2011年秋季学期货币银行学课程作业及答案

1．由于这六个题带有公式，因此必须以附件的形式上传答案，希望大家将这六个题的答案放在一个word 文档中以附件的形式上传，不要分成几个文档上传以方便作业的批改。在上传附件时请按照“作业系统使用说明”中的方法正确操作。

第3章

1、老张买房借了300，000元的分期付款，分30年还清，每年还15000元，求这笔分期付款的到期收益率。（写出解法即可）（第四节）

2330

202015000150001500015000300000(1)(1)(1)(1)11111(1)(1)150********(1)1(1)

r r r r r r r r

r =++++++++--++=??=?+-+ ，求得r 即为到期收益率。 2、一笔100万美元的普通贷款，要求5年后偿还200万美元，则其到期收益率是多少？（第四节） 解：100=200/（1+i ）5，得到期收益率：i=14.8698%

第4章

1、资产组合的风险是单个资产标准差的简单平均吗？为什么？写出资产组合预期收益率和资产组合标准差的公式及含义。（第二节）

答：不是。因为它不仅与一种证券的风险有关，还与各种证券之间的关系有关。

资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在整个组合中所占的价值比例。其公式为：

资产组合标准差公式为：p σ=第11章

1、简述凯恩斯有关货币持有动机和货币需求方程的理论的关系。（第二节）

答：凯恩斯认为人们持有货币的动机有三类：交易动机、预防动机和投机动机，相应地，货币需求也被分为三部分：交易性需求、预防性需求和投机性需求。前两类需求与实际收入成正向关系，而投机性需求则与利率成反向关系。因此，凯恩斯的货币需求函数为：

)()(21i L Y L P

M d

+= 第12章

1、从可贷资金供求角度简述利率的决定因素。（第一节）

答：既然利息产生于资金的贷放过程，那么就应该从可用于贷放的资金的供给与需求来考察利率的决定。可贷资金的需求包括投资I(i)和窖藏H(i)，二者都与利率负相关。可贷资金的供给包括储蓄S(i)，货币供给增加额?M s (i)和反窖藏DH(i)，三者都与利率负相关。可贷资金的供给函数为

()(),0s s s

dL L S i M i di =+?>，可贷资金的需求函数为()()0d

d d dL L I i M i di =+?<，。可贷资金市场均衡1()()m

p j j

j E r E r A ==∑

时的利率水平便是均衡利率水平，如图，E 点处的利率为均衡利率：

第13章

1、 IS-LM 模型中各种IS 曲线和LM 曲线交点E 的含义是什么？交点E 上下左右的A 、B 、C 、D 各点的含义是什

么？（第一节）

答：把IS 曲线和LM 曲线放在同一个图像中，则两条曲线的交点所形成的利率和国民收入就是实现货币市场和产品市场同时均衡的利率和国民收入。IS 曲线与LM 曲线相交的交点就得到产品市场和货币市场同时均衡的图形，如图所示。

在图中IS 曲线和LM 曲线相交的E 点上，表示产品市场和货币市场同时实现了均衡，也就是在此时的利率i 1和国民收入Y 1上，投资等于储蓄，货币供给等于货币需求，任何偏离E 点的利率和国民收入的组合，都不能实现产品市场和货币市场的同时均衡。如下图A 、B 、C 、D 的状态。

IS-LM 图形把整个图像分成四个区域，C 点位于LM 曲线的左上方和IS 曲线的右上方。

这个区域中的利率都相对高于均衡利率，对产品市场来说说明储蓄大于投资，对货币市场来说，货币供给大于货币需求，这都使利率承受下降的压力。D 点位于LM 曲线的右下方和IS 曲线的右上方。在这个区域中，利率相对于产品市场的均衡偏高，以致储蓄大于投资。但却相对于货币市场的均衡偏低，以致货币供给小于货币需求。这就使B 点既承受利率下降的压力，又承受利率上升的压力。A 点处在LM 曲线的右下方和IS 曲线的左下方。在这个区域中，利率相对低于均衡利率，这就使得产品市场的储蓄小于投资、货币市场的货币供给小于货币需求，这就使利率承受上升的压力。B 点位于LM 曲线的左上方和IS 曲线的左下方。在这个区域中，利率相对于产品市场.

