。但上市之后财务和企业战略都需要透明公开。
上供学生们讨论。
钱是有的，关键是到哪里去找。
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【核心问题】
如何计算所需资金？ 创业者可以从哪里获得资金？
有哪些创业资金？
第五章筹集创业资金
学习情境一
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
源自文库
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金
8.创业投资的基本阶段及一般程序
创业投资 的基本阶段
(1)项目筛选 和评价阶段。
(4)变现退出阶段。
(2)项目的 投资决策阶段。
(3)对投资企业 (项目)的管理及 服务阶段。
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的融资之路
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的融资之路
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金
企业初期《超级课程表》融资 成功典例
有多少同学用过？
第五章筹集创业资金
超级课程表
功能：初期以在手机上查看校园课程 表为核心，目前向社交和校园招聘方 向转变； 创始人：余佳文，90后（90年出生） ，广州大学华软软件学院，草根创业 者； 目标用户：在校大学生
产品版本迭代（2013.4-2015.3）：
第五章筹集创业资金
3. 筹资渠道
➢私人资本融资 ：创业者自筹资金
、 向亲朋好友融资 ，天使资金……
➢机构资本融资 ：银行贷款、企业
间的信用贷款、创 业投资资金、政府 的扶持资金……
第五章筹集创业资金
3. 筹资渠道
筹资渠道
银行信贷资金
国家财政资金
非银行金融机 构资金
居民个人资金
其他企业资金
境外投资资金
建立风险投资基金
执行退出策略
1．首次公开发行上市 2．兼并与收购
3．破产清算
4．股份回购
5．联盟
寻找投资机会
筹集风险资金 识别并筛选潜力的项目
评估项目
谈判和达成协议
发展风险企业
1．战略发展
2．积极的团队构成
3．吸引外部专家 4．吸引后继投资者
5．监督与控制
第五章筹集创业资金
风险资本家评估创业计划的过程
1、抵押贷款，指借款人向银行提供一定的财产作为信贷抵押的 贷款方式。
2、信用贷款，指银行仅凭对借款人资信的信任而发放的贷款， 借款人无须向银行提供抵押物。
3、担保贷款，指以担保人的信用为担保而发放的贷款。 4、贴现贷款，指借款人在急需资金时，以未到期的票据向银行 申请贴现而融通资金的贷款方式。
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金
二、风险投资的本质
风险投资的本质
➢ 以股权方式投资具有高增长潜力的未上市 创业企业，实行共担风险，共享投资。
➢ 参与所投资企业的创业过程，弥补所投资 企业的管理经验不足，并控制创业投资的 高风险。
➢ 并不经营具体产品，通过适当时机转让股 权来获得资本增值收益。
第五章筹集创业资金
风险投资的运作过程
2.渠道二：风险投资
在许多人眼里，风险投资家手里 都有一个神奇的“钱袋子”，从那个 “钱袋子”掉出来的钱能让创业者坐 上阿拉丁的“神毯”一飞冲天。但风 险投资是一种高风险高回报的投资， 风险投资家以参股的形式进入创业企 业，为降低风险，在实现增值目的后 会退出投资，而不会永远与创业企业 捆绑在一起。而且，风险投资比较青 睐高科技创业企业。
计算所需资金
运营前支出与运营前 期支出的区别
本质区别：费用发生的时间 运营前支出：企业开始运营之前 运营前期支出：企业开始运营之
后
第五章筹集创业资金
计算所需资金
利 润
运营前支出
运营前期支出
支出
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
6.购置工业区土地 7.建筑城郊别墅 8.产品促销 9.投资研究顾问费 10.为老板妻子购买汽车
企业留成收益
第五章筹集创业资金
根据世界银行所属的国际金 融公司(1FC)对北京、成都、顺 德、温州4个地区的私营企业的 调查表明：我国的私营中小企业 在初始创业阶段90％以上的初 始资金都是由主要的业主、创业 团队成员及家庭提供的，而银行 、其他金融机构贷款所占的比重 很小。
小结：私人资本成为创业融资的主要组成部分。
50
4．证明企业家有很强的领导能力的经历
50
5．对风险的评估和反映良好 6．投资具有流动性 7．可观的市场增长前景 8．风险企业良好的历史纪录 9．对企业的表述清晰明了 10．具有财产的保全措施
48 44 43 37 31 29
第五章筹集创业资金
6.融资的注意事项
第五章筹集创业资金
7.新创企业不同发展阶段的融资方式
