第5章：长期筹资方式5

企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。

A.吸收货币资产

B.吸收实物资产收实物资产

C.吸收专有技术

D.吸收土地使用权

2.列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。

A.专利权

B.商标权

C.非专利技术

D.特许经营权

3.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（）。

A.筹资速度快

B.筹资弹性大

C.筹资成本小

D.筹资风险小

4.以下不属于普通股筹资的缺点的有（）。

A.资本成本较高

B.容易分散控制权

C.财务风险大

D.降低公司举债能力

5.以下特殊债券中，票面利率通常会高于一般公司债券的有（）。

● A.收益公司债券 B.附属信用债券

● C.参加公司债券 D.附认股权债券

南华公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为10%的利率是合理的。如果到债券正式发行时，市场上的利率发生变化，那么就要调整债券的发行价格。现按以下三种情况分别讨论。

（1）资金市场上的利率保持不变，南华公司的债券利率为10%仍然合理，则可采用等价发行。债券的发行价格为：

1000/(1+10%)10+1000×10%×(P/A,10%,10)=1000(元）

（2）资金市场上的利率有较大幅度的上升，达到12%，则应采用折价发行。发行价格为：1000/(1+12%)10+1000×10%×(P/A,12%,10)=887.02（元）

（3）资金市场上的利率有较大幅度的下降，达到8%，则可采用溢价发行。发行价格为：1000/(1+8%)10+1000×10%×(P/A,8%,10)=1134.21（元）

6.某公司决定发行债券，在20×8年1月1日确定的债券面值为1000元，期限为5年，并参照当时的市场利率确定票面利率为10%，当在1月31日正式发行时，市场利率发生了变化，上升为12%，那么此时债券的发行价格应定为（）元。

A.927.88

B.1000

C.1100

D.900

7.以下关于债券发行的说法中正确的有（）。

A.债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度

B.如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

C.如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会高于市场利率

D.如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率

8.下列有关租赁的表述中，正确的是（）。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

9.2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是（）。

A.租金仅指租赁资产的购置成本

B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C.仅以手续费补偿出租人的期间费用

D.利息和手续费就是出租人的利润

●某企业于20×4年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预

计租赁期满时的残值为1.5万元，归租赁公司，年利率9%，租赁手续费率为设备价值的2%。租金每年末支付一次。该套设备租赁每次支付租金可计算如下：

●例5-3：某企业于20×4年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为

5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本成本率为11% 。租金每年末支付一次。承租企业每年末支付的租金为：

●此例如果为先付等额租金方式，则每年初支付租金为：

●为便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表。现根据例5-3的

王府井可转换债券案例

●2009年10月19日，北京王府井百货(集团)股份有限公司发行821000000元可转换债

券，面值100元，发行价格100元。票面利率为：第一年0.5%、第二年0.8%、第三年

1.1%、第四年1.4%、第五年1.7%、第六年

2.0%。到期未转股的可转债按2.5%进行利

息补偿。每年付息一次。期限为6年。

●回售条件：在转股期内，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%

时，或者，如果本次发行所募集资金的使用与公司在募集说明书中的承诺相比出现重

大变化。回售价格为103元。

●提前赎回条件：在转股期内，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有20个交易

日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按照103元（含当期计息年度利息）的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。

●初始转股价格为33.56元。

●计算王府井可转换债券的转换比率。

●2010年2月5日，王府井可转换债券的市场价格为125元。王府井股票价格为33.80

元。如果张先生持有王府井可转换债券100张，请问张先生是否应当将其转换成股票？