利率

1 产品市场和货币市场的同时均衡

i 国民收入 利率0

的均衡偏低，以致储蓄小于投资。相对于货币市场的均衡又偏高，以致货币供给大于货币需求， B点因此既承受利率上升的压力，又承受利率下降的压力。

--------------------------------------------------------------------------------

2．简答：货币政策的最终目标是什么？货币政策的工具有哪些？传导机制是怎样的？（第二十一章第一节、第二节、第三节）

答：一、最终目标主要有：

物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。

二、货币政策的工具有：

（1）常规性货币政策工具，或称一般性货币政策工具。指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金制度，再贴现政策和公开市场业务，被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调节。

（2）选择性的货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象，侧重于对银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充，常见的选择性货币政策工具主要包括：证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制。

（3）补充性货币政策工具，除以上常规性、选择性货币政策工具外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。补充性货币政策工具包括：①信用直接控制工具，指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施，主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款；②信用间接控制工具，指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等，指导其信用活动，以控制信用，其方式主要有窗口指导、道义劝告。

三、货币政策传导机制：

为实现其最终目标有一个传导机制，并有一个时间过程，一般是：中央银行运用货币政策工具——操作目标——中介目标——最终目标。也就是中央银行通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构的活动，进而影响货币供应量，最终影响国民经济宏观经济指标。

--------------------------------------------------------------------------------

3．名词解释：金融抑制，金融深化（第十六章第一节和第二节）

答：金融抑制指政府所实行的压抑金融发展的政策。货币当局过分干预金融市场，将利率、汇率人为压低以至金融体系和实体经济都呆滞不前，实际金融资产的规模很小，增长缓慢，有时甚至是下降。

金融深化指政府放弃对金融市场和金融体系的过分干预，实行促进金融发展的政策。在金融深化的经济中，金融部门得到自由和充分的发展，金融资产的价格真实地反映资源的稀缺性，利率和汇率能够充分反映资金和外汇的供求状况。

--------------------------------------------------------------------------------

4．简述通货膨胀的影响与成因。（第十五章第一节、第三节）

答：通货膨胀一般指：因货币供给大于货币实际需求，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。通货膨胀对经济的影响可以分为三个方面：（1）对总体就业和产出的影响；（2）对财富和收入再分配的影响；（3）对微观经济效率的影响。这些影响的大小除了取决于通货膨胀的严重程度外，还取决于通货膨胀是否为公众所预期，以及通货膨胀是否平衡的。

通货膨胀成因：需求拉动通货膨胀，成本推动通货膨胀，结构型通货膨胀。

--------------------------------------------------------------------------------

5．根据教材和自己的理解，说明IS-LM模型与AD-AS模型有何异同？关于AS曲线，西方学者有哪些主要的不同观点？（第十四章）

答：IS-LM模型是在产品和货币两个市场的背景下分析国民收入的决定问题，IS曲线反映了产品市场的均衡要求，LM曲线反应了货币市场的均衡要求，两曲线的焦点，两个市场实现了一般均衡。与IS-LM模型不同，AD-AS 模型将价格水平作为一个变量来处理，将IS、LM两条曲线合并成一条AD曲线来处理，通过对劳动市场的分析导出总供给曲线，这些都使得AD-AS模型具有更丰富的内容，可以被用来分析更广泛的经济问题。AD-AS模型是研究短期内总需求和总供给与总产量、一般价格水平（通胀率）和总就业之间的关系。

AD曲线是由IS-LM曲线推导出来的，西方学者在AD曲线方面基本没有什么分歧。而在AS曲线上西方学者有三种不同的观点，其主要分歧体现在对工资即劳动要素价格对价格水平变动的反应敏感程度上，或者工资随

价格水平变动的调整速度。这三种观点是：

（1）凯恩斯的水平总供给曲线：产生于经济萧条背景下，认为当社会存在大量闲置劳动力时，扩张的经济政策会增加产量，但不会引起价格和成本的增加；

（2）古典学派的垂直总供给曲线：在达到充分就业产量时，工资和价格具有完全伸缩性，扩张的经济政策只能导致通货膨胀，而不会增加总铲除；

（3）常规总供给曲线：认为前两种是经济的极端状态，一般情况下AS曲线是向右上倾斜的，经济萧条时，AS曲线较平缓，扩张的经济政策会大幅度增加产出，只引起价格水平的小幅度提高；经济高涨时候，AS曲线较陡峭，这时候扩张的经济政策只会使产量小幅增加，而价格水平大幅提高，即导致通胀。

