公允价值计量与会计稳健性

公允价值计量与会计稳健性

1 文献综述

卢彬和李增泉在《会计盈余的稳健性》一书中，选取1995-2000年的数据，对我国上市公司会计盈余的稳健性进行了研究，主要采用Basu的研究方法得出研究结果。研究结果显示，我国上市公司得会计盈余符合稳健特征，其表明在年度盈余与股票收益之间存在很明显的相关性，并且相较于负的盈余变化，正的盈余变化更具有持久性。

在《国家控股对会计稳健性的影响研究会计研究》一书中，朱茶芬分析了1997-2003年中国A股上市公司收益的稳健性，发现在2001年准则变革后会计稳健性有明显提升，从而认为准则对稳健性是有影响的，同时她还强调了其他配套制度改革的必要性。

Beaver和Ryan发现会计稳健性存在的证据，使用账面价值/市场价值的比值作为稳健性的度量。他们认为有两个特性在账面价值/市场价值的比值中凸显:偏差性和滞后性。导致偏差性的原因很多，比如历史成本原则和会计上要求的稳健性原则，以及经济环境比如通货膨胀等带来的影响。所谓偏差性，就意味着资产的账面价值持续的高于或低于其市场价值。滞后性是指在一定时间内将其分担，而不是会计在账面上立即确认那些非期望的经济收益或损失。所以，暂时的低于或高于其实际数值在资产的账面价值与市场价值的比率方面会表现得比较明显。但这个比率在一段较长的时间内，会慢慢的接近于它应该有的数值。

Givoly and Hayn采用非经营累计应计项目的符号和大小来度

量会计稳健性程度，对美国1950-1998年数据进行了时间序列分析，研究发现，会计稳健性在这50年中呈逐渐增强的趋势。

Ball, Robin和Wu在《WuInstitutional Factors on PropertiesAccounting and Economics》中运用中国1992-1998年沪深两市A股、AB股上市公司的数据，他们决定进行检验实验，选择依据国际会计准则和国内的企业会计制度编制的会计报告的会计盈余数据，发现缺乏稳健性是国内的企业会计制度还是国际会计准则编制的会计报告得出结果的共性。他们并没有给出相关制度因素的证据，但却认定其原因是因为国内相关的制度背景。

《会计盈余水平与会计稳健性》中，陈旭东和黄登仕采用中国上市公司1993-2003年的数据，运用Basu模型，分年度和分行业回归，计算了上市公司分年度的会计稳健性以及行业特征。

在我国，陈旭东和黄登仕通过对1993-2003年间我国上市公司的数据进行实证研究发现，会计稳健性在1998年后逐渐增强，2001年准则变革以后上市公司的会计具有稳健性。

李远鹏、牛建军根据类似的方法研究了我国上市公司中的应计盈余，研究发现，应计盈余最高的组未来一年中的市场调整超额回报为一3. 90%,而应计盈余最低的组为5. 10% 。

姜国华和张然认为，会计准则应该更加公允地反映企业的内在价值，而不是刻意低估企业的价值。武凝(2009)认为，公允价值与会计稳健性在目的上是一致的，公允价值是对会计稳健性的扬弃，是对会计稳健性所导致的投资决策失误的修正。

2 公允价值与会计稳定性理论概述与分析

2.1 会计稳健性的度量对会计稳健性的度量方法进行总结分类，可以知道主要用于度量会计稳健性的方法有以下几种：盈余和应计度量法，净资产度量法，现金关系流度量和盈余以及盈余和股价回报关系度量法等各种不同的度量方法。

2.1.1 净资产度量法

净资产度量法的思想是:在消息发生之前，无件稳健就通过加速费用，持续低估净资产的账面价值，进一步确认或推迟收入，而稳健性的程度就可以被低估的程度所代表。在实际的操作运行中，该种计量方法大多用来衡量无条件稳定性，主要包括估价模型法和账面价值一市场价值比率法。

2.1.2 盈余和应计度量法

应计和盈余的度量方法，主要包括以下几种：累积应计度量，盈余和应计的偏度，盈余持续性度量和波动程度度量等。会计稳健性对好消息的反映是逐步的，而相反会计盈余对坏消息的反应却十分的及时和充分，因此正的盈余和盈余变化的持续性十分强，结果造成负的盈余和盈余的变化容易出现反转。由以上所述，度量会计稳健性就可以使用盈余的持续性模型来完成。

2.1.3 盈余和股价回报关系度量法

会计稳健性存在的证据，是从稳健性意味着会计盈余对差的市场回报更为敏感，而会计稳健性意味着会计盈余对坏消息的反应更为及时充分，就是说“坏消息”在会计收益对股票收益的

回归中，组成回归方程的拟合优度和斜率更加高一些，这一理论基础中找到的。时间序列和横截面上稳定性程度的差异，可以通过这样一种一种度量会计稳健性的方法度量会计稳健性程度的大小，能够更加方便的进一步分析出造成这种差异的原因，所以这个盈余和股票收益模型在很多经验研究中都得到了应用，在当今学术研究中较为流行。

2.1.4 应计和现金流关系度量法

应计和现金流之间存在两种不同的时间序列特征。

第一种是时间序列上负相关的现金流,第二种是时间序列上正相关的现金流。这个方法的最大优点在于可适用非上市公司。同时，可有效地避免股票价格中的噪音对会计稳健性计量的影响。

2.2 会计稳健性的存在性研究从理论上来说，契约理论、法律诉讼、税收和会计管制是造成会计稳健性存在的主要原因;在实证研究中，不少学者通过经验数据来检验这些因素是否真的造成了会计稳健性，并考察哪些因素才是更为重要的决定性因素。迄今为止，研究学者得出的结论大部分都显示会计稳健性是存在。

2.3 会计稳健性的动因研究很多文献都已经证明了会计稳健性的普遍存在，有的文献甚至还证明了会计稳健性的历史超过了会计准则的存在时间，这说明会计稳健性长期存在和发展的背后必然有其内在的经济机理。根据之后出现的大量实证证据进行归纳，将会计稳健性产生的原因归结于契约、诉讼、管制和税收四个方面。

2.3.1 契约

企业根据契约理论的解释，是一系列契约的组合体。会计稳

健性可以作为一种工具，在股东和管理层之间的契约中，抵减管理者过于乐观的机会主义。

2.3.2 诉讼

会计稳健性的另一种理论解释的来源便是股东诉讼。会计稳健性能够降低诉讼成本，在高估收益比低估收益时更容易遭受诉讼风险的情况下，能够更加有力的保护企业利益。

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