第五章筹集创业资金
4.筹资方式
筹资方式
发行股票
吸收直接投资
短期或长期 借款
融资租赁
发行债券
商业信用
第五章筹集创业资金
5.融资的种类
一、常见创业融资的渠道 二、股权融资和债券融资 三、风险投资
第五章筹集创业资金
1.渠道一：银行贷款
银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄厚， 而且大多具有政府背景，因此在创业者中很有“群众基础”。从目 前的情况看，银行贷款有以下4种：
第五章筹集创业资金
• 2.收益稳定性不同
债券在购买之前，利 率已定，到期就可以 获得固定利息，而不 管发行债券的公司经 营获利与否。
股票一般在购买之前不 定股息率，股息收入随 股份公司的盈利情况变 动而变动 。
第五章筹集创业资金
• 3.保本能力不同 股票本金一旦交 给公司，就不能 再收回，只要公 司存在，就永远 归公司支配。
运营前支出 其他支出 运营前期支出 运营前支出 其他支出
第五章筹集创业资金
思考：
想在本地开一家面馆， 需要做哪些工作？
通过市场调查和分析，我们选好 了创业项目，确定了经营地址，接 下来我们就要进行资金规划和融资。
你将如何对面馆进行资金规划和 融资？请大家进行分组讨论。
第五章筹集创业资金
计算所需资金
融资租赁是一种以融资为直接目 的的信用方式，表面上看是借物，而 实质上是借资，以租金的方式分期偿 还。
该融资方式具有以下优势：不占 用创业企业的银行信用额度，创业者 支付第一笔租金后即可使用设备，而 不必在购买设备上大量投资，这样资 金就可调往最急需用钱的地方。
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
创业融资宝，是指将创业者自有 合法财产或在有关法规许可下将他人 合法财产进行质（抵）押的形式，从 而为其提供创业急需的开业资金、运 转资金和经营资金。办理创业融资宝 的手续较为简便，创业者只要有资产 ，就可申请贷款，贷款期限最长为半 年，抵押的物品价值在300元以上的都 可以。
第五章筹集创业资金
5.渠道五：融资租赁
营业前支出
投资项目
土地、建筑、机器/设备、设备 安装、车辆、办公家具、办公 设备、营业执照/许可、广告、 其他
金额
第五章筹集创业资金
计算所需资金
营业前期支出
支出项目
金额（元/ 月）
房租、办公耗材、汽油、水电、 通讯、促销、工资、银行利息、 其他
第五章筹集创业资金
创业学融习情资境二
第五章筹集创业资金
第1版本，专注于课程表，录入、查看课程表，在线搭讪聊天； 第4版本，升级聊天社交功能，下课聊、导入人人网资料、优化注册、增加课堂笔记 第5版本，体验优化，优化社交功能，再次优化注册、登录； 第6版本，下课聊只支持语音，引入社交互动。
4．研讨会 3．午餐会、午餐俱乐部
2．新闻简报 1．孵化器
第五章筹集创业资金
风险投资家关注的是什么？
第五章筹集创业资金
风险投资决策主要因素排序
风险投资决策考虑因素
1．企业家自身具有支撑其持续奋斗的才能
频数（样本数100） 64
2．企业家对企业目标市场的熟悉程度
62
3．在5-10年内至少能获得10倍的投资回报
第五章筹集创业资金
4.经济利益关系不同 • 两种性质不同的有价证券。 • 债券，债权；股票，所有权。 债券持有者无权过问公司的经营管理 ，而股票持有者，直接或间接地参与 公司的经营管理。
第五章筹集创业资金
5.风险性不同
债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票 较低。
股票是金融市场上的主要投 资对象； 其交易转让的周转率高； 市场价格变动幅度大，可以暴 涨暴跌；安全性低，风险大
；
第五章筹集创业资金
有一定基础和实力 的企业，可以通过 发行股票或债券获 得资金，这无疑是 最好的融资方式。
但必须是经营优异的企业才有可能，而对 于初创的企业是完全不可能的。
第五章筹集创业资金
请思考
股票和债券融资最大的 优势是什么？
第五章筹集创业资金
Ⅱ.风险投资
一、风险投资概念
（venture capital）简称 是VC，在我国是一个 约定俗成的具有特定内 涵的概念。广义的风险 投资泛指一切具有高风 险、高潜在收益的投资 ；狭义的风险投资是指 以高新技术为基础，生 产与经营技术密集型产 品的投资。
第五章筹集创业资金
3.渠道三：民间资本
目前，我国民间投资不再局限于传统的制 造业和服务业领域，而是向基础设施、科教文 卫、金融保险等领域“全面开花”，对正在为 “找钱”发愁的创业者来说，这无疑是“利好 消息”。而且民间资本的投资操作程序较为简 单，融资速度快，门槛也较低。
第五章筹集创业资金
4.渠道四：创业融资宝
二、股权融资（特点、优势）
特点：
➢ 长期性 ➢ 不可逆性 ➢ 无负担性
优势：
➢ 治理结构完善 ➢ 公平、公正、
公开 ➢ 风险小