--------------------------------------------------------------------------------

6．假定支票存款的法定准备金率为10%，非交易存款的法定准备金率为5%，银行超额准备金率为6%，流通中现金与支票存款的比率为28%，非交易存款与支票存款的比率为300%，货币乘数为多少?（第十章第二节）答：货币乘数=(1+28%)/(10%+5%*300%+6%+28%)=2.16949

--------------------------------------------------------------------------------

7．中央银行的制度类型有哪些？（第九章第三节）

答：中央银行制度分成四种类型：

1、单一中央银行制。是最主要、最典型的中央银行制度形式。它是指国家设立专门的中央银行机构，使之与一般的商业银行业务相分离，而纯粹地行使各项中央银行职能。

2、复合中央银行制。它是指在一国之内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行来同时扮演商业银行和中央银行两种角色，也就是所谓的“一身二任”

3、跨国中央银行制。它是指两个以上的主权国家设立共同的中央银行

4、准中央银行制。它是指某些国家或地区没有建立通常意义上的中央银行，而只设有类似中央银行的机构，或由政府授权某个或某几个商业银行行使部分中央银行职能的制度形式。

--------------------------------------------------------------------------------

8．中央银行的职能主要有哪些？（第九章第二节）

答：中央银行的基本职能：发行的银行、银行的银行和政府的银行。

1、发行的银行

中央银行是发行的银行，首先，它是指中央银行垄断银行券的发行权；其次是指中央银行作为货币政策的最高决策机构，在决定一国的货币供应量方面具有至关重要的作用。

2、银行的银行

中央银行与一般商业银行一样，也办理存、贷款。但它的业务对象不是一般的企业和个人，而是商业银行和其他金融机构，所以又被称作银行的银行。主要职能包括：1.集中保管各商业银行及其他存款机构的准备金；2.组织全国范围内的清算；3.最后贷款人。

3、政府的银行

所谓政府的银行，并非指中央银行的资本归政府所有，而是指它同政府有着密切的联系，为政府提供各种服务，并代表政府执行金融管理。主要职能包括：1.代理国库；2.充当政府的金融代理人，代办各种金融事务；3.为政府提供资金融通，以弥补政府在特定时间内的收支差额；4.作为国家的最高金融管理当局，执行金融行政管理。

--------------------------------------------------------------------------------

9．什么叫做套期保值？请举一例说明套期保值的过程。（第八章第二节）

答：所谓套期保值，是指投资者为预防不利的价格变动而采取的抵消性的金融操作。

假定A公司是一个大豆经销商。它于3月1日购进1000吨大豆，打算于5个月后销售出去。为防止大豆价格下降引起损失，它可以在买入1000吨大豆现货的同时，卖出1000吨9月份（或9月以后的月份）到期的大豆期货。假定在3月1日时，大豆的现货价格为每吨4000元，9月份大豆期货价格为每吨4500元。5个月后，大豆的现货价下降为每吨3800元，这时候A公司在现货市场上卖出的大豆有亏损。但根据现货市场价格与期货市场价格同向变动的道理，它原先卖出1000吨现货的同时，购入1000吨9月份大豆期货，从而消除其在大豆期货市场上的多头地位，并获得差价收入，以弥补现货市场的损失。

--------------------------------------------------------------------------------

10．什么叫期权交易？简述期权交易的用途，并举例说明。（第八章第三节）

答：期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格）出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期权的买方行使权利时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方可以放弃行使权利，此时买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只是履行期权的义务。