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
三、债权融资（特点、优势）
特点：
➢ 短期性 ➢ 可逆性 ➢ 负担性
优势：
➢ 银行具有信息收集的优势 ➢ 银行具有信息分析研究的规
模 ➢ 金融机构发有专业的融资技
能 ➢ 银行对企业的控制是一种债
权的控制。
第五章筹集创业资金
四、发行股票或债券 • 证券市场上的两大主要金融工具 ； 可以通过公开发行募集资本的融资 手段；两者实质上都是资本证券。
第五章筹集创业资金
1.发行主体不同
无论是国家、地方公共团体 还是企业，都可以发行债券 ， 而股票则只能是股份制企业 才可以发。
第五章筹集创业资金
2020/12/11
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【项目要点】
1.了解创业企业常用的融资方式；并根据创业 企业的实际，提出融资需求并选择恰当的融 资方式与渠道。
2.设计出符合创业企业要求的融资策划方案， 并提出有效的建议。
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【任务建议】
关于融资渠道问题。假设学生们遇到一个 要借钱开办企业的人，让他们列出自己会向 借钱人提出的问题，并将问题清单写在黑板
第四阶段：最终评估
1%获 得 了 风险资本
8．风险投资
第三阶段：创业家口头展示
5%的创业计划值得 深入调查和分析
第二阶段：创业评估
10%的 创 业 计 划 风 险 投 资 感 兴趣，会约见创业家
第一阶段：初步筛选
风险投资收到很多创业计划，所有的 创业都会被风险投资家进行初步筛选
7．商业顾问 6．咨询人士 5．大学或试验室的参与
1.融资的定义
广义： 融资也叫金融，就是货币资金的融通， 是当事人通过各种方式到金融市场上筹措或寻求贷 放资金的行为。
第五章筹集创业资金
2.创业融资三原则
创业融资的 三项核心原则
①现金多比 现金少好；
②早得现金比 晚得现金好；
③风险小的 现金比风险 大的现金好。
第五章筹集创业资金
思考题
• 假如我们要开一家婚庆策划公司，请考虑 创业资金的来源。
一、股权融资与债权融资定义
➢ 1.股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所 有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资 方式。
➢ 2.债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资， 债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的 利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的 本金。
第五章筹集创业资金
二.股权融资与债权融资
2005年雅虎未进入阿里之前的股权情况
第五章筹集创业资金
2005年8月 雅虎融资10亿
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的两次上市经历
想一想，融资是不是免费的大餐？好处和坏处？
第五章筹集创业资金
分析—阿里巴巴融资方式特点
1.自我融资特点：有利于创业者控制企业占有企业绝大部分的股份， 但资金往往是有限的，并且冒险性较大。一旦创业失败，个人的多 年积蓄将付之东流。 2.天使投资：建立在一定信任基础上，某种程度上跟亲朋好友融资有 些相似，但会有一些回报，投资金额少。 3.风险投资：投资者拥有一部分股权，会造成经营压力。 4.第一次上市：股票增值，融资到一大笔低使用成本的资金（16.95 亿元）。而今年以12亿美元回购了上市的所有流通股份，相当于免 费使用这笔钱四年，而且孵化了旗下一些子公司，比如淘宝、淘宝 商场、支付宝。但上市之后财务和企业战略都需要透明公开。
上供学生们讨论。
钱是有的，关键是到哪里去找。
第五章筹集创业资金
筹集创业资金
【核心问题】
如何计算所需资金？ 创业者可以从哪里获得资金？
有哪些创业资金？
第五章筹集创业资金
学习情境一
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
源自文库
计算所需资金
第五章筹集创业资金
计算所需资金
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金
8.创业投资的基本阶段及一般程序
创业投资 的基本阶段
(1)项目筛选 和评价阶段。
(4)变现退出阶段。
(2)项目的 投资决策阶段。
(3)对投资企业 (项目)的管理及 服务阶段。
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的融资之路
第五章筹集创业资金
阿里巴巴的融资之路
第五章筹集创业资金
第五章筹集创业资金