用途：套期保值、投机。假定目前IBM公司的投票价格为每股50美元，投资者A估计它会上涨，所以打算买进100股，但是又担心会因股份下跌而损失惨重。这时候他便可以在买进100股股票的同时买进100股看跌期权。假定该期权允许A在3个月内以每股50美元的价格出售100股IBM股票，且期权费为每股5美元，则A 共需支付期权费500美元。若3个月内IBM公司的股份果真上涨至每股60美元，则A在现货市场盈利100*（60-50）=1000美元，同时放弃行使看跌期权，损失500美元的期权费，净剩余为500美元。若股价降至每股40美元，则行使看跌期权，以每股50美元卖出股票，与原来的股票买入价持平，同时净损失500美元的期权费。而且无论股价下降多少，A的损失都不会超过500美元。

--------------------------------------------------------------------------------

11．商业银行面临的主要风险有哪些？（第七章第一节）

答：商业银面临的主要风险有信用风险、国家风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险和声誉风险等八类。

--------------------------------------------------------------------------------

12．存款保险制度下的道德风险主要表现是什么？（第七章第三节）

答：存款保险制度的道德风险主要表现为：参保银行会倾向于承担更大的经营风险；社会公众放松对银行的监督，弱化银行的市场约束；逆向选择使经营稳健的银行在竞争中受到损害，不利于优胜劣汰；降低存款保险机构迅速关闭破产银行的能力，最终增加纳税人的负担。

--------------------------------------------------------------------------------

13．商业银行的管理必须遵循哪三大原则？（第六章第四节）

答：商业银行的管理必须遵循安全性原则、流动性原则和盈利性原则。

1、安全性原则。银行业是一个风险高度集中的行业，因此安全性是银行在其经营活动中首先要考虑的一个问题。只有在安全性有保证的条件下，银行才有可能去追求最大的利润；也只有在安全性有保证的条件下，存款者才会将自己的钱存到银行。

2、流动性原则。流动性是指银行能够随时应付客户的提款，满足必要贷款的能力。

3、盈利性原则。盈利性是指商业银行为其所有者获取利润的能力。商业银行作为经营性的企业，获取利润是其最终的目标，又是其生存的必要条件，因为只有获得足够的利润，商业银行才能扩大其自身的规模，巩固自身的信誉，提高自身的竞争能力，从而免于被对手所吞并。

盈利性目标和安全性、流动目标在一定意义上是统一的。只有在保持较高盈利水平的条件下，银行才有可能增加自有资本的积累，增强抵抗风险和履行付款责任的能力；同时也只有在安全性、流动性有保证的前提下，银行才可能获得较高的盈利水平。

--------------------------------------------------------------------------------

14．商业银行的中间业务和表外业务有何区别？它们分别包括哪些项目？（第六章第三节）

答：商业银行的中间业务是指商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，并从中收取手续费的业务。

商业银行的表外业务是指对银行的资产负债表没有直接影响，但却能够为银行带来额外收益，同时也使银行承受额外风险的经营活动。

中间业务主要包括结算业务、租赁业务、信托业务、代理业务、信用卡业务、代保管业务和信息咨询业务等。

表外业务大体可以分为三类：即贸易融通业务，包括银行承兑业务，商业信用证业务；金融保证业务，包括备用信用证业务、贷款承诺业务、贷款销售业务等；衍生工具交易，包括远期交易、期货交易和期权交易及互换协议等。

--------------------------------------------------------------------------------

15．什么叫衍生金融工具？试举例说明3～4个。（第五章第三节）

答：金融衍生工具，又称金融衍生产品，是一种合约，是指建立在基础产品或基础变量（作为合约标的物的某一金融工具、指数或其它投资工具）之上，其价格决定于后者变动的派生金融产品。衍生金融工具的主要作用是促进金融市场的稳定和发展,有利于加速经济信息的传递,其价格形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动,还

可以增强国家金融宏观调控的能力，有分割，转移风险，提高金融市场经济效率的作用。

远期合约、期货合约、期权合约、认股权证、互换协议及可转换证券都是衍生金融工具。

例如：一家外贸公司预计将在三个月后收到一笔外币货款，为了避免外币贬值的风险，它就可以同银行签订一个三个月的远期合约，约定在三个月后以某一既定的价格向银行出售这笔外汇。这样，无论三个月后该种外汇如何变动，该外贸公司都可以得到既定的本币收入。

例如：企业明年的今天需要1000吨大豆,现在的价格是3000元/吨,这个价格是企业接受的价格,为了明年进货基本还维持在这个价格水平,现在企业可以在期货市场以这个价格买明年今天的大豆期货,也就是3000/吨买进。

到明年今天:大豆现货价格如果是4000/吨,那么企业买现货一吨要增加成本1000元,而该企业的期货卖出去每吨可以赚1000元,可以看出,该企业进货价格实际还是3000元/吨.反过来,如过明年今天现货价格是2000/吨,那么企业买现货一吨要降低成本1000元,而该企业的期货卖出去每吨赔1000元,实际进货价格还是3000元/吨.

例如：1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利，付出5美元；B 卖出这个权利，收入5美元。2 月1日，铜期货价上涨至1905美元/吨，看涨期权的价格涨至55美元。

A可采取两个策略：（1）行使权利：A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便B手中没有铜，也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A，而A可以1905美元/吨的市价在期货市场上抛出，获利50美元。B则损失50美元。（2）售出权利：A可以55美元的价格售出看涨期权，A获利50美元。

如果铜价下跌，即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B 则净赚5美元。

--------------------------------------------------------------------------------

16．什么是抵押贷款的证券化？（第五章第三节）

答：所谓抵押贷款的证券化，是指抵押贷款持有人将一些性质相似的抵押贷款放在一起，构成一个抵押贷款组合，然后向第三方（通常是一些机构投资者，如养老基金）出售这一组合的股份或参与证书。

--------------------------------------------------------------------------------

17．资产的流动性指的是什么？包括哪些方面？（第四章第一节）

答：资产的流动性是指资产转换成现金的难易程度，这一转换越容易，我们就说这一资产的流动性越高。

主要包括三个方面：第一，在资产持有者想用钱时，是否可以把它合法地卖掉？第二，出卖资产的过程是不是很麻烦？是否需要排队，付佣金，或者是费劲地去寻找买主等等？第三，资产的市场价格是不是起伏很大？当资产持有者想出售资产时，会不会因正赶上资产价格很低而蒙受损失？

--------------------------------------------------------------------------------

18．简述货币的主要职能：（第二章第三节）

答：货币的主要职能有：交易媒介，价值尺度，贮藏手段。

1、交易媒介。货币是商品交易的媒介，是一般等价物。在商品经济下，以物易物的交换是非常费事而且很难成交的，要使交换有效率，就需要在商品中独立出一种“货币”的特殊商品，作为商品交换的媒介。

2、价值尺度。货币的第二个职能是价值尺度。简单地说，就是我们利用货币作为比较价值的工具。在日常生活中，我们用秤来度量重量，用公里来度量距离；同样，各国都用自己的货币来计算商品和劳务的价值。因为货币是大家都接受的交换媒介，所以所有商品用货币计价十分方便，非常容易比较。如果商品的价值不用货币来度量，商品的价值比较就非常困难了。

3、贮藏手段。货币的第三种职能是充当财富贮藏手段，或者说一种财富持有形式。货币代表着一定量的财富，一定量的购买力，其贮藏职能非常显著。一般人拿到工资后不会一下子全部花完，从拿到钱到买东西有一段时间。在这段时间里，货币就起到了贮藏财富、贮藏购买力的作用。

--------------------------------------------------------------------------------

19．试述下面各个因素的变化对现实购买力的影响：（第二章第二节）

（1）、活期存款增加

（2）、定期存款减少

（3）、现金增加

（4）、支票存款增加

答：在货币的四个层次中，M1的增加都能增加现实购买力，所以，凡属于M1的增加都能增加现实购买力。因此，活期存款增加、现金增加和支票存款增加都能增加现实购买力。定期存款属于潜在购买力，如果定期存款转换为M1，那么定期存款的减少也可以增加现实购买力。但如果定期存款转换为金融债券等M3的组成部分，那么定期存款的减少对现实购买力并不产生影响。

--------------------------------------------------------------------------------

20．中国人民银行将货币划分为哪几个层次？(第二章第二节)

答：中国人民银行将货币划分为四个层次：

M0=流通中现金

M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款

M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款

M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等

其中M1为狭义货币供应量，M2为广义货币供应量，M2减M1是准货币，M3是根据金融工具的不断创新而设置的。